Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Актуальные проблемы финансов. Учебное пособие-1
.pdf
взаимодействующими посредством рынка экономических ресурсов и рынка
товаров и услуг, а также между государством, осуществляющим закупки для
собственных нужд, и предприятиями, взаимодействующими через рынок
товаров и услуг. Названные две группы экономических отношений являются
товарно-денежными, эквивалентными по своей экономической природе,
благодаря чему обеспечивается непрерывность производства и получение
доходов домохозяйствами как владельцами экономических ресурсов.
Как известно, в модели кругооборота доходов и продуктов в качестве
одного из допущений принято, что все доходы достаются владельцам
экономических ресурсов. Поэтому не предприятия получают доходы, а их
собственники, включенные в сектор «домохозяйства», которые и решают
вопрос о дальнейшем использовании прибыли.
Доходы владельцев экономических ресурсов следует назвать первичными
доходами, полученными в результате распределения созданной стоимости.
Дальнейшее движение доходов в экономической системе связано с их
перераспределением и формированием доходов двух других субъектов
экономики – государства и организаций финансового рынка, а денежные
отношения приобретают кредитную и финансовую формы.
Домохозяйства, являясь получателями доходов как владельцы всех
экономических ресурсов, участвуют в перераспределении национального
дохода, направляя полученные доходы на потребление (С), на уплату налогов,
которые в модели представлены как чистые налоги (Т), т.е. налоги за вычетом
трансфертов населению, и на сбережения (S).
В процессе перераспределения участвуют два субъекта – государство и
организации финансового рынка. Государство устанавливает налоги с целью
формирования бюджетного фонда, из которого финансирует госзакупки (G) и
осуществляет социальные расходы, называемые трансфертными платежами. В
модели трансфертные платежи учтены в чистых налогах, понимаемых как
разность между взимаемыми налогами и произведенными социальными
выплатами из бюджета. Сальдо всегда будет положительным, поскольку
11
помимо социальных трансфертов населению государство за счет доходов
бюджета обязано финансировать сектор государственного управления. Он
состоит из структур, выполняющих функции органов государственного
управления в качестве своего основного вида деятельности и осуществляющих
свою деятельность за счет средств бюджета.
Организации финансового рынка, как и государство, обеспечивают
перераспределение денежных средств, но выполняют эту функцию с целью
максимизации их доходности. К организациям финансового рынка относятся
банки, страховые компании, негосударственные пенсионные фонды,
инвестиционные фонды, т.е. организации, привлекающие временно свободные
средства хозяйствующих субъектов и населения и предоставляющие их на
рыночных условиях тем экономическим агентам, которые нуждаются в
инвестициях (I). Основная задача финансовых посредников состоит в
преобразовании сбережений в инвестиции, в сокращении разрыва между
привлеченными и вложенными средствами. Это, с одной стороны,
обеспечивает доходность сбережений, с другой стороны, – наполняет
финансовыми и кредитными ресурсами экономику.
Организации финансового рынка и государство играют в силу своих
функций определяющую роль в перераспределении доходов. В процессе
перераспределения первичных доходов деньги приобретают с помощью
государства и финансовых рынков относительно самостоятельное
существование, не связанное с движением товаров и услуг. В данном случае их
роль как всеобщего эквивалента не утрачивается, но получает не столь
однозначное выражение в финансовых и кредитных отношениях как особых
сферах денежных отношений. В кредитных отношениях возникает
обязательство по возврату долга и право требования его выполнения. Поэтому
эквивалентность, хотя и отложенная во времени, здесь наиболее очевидна.
Одной из сторон в кредитных отношениях всегда выступает организациясубъект финансового рынка (банк), другой стороной может быть физическое
лицо, коммерческая организация, государство.
12
В финансовых отношениях эквивалентность как равенство поступлений и
изъятий денежных средств между субъектами экономики отсутствует.
Наиболее отчетливо безэквивалентность обнаруживается в отношениях между
государством и каждым отдельным гражданином. Уплата определенной суммы
налогов не сопровождается возвратом точно такой же величины поступлений,
потому что, во-первых, в перераспределении аккумулированных средств
состоит суть отношений между государством и гражданами, во-вторых,
государство использует часть средств для приобретения товаров и услуг для
нужд общественного хозяйства.
