Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Актуальные проблемы финансов. Учебное пособие-1
.pdf
– гарантированная защита инвестированных на долгосрочной основе
средств населения, включая выплату процентов за истекший период при
банкротстве финансовой организации;
б) применить налоговые инструменты для активизации долгосрочных
сбережений. Правильно построенная налоговая политика в условиях стабильной
экономики превращается в реальную возможность государства принимать
умеренное участие в регулировании финансового рынка. Так, мировой опыт
демонстрирует наличие трех форм стимулирования инвестиционной
активности населения через подоходное налогообложение:
– выведение из-под обложения подоходным налогом доходов от прироста
инвестированного капитала (Великобритания, Япония, Мальта, Казахстан,
Латвия);
– включение в сумму вычета по подоходному налогу убытков,
полученных от пассивных инвестиций (США);
– включение в сумму вычета по подоходному налогу величины издержек
(или их часть), связанных с осуществлением инвестиций, например, расходов
на покупку ценных бумаг.
В целях стимулирования инвестиционной активности населения необходимо
дополнить действующие налоговые инструменты путем введения новых с целью
повышения заинтересованности граждан в долгосрочном накоплении капитала.
В соответствии с налоговым законодательством Российской Федерации
доходы населения от часто используемых видов долгосрочных инвестиций,
которые не относятся к вложениям в финансовые инструменты, освобождены
от налогообложения. Например, налог на доходы физических лиц не
уплачивается, если физическое лицо получило доходы от реализации жилой
недвижимости, находившейся более трех лет в его собственности. Налогом на
доходы физических лиц также не облагаются доходы в виде процентов по
вкладам в рублях, если процентная ставка на дату заключения либо продления
депозитного договора была установлена в размере, не превышающем
действовавшую ставку рефинансирования Банка России, увеличенную на 5
111
процентных пунктов. При этом должно выполняться условие, в соответствии с
14
которым в течение периода начисления процентов ставка по вкладу не
повышалась и с момента, когда она превысила ставку рефинансирования Банка
России, увеличенную на 5 процентных пунктов, прошло не более трех лет14.
С налоговой точки зрения, инвестиции в финансовые инструменты
(включая паи ПИФов) являются менее привлекательными, чем другие виды
инвестиций (даже менее рискованные, чем инвестиции в ценные бумаги).
Решению задачи выравнивания налоговых условий для инвестирования в
ценные бумаги и банковские депозиты уделяется особо пристальное внимание
в основных направлениях налоговой политики Российской Федерации на 2015 2017 гг.
Для создания стимулов долгосрочного инвестирования на финансовых
рынках необходимо предусмотреть равные или сопоставимые налоговые
условия для всех видов долгосрочных инвестиций физических лиц, в
некоторых случаях вводя новые льготы или ужесточая применяемые в
настоящее время ограничения.
В целях выравнивания налоговых условий для инвестиций физических
лиц в различные виды активов можно предложить следующие меры:
– введение налогового вычета для инвестиционных целей в размере
положительного финансового результата, полученного налогоплательщиком в
налоговом периоде от реализации (погашения) ценных бумаг с обязательным
централизованным хранением, которые обращаются на организованном рынке
ценных бумаг и находятся в собственности налогоплательщика более 1 года, а
также инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов, находившихся в
собственности налогоплательщика более 1 года;
– освобождение от налогообложения процентов, получаемых
физическими лицами по долгосрочным банковским вкладам (свыше 1 года);
– законодательное закрепление понятия «индивидуальный
инвестиционный счет», а также требований к осуществлению
Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 05.08.2000 г. № 117-ФЗ
112
профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, связанные с ведением
Инструменты
стимулирования
Характеристика
1
2
1. Освобождение от
уплаты налога на доходы
физических лиц
I этап - снижение действующего ограничения,
устанавливающего лимит на величину
освобождаемых процентов по вкладам в рублях, до
величины ставки рефинансирования Центрального
банка РФ, увеличенной на 3 процентных пункта, а
по вкладам в иностранной валюте – до 6 процентов
годовых;
II этап - освобождение от уплаты НДФЛ доходов в
виде процентов, получаемых физическими лицами
по банковским вкладам, независимо от размера
процентной ставки по депозиту.
