Факторы дивидендной политики компании и оценка ее влияния на стоимость компании (на примере индекса промышленных и высокотехнологических компаний Nasd
.pdfНазвание |
31.12.2012 |
31.12.2013 |
31.12.2014 |
31.12.2015 |
31.12.2016 |
|
компании |
|
|
|
|
|
|
Broadcom |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ |
|
Limited |
||||||
|
|
|
|
|
||
Baidu |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ |
|
Biogen |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ |
|
BioMarin |
– |
– |
– |
+ |
+ |
|
Pharmaceutical |
||||||
|
|
|
|
|
||
BMC Software |
+ |
– |
– |
– |
– |
|
CA |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ |
|
Catamaran |
+ |
+ |
+ |
– |
– |
|
Corporation |
||||||
|
|
|
|
|
||
Celgene Corp |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ |
|
Cerner Corp |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ |
|
Check Point |
|
|
|
|
|
|
Software |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ |
|
Technologies |
|
|
|
|
|
|
Charter |
– |
+ |
+ |
+ |
+ |
|
Communications |
||||||
|
|
|
|
|
||
C.H. Robinson |
+ |
+ |
+ |
– |
– |
|
Worldwide, Inc. |
||||||
|
|
|
|
|
||
Comcast |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ |
|
Corporation |
||||||
|
|
|
|
|
||
Costco |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ |
|
Wholesale Corp |
||||||
|
|
|
|
|
||
Cisco Systems |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ |
|
CSX |
– |
– |
– |
– |
+ |
|
Corporation |
||||||
|
|
|
|
|
||
Cintas |
– |
– |
– |
– |
+ |
|
Corporation |
||||||
|
|
|
|
|
||
Ctrip.com |
– |
– |
– |
+ |
+ |
|
International |
||||||
|
|
|
|
|
||
Cognizant |
|
|
|
|
|
|
Technology |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ |
|
Solutions |
||||||
|
|
|
|
|
||
Corporation |
|
|
|
|
|
|
Citrix Systems |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ |
101
Название |
31.12.2012 |
31.12.2013 |
31.12.2014 |
31.12.2015 |
31.12.2016 |
|
компании |
||||||
|
|
|
|
|
|
|
Dell |
+ |
– |
– |
– |
– |
|
Discovery |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ |
|
Communications |
||||||
|
|
|
|
|
||
DISH Network |
– |
+ |
+ |
+ |
+ |
|
Corporation |
||||||
|
|
|
|
|
||
DirecTV |
+ |
+ |
+ |
– |
– |
|
Dollar Tree |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ |
|
EA |
– |
– |
+ |
+ |
+ |
|
EBAY |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ |
|
Express Scripts |
|
|
|
|
|
|
Holding |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ |
|
Company |
|
|
|
|
|
|
Equinix |
+ |
+ |
+ |
– |
– |
|
Expedia |
+ |
+ |
– |
+ |
+ |
|
Expeditors |
|
|
|
|
|
|
International of |
+ |
+ |
+ |
– |
– |
|
Washington |
|
|
|
|
|
|
F5Networks |
+ |
+ |
– |
– |
– |
|
Endo |
– |
– |
– |
+ |
– |
|
International |
||||||
|
|
|
|
|
||
Fastenal |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ |
|
Company |
||||||
|
|
|
|
|
||
+ |
+ |
+ |
+ |
+ |
||
First Solar |
– |
– |
– |
– |
– |
|
Fiserv |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ |
|
Fossil Group |
+ |
– |
– |
– |
– |
|
Twenty–First |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ |
|
Century Fox |
||||||
|
|
|
|
|
||
Garmin |
+ |
+ |
+ |
– |
– |
|
Gilead Sciences |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ |
|
+ |
+ |
+ |
+ |
+ |
||
Hasbro |
– |
– |
– |
– |
+ |
|
Hologic |
– |
– |
– |
– |
+ |
102
Название |
31.12.2012 |
31.12.2013 |
31.12.2014 |
31.12.2015 |
31.12.2016 |
|
компании |
|
|
|
|
|
|
Henry Schein |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ |
|
Illumina |
– |
+ |
+ |
+ |
+ |
|
Incyte |
– |
– |
– |
+ |
+ |
|
Corporation |
||||||
|
|
|
|
|
||
Intel |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ |
|
Intuit |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ |
|
Intuitive |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ |
|
Surgical |
||||||
|
|
|
|
|
||
JD.com |
– |
– |
– |
+ |
+ |
|
The Kraft Heinz |
– |
– |
– |
+ |
+ |
|
Company |
||||||
|
|
|
|
|
||
Keurig Green |
– |
+ |
+ |
– |
– |
|
Mountain, Inc. |
||||||
|
|
|
|
|
||
KLA–Tencor |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ |
|
Liberty Global |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ |
|
Lam Research |
– |
– |
+ |
+ |
+ |
|
Liberty |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ |
|
Interactive |
||||||
|
|
|
|
|
||
Life |
+ |
– |
– |
– |
– |
|
Technologies |
||||||
|
|
|
|
|
||
Linear |
+ |
