Основы работы с программным продуктом PROJECT EXPERT. Учебное пособие

способ расчета данных для каждой линии. Эти процедуры реализуются в диа-

логовом окне Графики с открытой карточкой Описание линий.

Для каждой линии графика следует ввести описывающую её формулу пу-

тем щелчка по кнопке Формула. В открывшемся диалоговом окне Формула,

следует выбрать желаемую итоговую таблицу, содержание которой появляется в правом нижнем подокне.

Для ввода в формулу какой-либо строки выбранной таблицы следует дважды щелкнуть по соответствующей строке и название этой строки появля-

ется в верхнем поле окна Формула.

При необходимости можно создавать любую формулу путем ввода мате-

матических символов, показанных в верней строке окна. После щелчка по кнопке Ок введенная формула запоминается и по ней производится расчет со-

ответствующей линии графика.

Примеры конкретных графиков будут рассмотрены в последующих раз-

делах для конкретных инвестиционных проектов.

Модуль Отчет обеспечивает подготовку отчета по результатам создания инвестиционного проекта, в который включаются исходные данные, подготов-

ленные в различных разделах программы, результаты расчетов и текстовая и графическая информация.

Работа с этим модулем начинается в диалоговом окне Список отчетов.

В данном случае отсутствуют созданные отчеты. Для создания отчета по проекту следует нажать кнопку Добавить и в появившемся меню выбрать шаб-

лон отчета: пустой или стандартный.

При выборе пустого отчета открывается рабочее окно Отчет, не содер-

жащее никаких объектов. В этом случае разработчик проекта начинает фор-

мировать необходимый ему отчет "с чистого листа".

Если выбрать создание стандартного отчета, то предлагается упрощенная процедура формирования отчета с помощью диалогового окна Стандартный отчет, показанного на рис. 25.

61

Рис. 25. Диалоговое окно Стандартный отчет

Для формирования отчета при таком подходе достаточно определить его содержание и основные требования к оформлению отчета. В поле Наименова-

ние вводится название отчета, позволяющее затем легко его отыскать в списке отчетов. Для включения в отчет титульного листа с заголовком проекта следует установить флажок Титульный лист.

Следует отметить, что выбранный язык отчета (русский или английский)

не оказывает влияния на язык текстовой информации, введенной пользователем при подготовке проекта, но влияет на язык представления в отчете всех эле-

ментов оформления отчета (заголовки, колонтитулы, надписи и др.).

Для установления содержания создаваемого отчета надо установить флажки, указывающие объекты, включаемые в отчет. С помощью кнопок Вы-

делить все и Отменить все можно установить или снять все флажки одновре-

менно. После установки требуемых параметров отчета и щелчка по кнопке Ок

открывается рабочее окно Отчет, в котором можно продолжить оформление отчета.

Это окно содержит перечень включенных в отчет объектов и позволяет с помощью кнопок панели инструментов окна добавлять или удалять объекты, а

62

также выполнять настройку отчета и его объектов. Следует отметить, что ре-

дактировать отчет можно также с помощью команд основного меню, находя-

щихся в новых появляющихся при работе с отчетом разделах меню Редактор и

Отчет.

Для просмотра содержания отчета следует нажать кнопку панели инстру-

ментов Просмотр и в открывшемся окне Просмотр отчета пролистать страни-

цы отчета в окне просмотра с помощью кнопок На следующую страницу, На

последнюю страницу, На предыдущую страницу и На первую страницу.

Для распечатки отчета на принтере следует использовать соот-

ветствующую команду главного меню или кнопку панели инструментов основ-

ного окна программы Project Expert.

В Project Expert предусмотрена возможность преобразования отчета в формат Microsoft Word, что предоставляет пользователю ряд преимуществ. Та-

кой документ можно редактировать с помощью самого популярного текстового редактора Microsoft Word.

Полученный файл отчета можно записать на дискету и распечатать его с компьютеров, на которых не установлен Project Expert. Однако следует отме-

тить, что диаграммы Ганта, включенные в состав отчета, не передаются в файл формата Microsoft Word.

Для реализации этого следует ввести соответствующую команду главного меню или нажать кнопку Передать в MS Word на панели инструментов ос-

новного окна программы. В появившемся диалоговом окне Передача отчета в

Microsoft Word необходимо указать название и местонахождение файла созда-

ваемого документа и выбрать формат листа документа, затем после нажатия кнопки Передать запускается Microsoft Word и производится передача в него файла отчета.

Аналогичным образом можно преобразовать отчет в HTML-формат, но при этом надо использовать команду главного меню Проект-Передать в

HTML или кнопку панели инструментов Передать в HTML. Необходимость в таком преобразовании может возникнуть при опубликовании документа в Ин-

63

тернет или при желании дальнейшего редактирования отчета средствами раз-

личных Web-приложений. Просмотр и распечатка отчета в этом формате может производиться с помощью Web-браузеров – Microsoft Internet Explorer или

Netscape Navigator.