15
индивидуальных инвестиционных счетов15.
С целью стимулирования привлечения средств населения в разного рода
активы целесообразно сочетать различные налоговые инструменты и подходы.
Практика применения специального сберегательного счета, не облагаемого
налогом, применяется в Великобритании. Начисленные проценты по вкладу не
облагаются налогом при условии, что вклады остаются на счете в течение пяти
лет. При досрочном изъятии основной суммы вклада налоговая льгота не
действует. Подобный подход к налоговому стимулированию сбережений
возможно применить и в Российской Федерации (таблица 6).
Таблица 6 - Инструменты налогового стимулирования инвестиционной
активности населения России
Н.В. Пивоварова, Н.Д. Стеба, Е.И. Комарова // Интеллект. Инновации. Инвестиции. - 2011. - № 4(2). - С. 74 - 78.
Пивоварова, Н.В. Оценка эффективности налоговых льгот, предоставленных на субфедеральном уровне /
113
Продолжение таблицы 6
1
2
2. Дополнительные
имущественные
налоговые вычеты по
налогу на доходы
физических лиц
инвестиционного
характера
I этап - введение налогового вычета по налогу на
доходы физических лиц в размере определенной доли
вклада, размещенного на срок более 1 года в
финансово-кредитных учреждениях;
II этап - введение налоговой льготы в виде вычета в
размере положительного финансового результата,
полученного налогоплательщиком от реализации
или погашения ценных бумаг с обязательным
централизованным хранением, обращающихся на
организованном рынке ценных бумаг и
находившихся в собственности налогоплательщика
более 3 лет, а также инвестиционных паев паевых
инвестиционных фондов, состоящих из указанных
выше ценных бумаг и находившихся в
собственности налогоплательщика более 3 лет.
Срок
привлечения
депозита,
лет
Доля депозита,
относимая
на
имущественный
налоговый
вычет по
НДФЛ, %
Дополнительная
доходность
по депозиту с
учетом
налогового
вычета, %
Фактическая
доходность с
учетом
средневзвешенной
процентной
ставки по
вкладам, %
Целевой
диапазон
инфляции,
%
1 2 3
4
5
1
10
1,3
7,28
5-6
16
Дополнение существующих имущественных налоговых вычетов (таблица
7) приведет к увеличению фактической доходности по вкладам и повысит
привлекательность долгосрочных вкладов для населения16.
Таблица 7 - Размер предлагаемых к введению налоговых вычетов по
НДФЛ инвестиционного характера в России
Е.И. Комарова, Ю.И. Булатова // Финансы и кредит. - 2014. - № 47 (623). - С. 31 - 38.
Комарова, Е.И. Налоговые инструменты стимулирования инвестиционной активности населения России /
114
Продолжение таблицы 7
1 2 3
4
5
1 - 3
30
3,9
11,25
3 - 4
50
6,5
13,69
4 - 5
60
7,8
14,99
5 - 7
80
10,4
17,59
свыше 7
100
13
20,19
Применение подобных налоговых инструментов создаст условия для
стимулирования долгосрочного накопления денежных средств населения и
направления их на инвестирование. В современных условиях механизм
финансового регулирования инвестиционной деятельности направлен на
создание благоприятного инвестиционного климата российской экономики, а
его эффективное использование возможно только при условии практического
применения адекватных форм и методов налогового стимулирования
сберегательного поведения населения.
К о н т р о л ь н ы е в о п р о с ы
1 Дайте характеристику домохозяйству как поставщику экономических
ресурсов, потребителю и инвестору.
2 Что включают в себя финансы домашнего хозяйства?
