Основы бизнеса в металлургии. Учебное пособие

№ 4644 М И Н И С Т Е РС Т В О Н АУ К И И В ЫС Ш Е ГО О Б РА З О ВА Н И Я РФ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ АВТОНОМНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ

«НАЦИОНАЛЬНЫЙ ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКИЙ ТЕХНОЛОГИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ «МИСиС»

ИНСТИТУТ ЭКОТЕХНОЛОГИЙ И ИНЖИНИРИНГА

Кафедра металлургии стали, новых производственных технологий и защиты металлов

ОСНОВЫ БИЗНЕСА В МЕТАЛЛУРГИИ

Учебное пособие

Рекомендовано редакционно-издательским советом университета

Москва 2022

УДК 669.65:01 О-75

Р е ц е н з е н т канд. техн. наук, доц. П.И. Черноусов

А в т о р ы :

Г.И. Котельников, С.В. Подкур, А.Е. Семин, К.А. Зубарев

О-75 Основы бизнеса в металлургии : учеб. пособие / Г.И. Котельников, С.В. Подкур, А.Е. Семин, К.А. Зубарев. – Москва : Издательский Дом НИТУ «МИСиС», 2022. – 86 с.

ISBN 978-5-907560-34-5

Учебное пособие содержит основные понятия, используемые для оценки экономических показателей различных инвестиционных проектов, реализуемых при производстве продукции из стали и сплавов, контрольные задания и их решения, вопросы и задания для самоконтроля, список литературных источников, приложения.

Соответствует программе учебного курса «Основы бизнеса в металлургии».

Предназначено для студентов бакалавриата и магистратуры, обучающихся по направлениям 22.03.02, 22.04.02 «Металлургия».

УДК 669.65:01

3

ВВЕДЕНИЕ

Курс «Основы бизнеса в металлургии» предназначен для изучения предпринимательства в металлургии. В данном учебном пособии рассмотрены основные аспекты создания металлургического бизнеса, связанные с инвестициями в производство. Рассматриваются проблемы источника инвестиций, в частности использование заемных средств и характеристики кредита. Рассмотрен вопрос оценки объема реального производства исходя из безубыточного объема продаж металлургического завода. Изложена методика оценки конкурентоспособности металлургической продукции и разработки мер по ее повышению. Представлена методика оценки эффективности бизнес-проекта, связанного с сооружением металлургического минизавода. Рассмотрены риски, возникающие в ходе реализации проекта металлургического предприятия. Представлены основные положения временной и пространственной оптимизации инвестиций.

При изучении данного курса обучающиеся должны приобрести навыки по оценке перспективы совершенствования металлургического бизнеса в современных условиях развития экономики.

4

1  Основные характеристики отношений заемщика денежных средств и кредитора

Цель изучения данной темы – получение навыков работы по заимствованию денежных сумм в банке для организации и развития бизнеса.

1.1  Теоретическое введение

Для заемщика (предпринимателя) банк можно рассматривать как предприятие для получения стартового капитала. Познакомившись с моделью работы банков, можно выбрать наиболее выгодные условия для организации и развития бизнеса.

Модель кредитования. Производится займ денежной суммы в банке под проценты. Начальная сумма кредита S0. Кредит берется на некоторый период Т. По его истечении заемщик возвращает кредитору тело кредита S0 и выплачивает проценты IT за пользование кредитом в течение времени Т. То есть это платный кредит. При реализации данной схемы кредитования выполняется схема простейшей кредитной операции, при которой через время кредитования Т полученная сумма кредита S0 наращивается в долговую сумму SТ. Данная схема представлена на рисунке  1.1.

Заемщик при получении кредита S0 в момент времени t0 должен после периода кредита Т выплатить банку сумму ST. Таким образом, плата за кредит составит IT = ST – S0.

Каждый банк имеет собственную цену услуги по предоставлению кредита. Эта цена выражается с помощью процентной ставки:

iT = SIT , (1.1)

0

где IT – плата за кредит; S0 – сумма займа.

Ставка процента характеризует скорость (темп) наращения начальной суммы, т.е. рентабельность (доходность) вложения денег в данный вид бизнеса (производства денег).

5

Существует два вида наращения суммы долга – по простым и сложным процентам.

Рисунок  1.1 – Схема простейшей кредитной операции: t0 – дата выдачи кредита; T – период кредита (вклада); (t0 + T) – дата погашения кредита (date of maturity); S0 – величина выдаваемого кредита (начальный капитал), S0 = PV = Present Value; ST – наращенная за период T сумма кредита, ST = FV = Future Value; IT – плата за кредит;

DT – абсолютный дисконт; абсолютная скидка

Простые проценты – процент начисляется на одну и ту же сумму S0 за весь период Т, т.е. капитализации процентов не происходит. При схеме простых процентов не начисляется процент на процент; это происходит только при схеме сложных процентов. При простом проценте сумма S меняется во времени линейно – от S0 до ST.

Наращенная сумма долга через время Т при использовании простых процентов рассчитывается по следующей формуле:

где S0 – сумма займа; iБ – процентная ставка базового периода; Т – период кредита; ТБ – продолжительность базового периода.

6

Абсолютный дисконт – рубли. DT = ST – S0.

Ставка дисконта – относительный дисконт; относительная скидка (discount rate) – рубли. dТ = DТ / ST, % в год. Ставка дисконта характеризует собой скорость уменьшения суммы денег ST при движении времени вспять – от момента t = Т до момента t = 0. Величина d1 год – годовая учетная ставка, цена единицы заемного капитала на момент получения кредита, ставка процента «вперед».