В отношениях между субъектами финансового рынка и домохозяйствами
также присутствуют финансовые отношения в том случае, если гражданин
приобретает акции, владение которыми не влечет обязательств, но дает права
требования участия в управлении, в прибыли, в получении части имущества в
случае банкротства предприятия. Исходя из принципа рациональности,
инвестор выбирает объект вложения, соответствующий его готовности к
определенному уровню риска, но при этом не получает каких-либо гарантий на
доход или возврат средств. Аналогичная ситуация складывается, если
гражданин доверяет свои средства организациям-коллективным инвесторам
финансового рынка: различного рода инвестиционным фондам, пенсионным
фондам и др. Учитывая общую повышательную тенденцию финансового рынка
в долгосрочной перспективе, ожидания инвесторов оправдываются, но не в
каждом отдельном случае и не обязательно в краткосрочном периоде. Как раз
этот факт и позволяет отнести отношения между гражданами, размещающими
свои сбережения, и субъектами финансового рынка (за исключением банков) к
финансовым отношениям. Преобразование сбережений в инвестиции
осуществляется с помощью финансового рынка, который выполняет роль
посредника, обеспечивающего превращение части доходов домохозяйств в
финансовые и кредитные ресурсы предприятий.
Таким образом, к сущностным чертам финансовых отношений следует
отнести следующие:
13
а) денежные отношения, поскольку проявляются через движение
денежных средств;
б) отношения по поводу перераспределения (вторичного распределения)
ВНП и части национального богатства;
в) безэквивалентность или одностороннее движение денежных средств;
г) в качестве материальных носителей финансовых отношений выступают
финансовые ресурсы. Это денежные доходы и поступления, получившие
относительно самостоятельное существование, утеряв связь с товарной формой
воплощения стоимости. По этой причине финансовые ресурсы могут
накапливаться как на уровне хозяйствующих субъектов, так и на уровне
государства в нефондовой форме или в виде фондов специального назначения.
Обобщая вышесказанное, финансы следует определить как
безэквивалентные денежные отношения, возникающие в процессе
перераспределения ВВП с помощью государства и финансового рынка в связи с
формированием денежных доходов и накоплений у субъектов хозяйствования и
государства, которые предназначены для реализации интересов собственников
и удовлетворения общественных потребностей.
§ 2 Финансовые ресурсы субъектов экономики
Анализ ВВП по доходам показывает, что в него включаются амортизация
(А), косвенные налоги (КН) и доходы владельцев экономических ресурсов –
заработная плата (ЗП), рента (Р), процент (Пр) и прибыль (П).
ВВП = А + КН + ЗП + Р + Пр + П, (1)
Амортизация может быть рассмотрена и как элемент затрат, и как
возмещение капитала, авансированного в долгосрочные активы. Отличие
амортизации от других элементов затрат в том, что она относится к
неденежным затратам в отличие от материальных затрат или заработной платы.
14
Амортизация не должна обязательно возвращаться в производство по
окончании каждого кругооборота для обеспечения его непрерывности. Поэтому
возмещаемая стоимость амортизируемых активов может в течение всего срока
их амортизации направляться на любые цели и может быть включена в состав
финансовых ресурсов предприятий.
Косвенные налоги, т.е. налоги на потребление, включаются в ВВП как
доход государства. Эти налоги входят в цену товаров, оплачиваются конечным
потребителем, изымаются государством для пополнения своих доходов.
Особенность косвенных налогов как дохода по сравнению с другими доходами,
включенными в ВВП, в том, что это - цена будущих услуг государства. Все
потребители, приобретая товары и оплачивая содержащиеся в цене косвенные
налоги, авансируют государство, создавая материальные возможности для
выполнения им своих функций.
Заработная плата, рента, процент и прибыль как доходы владельцев
экономических ресурсов не относятся к финансовым ресурсам, но в процессе
перераспределения являются источниками формирования таких ресурсов
других субъектов экономики. На рисунке 1 показано такое перераспределение:
налоги со всех источников доходов формируют бюджет государства, часть
доходов сберегается и попадает на финансовый рынок, но лишь некоторая доля
этих сбережений, будучи вложенной в уставные капиталы организаций,
образует финансовые ресурсы хозяйствующих субъектов. К ним относятся не
только производственные предприятия, но и организации финансового рынка.
Прибыль как доход инвестора–владельца предпринимательской
способности становится источником финансовых ресурсов предприятия только
в том случае, когда она инвестируется собственником в производство.
Собственник предприятия может изъять всю прибыль из оборота, в таком
случае она становится доходом, который подлежит дальнейшему
распределению – направляется на потребление или на сбережение. Если часть
прибыли остается в обороте предприятия, то она отражается в бухгалтерском
балансе как нераспределенная прибыль и относится к финансовым ресурсам.
