Факторы дивидендной политики компании и оценка ее влияния на стоимость компании (на примере индекса промышленных и высокотехнологических компаний Nasd

56)Jeff Bezos Letter to Shareholders 1997. Режимдоступа: https:// drive.google.com/file/d/0BzVmPBUYS4gaYjZSRzRhVkU3MUk (дата обращения: 21.05.2018);

57)Jensen M. Agency costs of free cash flow, corporate finance, and takeovers // American Economic Review. 1986. Vol. 76, PP. 323— 329;

58)Kania S. L., Bacon F. W. What Factors Motivate the Corporate Dividend Decision? // ASBBS E — Journal. 2005. Vol. 1, No 1, PP. 97—107;

59)Kanwal S., Mahmood A., Rana M. L. T. Impact of industry specific variables on the dividend policy of oil and gas sector in Pakistan // Pakistan Business Review. 2017. No 4. PP. 71—88;

60)Kim S., Park S. H., Suh J. A J-shaped cross-sectional relation between dividends and firm value // Journal of Corporate Finance. 2018. Vol. 48, PP. 857—877;

61)Kim S., Suh J. A J-shaped cross-sectional relation between dividends and firm value // SSRN Electronic Journal. 2010. Jan;

62)Kim S., Suh J. Do Dividends Matter to Firm Value? An Empirical Investigation // SSRN Electronic Journal. 2009. Jan. PP. 69—97;

63)Kumar J. Corporate Governance and Dividend Payout in India

//Journal of Emerging Market Finance. 2003. Vol. 5, No 1. PP. 15—58;

64)Labhane N. Disappearing and Reappearing Dividends in Emerging Markets: Evidence from Indian Companies // Journal of Asia-Pacific Business. 2017. Vol. 18, Issue 1, PP. 46—80;

65) Lease R. C., Kose J., Kalay A., Lowenstein U., Sarig, O. Dividend Policy: Its Impact on Firm Value. Boston, Massachusetts, Harvard Business School Press, 2000;

66)Liang Sh., K. Chuck, G. Omrane Dividend policy: balancing shareholders’ and creditors’ interests // Journal of Financial Research. 2013. Vol. 36, Issue 1. PP. 43—49;

67)Lintner J. Distribution of incomes of corporations among dividends, retained earnings, and taxes // American Economic Review. 1956. Vol. 46, PP. 97—113;

91

68)Majanga B. B. The dividend effect on stock priceAn empirical analysis of Malawi listed companies // Accounting and Finance Research. 2015. Vol. 4, Issue 3, PP. 99—105;

69)Mbuvi J. N. Effect of Dividend Policy on Value Creation for Shareholders of Companies Listed in the Nairobi Securities Exchange

//IOSR Journal of Economics and Finance. 2015. Vol. 6, Issue 2, PP. 35—41;

70)MiletićM. Stock Price Reaction to Dividend Announcement in Croatia // Economic Research-Ekonomska Istraživanja. 2011. Vol. 24, Issue 3, PP. 147—156;

71)Miller M., Modigliani F. Dividend Policy, Growth, and the Valuation of Shares // The Journal of Business. 1961, Vol. 34, No. 4, PP. 411—433;

72)Murekefu T., Ouma O. The relationship between dividend payout and firm performance: a study of listed companies in Kenya // European Scientific Journal. 2012. Vol. 8, No. 9, PP. 199—215;

73)Nwamaka O. C., Ezeabasili V. Effect of Dividend Policies on Firm Value: Evidence from quoted firms in Nigeria // International Journal of Management Excellence. 2017, Vol. 8, No 2, PP. 956—967;

74)Ohlson J. A. Earnings, book values, and dividends in equity valuation // Contemporary Accounting Research. 1995. Vol. 11, Issue 2, PP. 661—687;

75)Pinkowitz L., Stulz R., Williamson R. Does the contribution of corporate cash holdings and dividends to firm value depend on governance? A cross-country analysis // The Journal of Finance. 2006. Vol. 61, No. 6. PP. 2725—2751;

76)Poterba J., Summers L. Dividend Taxes, Corporate Investment, and ‘Q’ // Journal of Public Economics. 1983, Vol. 22, No 2, PP. 135— 167;

77)Poterba J., Summers L. New Evidence That Taxes Affect the Valuation of Dividends // Journal of Finance. 1984. Vol. 39, No 5, PP. 1397—1415;

78)Poterba J., Summers L. The Economic Effects of Dividend Taxation // Recent advances incorporate finance ed. by E. I. Altman and M. G. Subrahmanyam. Homewood, IL: Irwin, 1985, PP. 227—284;

92

79)Priya V., Mohnasundari M. Dividend Policy and Its Impact on Firm Value: A Review of Theories and Empirical Evidence // Journal of Management Sciences and Technology. 2016. Vol. 3, Issue 3, PP. 59— 69;

80)Profilet K. A., Bacon F. W. Policy and stock price volatility in the U.S. equity capital market // Journal of Business and Behavioral Sciences. 2013. Vol. 25, Issue 2, PP. 63—72;

81)Pucheta-Martínez M. C., López-Zamora B. How foreign and institutional directorship affects corporate dividend policy // Investment Analysts Journal. 2017. Vol. 46, Issue 1. PP. 44—60;