5.2. Анализ инвестиционного проекта с помощью раздела Анализ результатов

В модуле Финансовые показатели раздела Анализ результатов приво-

дится в табличной форме рассчитанный для каждого периода деятельности предприятия набор наиболее распространенных финансовых показателей.

Анализ совокупности финансовых показателей в динамике и сравнение их с аналогичными оценками финансовой деятельности других предприятий,

действующих в сопоставимых условиях, позволяет сделать обоснованные вы-

воды о финансовом положении предприятия и перспективах его развития.

Типовой вид представления финансовых показателей показан на рис. 26.

Рис. 26. Окно Финансовые показатели

64

Набор финансовых показателей включает следующие группы показателей и их основные составляющие:

Показатели ликвидности, характеризующие способность предприятия погашать краткосрочные долговые обязательства:

коэффициент текущей ликвидности (отношение оборотных средств к краткосрочным обязательствам в процентах). В международной практике нор-

мальным значением этого коэффициента считается величина от ста до двухсот

(иногда до трехсот) процентов.

коэффициент срочной ликвидности (отношение наиболее ликвидной части оборотных средств, т.е. денежных средств, дебиторской задолженности,

краткосрочных финансовых вложений, к краткосрочным обязательствам в про-

центах). Нормальное значение этого коэффициента должно превышать 100%,

для российских предприятий рекомендуется величина 70-80%.

Показатели деловой активности, позволяющие оценить эффективность использования предприятием своих средств:

коэффициент оборачиваемости рабочего капитала, показывающий насколько эффективно предприятие использует инвестиции в оборотный капи-

тал и как это влияет на рост продажи (отношение суммарной выручки от реали-

зации продукции за год к среднегодовому значению чистого рабочего капита-

ла). Чем выше значение данного коэффициента, тем более эффективно исполь-

зуется предприятием чистый оборотный капитал.

коэффициент оборачиваемости основных средств (коэффициент фондо-

отдачи), характеризующий эффективность использования предприятием основ-

ных средств (отношение суммарной выручки от реализации продукции за год к среднегодовому значению суммы внеоборотных активов). Чем выше значение коэффициента, тем эффективнее использует предприятие основные средства.

Низкий уровень фондоотдачи свидетельствует о недостаточном объеме продаж или о слишком высокой величине капитальных вложений. Величина этого ко-

эффициента зависит от способов начисления амортизации и практики оценки

стоимости активов.

65

коэффициент оборачиваемости активов, характеризующий эффектив-

ность использования предприятием всех имеющихся в распоряжении ресурсов,

независимо от источников их привлечения (отношение суммарной выручки от реализации продукции за год к среднему значению суммы внеоборотных акти-

вов). Коэффициент показывает, сколько раз за год совершается полный цикл производства и обращения, приносящий эффект в виде прибыли.

Показатели устойчивости (показатели структуры капитала, показа-

тели платежеспособности), характеризующие финансовую независимость и

платежеспособность предприятия и включающие различные представления со-

отношений между источниками финансирования:

суммарные обязательства к активам, показывающие, какая доля активов предприятия финансируется за счет заемных средств, независимо от источника;

долгосрочные обязательства к активам, показывающие, какая доля ак-

тивов предприятия финансируется за счет долгосрочных займов;

долгосрочные обязательства к внеоборотным активам, показывающие,

какая доля основных средств финансируется за счет долгосрочных займов;

коэффициент финансовой независимости (суммарные обязательства к собственному капиталу), характеризующий зависимость предприятия от внеш-

них займов. Чем выше значение коэффициента, тем больше величина кредитор-

ской задолженности предприятия и тем выше риск неплатежеспособности. Вы-

сокое значение коэффициента указывает на потенциальную опасность возник-

новения у предприятия дефицита денежных средств.

коэффициент покрытия процентов (коэффициент защищенности креди-

тов), характеризующий степень защищенности кредиторов от невыплаты про-

центов за предоставленный кредит и показывающий, сколько раз в течение от-

четного периода предприятие заработало средства для выплаты процентов по займам.