15
В состав финансовых ресурсов коммерческих организаций входят
собственные и приравненные к ним средства, а также средства, поступающие в
порядке перераспределения с финансового рынка (страховое возмещение
ущерба) и от государства (дотации и субсидии на производство и импорт).
К собственным средствам относятся уставный, резервный и добавочный
капитал, нераспределенная прибыль, а также амортизационные отчисления.
Под приравненными к собственным средствами понимаются устойчивые
пассивы, к которым относится часть кредиторской задолженности (перед
поставщиками, по заработной плате, по налогам), постоянно находящаяся в
обороте предприятия вследствие разрыва во времени между поступлением
денег на счет предприятия и сроком выполнения обязательств перед
кредиторами. Так, заработная плата является доходом наемного работника и в
соответствии с трудовым законодательством Российской Федерации должна
выплачиваться не реже двух раз в месяц. Между периодами выплат заработная
плата в составе выручки от реализации товаров находится в обороте
предприятия и может временно использоваться собственником для текущих
расчетов.
Объем финансовых ресурсов в масштабе страны определяется на базе
корректировки ВВП, из которого исключаются денежные доходы населения, но
прибавляется часть их, направляемая на уплату налогов и сбережения (за
исключением принимающих форму кредитных ресурсов), а также поступления
из бюджета в пользу населения и предприятий.
ФР = ВВП – (ЗП + Р + Пр + П) + Т + (S - К) + П + Д, (2)
где ФР – финансовые ресурсы,
Т – чистые налоги,
К – кредит,
П – пенсии, пособия, стипендии,
Д – дотации и субсидии на производство и импорт.
16
§ 3 Формы организации использования финансовых ресурсов
Финансовые ресурсы существуют в форме фондов и в виде остатков
денежных средств на счетах экономических субъектов. Формирование фонда
предполагает узконаправленное использование бюджетных средств, а фонды
хозяйствующих субъектов характеризуются единственным направлением
использования средств. Помимо этого для фонда как финансового института
характерна инвестиционная составляющая – временно свободные средства
подлежат размещению в доходные активы с целью сохранения и приумножения
стоимости денег с учетом фактора времени. Для этого государственный фонд
должен существовать как самостоятельный финансово-кредитный институт в
отличие от целевых бюджетных фондов, созданных в рамках бюджета за счет,
как правило, определенных источников доходов. Для хозяйствующего субъекта
формирование фонда не предполагает создание финансово-кредитного
института, но признак сохранения стоимости денег во времени имеет
первостепенное значение.
Объем финансовых ресурсов государства оценивается по фактическому
поступлению средств в доходы бюджета. Вопреки распространенной точке
зрения, бюджет нельзя назвать фондом, поскольку назначение бюджетных
средств имеет многоцелевой характер в соответствии с функциями государства
и полномочиями публично-правовых образований разных уровней.
Целевое назначение средств присутствует в государственных
внебюджетных социальных фондах – пенсионном, социального страхования,
медицинского страхования, что дает гарантии выполнения соответствующим
их назначению задачам. Такие фонды созданы как самостоятельные финансовокредитные институты во всех развитых странах. Помимо них существуют
фонды поддержки занятости, нуждающихся, материнства и детства и др., что
также соответствует долгосрочным приоритетам государства, призванного
выполнять социальные обязательства. Размещение временно свободных
средств этих фондов возможно при наличии неиспользованных остатков.
17
В ряде стран существуют экономические фонды, предназначенные для
финансирования некоторых приоритетных видов деятельности, в которых
финансовое участие государства дает дополнительный эффект. Наиболее
распространены дорожные и экологические фонды. В Российской Федерации
они существуют как целевые бюджетные фонды, т.е. фонды, входящие в состав
бюджета и не имеющие по этой причине возможности для инвестирования.
Нередко государство создает научно-исследовательские фонды,
используемые для финансовой поддержки научных исследований, а также для
содержания государственных научных центров, осуществляющих
фундаментальные исследования. Например, в США действуют два крупных
фонда: Национальный научный фонд и Научный фонд бюро стандартов.