Множитель наращения за период Т. AT = ST / S0, доля единицы / T. Множитель наращения показывает, во сколько раз увеличивается начальная сумма вложения за период Т (год, месяц и т.д.). ST = S0AT. В общем виде: AT = FV / PV, тогда будущая стоимость, сумма в момент Т (FV) и настоящая стоимость, начальная сумма (PV) всегда связаны так: FV = PVAT.

Множитель дисконтирования за период Т. VT = S0 / ST, доля единицы / T. Множитель дисконтирования показывает, во сколько раз уменьшается наращенная сумма вложения, отвечающая моменту Т при движении времени в обратном направлении на период Т: VT = 1/AT. В общем виде: VT = PV / FV. Тогда сумма в момент T = 0, настоящая стоимость (PV) и будущая стоимость (FV) всегда связаны так: PV = VTFV.

Краткосрочные кредиты – это кредиты на срок Т менее 1 года. Наращенная сумма вычисляется по схеме простых процентов (см. уравнение  1.2).

А  Точные простые проценты с точным числом дней ссу-

ды (банки Великобритании). ТБ = 365 дней. Т = Тточн – дни считаются по календарю.

Б  Обычные простые проценты с точным числом дней

ссуды (банки Франции). ТБ = 360 дней. Т = Тточн – дни считаются по календарю.

В  Обычные проценты с приближенным числом дней ссуды

(банки Германии, России). ТБ = 360 дней. Тприбл = nцелых месяцев × × 30 + остальные дни последнего месяца по календарю.

Проценты вперед. Процентный доход за период Т обозначим IT,T. Он выплачивается вкладчику либо возвращается кредитору по окончании периода кредита Т, т.е. по схеме «проценты потом». Если плату за кредит I вносить (получать) в момент выдачи кредита, когда Т = 0, то величина платы

7

за кредит IT,0 должна быть меньше, так как оплата за кредит производится раньше – по схеме «проценты вперед». IT,T имеет смысл FV, а IT,0 имеет смысл PV.

«Проценты вперед» IT,0 связаны с «процентами потом» IT,T через множитель дисконтирования VT; PV = VTFV или

IT,0 = IT,TVT. IT,0 = S0dТ. Тогда ставка дисконта dT имеет смысл цены единицы кредита (например, 1 млн рублей) на период Т

при условии, что плата за кредит (процент) вносится в момент получения кредита, т.е. по схеме «проценты вперед». Извест-

но, что iТ = iБТ / ТБ. Пусть ТБ = ТБ1, а ТБ = ТБ2, тогда, меняя индексы в первой формуле, получим iБ2 = iБ1ТБ2 / ТБ1.

Пусть известна ставка простого процента за 1 месяц iБ1 = 10 % / месяц, т.е. базовый период TБ1 = 1 месяц. Пусть TБ2 = 1 год = 12 месяцев. Тогда ставка процента за 1 год равна

= 10 %12 мес. / 1 мес. = 120 %.

Плавающие ставки простого процента с реинвестированием процентов (с капитализацией). Реинвестирование, или капитализация, процентов на каждом периоде начисления означает прибавление процента к сумме, относящейся к началу этого периода.

Вывод формулы для расчета наращенной суммы ST. За первый период Т1:

В начале 2 го периода начальная сумма будет не S0, а S1. Тогда к концу 2 го периода

8

Сложные проценты можно рассматривать как частный случай простых процентов с реинвестированием (капитализацией) процентного дохода на каждом шаге начисления.

Наращенная сумма долга через время Т при использовании сложных процентов рассчитывается по следующей формуле:

где S0 – сумма займа; iнчсл – процентная ставка за период начисления; Т – период кредита; Тнчсл – период начисления.

Следует отметь, что сумма денег, рассчитанная по схеме простых процентов, растет быстрее, чем сумма, рассчитанная по сложным процентам внутри периода начисления (при Т < Тнчсл).

При Т = Тнчсл суммы, полученные по схеме простых и сложных процентов равны.

За пределами периода начисления (при Т > Тнчсл) рост платы за кредит по простым процентам меньше, чем по слож-

ным процентам.

На рисунке  1.2 представлен анализ наращения денежного долга для схемы начисления по простым и сложным процентам.

Рисунок  1.2 – Анализ наращения денежного долга для схем начисления по сложным и простым процентам

9

Эффективная годовая ставка сложного процента. Эффективная годовая ставка сложного процента iэф – это такая величина ставки номинального процента, которая при mгод = 1 обеспечивает то же наращение суммы, что и номинальная im год

при mгод > 1.

ST = S1 год = Sm год. Выразим наращенные суммы ST через ставки процента (эффективную и номинальную):

После сокращения S0 получим связь эффективной и номинальной ставок:

Эквивалентные ставки сложного процента. Две номинальные ставки сложного процента называются эквивалентными, если соответствующие им эффективные годовые ставки совпадают:

Номинальная ставка im1 эквивалентна ставке im2.

Банковское (коммерческое) дисконтирование. Банковское дисконтирование используется при учете (покупке) векселей финансовыми организациями у векселедержателей за время t до момента их погашения для определения стоимости на момент учета. St = ST – Dt. Dt – банковская скидка с суммы погашения SТ.

10