Экономика и управление промышленным предприятием теория и практика. Учебное пособие

Практические задания по теме

r – коэффициент переменных затрат в базисном периоде; f – коэффициент изменения постоянных затрат.

Граница безубыточности предприятия, определяемая из приведенной выше параметрической модели, может быть определена по формуле:

I b(pd g) (1 r)(b 1 f ) 1.

p 1

Условия устойчивого развития по каждому из параметров модели (по цене, себестоимости или объему производства), следуя которым можно получить прибыль не меньше, чем в предшествующем (базисном) периоде, выглядят следующим образом:

d bg (p r) (1 r)(b f ) , bp

g bpd (p r) (1 r)(b f ) , b

b p r f (1 r) . pd g (1 r)

Анализ влияния факторов на изменение величины безубыточного производства и зону безопасности можно определить, используя методы факторного анализа.

Практические задания по теме

1. Предприятие рассматривает три возможных варианта реализации технологического процесса на производстве, предполагающие использование разных видов оборудования. Издержки на реализацию каждого варианта представлены ниже:

111

3. Финансовые результаты деятельности предприятия

Определите, какой вариант технологического процесса будет предпочтительнее при производстве 6000 ед. изделий. Проиллюстрируйте решение данной задачи графически.

2.Для ремонта техники требуются детали, которые предприятие может изготовить собственными силами, либо покупать. Изготовление собственными силами предполагает необходимость инвестиции на приобретение нужного станка в размере 500 тыс. руб. Переменные расходы на единицу продукции составят 1 тыс. руб. Готовые детали можно приобретать по цене 1200 руб. за штуку. Какое решение вы примете? Как на ваше решение влияет необходимый объем производства деталей?

3.Компания имеет два альтернативных варианта технологии производства. Первый вариант предполагает приобретение комплектующих деталей, сборку готовых изделий и их последующую продажу. Затраты при этом составляют: переменные на единицу продукции – 17 000 руб., постоянные на весь объем производства – 4 млн руб. Второй вариант технологии производства предполагает покупку оборудования, которое позволит предприятию самостоятельно производить все компоненты изделия, собирать его для последующей продукции. При втором варианте переменные на единицу продукции составляют – 15 000 руб., постоянные на весь объем производства – 18 млн руб. Цена реализации продукции составляет 35 тыс. руб. Какой вариант технологии предпочтительнее? Как на ваше решение влияет планируемый объем производства?

4.Определите точку безубыточности для промышленного предприятия. Переменные издержки на производство единицы продукции составляют 45 руб. Постоянные расходы 150 000 руб. Цена единицы продукции 100 руб. Предприятие производит 5000 ед. продукции. Определите зону безопасности предприятия. Как изменится зона безопасности, если переменные издержки вырастут на 15 %, а цена на 10 %?

5.Предприятие производит продукцию, которую реализует по цене 75 руб. за ед. Постоянные затраты составляют 500 000 руб. Пе-

112

Практические задания по теме

ременные затраты на единицу продукции равны 35 руб. Определите точку безубыточности в натуральном и стоимостном выражении. Каким должен быть объем производства и продаж, чтобы предприятия получило прибыль в 350 тыс. руб.?

6.Предприятие производит два вида продукции А и Б. Объем продаж продукта А составляет 300 ед. Цена реализации ‒ 600 руб. Переменные затраты на единицу изделия ‒ 400 руб. Объем продаж продукта Б равен 500 ед. Цена реализации ‒ 750 руб. Переменные затраты на единицу изделия составляют 500 руб. Постоянные затраты на предприятии равны 75 000 руб.

Определите:

–величину прибыли предприятия;

–маржинальный доход для каждого изделия;

–величину прибыли, которую получит предприятие, если увеличит объем продаж продукта А до 500 ед., а продукта Б до 600 ед.

7.Производственная мощность промышленного предприятия рассчитана на производство 3000 изделий, рыночная цена которых 500 руб. Переменные затраты на одно изделие составляют 250 руб., а общие постоянные расходы – 100 000 руб.

В связи с потерей рынков сбыта объем заказов предприятия сократился до 500 изделий. Постоянные и переменные затраты остались на том же уровне.

В этих условиях предприятие получает заказ на производство 1000 изделий по цене 350 руб. Данная цена ниже рыночной. При этом для реализации данного заказа предприятию необходимо провести конструкторско-технологическую подготовку производства, затратив при этом дополнительно 150 00 руб.

На основе приведенных данных:

1.Определить себестоимость единицы изделия, прибыль и безубыточный объем продаж: а) при полной загрузке производственной мощности; б) в условиях сокращения объема заказов.

2.Обосновать целесообразность принятия дополнительного заказа, рассчитав значения перечисленных выше показателей.