3 Каково значение финансовых ресурсов населения в финансовом
обеспечении инвестиционной деятельности субъекта Российской Федерации?
4 Охарактеризуйте факторы, которые влияют на сберегательное
поведение населения.
финансового потенциала населения?
активности. Какие инструменты применяются в России?
5 Какие меры необходимо предпринять для активизации использования
6 Назовите финансовые инструменты стимулирования инвестиционной
115
7 Какие налоговые инструменты для активизации финансового
потенциала населения используют в Российской Федерации?
8 Какие методы и инструменты активизации инвестиционной
деятельности и повышения инвестиционной привлекательности используются в
зарубежных странах. Возможно ли адаптировать зарубежный опыт в России?
З а д а н и я д л я и н д и в и д у а л ь н о й р а б о т ы
1 Оцените методологические принципы определения денежных доходов и
сбережений населения и их дифференциации по группам населения.
2 Проанализируйте финансово-экономические риски в деятельности
домохозяйств как владельцев сбережений и инвесторов. Определите, насколько
эти риски влияют на сберегательное поведение населения.
3 На основе данных Федеральной службы государственной статистики и
Центрального банка Российской Федерации оцените доходы, расходы и
сбережения населения в России и Оренбургской области за последние пять лет.
4 Предложите перспективные направления активизации использования
инвестиционного потенциала населения Российской Федерации и создания
стимулов долгосрочного инвестирования на финансовых рынках.
116
Список использованных источников
1 Барулин, С.В. Сущность финансов: новые реалии / С.В. Барулин,
Т.М. Ковалева // Финансы и кредит. - 2004. - № 5.
2 Барулин, С.В. К вопросу о сущности финансов: новый взгляд на
дискуссионную проблему / С.В. Барулин, Е.В. Барулина // Финансы. - 2007. № 7.
3 Белолипецкий, В.Г. Финансы в современном воспроизводственном
процессе / В.Г. Белолипецкий // Вестник Московского университета. Серия 6.
Экономика. - 2008. - № 2. - С. 105-113.
4 Боди, З. Финансы: базовый учебник по курсу финансов, пер. с англ. /
З. Боди, Р. Мертон. – М.: Издательский дом «Вильямс», 2007.
5 Бюджетный кодекс Российской Федерации [Электронный ресурс] //
Справочно-правовая система «Гарант».
6 Виньо, М. Мягкие бюджетные ограничения субнациональныъх
властей: теория, практика и выводы для России / М. Виньо, П. Кадочников, С.
Синельников-Мурылев, И. Трунин, С. Четвериков // Экономическая политика.
– 2006. - № 2. - С. 180-208.
7 Внедрение сбалансированной системы показателей / Horvath &
Partners; Пер. с нем. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2006. – 478 с.
8 Гибсон, Дж.Л. Организации: поведение, структура, процессы: пер. с
англ. / Л.Дж. Гибсон, Д.М. Иванцевич, Д.Х. Доннелли. – М.: ИНФРА-М, 2000. –
662 с.
9 Горелик, В.Н. Финансы как система движения денег: формирование
идеи / В.Н. Горелик // Финансы и кредит. - 2012. - № 4.
10 Измалков, С. Теория экономических механизмов / С. Измалков, К.
Сонин, М. Юдкевич // Вопросы экономики. 2008. - № 1. - С. 4-26.
11 Институциональная экономика: новая институциональная
экономическая теория: учебник / Под общей ред. А.А. Аузана. - М.: ИНФРА-М,
2010. – 416 с.
117
12 Каурова, Н.Н. Предпосылки формирования нового теоретико-
методологического базиса в условиях открытости финансово-экономических
систем / Н.Н. Каурова // Финансы и кредит. - 2012. - № 41.
13 Кирикова, О.А. Риски в финансовом управлении средствами
федерального бюджета / О.А. Кирикова // Финансы. – 2007. - № 12. - С. 15-23.
