Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Актуальные проблемы финансов. Учебное пособие-1
.pdf
5 Какие финансовые концепции регулирования воспроизводственных
процессов существуют?
6 Что такое финансовый потенциал региона?
7 Какие подходы определению финансового потенциала региона
существуют? Назовите плюсы и минусы каждого подхода.
З а д а н и я д л я и н д и в и д у а л ь н о й р а б о т ы
1 Используя статистический ежегодник, выделите показатели,
характеризующие инвестиционную деятельность в регионе. Рассмотрите
статистическую методологию, применяемую для определения данных
показателей. Какие дополнительные показатели следует использовать для
оценки инвестиционной деятельности в регионе?
2 Проведите оценку инвестиционной активности в субъектах Российской
Федерации по выбору за последние пять лет. Результаты оформите в виде
таблиц, рисунков, диаграмм, наглядно представляющих структуру и динамику
инвестиционной деятельности в выбранных субъектах Российской Федерации.
Глава 2 Финансово-кредитный потенциал инвестиционной
деятельности региона: модель формирования, методика оценки
§ 1 Понятие и структура финансово-кредитного потенциала
инвестиционной деятельности региона
Основу финансового потенциала региона составляют финансовые
ресурсы, то есть денежные доходы, поступления и накопления, находящиеся в
распоряжении государства и организаций, предназначенные для осуществления
затрат по простому и расширенному воспроизводству, выполнения
обязательств перед финансово-кредитной системой.
Учитывая, что финансовые ресурсы обеспечивают финансирование
текущих расходов (на возмещение израсходованных факторов производства) и
91
долгосрочных вложений капитала (инвестиций), в финансовом потенциале
можно выделить две составляющие:
– финансовый потенциал, обеспечивающий финансирование текущих
расходов;
– финансовый потенциал, обеспечивающий осуществление
инвестиционной деятельности.
Инвестиционная деятельность – совокупность практических действий по
реализации инвестиций и получению завершенного инвестиционного продукта,
которая включает следующие элементы: финансово-кредитная, проектная,
планово-управленческая, промышленно-эксплуатационная деятельность,
размещение инвестиций. Инвестиционная деятельность в регионе включает
деятельность всех участников реализации инвестиционных проектов, а также
регулирующую деятельность органов государственной власти.
Финансово-кредитный потенциал инвестиционной деятельности региона
представляет собой совокупность финансовых ресурсов, которые привлекаются
и образуются в результате хозяйственной деятельности субъектов
экономических отношений, работающих в регионе, и позволяют обеспечивать
финансирование инвестиционных проектов в регионе.
Структура финансово-кредитного потенциала инвестиционной
деятельности региона включает следующие элементы:
– финансовый потенциал населения – временно свободные финансовые
ресурсы домашних хозяйств;
– бюджетный потенциал региона – потенциальная возможность
аккумулирования финансовых ресурсов в бюджете субъекта Российской
Федерации и муниципальных образований региона;
– налоговый потенциал региона – совокупность финансовых ресурсов,
которые могут быть эффективно мобилизованы через налогообложение на
территории конкретного региона;
– финансовый потенциал финансово-кредитных организаций –
финансовые ресурсы институтов банковско-кредитной системы региона,
92
которые используются или могут использоваться в качестве заемных
Финансовый потенциал
организаций
Собственные
финансовые ресурсы
организаций
Финансовый
потенциал населения
Финансовые ресурсы
населения
Финансовый потенциал
региона
Финансово-кредитный
потенциал
инвестиционной
деятельности региона
Бюджетный
потенциал
Налоговый
потенциал
Бюджетно-
инвестиционный
потенциал
Финансовый
потенциал
межрегионального
сотрудничества
Финансовый
потенциал
внешних
заимствований
Финансовые ресурсы внешних
заимствований
Финансовый потенциал
финансово-кредитных
организаций
Финансовые
ресурсы
финансово-
кредитных
организаций
источников финансирования;
– финансовый потенциал межрегионального сотрудничества –
финансовые ресурсы, мобилизуемые посредством согласованных действий
органов власти региона в целях укрепления взаимодействия с сопредельными
регионами и государствами;
– финансовый потенциал внешних заимствований – совокупность
привлеченных финансовых ресурсов из других субъектов Российской
Федерации, а также из других государств;
– финансовый потенциал организаций – собственные свободные и
привлеченные финансовые ресурсы организаций, зарегистрированных на
территории региона (рисунок 8).
инвестиционной деятельности региона
Рисунок 8 - Структура финансово-кредитного потенциала
93
Полное использование финансово-кредитного потенциала
i
BIP
инвестиционной деятельности региона позволяет достичь его устойчивого
социально-экономического развития, что возможно лишь при условии
максимального вовлечения и оптимального использования всех составляющих
элементов финансово-кредитного потенциала.