+ |
+ |
+ |
– |
|
Technology |
||||||
|
|
|
|
|
||
Marriott |
– |
+ |
+ |
+ |
+ |
|
International |
||||||
|
|
|
|
|
||
Mattel |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ |
|
Marvell |
|
|
|
|
|
|
Technology |
– |
– |
– |
– |
– |
|
Group |
|
|
|
|
|
|
Microchip |
+ |
– |
– |
– |
+ |
|
Technology |
||||||
|
|
|
|
|
||
Mondelez |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ |
|
International |
||||||
|
|
|
|
|
||
Monster |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ |
|
Beverage |
||||||
|
|
|
|
|
||
Microsoft |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ |
103
Название |
31.12.2012 |
31.12.2013 |
31.12.2014 |
31.12.2015 |
31.12.2016 |
|
компании |
||||||
|
|
|
|
|
|
|
Micron |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ |
|
Technology |
||||||
|
|
|
|
|
||
Maxim |
+ |
+ |
– |
+ |
+ |
|
Integrated |
||||||
Products |
|
|
|
|
|
|
Mylan N.V. |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ |
|
Norwegian |
– |
– |
– |
+ |
+ |
|
Cruise Line |
||||||
Holdings |
|
|
|
|
|
|
NetApp |
+ |
+ |
+ |
+ |
– |
|
Netflix |
– |
+ |
+ |
+ |
+ |
|
NetEase |
– |
– |
– |
– |
+ |
|
Nuance |
+ |
– |
– |
– |
– |
|
Communications |
||||||
|
|
|
|
|
||
NVIDIA |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ |
|
NXP |
– |
+ |
+ |
+ |
+ |
|
Oracle |
+ |
– |
– |
– |
– |
|
O’Reilly |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ |
|
Automotive |
||||||
|
|
|
|
|
||
PayPal Holdings |
– |
– |
– |
– |
+ |
|
Paychex |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ |
|
Paccar |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ |
|
Perrigo |
+ |
– |
– |
– |
– |
|
The Priceline |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ |
|
Group |
||||||
|
|
|
|
|
||
Qualcomm |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ |
|
Liberty |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ |
|
Interactive |
||||||
|
|
|
|
|
||
Randgold |
+ |
– |
– |
– |
– |
|
Resources |
||||||
|
|
|
|
|
||
Regeneron |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ |
|
Pharmaceuticals |
||||||
|
|
|
|
|
||
Ross Stores |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ |
|
Sandisk |
+ |
+ |
+ |
+ |
– |
104
Название |
31.12.2012 |
31.12.2013 |
31.12.2014 |
31.12.2015 |
31.12.2016 |
|
компании |
|
|
|
|
|
|
SBA |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ |
|
Communications |
||||||
|
|
|
|
|
||
Staples |
+ |
+ |
+ |
– |
– |
|
Starbucks |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ |
|
Stericycle |
+ |
+ |
+ |
+ |
– |
|
Shire |
– |
– |
– |
– |
+ |
|
Sigma–Aldrich |
+ |
+ |
+ |
– |
– |
|
Sirius XM |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ |
|
Holdings |
||||||
|
|
|
|
|
||
Seagate |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ |
|
Technology |
||||||
|
|
|
|
|
||
Sears Holdings |
+ |
– |
– |
– |
– |
|
Corporation |
||||||
|
|
|
|
|
||
Skyworks |
– |
– |
– |
+ |
+ |
|
Solutions |
||||||
|
|
|
|
|
||
Symantec |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ |
|
T–Mobile US |
– |
– |
– |
+ |
+ |
|
Tractor Supply |
– |
+ |
+ |
+ |
+ |
|
Company |
||||||
|
|
|
|
|
||
Tesla |
– |
+ |
+ |
+ |
+ |
|
Texas |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ |
|
Instruments |
||||||
|
|
|
|
|
||
TripAdvisor |
– |
+ |
+ |
+ |
+ |
|
Ulta Beauty |
– |
– |
– |
+ |
+ |
|
Viacom |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ |
|
VimpelCom |
– |
+ |
+ |
– |
– |
|
Vodafone Group |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ |
|
Verisk Analytics |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ |
|
VeriSign |
– |
– |
– |
– |
– |
|
Vertex |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ |
|
Pharmaceuticals |
||||||
|
|
|
|
|
||
Walgreens Boots |
– |
– |
– |
+ |
+ |
|
Alliance |
||||||
|
|
|
|
|
105
Название |
31.12.2012 |
31.12.2013 |
31.12.2014 |
31.12.2015 |
31.12.2016 |
|
компании |
||||||
|
|
|
|
|
|
|
Western Digital |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ |
|
Whole Foods |
+ |
+ |
+ |
+ |
– |
|
Market |
||||||
|
|
|
|
|
||
Wynn Resorts |
+ |
+ |
+ |
– |
– |
|
Xilinx |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ |
|
Dentsply Sirona |
+ |
– |
– |
– |
+ |
|
Yahoo |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ |
Источник: официальный сайт Nasdaq (Nasdaq.com)
Ниже представлен график, отображающий пересекающиеся множества.