113

3.Финансовые результаты деятельности предприятия

8.Предприятие производит детали машин. Цена единицы продукции составляет 7500 руб. Переменные затраты на производство единицы продукции равны 4500 руб. Постоянные издержки предприятия равны 250 000 руб. Предприятие производит 1000 ед. продукции.

Руководство предприятия считает, что с учетом производственных возможностей предприятия и рыночного спроса возможно изменить параметры деятельности в целях увеличения прибыли.

Всвязи с этим предлагается рассмотреть несколько альтернативных сценариев развития:

– Цена продажи увеличивается на 10 %, однако это приведет к снижению объема продаж на 5 %.

– Цена продажи снижается на 5 %, что позволяет обеспечить рост объема продаж на 15 %.

– Вводятся изменения в технологический процесс, что приведет к изменению характеристик изделия. Данные изменения предполагают увеличение переменных затрат 5 %, при этом цена изделия может быть повышена на 20 %, однако продажи снизятся на 30 %.

– Проводится агрессивная рекламная компания по продвижению продукции предприятия, на что потребуется 500 тыс. руб. Это позволит увеличить объем продаж на 35 %.

Проанализируйте, какую прибыль может получить предприятие для каждого сценария. Какова будет зона безопасности для каждого сценария? Какой сценарий вы считаете наиболее соответствующим поставленным целям развития предприятия при сохранении запаса финансовой безопасности?

9.Выручка предприятия равна 35 500 тыс. руб. при объеме производства и продаж 2 500 изделий. Переменные затраты выпуска на весь объем производства равны 15 млн руб. Постоянные затраты составили 5 млн руб.

Компания решила увеличить рекламный бюджет на 3 млн руб. При этом предполагается, что объем продаж увеличится на 15 %. Целесообразно ли реализовать данное решение? Определите

114

3.3. Финансовая устойчивость, ликвидность и платежеспособность предприятия

зону безопасности предприятия до и после принятия данного решения.

10. Необходимо принять решение о целесообразности принятия заказа на дополнительный выпуск 1000 изделий А за счет сокращения выпуска изделий Б, поскольку мощность оборудования предприятия используется до предела. Имеется следующая информация об этих изделиях.

Цена единицы продукции А – 10 тыс. руб., изделия Б – 15 тыс. руб. Переменные затраты на единицу изделия А составляют 6 тыс. руб., изделия Б – 9 тыс. руб.

Определите, будет ли способствовать принятие этого заказа увеличению прибыли предприятия? Как изменится его зона безопасности?

3.3.Финансовая устойчивость, ликвидность и платежеспособность предприятия

Финансовая устойчивость предприятия – это его способность функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внешней среде. Состояние экономического потенциала при финансовой устойчивости гарантирует платежеспособность и инвестиционную привлекательность предприятия.

Рыночную устойчивость предприятия характеризуют показатели, приведенные в табл. 14. Чем выше уровень коэффициента долгосрочной финансовой независимости и коэффициента платежеспособности, тем устойчивее финансовое состояние предприятия. При проведении анализа финансового состояния предприятия следует изучить динамику приведенных показателей, выяснить причины их изменения и дать им оценку.

Интерпретация коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, достаточно простая. Например, значение коэффициента платежеспособности 0,175 означает, что на каж-

115

3. Финансовые результаты деятельности предприятия

Таблица 14

Показатели, характеризующие финансовую устойчивость предприятия

дый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия, приходится 17,5 коп. заемных средств.

Наиболее обобщающим показателем финансовой структуры капитала является коэффициент финансового левериджа. Уровень финансового левериджа измеряется отношением темпов прироста чистой прибыли к темпам прироста валовой прибыли. Возрастание финансового левериджа сопровождается повышением степени финансового риска, связанным с возможным недостатком средств для выплаты процентов по кредитам и займам. Эффект финансового рычага (ЭФР) при этом определяется по формуле:

где Rа – рентабельность совокупных активов. Определяется отношением чистой прибыли к совокупным активам (принадлежащие предприятию материальные ресурсы) и выражается в процентах; Цзк – средняя цена заемного капитала; Кн – коэффициент налога на прибыль;

116

3.3. Финансовая устойчивость, ликвидность и платежеспособность предприятия

Кз – величина заемного капитала, руб.; Кс – величина собственного капитала, руб.

Оценка финансовой устойчивости предприятия на основе соотношения собственных и заемных средств позволяет определить рациональность формирования источников финансирования деятельности предприятия. Такой анализ важен как для самого предприятия для определения перспектив развития и выработки финансовой стратегии, так и для внешних потребителей.

Смысл данного анализа состоит в том, чтобы определить, какие источники средств и в каком объеме используются для покрытия запасов и затрат. Рост величины собственных оборотных средств рассматривается как положительная тенденция. Абсолютная финансовая устойчивость состоит в том, что оборотные средства в запасах полностью покрываются собственными средствами. Однако такая ситуация встречается крайне редко и не может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что менеджмент предприятия не может эффективно использовать внешние источники для финансирования основной деятельности.

