Основы работы с программным продуктом PROJECT EXPERT. Учебное пособие

дить для анализа любые параметры кроме ставки дисконтирования, влияние ко-

торой анализируется отдельно.

В верхней части окна справа содержится список показателей эффектив-

ности инвестиций (Анализируем по:), чувствительность которых исследуется.

В средней части окна вводится диапазон и шаг изменений параметра. Поле в нижней части диалогового окна служит для формирования итоговой таблицы с результатами анализа, которая заполняется в результате расчета. Для выполне-

ния расчета следует щелкнуть по кнопке панели инструментов Рассчитать. В

результате расчета итоговая таблица окна заполняется вычисленными значе-

ниями выбранных показателей для каждого значения относительного измене-

ния величины параметра. Можно просмотреть графическое отображение полу-

ченных зависимостей путем нажатия на кнопку панели инструментов Показать график (для любого одного или нескольких выделенных параметров). Типовой вид такого графика показан на рис. 29.

Рис. 29. Зависимость индекса прибыльности от параметров

71

Важное значение для максимизации прибыли, получаемой в результате реализации инвестиционного проекта, имеет анализ безубыточности, являю-

щийся инструментом управления издержками предприятия. Процесс управле-

ния издержками предприятия обычно включает анализ и измерение издержек и принятие мер по улучшению структуры и снижению величин издержек. Если рассматриваемая для проведения анализа безубыточности модель предназначе-

на для изучения влияния изменений объема выпуска, то издержки класси-

фицируются по зависимости их величины от объема выпуска.

Различают переменные издержки, изменяющиеся при изменении объема

(их формирование производится в модулях План производства и Материалы и комплектующие), и постоянные издержки, не изменяющиеся на определен-

ном промежутке времени при изменении объема (их формирование происходит в модулях План по персоналу и Общие издержки). Процесс разнесения из-

держек реализуется в модуле Разнесение издержек раздела Компания.

На основе полученных результатов в модуле Анализ безубыточности

вычисляются значения показателей безубыточности для каждого из видов про-

дукции, подразделений и предприятия. Этот модуль позволяет определить объ-

ем сбыта продукции, при котором затраты полностью перекрываются доходами от продажи продукции.

Следует подчеркнуть, что этой процедурой можно пользоваться только в том случае, если в диалоговом окне Настройка расчета раздела Проект в кар-

точке Детализация установлен флажок Разнесение издержек, а в диалоговом окне модуля Разнесение издержек - установлен переключатель на отнесение общих издержек на всю компанию. В диалоговом окне Анализ безубыточно-

сти следует выбрать шаг анализа (месяц, квартал или год), выбрать анализиру-

емый продукт и период проведения анализа. Для проведения анализа следует нажать кнопку Пересчет.

Нажав на кнопку Показать, можно получить для выбранного продукта график Точка безубыточности. Полученная точка безубыточности выделяется на графике и указывается в строке заголовка окна.

72

В системе Project Expert предусмотрена возможность проведения стати-

стического анализа методом Монте-Карло для оценки влияния переменности важнейших параметров на показатели эффективности инвестиций. Обычно к числу таких параметров относятся объем сбыта, цена продукции, сумма издер-

жек и др.

При статистическом анализе выбранные параметры считаются случайны-

ми величинами, изменяющимися в пределах установленных диапазонов.

Если исследуется влияние двух параметров, то область значений исход-

ных данных имеет форму прямоугольника и расчетная точка для инвестицион-

ного проекта может занимать любое положение в этой области. В соответствии с методом Монте-Карло случайным образом выбираются расчетные точки из выделенной области и для каждой точки производится расчет показателей эф-

фективности инвестиций.

После проведения достаточно большого количества опытов производится статистическая обработка получаемых результатов расчетов. Для количествен-

ной оценки результатов используются средние значения показателей эффек-

тивности, а также коэффициент вариации, равный отношению среднеквадрати-

ческого отклонения к среднему значению и характеризующий рассеяние или неопределенность показателя.

Эта процедура реализуется с помощью модуля Монте-Карло и диалого-

вого окна Статистический анализ проекта, типовой вид которого показан на рис. 30.

