Международные финансы. Часть 3. Учебник

Централизованный кэш менеджмент или кэш пулинг предполагает наличие минимального остатка на счетах дочерних подразделений, только для выполнения текущих операций. Все средства сверх этого перечисляются в единый кэш центр. Данный центр будет управлять этими денежными потоками, инвестируя с наибольшей отдачей, а также конвертирую в валюты, необходимые для осуществления операций всей компании. Преимущества данной концепции над децентрализованным подходом следующие:

–Кэш центр (КЦ) принимает более эффективные решения на основе всей имеющийся у него информации, принимая во внимание текущую слабость валют относительно друг друга. Это необходимо для правильных инвестиционных решений.

–Имеющиеся средства могут быть быстро возвращены в филиал или дочернюю структуру по необходимости. Тем самым нивелируется риск того. Что одно из подразделений будет кредитоваться по высоким ставкам, а другое в то же время депонировать деньги под низкий процент.

–Снижается также сумма, которую компания вынуждена держать на непредвиденные расходы.

–Прежде чем перечислять деньги в кэш центр, подразделение определяет будущие траты. На «базирование» кэш центра также влияют несколько факторов. С экономической точки зрения КЦ необходимо создавать в местах с максимальной рентабельностью и высоким уровнем безопасности. Аккумуляция денег имеет временный характер перед инвестированием средств в дальнейшую деятельность, поэтому кэш центры должны иметь возможность для быстрого перевода денег по всему миру.

–Одним из основных факторов местонахождения КЦ является политическая стабильность в стране и отношение к иностранным компаниям. Иногда местные законы требуют, чтобы компания, работающая в национальной экономике частично принадлежала гражданам данной страны. Отношение судов, а также раскрытие информации всегда необходимо принимать во внимание при локализации кэш центра. Уровень налогообложения, дополнительные платежи на дивиденды также играют роль при выборе места КЦ.

Кэш центры необходимо размещать в странах со стабильной и свободно конвертируемой валютой. Политический режим должен благоприятствовать открытию иностранных

31

филиалов, подразделений и дочерних компаний с понятными правилами в области валютного контроля и банковского надзора. Традиционные места базирования кэш центров – Нью-Йорк и Лондон. Брюссель и Дублин также привлекательны ввиду налоговых преференций. Еще одним местом создания таких структур являются налоговые убежища (tax havens). Данные страны делают все для удержания в своих границах кэш центров. Политическая и экономическая стабильность, конвертируемость валюты, доступ к международным коммуникациям и исчерпывающие юридические процедуры.

Вопросы для самоконтроля

Определите структуру управления международными финансами в современных условиях.

Раскройте роль стратегических альянсов в международных финансах.

Обоснуйте необходимость наднационального контроля деятельности международных альянсов.

Определите сущность синдикации.

Раскройте сущность международных облигационных займов. Что такое IPO?

Раскройте содержание кэш менеджмента. Раскройте содержание кэш коллекшн.

Определите способы оптимизации финансовых потоков на базе использования инструментов международного рынка капиталов и услуг.

Что такое кэш центр?

32

ГЛАВА VII. УПРАВЛЕНИЕ РИСКАМИ ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ СУБЪЕКТОВ ХОЗЯЙСТВОВАНИЯ КАК ОСНОВА МОНЕТАРНОЙ ПОЛИТИКИ

7.1. Управление рисками финансовой деятельности

Основная цель монетарной политики в условиях георынка

– обеспечение безопасности мировой, региональной, национальной экономики. Одним из способов минимизации потерь является управление рисками финансовой деятельности. В современных условиях основной задачей обеспечения безопасности финансовой деятельности остаётся формирование системы управления банковскими рисками.

Мировой опыт показал, что кредитные институты используют унифицированный подход и определяют порядок, цели и задачи управления рисками банка, с учетом международных стандартов.

Основные принципы риск – менеджмента распространяются на все виды банковской деятельности и используются сотрудниками банка. Политика банка по управлению рисками основывается на принципе консервативной7 и комплексной оценки всех видов рисков. Главными целями реализации этой политики является снижение негативного влияния волатильности национальной и мировой экономики и рынков на результаты работы банка, обеспечение надежной и эффективной работы, сохранности и надежности привлечения, размещения и движения средств при поддержании разумной нормы прибыли.