Исходя из графика, можно видеть, что на протяжении всего периода2012—2016 гг. (посостояниюна31 декабрякаждогогода)
106
в индекс входило 68 компаний (в их числе, в частности, — Apple, Akamai Technologies, Activision Blizzard, Cisco Systems, Yahoo идр.).
По итогам ежегодного пересмотра, который имеет место в конце каждого года (фиксированная дата отсутствует) произошли следующие изменения. В конце 2012 г. в состав индек-
са были включены акции Facebook, Analog Devices, Catamaran Corporation, Discovery Communications, Equinix, Liberty Global, Liberty Media, Regeneron Pharmaceuticals, SBA Communications, Verisk Analytics, Western Digital, исключены акции компаний Apollo Group, Electronic Arts, Flextronics, Green Mountain Coffee Roasters, Lam Research, Marvell Technology Group, Netflix, Research in Motion, VeriSign, Warner Chilcott.
Вконце 2013 г. в составе индекса были зафиксированы следующие изменения: включены компании DISH Network Corporation, Illumina, NXP Semiconductors, Tractor Supply Company, TripAdvisor, исключены компании Fossil, Microchip Technology, Nuance Communications, Sears Holdings Corporation, Dentsply International.
Вконце 2014 г. были включены компании American Airlines Group, Electronic Arts, Lam Research, исключены Expedia, F5 Networks, Maxim Integrated Products. Вконце2015 г. быливключены компании Ctrip, Endo International, Expedia, Maxim Integrated Products, Norwegian Cruise Line Holdings, T-Mobile US, Ulta, исключены C. H. Robinson Worldwide, Expeditors International, Garmin, Keurig Green Mountain, Staples, VimpelCom, Wynn Resorts.
Вконце 2016 г. произошли следующие изменения — были вклю-
чены компании Cintas, Hasbro, Hologic, KLA-Tencor, исключены Bed Bath and Beyond, NetApp, Stericycle, Whole Foods Market.
Помимо вышеуказанного следует отметить, что изменения в индексе Nasdaq имели место и в течение года. Так, например, в апреле 2012 г. в состав индекса была включена, Texas Instruments,
вмае 2012 г. — Viacom (заменила Teva Pharmaceutical Industries),
виюне 2013 г. — Netflix и Tesla (заменили Perrigo и Oracle со-
ответственно), в октябре 2013 г. VimpelCom (заменила Dell), в
марте 2015 г. Walgreens Boots Alliance (заменила Equinix), в июле 2015 г. — BioMarin Pharmaceutical (заменила DirecTV), в авгу-
107
сте 2015 г. Skyworks Solutions (заменила Sigma-Aldrich), в октябре 2015 г. — Incyte (заменила Altera), в марте 2016 г. — NetEase (заменила SanDisk), в июне 2016 г. — Microchip Technology (заменила Endo International), в октябре 2016 г. — Shire (заменила Linear Technology).