73

Рис. 30. Диалоговое окно Статистический анализ проекта

В верхней части окна необходимо установить число расчетов, по резуль-

татам которых определяются статистические характеристики (рекомендуется

100). В карточке Неопределенные данные устанавливаются случайные пара-

метры, влияние которых на показатели эффективности проекта рассматривает-

ся. В поле Выбранные элементы указываются два диапазоны изменения вы-

бранных параметров. После нажатия кнопки Пересчитать и выполнения расче-

тов можно просмотреть результаты статистического анализа на карточке Ре-

зультаты (рис. 31).

74

Рис. 31. Результаты статистического анализа

В таблице результатов представлены средние значения и коэффициенты вариации (неопределенность) для всех показателей эффективности инвестиций и приводится величина устойчивости проекта, характеризующая долю резуль-

татов, при которых отсутствует дефицит наличных средств предприятия. Про-

ект может считаться достаточно устойчивым, если устойчивость проекта со-

ставляет 80-100%. Необходимо также убедиться, что средние значения показа-

телей эффективности инвестиций находятся в приемлемых для данного показа-

теля пределах, а показатели неопределенности этих показателей не превышают

20% от среднего значения.

При проведении статистического анализа имеется возможность получе-

ния и анализа гистограмм распределения показателей эффективности инвести-

ций. Для настройки параметров гистограммы следует нажать кнопку Настро-

ить и в диалоговом окне Настройка отображения статистики ввести желае-

мое количество интервалов (желательно не менее 5) и «ширину» доверительно-

го интервала (обычно 90-95%). Для просмотра гистограммы следует нажать на кнопку Показать.

75

Из гистограммы распределения показателей можно получить немало по-

лезной информации. Наиболее предпочтительной формой гистограммы являет-

ся одновершинная кривая, при этом все значения показателя группируются во-

круг некоторой средней величины, приблизительно совпадающей с пиком кри-

вой. В случае наличия нескольких пиков или отсутствия пиков на кривой ги-

стограммы уверенность в благоприятном результате уменьшается.

Анализ доходов участников финансирования инвестиционного проекта производится с помощью модуля Доходы участников. Этот модуль позволяет оценить эффективность проекта для акционеров и кредиторов предприятия,

определяемую соотношением вложенных ими средств и полученных ими дохо-

дов. Анализ доходов участников производится с помощью диалогового окна,

типовой вид которого показан на рис. 32. Следует отметить, что для реализации этого анализа необходимо на карточке Детализация диалогового окна

Настройка расчета установить флажок Доходы участников.

В верхней части окна приводится список участников финансирования с указанием внесенных ими сумм. В нижней части окна в полях Валюта, Дис-

контирование и Изъятие средств указываются условия расчета. При нажатии кнопки Изъятие средств, доступной только для акционеров, можно ввести в

открывающемся диалоговом окне дату и сумму изымаемых средств.

Результаты анализа приводятся в карточках Денежные потоки и Эффек-

тивность инвестиций. На карточке Денежные потоки приводится таблица,

показывающая движение денежных средств каждого из участников финансиро-

вания. Карточка Эффективность инвестиций (она открыта на рис. 32) показы-

вает основные показатели эффективности финансовых вложений каждого участника финансирования. Для расчета этих показателей может использовать-

ся либо ставка дисконтирования, установленная для проекта, либо индивиду-

альная ставка. После ввода данных об изъятии средств или об индивидуальной ставке дисконтирования следует нажать кнопку Пересчитать.

76

Рис. 32. Диалоговое окно Доходы участников

С помощью модуля Доходы подразделений можно получить отчет, пока-

зывающий структуру доходов и затрат, связанных с деятельностью отдельных подразделений и производством каждого продукта. Структура приводимой в диалоговом окне Доходы подразделений таблицы полностью совпадает с фор-

мой отчета Прибыли-убытки.

Модуль Анализ изменений предназначен для анализа двух состояний проекта: сохраненного и текущего.

Модуль Оценка бизнеса реализуется с помощью диалогового окна, кото-

рое имеет две карточки: Параметры расчета и Результаты. В карточке Пара-

метры расчета имеется две группы полей: Общие данные и Стоимость биз-

неса в пост прогнозный период, а также параметр Привести стоимость к да-

те начала проекта.

