Модель экономического развития аптеки. Учебное пособие

Рис. 3.5. Фрагмент бюджета доходов и расходов аптеки: ИТОГО операционных расходов: - 201 456 руб.

Операционная прибыль от реализации: - 36 9711– 201456 = 16 8255 руб.

71

Чистая прибыль - это разница между всеми доходами и расходами, в т.ч. от финансовой и инвестиционной деятельности:

•доналоговая (бухгалтерская, балансовая) прибыль – источник уплаты налога на прибыль и ряда других налогов;

•чистая прибыль – источник финансирования дивидендов, формирования резервного капитала и страховых фондов, стимулирования и социального развития коллектива и развития производст-

венной базы организации.

Управление факторами прибыльной работы осуществляется не только с помощью натурально-стоимостных индикаторов, но и путем регулярного исчисления разнообразных показателей рентабельности (см. Фин. анализ). Чаще всего коэффициенты рентабельности рассчитываются как отношение прибыли к некоторой базе, в качестве которой берут:

•ресурсы или

•совокупный («неочищенный») доход в виде выручки. Соответственно получают коэффициенты рентабельности инве-

стиций и коэффициенты рентабельности продаж.

Рентабельность продаж по рассматриваемому в учебном пособии примеру открываемой аптеки - 168255 / 1714600 *100 = 9,8%. Это качественный показатель работы аптеки, определяющий, какую сумму прибыли принес нам каждый рубль от продажи товара. В данном расчете 9 руб 80 копеек прибыли содержится в 100 рублях, вырученных за реализованный товар.

3.2.2. Расчет точки безубыточности. Операционный леверидж

Одним из простых и эффективных методов финансового анализа, который позволяет оперативно управлять предприятием, является операционный анализ. Операционный анализ позволяет определять зависимость финансовых результатов от расходов и объема реализации, валовой маржи. Он дает ответы на следующие вопросы, важные для успешного хозяйствования:

72

•с какого момента выручки от продаж (валовой маржи) аптека начинает зарабатывать прибыль;

•какова структура расходов и как увеличение постоянных расходов влияет на экономические показатели; какие статьи являются источником для снижения порога рентабельности;

•каков максимум в снижении выручки (валовой маржи) в случае кризиса, неблагоприятной конъюнктуры;

•какой размер минимальной (пороговой) торговой наценки, позволяющей аптеке оставаться конкурентоспособной;

•какова степень предпринимательского риска при проводимой финансово-экономической политике и др.

Основными методиками операционного анализа являются опе-

рационный и финансовые рычаги, расчет порога рентабельности и запаса финансовой прочности.

Разделение расходов на постоянные и переменные, на статьи расходов позволяет руководителю проводить экономический анализ деятельности. Сложением постоянных и переменных расходов получают суммарные расходы. Данные для расчета возьмем из бюджета доходов и расходов планируемой к открытию аптеки:

73

Общая сумма расходов - 201450 руб., из них постоянных Cf - 184330 руб.; переменных Cv – 17125 руб. (выделены курсивом). Традиционно доля постоянных расходов в структуре расходов аптеки очень высока и превышает 90%. Конкуренция создает аптекам такие условия, когда они вынуждены искать возможности по снижению постоянных расходов с целью накопления прибыли для самофинансирования. Анализ расходов с учетом их классификации на постоянные и переменные, а также знание процента наценки позволяют определить выручку (валовую маржу) от реализации товара, с которой аптека начинает зарабатывать прибыль. Этот доход называется порогом рентабельности (ПР), или точкой безубыточности.

Порог рентабельности - это такая выручка от реализации (объем продаж, валовая маржа), при которой предприятие уже не имеет убытков, но еще не имеет и прибыли. Маржинальной прибыли (вало-

74

вого дохода за вычетом переменных расходов) хватает на покрытие постоянных расходов, и прибыль равна нулю.

Расчеты ПР :

Ро = S – C = S – Cv - Cf = S1 *Q – Cv1 *Q – Cf = (S1– Cv1)*Q – Cf =Pm1*Q– Cf

ВМ = S - Cv

(валовая маржа – это объем продаж за вычетом переменных расходов) ПРвм = Cf / К Pm (для определения через валовую маржу)

К Pm= Pm/ ВД или практически, т.к. у аптек Pm = ВД,

ПРpm = Cf

C S

P

Cv

Cf С

Рис. 3.6. Графическое определение точки безубыточности

Для расчета порога рентабельности (с точки зрения объема продаж) на практике используют пропорции, вытекающие из приведенных выше формул):

∑ Cf - % торговой наценки

S (в ПР) - 100% + % торговой наценки

Покажем на примере аптеки из составленного БДР: постоянные Cf – 184330 руб. составляют 25% выручка в ПР Sпр = Х – это 100%+25%.