По поводу того, каково должно быть соотношение собственного и заемного капитала, чтобы обеспечить финансовую устойчивость предприятия, в отечественной и зарубежной практике существуют разные точки зрения. Наиболее распространено мнение, что доля собственного капитала должна быть не менее 60 %.

Каждая статья актива баланса предприятия имеет свой источник финансирования. Для долгосрочных активов источником финансирования является собственный капитал и долгосрочные заемные средства. Однако не исключительны случаи, когда долгосрочные активы формируются за счет краткосрочных кредитов банка. Текущие активы формируются как за счет собственного капитала, так и за счет краткосрочных кредитов банка. Желательно, чтобы половина средств была сформирована за счет собственного капитала, а половина – за счет заемного. Это позволяет гарантировать погашение внешнего долга.

В зависимости от источников формирования общую сумму текущих активов (оборотного капитала) предприятия принято делить на постоянную и переменную части:

117

3.Финансовые результаты деятельности предприятия

–постоянный минимум текущих активов (запасов и затрат) образуется за счет собственного и долгосрочного заемного капитала;

–переменная часть текущих активов создается за счет краткосрочных обязательств предприятия.

Недостаток собственного оборотного капитала приводит к уве-

личению переменной и уменьшению постоянной части актива, что свидетельствует об усилении финансовой зависимости предприятия и неустойчивости его положения. Для характеристики части оборотного капитала, которая находится в обороте, т. е. в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами, а какая часть собственного капитала капитализируется, определяют коэффициент маневренности (Кман).

Способность предприятия наличными ресурсами своевременно погасить свои платежные обязательства носит название платежеспо-

собность. Платежеспособность оценивается на основе характеристики ликвидности текущих активов, т. е. времени, которое необходимо, чтобы превратить их в денежную наличность. Понятия платежеспособности и ликвидности являются достаточно близкими. Но ликвидность – более емкое понятие, которое характеризует не только текущее состояние предприятия, но и его перспективы.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с обязательствами по пассиву, которые сгруппированы по срочности погашения обязательств. Группировка активов и пассивов в балансе предприятия представлена в табл. 15.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие соотношения:

А1 ≥ П1 А2 ≥ П2 А3 ≥ П3 А4 ≤ П4 А5 ≤ П5

118

3.3. Финансовая устойчивость, ликвидность и платежеспособность предприятия

Таблица 15

Группировка активов и пассивов баланса для оценки ликвидности

Если нарушается хотя бы одно неравенство, то ликвидность баланса считается недостаточной.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет определить следующие показатели, характеризующие финансовую

устойчивость предприятия.

Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов). Это наиболее жесткий критерий ликвидности, который показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. В западной практике данный показатель встречается крайне редко. В России его оптимальный уровень принимают в интервале 0,2–0,25. Расчет коэффициента абсолютной ликвидности (Кабс.ликв) производится по формуле:

Кабс.ликв А1 .

П1 П2

Коэффициент текущей ликвидности. Данный показатель показывает, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств. Расчет коэффициента текущей ликвидности базируется на следующих рассуждениях. Предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов. Следовательно, если текущие активы превышают по

119

3. Финансовые результаты деятельности предприятия

величине текущие обязательства, то предприятие может считаться успешно функционирующим. Размер такого превышения и задается коэффициентом текущей ликвидности.

Согласно общепринятым стандартам, коэффициент текущей ликвидности установлен в интервале 1‒2 (в некоторых случаях 3). Нижняя граница определяется исходя из соображений, что оборотных средств должно быть достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе предприятие окажется под угрозой банкротства. В то же время превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами более чем в 2‒3 раза считается нежелательным, поскольку свидетельствует о нерациональной структуре капитала. Рост показателя текущей ликвидности в динамике рассматривается как положительная тенденция.

Расчет коэффициента текущей ликвидности (Ктек.ликв) производится по формуле:

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности. По смыслу данный коэффициент аналогичен коэффициенту текущей ликвидности, но определяется он по более узкому кругу активов, когда из расчетов исключается наименее ликвидная их часть – производственные запасы.

Необходимость расчета коэффициента быстрой (срочной) ликвидности обусловлена тем, что ликвидность отдельных категорий оборотных средств не одинакова. Так, к наиболее ликвидным оборотным активам относятся не только долгосрочные, но и краткосрочные ценные бумаги и чистая дебиторская задолженность. Как правило, в развитой рыночной экономике существует значительное количество законодательно регламентируемых возможностей быстро взыскать долг с клиента. Однако в российской практике такая возможность отсутствует. Поэтому для оценки срочной ликвидности отечественных предприятий более надежным является использование только показателя денежных средств.

По международным стандартам уровень коэффициента быстрой (срочной) ликвидности (Кбыстр.ликв) устанавливается выше 1. В российской практике его значение определено как 0,7–0,8.

120