66

Показатели рентабельности, показывающие, насколько прибыльна дея-

тельность предприятия и насколько эффективно использование различных ти-

пов ресурсов:

коэффициент рентабельности валовой прибыли, показывающий долю валовой прибыли в объеме продаж предприятия;

коэффициент рентабельности операционной прибыли, показывающий долю операционной прибыли в объеме продаж предприятия;

коэффициент рентабельности чистой прибыли, показывающий долю чистой прибыли в объеме продаж предприятия (для расчета последних трех по-

казателей используются итоговые значения данных отчета о финансовых ре-

зультатах за период);

рентабельность оборотных активов, демонстрирующая возможности предприятия в обеспечении объема годовой прибыли по отношению к средне-

годовой сумме оборотных средств предприятия (при расчете используется средняя за расчетный период величина оборотных активов);

рентабельность внеоборотных активов, демонстрирующая способность предприятия обеспечивать достаточный объем годовой прибыли по отношению к среднегодовой стоимости основных средств предприятия (при расчете ис-

пользуется средняя за расчетный период величина внеоборотных активов);

коэффициент рентабельности активов (рентабельность инвестиций),

показывающий, сколько денежных единиц потребовалось предприятию для по-

лучения одной денежной единицы прибыли (при расчете используется средняя за расчетный период величина суммарных активов). Этот показатель является одним из наиболее важных индикаторов конкурентоспособности.

рентабельность собственного капитала, позволяющая определить эф-

фективность использования капитала, инвестированного собственниками пред-

приятия, и показывающая сколько денежных единиц чистой прибыли при-

ходится на единицу вложений акционеров предприятия (обычно этот показа-

67

тель сравнивают с возможным альтернативным вложением средств в другие ценные бумаги).

Инвестиционные показатели, характеризующие стоимость и доход-

ность акций предприятия и рассчитываемые по итогам года:

прибыль на акцию, показывающая какая доля чистой прибыли прихо-

дится на одну обыкновенную акцию в обращении;

дивиденды на акцию, показывает сумму дивидендов, приходящихся на каждую обыкновенную акцию;

коэффициент покрытия дивидендов, демонстрирующий возможности предприятия выплачивать дивиденды из прибыли и указывающий, сколько раз могут быть выплачены дивиденды из чистой прибыли предприятия;

сумма активов на акцию, показывающая, какой долей активов предпри-

ятия владеет держатель одной обыкновенной акции;

соотношение цены акции и прибыли, показывающее, сколько денежных единиц согласны платить акционеры за одну денежную единицу чистой прибы-

ли предприятия.

Модуль Эффективность инвестиций позволяет рассчитать и вывести важнейшие показатели эффективности инвестиций для двух валют проекта в окне Эффективность инвестиций, типовой вид которого показан на рис. 27.

Рис. 27. Окно Эффективность инвестиций

68

Обычно эти показатели рассчитываются на весь период проекта. При необходимости определения показателей эффективности инвестиций для раз-

личных периодов времени можно в карточке Показатели эффективности мо-

дуля Настройка расчета раздела Проект установить требуемый период расче-

та интегральных показателей и отображения результатов.

Важнейшими из показателей эффективности инвестиций, являются:

Период окупаемости (РВ - Payback period), т.е. время, требуемое для покрытия начальных инвестиций за счет чистого денежного потока, генерируе-

мого инвестиционным проектом (обязательное условие реализации проекта -

период окупаемости должен быть меньше длительности проекта).

Дисконтированный период окупаемости (DPB Discounted payback period), аналогичен периоду окупаемости, но при расчете производится дискон-

тирование чистого денежного потока.

Средняя норма рентабельности (ARR - Average rate of return) - характе-

ризует доходность проекта как отношение между среднегодовыми поступлени-

ями от реализации проекта и величиной начальных инвестиций (интерпретиру-

ется как средний годовой доход, который можно получить от реализации про-

екта).

Чистый приведенный доход (NPV - Net present value) - представляет со-

бой абсолютную величину дохода от реализации проекта с учетом ожидаемого изменения стоимости денег (дисконтирования); NPV должен быть неотрица-

тельным.

Индекс прибыльности (PI - Profitability index) - относительная величина доходности проекта, определяющая сумму прибыли на единицу инвестирован-

ных средств (должен быть больше 1).

Внутренняя норма рентабельности (IRR - Internal rate of return), опреде-

ляемая как процентная ставка, при дисконтировании по которой чистая совре-

менная ценность проекта (NPV) становится равной нулю (проект считается

69

приемлемым, если рассчитанное значение IRR не ниже требуемой нормы рен-

табельности, определяемой инвестиционной политикой предприятия).

В модуле Анализ чувствительности производится исследование чув-

ствительности проекта к возможным изменениям различных параметров. Чем больше допустимые вариации значений параметров, при которых показатели эффективности инвестиций остаются в пределах приемлемых значений, тем больше "запас прочности" проекта и тем лучше он защищен от возможных из-

менений различных факторов, оказывающих влияние на результаты реализации инвестиционного проекта. Типовой вид окна Анализ чувствительности пока-

зан на рис. 28.

Рис. 28. Диалоговое окно Анализ чувствительности

В поле Доступные параметры представлен список параметров, которые можно использовать при анализе чувствительности в качестве переменных. Для ввода анализируемого параметра следует выделить его и щелкнуть по кнопке панели инструментов Добавить параметр. Исключение выбранного параметра из списка производится с помощью кнопки Удалить параметр. Можно вво-

70