Таким образом, 921 650 руб. – это выручка, при которой аптека выходит на безубыточность (доход около 184 тыс. руб. - сравните с таблицей 2.2, б). С этого момента аптека начинает работать на получение

75

прибыли, обеспечивая финансирование своей деятельности. Руководитель аптеки стремится понизить ПР. Это возможно за счет наращивания валовой маржи (повышая цену, объем продаж, товарооборачиваемость) и снижения постоянных расходов. Для финансового процветания идеально сочетание низких постоянных затрат с высоким валовым доходом. Операционный анализ пытается найти оптимальную комбинацию переменных-постоянных расходов, цены и объема продаж.

С использованием ПР можно посчитать запас финансовой прочности и сумму операционной прибыли. Запас финансовой прочности выступает в качестве характеристики безопасности предприятия. Он показывает, на сколько (тыс. рублей) объем продаж превышает точку безубыточности.

Разница между выручкой от реализации и выручкой от реализации в пороге рентабельности составляет запас финансовой прочности.

ЗФП = S – Sпр

Для планируемой аптеки: ЗФП = 1714608 – 921650 = 792958 руб. КачественнуюхарактеристикуЗФПдаетотносительныйпоказатель:

ЗФП в процентах, рассчитываемый как:

ЗФП / S *100% = 792958/ 1714608*100% = 46%,

т.е. выручка от реализации может максимально снизиться на 46%, при этом у аптеки не будет прибыли, но она не уйдет и в зону убытка. За последние годы множество аптек в России, накапливая капитал и реинвестируя его, улучшили показатели финансового состояния, в т.ч. запас финансовой прочности.

Если аптека имеет достаточный ЗФП, есть возможность расширять и обновлять ассортимент, делать инвестиции в существующий или новый бизнес и др. Если ЗФП очень небольшой, то стратегия аптеки заключается в жестком контроле над затратами и оптимизации всей деятельности (можно «провалиться» в зону убыточности).

Операционный леверидж (OL)

Нельзя чрезмерно увеличивать постоянные расходы из-за объективно существующего эффекта операционного рычага, позволяющего оценить потери прибыли от каждого процента потери валовой маржи.

76

И такая потеря прибыли отказывается многократно больше снижения размера наценки. Операционный леверидж (ОL) позволяет определить сумму изменения прибыли (Po) при увеличении (уменьшении) валовой маржи (ВМ). Этот эффект обусловлен различной степенью влияния динамики и пропорций постоянных и переменных расходов при изменении объемов продаж. Силу воздействия ОL можно рассчитать:

ОL =Pm : Po.

Для планируемой аптеки ОL = 325795: 168255= 1,9 (приблизительно 2). Операционный леверидж показывает, во сколько раз увеличивается или уменьшается прибыль при изменении валовой маржи, т.е. если

валовая маржа (или % наценки) возрастает на 1%, прибыль в данном примере увеличится на 2 %, и наоборот. При приближении валовой маржи к порогу рентабельности прибыль будет уменьшаться быстрее. Некоторые фармацевтические организации в соответствии с проводимой финансовой политикой могут иметь значения ОL и выше приведенного примера. Чем выше ОL, тем выше предпринимательский риск.

Следует иметь в виду, что из-за того, что в знаменателе стоит прибыль от реализации, по мере приближения к точке безубыточности размер рычага растет быстрее. Это проявляется в том, что вблизи точки безубыточности риск существенно выше, чем на значительном расстоянии от нее. Данный факт необходимо учитывать при предоставлении скидок покупателям без увеличения объема продаж: то, что допустимо вдали от точки безубыточности, приобретает угрожающие очертания вблизи нее.

3.2.3.Финансовый анализ деятельности фармацевтической организации. Основные показатели финансового состояния

Для формализованного описания состояния компании применяют инструменты финансового анализа. Устанавливая коммерческие отношения с контрагентом, следует полагаться исключительно на собственную оценку его финансовой состоятельности.