Для достижения целей эффективного управления рисками структурные подразделения банка на постоянной основе выполняют следующие функциональные задачи:

–анализируют и оценивают риски операций по привлечению, размещению и движению денежных средств;

–анализируют и оценивают потенциальное влияние различных видов рисков на деятельность банка и состояние его

ликвидности; разрабатывают и реализуют мероприятия,

7 Консервативная оценка рисков предполагает отказ банка от потенциальных сделок с высоким уровнем риска вне зависимости от степени их доходности.

33

направленные на снижение влияния рисков на результаты отдельных операций и на деятельность банка в целом;

– разрабатывают и внедряют нормативные и методологические документы, а также программные продукты, обеспечивающие квалифицированное управление рисками при осуществлении банковских операций.

Деятельность банка по оценке и управлению рисками направлена на обеспечение сохранности и надёжности размещения средств, а также на увеличение прибыльности операций.

Распределение полномочий

Система управления рисками финансового института предусматривает распределение полномочий и обязанностей.

В целях решения задач по управлению рисками в банке формируется и действует Система управления рисками (СУР), которая обеспечивает взаимодействие руководства, структурных подразделений, а также совещательных органов8 в соответствии с действующими нормативными документами.

Основными элементами СУР являются Собрание акционеров, Ревизионная комиссия, Правление, структурные подразделения, деятельность которых связана с оценкой рисков банковской деятельности; совещательный (совещательные) орган (органы) банка. Собрание акционеров – высший орган управления банка – осуществляет общее руководство деятельностью Банка, утверждает Основные принципы управления рисками и определяет для Правления основные нормативы риска (Приложение №1).

Ревизионная комиссия, назначаемая Собранием акционеров, осуществляет ревизию деятельности банка, в соответствии с Положением о Ревизионной комиссии и с учетом всех факторов риска.

Правление – исполнительный орган банка, на который возлагается ответственность по реализации настоящих Основных принципов управления рисками и по соблюдению нормативов и лимитов, установленных Собранием акционеров.

8 Комитет по валютным вопросам, Комитета по управлению активами и пассивами и пр.

34

Совещательные органы банка являются рабочими органами Правления по формированию и реализации политики управления рисками при проведении банковских операций. Деятельность совещательных органов носит рекомендательный характер.

Структурные подразделения банка и уполномоченные на заключение сделок сотрудники, осуществляют банковские операции, сопряженные с различными рисками и несут ответственность перед Правлением за оценку и управление рисками в соответствии с функциональными обязанностями. Распределение полномочий и ответственности структурных подразделений и сотрудников по анализу и оценке рисков, их взаимодействие со структурными подразделениями (носителями рисков) и совещательными органами закрепляется в соответствующих положениях о деятельности структурных подразделений, в должностных инструкциях и других нормативных материалах банка.

Отдел внутреннего контроля (аудита) банка (ОК) обеспечивает внутренний контроль соблюдения положений нормативных документов в области оценки и управления рисками в ходе регулярных проверок деятельности подразделений банка в соответствии с действующей нормативной базой.

Юридический отдел (управление) осуществляет анализ и дает правовую оценку представляемых ему структурными подразделениями проектов документов по намечаемым к проведению банковским операциям в плане их соответствия положениям, действующим в банке, постановлениям Совета, решениям Правления, нормативным документам, законодательным актам, а также осуществляет юридическую защиту нарушенных интересов и репутаций Банка при возникновении возможных конфликтов по конкретным операциям с участием банка.

Процедура управления рисками

Процедура управления рисками предусматривает выявление различных видов рисков. Структурные подразделения банка несут ответственность за не выявление банковских рисков на всех этапах совершения операций или иных банковских процедур, осуществляемых на основе нормативных документов банка, в

35

рамках соответствующих Положений о деятельности этих структурных подразделений.