Пользователю предоставляется возможность выбора метода оценки биз-

неса (метод чистых активов, метод ликвидационной стоимости и др.) и

настройки параметров расчета с помощью соответствующих кнопок.

77

При выборе метода чистых активов надо выбрать значения ко-

эффициентов переоценки различных объектов и ввести стоимость активов, не зарегистрированных в бухгалтерской отчетности (если таковые имеются).

По другим моделям также предусматривается ввод соответствующей ин-

формации аналогичным образом. Для выполнения расчета следует нажать кнопку Расчет панели инструментов диалогового окна.

Результаты расчетов приводятся в карточке Результаты в виде таблицы,

в которой строки соответствуют методам расчета стоимости бизнеса, а столб-

цы - методам расчета ставки дисконтирования.

С помощью кнопок панели инструментов можно выполнить следующие операции:

показать результаты расчетов стоимости бизнеса в прогнозный период;

показать результаты расчетов стоимости бизнеса в пост прогнозный пе-

риод;

показать итоговые результаты расчетов стоимости бизнеса;

построить графики результатов расчета стоимости бизнеса.

78

Заключение

В значительной степени процесс разработки бизнес-плана может быть облегчен за счет применения современных программных средств, обеспечивающих автоматизацию составления и корректировки бизнес-плана. Программа Project Expert как инструмент финансового анализа выполняет две основные функции:

-во-первых, преобразует описание деятельности предприятия с языка пользователя в формализованное описание денежных потоков;

-во-вторых, вычисляет показатели, по которым финансовый менеджер может судить о результативности принятых решений.

Важнейшим результатом применения программы Project Expert для разработки инвестиционного проекта является создание бизнес-плана, удовлетворяющего стандартам UNIDO.

Построив при помощи Project Expert финансовую модель компании, представляется возможным решить следующие задачи:

-разработать детальный финансовый план и определить потребность в денежных средствах на перспективу;

-определить схему финансирования предприятия, оценить возможность и эффективность привлечения денежных средств из различных источников;

-разработать план развития предприятия или реализации инвестиционного проекта, определив наиболее эффективную стратегию маркетинга, а также стратегию производства, обеспечивающую рациональное использование материальных, людских и финансовых ресурсов;

-рассмотреть различные сценарии развития предприятия, варьируя значение факторов, способных повлиять на его финансовые результаты;

-сформировать стандартные финансовые документы, рассчитать наиболее распространенные финансовые показатели, провести анализ эффективности текущей и перспективной деятельности предприятия;

подготовить бизнес-план инвестиционного проекта, который полностью соответствует международным требованиям.

79

Библиографический список

1. Бизнес-планирование: учебник для вузов/ под ред. В.М Попова,

С.И. Ляпунова, С.Г. Млодика. – Москва: Финансы и статистика, 2012. – 816 с.

2. Липсиц, И.А. Бизнес-план – основа успеха: практическое пособие /

И.А. Липсиц – 2-е изд., перераб. и доп. – Москва: Дело, 2012. – 112 с.

3. Орлова, Е.Р. Бизнес-план: основные проблемы и ошибки, возникающие при его написании / Е.Р. Орлова. – 2-е изд., испр. и доп. – Москва: Омега-Л,

2012. – 152 с.

4. Сборник бизнес-планов с комментариями и рекомендациями / под ред.

В.М. Попова. – Москва: Финансы и статистика, 2012. – 488 с.

5. Сборник бизнес-планов: практическое пособие / ред. Ю.Н. Лапыгина. –

Москва: Омега-Л, 2012. – 310 с.

6.Уткин, Э.А. Бизнес-план компании / Э.А. Уткин. – Москва: ЭКМОС, 2012. – 102 с.

7.Черняк, В.З. Бизнес-планирование: учебник для вузов /В.З. Черняк. –

Москва: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. – 470 с.

8. Шевчук, Д.А. Бизнес-планирование: учеб. пособие / Д.А. Шевчук. – Ро-

стов н/Д.: Феникс, 2010. – 208 с.

80