77

Для оценки финансового состояния в качестве источника информации используют баланс, который является открытым для заинтересованных пользователей. Возьмем характерные аналитические показатели и посмотрим их значения в динамике на начало и конец отчетного периода (как примеры расчетов из данных бухгалтерской отчетности). Финансовая модель предприятия включает 7 групп, характеризующих:

1)имущественное положение,

2)производственный потенциал компании,

3)финансовую устойчивость,

4)платежеспособность,

5)деловую активность,

6)рентабельность вложений,

7)эффективность деятельности.

1 . Анализ имущественного состояния

Имущество предприятия состоит из иммобилизованных (основные средства, нематериальные активы) и оборотных (запасы, затраты, денежные и прочие средства) активов. Соотношение между ними и их структура существенно зависят от вида деятельности предприятия, финансово-экономической политики аппарата управления, организа- ционно-правовой формы и сложившейся общеэкономической ситуации в стране. Названные показатели дают общее представление о качественном имущественном состоянии аптечной организации.

1.1. Удельный вес материальных вложений и денежных средств в имуществе предприятия:

К1 =(основные средства + товарно-материальные запасы + денежные средства)/ Валюта баланса

Последние данные анализа аптечных организаций по разным регионам России свидетельствуют о том, что значения этого коэффициента не опускаются ниже 70%. Рассматриваемый показатель интересен для инвесторов, которые сравнивают отрасли вложения для открытия или приобретения готового бизнеса. По сравнению с другими

78

видами торговой деятельности требуются довольно высокие материальные вложения в деятельность аптеки.

1.2. Удельный вес дебиторской задолженности в стоимости иму-

щества рассчитывается:

К2 = дебиторская задолженность

В приведенном примере доля дебиторской задолженности на начало и конец отчетного периода приблизительно сохранилась и отражает финансовую политику предприятия. Однако за последнее время в аптечных организациях дебиторская задолженность практически исчезла в связи с отсутствием мелкооптовых покупателей и предоставления им товарного кредита.

1.3.Удельный вес материальных запасов в имуществе рассчитыва-

ется:

К3 = товарно-материальные запасы / валюта баланса К3н.г. = 178837/ 336465 = 0,53 К3к.г. = 230268/ 468620= 0,49

Для аптек как торговых организаций доля запасов составляет не менее 50% в имуществе и может незначительно изменяться за счет увеличения или уменьшения других активов.

1.4.Удельный вес денежных средств в имуществе рассчитывается:

К4 = денежные средства / валюта баланса Пример: К4 н.г. =3388/336465 = 0,01

К4 к.г. = 11275/468620 = 0,02

Коэффициент отражает типичную ситуацию для торговли. Доля денежных средств в торговых организация незначительна, как правило, они оперативно вкладываются в товарные запасы.

79

1.5.Коэффициент мобильности активов рассчитывается:

К5 = оборотные средства / валюта баланса К5нг = 300663/336465 = 0,89 К5кг= 424313/468620 = 0,91

Рассматриваемая аптека, в основном, вкладывает финансовые средства в оборотные, что отражает характерное поведение аптек. Как правило, для торговли увеличение этого коэффициента связывают с ростом объемов продаж.

2 . Анализ производственного потенциала фармацевтической организации

2.1. Удельный вес стоимости основных фондов в имуществе, отра-

жающий оснащенность предприятия и его производственный потенциал, рассчитывается:

К6 = основные средства по остаточной стоимости валюта баланса

Получаемые значения коэффициента для аптечных организаций в пределах 11%, 9%, 8,2%, 4,5% до 20%. Коэффициент показывает оснащенность предприятия основными средствами. Для коммерческих предприятий не существует оптимального значения, однако, он невелик. Для промышленных предприятий рекомендуемое оцениваемое значение не менее 50%. Низкие значения могут быть также связаны с сильной изношенностью оборудования или с целенаправленной финансовой политикой, которая выражается в нежелании вкладывать значительные финансы в основные средства (временный характер бизнеса).

Коэффициент доказывает, что фармацевтическая организация не является фондоемкой. Фармацевтическую компанию чаще всего характеризуют как трудоемкую организацию с незначительной долей основных средств в имуществе.

2.2. Коэффициенты износа основных фондов и 2.3.средней нормы амортизации рассчитываются на основании приложения к бухгалтерскому балансу – форма 5.

80