Всесторонний анализ и оценка рисков на этапе подготовки операций и сделок осуществляется носителями рисков. При этом Отдел оценки рисков представляет совещательным органам и Правлению банка своё заключение по конкретной операции, которое учитывается при рассмотрении отдельных кредитных или иных операций по размещению, привлечению и движению средств банка.

С целью обеспечения надёжности операций банка, политика управления рисками основывается на консервативном принципе. Оценка целесообразности привлечения средств и обеспечение надежности их размещения осуществляется на базе комплексного анализа всех видов риска, а также действующих норм.

Для эффективного управления рисками банк использует в своей деятельности следующие способы, обеспечивающие снижение уровня рисков:

–лимиты на операции и субъекты хозяйствования;

–разделение риска с партнерами;

–отказ от операций с высоким уровнем риска;

–страхование;

–резервирование;

–диверсификацию по видам операций, валютам и пр.;

–обеспечение сделок;

–хеджирование (использование производных финансовых инструментов, встречные сделки и пр.).

В случаях необходимости, для обеспечения безопасности банковской деятельности создается целевой резерв под обесценение актива на основании соответствующих нормативных документов.

При решении вопроса о необходимости обеспечения по сделке банк проводит оценку риска реализации обеспечения путем определения его справедливой (рыночной) стоимости на дату совершения сделки и дисконтирования ожидаемых поступлений от реализации обеспечения с учетом сроков реализации. Достаточность обеспечения для покрытия кредитного риска определяется путем сопоставления залоговой стоимости

36

обеспечения по текущей рыночной стоимости и суммы задолженности клиента или контрагента.

С целью предотвращения концентрации риска по определенным операциям банк использует систему регулярного пересмотра лимитов, позволяющую диверсифицировать операции и снижать уровень риска на одного заёмщика или группу связанных заёмщиков. На практике банк применяется лимиты по операциям, клиентам/контрагентам, отраслям, странам с учётом коэффициента концентрации риска в процентах.

При внедрении новых видов деятельности: продуктов, услуг и операций банк проводит их всестороннюю и комплексную оценку с учетом всех факторов риска. Процедура их оценки полностью соответствует нормам и правилам банка, а выбранные новые виды банковской деятельности обеспечивают качественное исполнение его задач.

Отчеты по оценке и управлению рисками

Структурные подразделения осуществляют анализ и оценку рисков, проводимых операций и на регулярной основе готовят отчетные документы, характеризующие текущее состояние работы по оценке и управлению рисками, которые содержат:

–информацию об отдельных операциях, портфеле активов

ибалансе банка;

–отчеты за определенные периоды;

–подробную информацию о клиентах/контрагентах банка. Мониторинг рисков.

Сцелью эффективного управления рисками банка структурные подразделения проводят мониторинг рисков по конкретным сделкам, портфелям, активам, пассивам и балансу в целом. Результаты мониторинга и соответствующие предложения включаются в специальные отчеты, которые регулярно представляются на рассмотрение Правления банка.

Классификация рисков

В соответствии с унифицированным подходом банк разделяет риски, чувствительные для его деятельности, используя следующую классификацию:

37

Страновые риски; Риски контрагентов/клиентов;

Финансовые риски, которые включают:

–кредитные;

–рыночные (риск изменения процентных ставок, ценовые, валютные риски);

–риск потери ликвидности

Функциональные риски:

–стратегические;

–технологические;

–операционные.

Страновой риск - риск возникновения убытков в связи с ухудшением экономического положения страны – аккредитации или страны - операций банка.

Оценивая страновой риск, банк исходит из анализа динамики макроэкономических показателей стран, учитывает результаты анализа валютно–финансового положения, уровня инфляции, состояния бюджета, торгового и платёжного баланса, внешнего долга, валютных резервов, изменений цен на стратегические товары, миграции капиталов, изменений в законодательстве, политике, показатели ведущих рейтинговых агентств и т.д.

Риск контрагента/клиента – возможность возникновения финансовых потерь, в связи с негативными финансовыми показателями деятельности контрагента банка.