82)Ranti O. R. Determinants of Dividend Policy:Astudy of selected listed Firms in Nigeria // Manager. 2013. No 17. PP. 107—119;

83)Ross S. A. The Determination of Financial Structure: The Incentive Signaling Approach // The Bell Journal of Economics. 1977. Vol. 8, No. 1. PP. 23—40;

84)Saona P., Mosqueira P. Determinants of firm value in Latin America: an analysis of firm attributes and institutional factors // Review of Managerial Science. 2016. Vol. 12, Issue 1. PP. 65—112;

85)Sharif T., Purohit H., Pillai R. Analysis of factors affecting share prices: The case of Bahrain stock exchange // International Journal of Economics and Finance. 2015. Vol. 7, Issue 3, PP. 207—216;

86)Smith D. Read Larry Page’s new letter about the current status of Alphabet, Google’s parent company. 27.04.2017. Режим доступа: http://www.businessinsider.com/read-alphabet-ceo-larry-page-2016— letter-to-shareholders-2017—4 (дата обращения: 29.09.2017);

87)Subramanian R. I., Ramesh P. R. Share repurchases and the

flexibility hypothesis // Journal of Financial Research. 2017. Vol. 40, Issue 3. PP. 287—313;

88)Tijjani B., Sani A. An Empirical Analysis of Free Cash Flow and Dividend Policy in the Nigerian Oil and Gas Sector // Research Journal of Finance and Accounting. 2016. Vol. 7, No. 12. PP. 154—160;

89)Tillier M. Will Alphabet (GOOG, GOOGL) Ever Pay a Dividend? 6.04.2017. Режим доступа: http://www.nasdaq.com/article/

will-alphabet-goog-googl-ever-pay-a-dividend-cm770728 (дата обращения: 29.05.2018);

93

90)Uddin M. H., Chowdhury G. M. Effect of dividend announcement on shareholders’ value: Evidence from Dhaka stock exchange // Journal of Business Research. 2005. No 7, PP. 61—72;

91)Woolridge J. R. Dividend changes and security prices // The Journal of Finance. 1983. Vol. 38, Issue 5, PP. 1607—1615;

92)Yilmaz A., Gulay G. Dividend policies and price-volume reactions to cash dividends on the stock market: Evidence from the Istanbul stock exchange // Emerging Markets Finance and Trade. 2006. Vol. 42, Issue 4, PP. 19—49;

93)Zakaria Z., Joriah M., Zulkafli A. H. The Impact of dividend policy on the share price volatility: Malaysian construction and material companies // International Journal of Economics and Management Sciences. 2012. No 2, PP. 1—8.

94)Баффет У. Эссе об инвестициях, корпоративных финансах и управлении компаниями М., 2009;

95)Гайнуллина Д. А. Дивидендная политика акционерных обществсгосударственнымучастием// Менеджментибизнес-адми-

нистрирование. 2015. № 2. С. 127—139;

96)Грэхэм Б. Разумный инвестор. М., 2009;

97)Гусев А. А. Стоимость бизнеса в системе стратегических управленческих решений. М., 2015;

98)ДамодаранА. Инвестиционнаяоценка: инструментыиметоды оценки любых активов. М., 2010;

99)Зальцман А. А. Детерминанты дивидендной политики российских публичных компаний // Аудит и финансовый анализ. 2012. № 1. С. 233—241;

100)Зальцман А. А., Теплова Т. В. Краткосрочные инвестиционные стратегии на дивидендных акциях // Финансовый менед-

жмент. 2010. № 2. С. 31—56;

101)Линч П. Метод Питера Линча. М., 2008;

102)Овчинникова Н. Н. Дивидендная политика российских компаний // Вестник Воронежского института экономики и социального управления. 2016. № 2. С. 75—80;

94

103)Теплова Т. В. Реакция цен акций на объявления денежных дивидендов: сигнализирование на российском рынке до и после кризиса: постановка проблемы // Финансовый менеджмент. 2011. № 1. С. 13—25;

104)Теплова Т. В., Зальцман А. А. Дивидендные аристократы. Есть ли они на российском рынке? // Финансовый менеджмент. 2014. № 1. С. 46—57;

105)Теплова Т. В., Зальцман А. А. Межстрановой сравни-

тельный анализ практики дивидендных выплат: российский и зарубежный опыт // Российский журнал менеджмента. 2015. Т. 13.

№2. С. 29—66;

106)Федорова Е. А., Воронкевич А. Б. Влияние внешних фак-

торов на дивидендную политику российских компаний // Финан-

сы и кредит. 2016. № 38 (710). С. 27—36.

95

ПРИЛОЖЕНИЕ 1

Список компаний индекса Nasdaq 100

1 Учитывается частичная выплата. Так, например, компания Sirius XM Holdings выплачивала дивиденды в 2012 и 2016 гг.

96

97

98

Источник: официальный сайт биржи Nasdaq (Nasdaq.com)

99

ПРИЛОЖЕНИЕ 2

Динамика изменения состава индекса Nasdaq 100 (по состоянию на конец календарного года)

100