108
ПРИЛОЖЕНИЕ 3
Список компаний-плательщиков и частота выплат
№ |
Название компании/год |
2012 |
2013 |
2014 |
2015 |
2016 |
п/п |
||||||
1 |
American Airlines Group |
0 |
0 |
2 |
4 |
4 |
2 |
Apple |
2 |
4 |
4 |
4 |
4 |
3 |
Analog Devices |
4 |
4 |
4 |
4 |
4 |
4 |
Automatic Data Processing |
4 |
4 |
4 |
4 |
4 |
5 |
Applied Materials |
4 |
4 |
4 |
4 |
4 |
6 |
Amgen |
4 |
4 |
4 |
4 |
4 |
7 |
Activision Blizzard |
1 |
1 |
1 |
1 |
1 |
8 |
Broadcom Limited |
4 |
4 |
4 |
4 |
4 |
9 |
CA |
4 |
4 |
4 |
4 |
4 |
10 |
Comcast Corporation |
4 |
4 |
4 |
4 |
5 |
11 |
Costco Wholesale Corp |
5 |
4 |
4 |
5 |
4 |
12 |
Cisco Systems |
5 |
3 |
4 |
4 |
4 |
13 |
CSX Corporation |
4 |
4 |
4 |
4 |
4 |
14 |
Cintas Corporation |
1 |
1 |
1 |
1 |
1 |
15 |
Expedia |
5 |
4 |
4 |
4 |
4 |
16 |
Fastenal Company |
5 |
4 |
4 |
4 |
4 |
17 |
Twenty-First Century Fox |
2 |
2 |
2 |
2 |
2 |
18 |
Gilead Sciences |
0 |
0 |
0 |
3 |
4 |
19 |
Hasbro |
5 |
3 |
4 |
4 |
4 |
20 |
Intel |
4 |
4 |
4 |
4 |
4 |
21 |
Intuit |
4 |
4 |
4 |
4 |
4 |
22 |
J.B. Hunt Transport Services |
5 |
3 |
4 |
4 |
4 |
23 |
The Kraft Heinz Company |
н.д. |
н.д. |
н.д. |
3 |
4 |
24 |
KLA-Tencor |
4 |
4 |
5 |
4 |
4 |
109
№ |
Название компании/год |
2012 |
2013 |
2014 |
2015 |
2016 |
п/п |
||||||
25 |
Lam Research |
0 |
0 |
3 |
4 |
4 |
26 |
Marriott International |
4 |
4 |
4 |
4 |
4 |
27 |
Mattel |
4 |
4 |
4 |
4 |
4 |
28 |
Microchip Technology |
4 |
4 |
4 |
4 |
4 |
29 |
Mondelez International |
4 |
4 |
4 |
4 |
4 |
30 |
Microsoft |
4 |
4 |
4 |
4 |
4 |
31 |
Maxim Integrated Products |
4 |
4 |
4 |
4 |
4 |
32 |
NVIDIA |
1 |
4 |
4 |
4 |
4 |
33 |
Paychex |
5 |
2 |
4 |
4 |
4 |
34 |
Paccar |
5 |
5 |
5 |
5 |
5 |
35 |
Qualcomm |
4 |
4 |
4 |
4 |
4 |
36 |
Ross Stores |
4 |
4 |
4 |
4 |
4 |
37 |
Starbucks |
4 |
4 |
4 |
4 |
4 |
38 |
Shire |
2 |
2 |
2 |
2 |
2 |
39 |
Sirius XM Holdings |
1 |
0 |
0 |
0 |
1 |
40 |
Seagate Technology |
5 |
3 |
4 |
4 |
4 |
41 |
Skyworks Solutions |
0 |
0 |
3 |
4 |
4 |
42 |
Symantec |
0 |
3 |
4 |
4 |
5 |
43 |
Tractor Supply Company |
4 |
4 |
4 |
4 |
4 |
44 |
Texas Instruments |
4 |
4 |
4 |
4 |
4 |
45 |
Viacom |
4 |
4 |
4 |
4 |
4 |
46 |
Vodafone Group |
2 |
2 |
3 |
2 |
2 |
47 |
Walgreens Boots Alliance |
4 |
4 |
4 |
4 |
4 |
48 |
Western Digital |
2 |
4 |
4 |
4 |
4 |
49 |
Wynn Resorts |
4 |
5 |
4 |
4 |
4 |
50 |
Xilinx |
4 |
4 |
4 |
4 |
4 |
51 |
Dentsply Sirona |
4 |
4 |
4 |
4 |
4 |
Примечание: н.д. — нет данных (компания была образована в
2015 г. в результате слияния Kraft Foods Inc. и H.J. Heinz Company).
Источник: официальный сайт биржи Nasdaq (Nasdaq.com).
110