§ 2 Методика оценки финансово-кредитного потенциала инвестиционной
деятельности региона
В современных условиях для большинства субъектов Российской
Федерации становится все более актуальной задача определения внутренних
резервов экономического развития. Одним из таких резервов является
финансово-кредитный потенциал инвестиционной деятельности региона, так
как он включает в себя как финансовые ресурсы, которыми регион располагает,
так и финансовые ресурсы, которые могут быть привлечены экономическими
агентами. Следовательно, для оценки финансово-кредитного потенциала
инвестиционной деятельности региона требуется рассчитать достижимый
объем финансовых ресурсов на территории региона за определенный период
времени при условии максимального использования всех финансовых ресурсов.
На рисунке 9 представлены основные методики, используемые для
оценки финансового потенциала территории, с учетом их достоинств и
недостатков.
Особенность оценки финансового потенциала и финансово-кредитного
потенциала инвестиционной деятельности региона состоит в том, что
существуют различные подходы к составу их структурных элементов. Поэтому
нельзя однозначно подходить к выбору системы характеризующих их
показателей.
Исходя из определения финансово-кредитного потенциала
инвестиционной деятельности региона и его структуры, которая включает в
себя бюджетно-инвестиционный потенциал региона (
94
), финансовые ресурсы
Методика оценки финансового потенциала
Характеристика
Достоинства
Недостатки
1. Аналитическая
методика: определяется
показатель, имеющий
наибольшее значение для
оценки и устанавливается
аналитическая связь между
ним и прочими
показателями оценки
финансового потенциала
2. Рейтинговая методика:
рассчитываются финансовые
коэффициенты, каждому
присваиваются веса
значимости, определяющие
степень влияния критерия
на финансовый потенциал
3. Аддитивная методика:
суммируются основные
показатели, характеризующие финансовый потенциал
4. Структурная методика:
определяется структура
финансового потенциала
региона, затем оценивается
каждый элемент отдельно,
после чего, финансовый
потенциал рассчитывается
как сумма всех структурных
элементов
Доступная информационная
база для расчетов; простота
и обоснованность расчетов
Высокая
трудоемкость; не
позволяет определить
количественные
преимущества одного
региона по сравнению
с другим
Обоснованность расчетов;
доступная информационная
база для расчетов
Высокая
трудоемкость; выбор
показателей для
расчета неоднозначен,
что усложняет его
применение на
региональном уровне;
субъективность
присвоения весов
значимости
Простота сбора данных, их
доступность; небольшая
трудоемкость;
обоснованность расчетов
Достоверность зависит
от количества
используемых
параметров
Высокая степень
достоверности; более
точное отражение
фактического объема
финансовых ресурсов
Высокая
трудоемкость;
требуется большой
объем
ретроспективной
информации
Рисунок 9 - Методики оценки финансового потенциала территории
95
населения (
i
FRP
i
FRC
i
FRFCI
i
FRFBI
i
FPIA
iiiiii
FRFBIFRFCIFRCFRPBIPFPIA
i
PB
i
x
i
BRIO
i
BR
i
BIP
i
BR
i
BRIO
i
PB
i
x
), собственные финансовые ресурсы организаций (
) и
финансовые ресурсы финансово-кредитных организаций (
финансовые ресурсы, привлеченные за счет внешних заимствований (
), а также
),
можно использовать следующую методику для оценки финансово-кредитного
потенциала инвестиционной деятельности региона (
).
Финансово-кредитный потенциал инвестиционной деятельности региона
является совокупностью всех составляющих элементов:
. (3)
Бюджетно-инвестиционный потенциал региона – бюджетные средства,
направляемые на финансирование инвестиций:
, (4)
где
– совокупность средств, выделяемых на финансирование
инвестиционных программ из средств бюджета i-го субъекта РФ и
муниципальных образований региона, р.;
– средства бюджета i-го субъекта РФ и муниципальных
образований, направляемые на инвестиционные цели (в том числе в рамках
целевых программ), р.;
– профицит (дефицит) консолидированного бюджета i-го субъекта
РФ, р.;
– доля профицита консолидированного бюджета i-го субъекта РФ,
рекомендуемая к использованию в инвестиционных целях (доля дефицита
консолидированного бюджета i-го субъекта РФ, финансируемая за счет
выпуска государственных ценных бумаг).
96
Финансовые ресурсы населения – ресурсы населения, отвлеченные из
iiii
BPSFRP
i
S
i
P
i
B
iiii
yACFRC Pr
i
AC
i
Pr
i
y
текущего потребления и (или) используемые для получения дохода в будущем:
, (5)
где
– вложения в долгосрочные ценные бумаги населения i-го региона, р.;
– вложения в имущество и недвижимость населения i-го региона, р.;
– остаток неиспользованных средств (разница между доходами и
расходами с учетом совокупных вложений) населения i-го региона, р.