Средства Национального научного фонда формируются за счет поступлений из
федерального бюджета, отчислений от прибыли промышленных предприятий, а
также взносов университетов и колледжей. Средства расходуются на
финансирование программ в области фундаментальных исследований, на
премии ученым за научные достижения, строительство научных центров,
подготовку кадров. Научный фонд бюро стандартов предоставляет средства
компаниям, проводящим эксперименты, и доводит научные исследования до их
производственного использования. В России действуют два научных фонда:
Российский фонд фундаментальных исследований и Российский гуманитарный
научный фонд.
В целях решения наиболее острых проблем могут быть созданы
государственные фонды на относительно короткий период времени. Например,
в 1952 г. в Германии был создан Фонд выравнивания бремени войны с целью
оказания помощи населению, пострадавшему от войны. Его доходы
формировались за счет взносов предпринимателей в размере 2 - 3 % оценочной
стоимости производственного имущества, отчислений от прибыли кредитных
учреждений, дотаций из федерального бюджета, бюджетов земель и общин,
доходов от выпуска займов. В конце 90-х годов граждане бывших республик
СССР, принудительно вывезенные во время Второй мировой войны для работы
18
в Германию, получили компенсацию из этого фонда. С 1990 г. в Германии
действует Фонд немецкого единства, образованный с целью оказания помощи
восточным землям, вошедшим в состав объединенной Германии. Он
финансировался федерацией, старыми Землями, а также активно работал на
финансовом рынке, привлекая заемные средства. С 2005 г. долги фонда
интегрированы в федеральный долг, дотации земель отменены. Федерация
взяла на себя обслуживание и погашение долга в течение 2005-2019 гг.
В последние десятилетия некоторые страны-экспортеры сырья прибегают
к созданию стабилизационных фондов, фондов будущих поколений и т.п., в
которых накапливаются избыточные для выполнения текущих
государственных обязательств доходы. Они возникают в периоды
благоприятной для этих стран внешнеэкономической конъюнктуры, а затем
средства фондов могут тратиться в периоды падения цен на сырьевые товары.
Стабилизационные фонды созданы в двух десятках стран, в т.ч. в 2004 г. – в
России: Резервный фонд и Фонд национального благосостояния.
Экспертные оценки создания накопительных фондов диаметрально
противоположны. С одной стороны, аккумулирование средств
налогоплательщиков в разного рода накопительных фондах – это прямой вычет
из текущего национального потребления, особенно если эти средства
размещаются в ценных бумагах других стран. С другой стороны, изменчивость
внешнеэкономической конъюнктуры и ее влияние на динамику доходов
бюджета с помощью фондов должны сглаживаться для полноценного
выполнения принятых на себя государством обязательств.
Таким образом, создание целевых внебюджетных фондов стало
распространенной практикой управления бюджетными средствами. Их объем
достаточно велик – до 30-40 % консолидированного бюджета страны. Однако
другая часть бюджетных средств используется в так называемой «нефондовой
форме», обеспечивая маневренность их направления для финансирования
обязательств в тот период времени, в который они должны быть выполнены.
19
Для хозяйствующих субъектов формирование фондов является
исключением, но не правилом использования средств. Создание целевых
фондов (амортизационного, развития производства, материального
стимулирования и др.) означало бы отвлечение средств из оборота предприятия
и необходимость обособленного управления ими с целью получения дохода.
Предприятие, располагая временно свободными средствами, должно заботиться
об их производительном использовании, но для этого необязательно создавать
фонды.
Фонды предприятия не тождественны его резервам. В соответствии с
МСФО 37 «Резервы, условные обязательства и условные активы» под резервом
понимается обязательство с неопределенным сроком исполнения или
обязательство неопределенной величины. Обязательство предприятия в данном
случае должно возникнуть из прошлых событий, а его урегулирование
приведет к выбытию с предприятия ресурсов, содержащих экономические
выгоды.
§ 4 Функции финансов
Исходя из того, что финансы возникают в процессе перераспределения
ВВП между экономическими субъектами, сущностной функцией этой
категории является распределительная функция. Через нее реализуется
назначение финансов: обеспечить каждого субъекта хозяйствования и
государство необходимыми им финансовыми ресурсами, аккумулируемыми
посредством перераспределения первичных доходов владельцев экономических
ресурсов. Реализация этой функции отвечает на вопрос: что, какие ресурсы
вовлекаются в перераспределение?
Объектами действия этой функции являются, прежде всего, доходы
населения. Часть их минует потребление и направляется на уплату налогов,
формируя бюджет. Другая часть поступает на финансовый рынок в виде
сбережений для приобретения долевых ценных бумаг (акций). Владение
20
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]