14 Климова, Н.И. Инвестиционный потенциал региона / Н.И. Климова. -
Екатеринбург: Изд – во УрО РАН, 1999.
15 Комарова, Е.И. Налоговые инструменты стимулирования
инвестиционной активности населения России / Е.И. Комарова, Ю.И. Булатова
// Финансы и кредит. - 2014. - № 47. - С. 31 - 38.
16 Купряшин, Г.Л. Государственный менеджмент: учеб. пособие / Г.Л.
Купряшин, А.И. Соловьев. – М.: Изд. Дом «Новый учебник», 2004. – 326 с.
17 Лавров, А.М. Бюджетная реформа в России: от управления затратами
к управлению результатами / А.М. Лавров. - М. : [Б. и.], 2005. - 556 с. -
(Общественные финансы; вып. 10).
18 Левина, И. Г. О двойственной природе финансового сектора / И. Г.
Левина // Вестник Московского университета. Сер. 6, Экономика. - 2007. - №
2. - С. 54-69.
19 Левина, И. К вопросу о соотношении реального и финансового
секторов / И. Левина // Вопросы экономики. - 2006. - № 9. - С. 83-102.
20 Лушин, С.И. О функциях финансов. Исторический аспект / С.И.
Лушин // Финансы. – 2005. - № 7. - С. 54-58.
21 Лушин, С. Бюджетная реформа / С. Лушин // Экономист. - 2005. - №
2. – С. 38 – 45.
22 Налоговый кодекс Российской Федерации [Электронный ресурс]:
Федеральный Закон №146–ФЗ от 31.07.1998 (ред. от 08.03.2015) // Справочная
информационная система «Гарант».
23 Основные направления бюджетной политики Российской
Федерации на 2015 год и на плановый период 2016 и 2017 годов [Электронный
ресурс] // Справочная информационная система «Гарант».
118
24 Основные направления налоговой политики Российской
Федерации на 2015 год и на плановый период 2016 и 2017 годов [Электронный
ресурс] // Справочная информационная система «Гарант».
25 Подгорный, Б.Б. Социальный потрет регионального частного
инвестора фондового рынка / Б.Б. Подгорный // Известия ЮЗГУ. Серия
Экономика. Социология. Менеджмент. - 2011. - № 1. - С.152-160.
26 Пивоварова, Н.В. Оценка эффективности налоговых льгот,
предоставленных на субфедеральном уровне / Н.В. Пивоварова, Н.Д. Стеба,
Е.И. Комарова // Интеллект. Инновации. Инвестиции. - 2011. - № 4. - С. 74 - 78.
27 Сабитова, Н.М. О понятии финансового потенциала региона и
методологии его оценки / Н.М. Сабитова // Финансы. - 2003. - № 2. – С. 28 - 36.
28 Сафина, Т.Р. Финансовый и реальный секторы: подходы к оценке
места и роли в экономике / Т.Р. Сафина // Финансы и кредит. – 2007. - № 46. –
С. 17-26.
29 Синельников-Мурылев, С.Г. Проблема мягких бюджетных
ограничений российских региональных властей / С.Г. Синельников-Мурылев. –
М.: ИЭПП, 2006. - 300 с.
30 Теория управления: Учебник / Под общ. ред. А.Л.Гапоненко, А.П.
Панкрухина. – М.: Изд-во РАГС, 2003.
31 Ходжсон, Дж. Что такое институты? / Дж. Ходжсон // Вопросы
экономики. – 2007. - № 8. - C. 28-48.
32 Эволюция бюджетной политики в России в 2000-х годах: в поисках
финансовой устойчивости бюджетной системы страны / С. СинельниковМурылев [и др.]. – М.: Ин-т Гайдара, 2010. – 72 с.
119
УЧЕБНОЕ ПОСОБИЕ
Александра Михайловна Балтина
Юлия Ильдаровна Булатова
АКТУАЛЬНЫЕ ПРОБЛЕМЫ ФИНАНСОВ
120
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]