При оценке риска контрагента банк исходит из динамики финансово-хозяйственных показателей деятельности контрагентов/клиентов, принимая во внимание их финансово – экономическое положение, платёжеспособность, направление деятельности, объективную, субъективную информацию о нем и т.д., применяя рейтинговый подход как основу анализа.

Кредитный риск – риск возникновения убытков из-за неисполнения или неполного исполнения контрагентом/клиентом финансовых обязательств перед банком в соответствии с условиями кредитного договора. При оценке кредитного риска банк исходит из соотношения возможной потенциальной прибыли, убытков и недополучения доходов из-за непогашения ссуд заемщиком, неуплаты процентов по кредиту, невыполнения контрагентом гарантийных обязательств, снижения стоимости

38

обеспечения кредитов, из-за особенностей финансирования сделок

инеисполнения или не полного исполнения клиентом/контрагентом принятых на себя обязательств по:

–полученным кредитам, в том числе межбанковским кредитам (депозитам, займам), размещенным средствам, включая требования на получение (возврат) долговых ценных бумаг, акций

ивекселей, предоставленных по договору займа или иным договорам;

–учтенным векселям;

–банковским гарантиям, по которым уплаченные денежные средства не возмещены принципалом (лицом, выпустившим гарантию);

–сделкам финансирования под уступку денежного требования (факторинг);

–приобретенным правам (требованиям) по сделке;

–закладным, приобретенным на вторичном рынке;

–сделкам продажи (покупки) финансовых активов с отсрочкой платежа (поставки финансовых активов);

–оплаченным аккредитивам (в том числе неподтвержденным) и пр;

–возврату денежных средств (активов) по сделке по приобретению финансовых активов с обязательством их обратного отчуждения (РЕПО).

Рыночный риск – риск возникновения убытков вследствие неблагоприятного изменения конъюнктуры рынка, выражающийся в изменениях процентных ставок, курсов валют и стоимости финансовых инструментов. Рыночный риск включает процентный, валютный и ценовой риски.

Процентный риск – риск возникновения финансовых потерь (убытков) вследствие неблагоприятного изменения процентных ставок по активам, пассивам и забалансовым операциям Банка.

Валютный риск - риск убытков вследствие неблагоприятного изменения курсов иностранных валют по открытым Банком позициям в иностранных валютах.

Ценовой риск – риск убытков вследствие неблагоприятного изменения рыночных цен на находящиеся в распоряжении банка или приобретенные Банком финансовые продукты или финансовые активы, включая производные финансовые инструменты.

39

При оценке рыночных рисков банк учитывает возможность изменения доходности или рыночной стоимости активов и пассивов в связи с изменениями курсов валют, процентных ставок по кредитным вложениям и обязательствам банка, изменения курсовой стоимости ценных бумаг на фондовом рынке и т.п.

Риск потери ликвидности – риск убытков вследствие неспособности банка обеспечить исполнение своих обязательств в полном объеме. Риск ликвидности возникает в результате несбалансированности финансовых активов и финансовых обязательств банка по срокам и суммам, в том числе вследствие влияния странового риска или несвоевременного исполнения финансовых обязательств контрагентами/клиентами банка и/или возникновения непредвиденной необходимости немедленного и единовременного исполнения Банком своих финансовых обязательств.

При анализе риска потери ликвидности банк учитывает данные регулярного анализа экономических показателей деятельности в меняющихся условиях рынка с целью координации соотношений активов и пассивов, а также поддержки определённого уровня базового и дополнительного капитала для возможного покрытия убытков и поддержки уровня ликвидности, необходимой для своевременного исполнения банком своих обязательств.

Функциональные риски – риски возникновения убытков в результате операционной и стратегической деятельности банка. Функциональные риски включает операционный и стратегический риск.

а) Операционный риск – риск возникновения убытков банка в результате:

–несоответствия внутрибанковских технологий и процедур характеру и масштабам деятельности банка и/или требованиям действующего законодательства;

–правовых ошибок в составлении договорных документов при заключении сделок, не обеспечивающих защиту интересовбанка;

–нарушения служащими банка и/или иными лицами регламентаций и процедур (вследствие некомпетентности, непреднамеренных или умышленных действий или бездействия);

40