Собственные финансовые ресурсы организаций – ресурсы, направляемые
организациями на инвестиции:
, (6)
где
– амортизационные отчисления в i-м регионе, р.;
– прибыль организаций i-го региона, р.;
– доля прибыли организаций i-го региона, которую целесообразно
использовать в инвестиционных целях.
Как показывает анализ сложившейся практики, организации,
направляющие на инвестирование от 20 до 50 % полученной прибыли, имеют
более высокие темпы роста. То есть как минимум 20 % прибыли следует
использовать для финансирования инвестиционных проектов.
Финансовые ресурсы финансово-кредитных организаций включают в
себя долгосрочные финансовые ресурсы институтов банковско-кредитной
системы региона:
97
iii
TRRTBFFRFCI
i
TBF
i
TRR
iii
FIBFBFRFBI
i
FB
i
FIB
, (7)
где
– совокупность привлеченных средств по счетам юридических и
физических лиц в i-м регионе, р.;
– совокупность резервных отчислений по счетам юридических и
физических лиц в i-м регионе, р.
Финансовые ресурсы внешних заимствований – ресурсы, привлекаемые
из других субъектов Российской Федерации, а также из других государств на
долгосрочной основе, направляемые на инвестиционные цели:
, (8)
где
– средства, поступающие в порядке перераспределения из федерального
бюджета и централизованных внебюджетных фондов, используемые на
инвестиционные цели в i-м регионе, р.;
– средства, включающие в себя иностранные инвестиции и
заимствования, поступающие в i-й регион, р.
Исходным и одновременно самым важным этапом данной методики
оценки финансово-кредитного потенциала инвестиционной деятельности
региона, предопределяющим правильность конечных результатов, является
выбор показателей, по которым будет осуществляться оценка.
Сопоставление результатов оценки финансово-кредитного потенциала
инвестиционной деятельности регионов с реальной инвестиционной
активностью позволяет выявить регионы с недостаточным и избыточным
вниманием инвесторов и сделать вывод о полноте использования финансовокредитного потенциала инвестиционной деятельности, а, следовательно,
оценить результативность действий органов власти субъекта Российской
98
Федерации и муниципальных образований. Однако при проведении
межрегиональных сопоставлений следует иметь в виду, что часто регионы,
обладающие незначительным финансово-кредитным потенциалом
инвестиционной деятельности, демонстрируют весьма высокий уровень его
использования.
§ 3 Модель формирования финансово-кредитного потенциала
инвестиционной деятельности региона
Финансовый потенциал формируется в целях обеспечения регионов
необходимыми финансовыми ресурсами; стимулирования субъектов экономики
к увеличению финансовых притоков; перераспределения ресурсов между
субъектами финансовой системы региона; контроля за процессом
формирования, распределения и использования финансовых ресурсов.
Роль оценки финансово-кредитного потенциала инвестиционной
деятельности в процессе достижения устойчивого социально-экономического
развития представлена в модели формирования финансово-кредитного
потенциала инвестиционной деятельности региона (рисунок 10). Финансовый
потенциал, с одной стороны, характеризует возможности реализации целей
развития региона, с другой стороны, величина потенциала зависит от
эффективности их реализации.
Предложенная модель включает в себя:
– управление финансированием инвестиционной деятельности в регионе,
включающее развитие нормативно-правовой базы и формирование
мероприятий по поддержке активных инвесторов, определение приоритетов
развития региона, реализацию инвестиционных программ;
– финансирование инвестиционной деятельности в регионе за счет
наиболее эффективного использования всех элементов структуры финансовокредитного потенциала инвестиционной деятельности региона;
99
Реализация целевых
инвестиционных программ
Институциональная
основа
финансирования
инвестиционной
деятельности
Управление
финансированием
инвестиционной
деятельности
в регионе
Финансирование
инвестиционной
деятельности
в регионе
Финансовое регулирование инвестиционной деятельности в регионе
Финансовые ресурсы
внешних заимствований
Собственные финансовые
ресурсы
Финансовые
ресурсы населения
Бюджетно-инвестици-
онный потенциал региона
Финансовое обеспечение инвестиционной
деятельности региона
Оценка финансово-кредитного потенциала
инвестиционной деятельности региона
Совершенствование
законодательства
Определение приоритетов
инвестиционного развития
Мероприятия по
поддержке активных
Формирование
инвестиционно-финансовой
Финансовые ресурсы
финансово-кредитных
организаций
Подсистема
прогнозирования
Подсистема
планирования
Организационная
подсистема
Подсистема информаци-
онного, финансового и
нормативно-методоло-
гического обеспечения
Рисунок 10 - Модель формирования финансово-кредитного потенциала
инвестиционной деятельности региона
100
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]