Международные финансы. Часть 2. Учебник

Методы внедрения иностранных банков в национальную банковскую систему (на примере стран зоны евро)

В свою очередь, анализ выхода иностранных банков на рынки стран СНГ и России позволил выявить основные методы реализации экспансионистской стратегии, представленные на схеме 3.

Схема 3

Методы внедрения иностранных банков в банковские системы стран ЦВЕ и России

Вуказанных схемах не отражена роль представительств банков-нерезидентов, так как представительства не проводят финансовые операции. В свою очередь представительства как гринфильд-инвестиции можно считать начальным этапом выхода банка на международные рынки.

Внастоящее время в России функционирует 57 представительств иностранных банков, многие из которых имеют намерение открыть отделения в России.

Кроме участия иностранных кредитных институтов в национальных банках, зарубежные структуры присутствуют на рынке страны – операций осуществляя поддерживающие и развивающие инвестиции, которые также являются способом перемещения услуг через границу. Такие международные операции (например, кредитование российского производителя швейцарским

41

банком) предоставляются национальным структурам в ряде стран ЦВЕ по отдельному разрешению национального банка. В связи с указанной процедурой такое присутствие иностранного капитала на рынке банковских услуг таких стран ограничено.

Либерализация международного банковского дела связана с увеличением финансовых рисков, которые требуют адекватного управления.

По оценкам экспертов стратегические альянсы, как форма участия иностранного капитала в национальной экономике в настоящее время перспективны для отраслей, обеспечивающих добычу и обогащение природных ресурсов, инновационных технологий, финансового бизнеса.

3.3. Международное финансирование товарных рынков.

Международная торговля — система международных товарно-денежных отношений, складывающаяся из внешней торговли всех стран мира. Внешняя торговля — это торговля между странами, состоящая из вывоза (экспорта) и ввоза (импорта) товаров и услуг. Внешняя торговля осуществляется преимущественно через коммерческие сделки, оформляемые внешнеторговыми контрактами. На современном этапе международная торговля играет важную роль в хозяйственном развитии стран, регионов, всего мирового сообщества: внешняя торговля стала мощным фактором экономического роста; зависимость стран от международного товарообмена значительно повысилась.

Финансирование внешней торговли касается финансирования импорта и экспорта - одной из серьезнейших проблем, стоящих перед компаниями, которые стремятся конкурировать на глобальных рынках. Проблема финансирования особенно важна, поскольку финансирование необходимо не только во время самого процесса экспорта, но также для производства товаров и услуг, которые предстоит экспортировать, что может включать импорт сырья или полуфабрикатов. Недостаток финансирования на любом этапе процесса производства и/или экспорта приведет к срыву сделки. Финансирование торговли предоставляет компаниям необходимые капитал и оборотные

42

средства (ликвидность), что помогает им лучше управлять движением средств и позволяет расширяться и расти.

Импортеры и экспортеры ищут любые конкурентные преимущества, которые помогут им увеличить объем своих продаж. В международной торговле зарубежные покупатели редко готовы платить наличными за импортируемые товары и услуги. В результате экспортерам приходится предоставлять коммерческий кредит импортёру в виде отсрочки платежа за проданный товар и обеспечивать собственное краткосрочное финансирование до момента получения ими платежа. Большое значение для финансирования оборотных средств имеют привлекаемые (внешние) источники финансирования. Привлечение заемного капитала способствует расширению масштаба деятельности компаний и эффективному использованию их собственных средств. Для удовлетворения потребностей участников международной торговли во время всего торгового цикла созданы многочисленные методы и инструменты финансирования торговли, которые могут быть классифицированы по разным критериям: субъекта финансирования, на какой стадии торговой сделки предоставляется финансирование и его продолжительности.

Классификация по стадиям торговой сделки

1.Экспортное предпоставочное финансирование:

финансирование на период, предшествующий поставке товаров, для оплаты предэкспортных расходов, таких как выплата заработной платы и накладные расходы. Потребность в таком финансировании особенно велика, если факторы производства должны импортироваться. Оно также обеспечивает дополнительный оборотный капитал для экспортера. Предпоставочное финансирование особенно важно для небольших компаний, поскольку международный торговый цикл обычно длиннее, чем торговый цикл на внутреннем рынке. Инструменты предпоставочного финансирования могут принимать форму авансовых платежей, овердрафтов или денежных кредитов.

2.Пост - экспортное послепоставочное финансирование: финансирование на период, следующий после поставки товаров. Конкурентоспособность экспортеров часто зависит от их способности предоставить покупателям

43

привлекательные условия кредита, как правило, в виде отсрочки платежа. Послепоставочное финансирование, таким образом, обеспечивает достаточную ликвидность до момента получения импортёром товара, а экспортером - платежа. Пост - экспортное финансирование обычно носит краткосрочный характер.

Предпоставочное и послепоставочное финансирование может осуществляться в форме обеспеченных или необеспеченных займов или кредитных линий от банков или финансовых институтов. Общие методы, используемые для получения такого финансирования описываются ниже.

Классификация по продолжительности финансирования

Финансирование торговли в зависимости от срока подразделяют на краткосрочное, среднесрочное и долгосрочное.

1.Краткосрочное финансирование - сроком до 1 года

(обычно на 90 или 180 дней). Используется, главным образом, для финансирования торговли потребительскими товарами недлительного пользования. Основные инструменты и методы краткосрочного финансирования внешней торговли:

– фирменный кредит;

– банковский кредит;

– схемы с использованием документарного аккредитива

– международный факторинг.

2.Среднесрочное и долгосрочное финансирование (сроком более 1 года). Среднесрочное финансирование используется в основном в торговле потребительскими товарами длительного пользования и несложным оборудованием. Долгосрочное – при торговле технически сложным оборудованием, при поставках комплектных предприятий и строительстве крупных объектов в области инфраструктуры. Основные инструменты и методы средне- и долгосрочного финансирования внешней торговли:

– Банковский кредит;

– Международный форфейтинг.

– Международный финансовый лизинг.

Дадим характеристику основным методам и инструментам финансирования международной торговли.

44

Фирменный кредит

Фирменный (коммерческий) кредит - кредит, предоставляемый в денежной или товарной форме одной компанией другой.

Покупательские авансы являются разновидностью фирменных кредитов, которые распространены в международной торговле как форма кредитования экспортеров импортерами. Импортеры выплачивают аванс экспортерам после подписания контракта, но до отгрузки товара в размере 10—15% (до 33%) стоимости поставки. Покупательские авансы служат одной из форм кредитования экспорта и одновременно являются средством обеспечения обязательств иностранного покупателя. Предоставление такого кредита связано с риском для покупателя вследствие невыполнения своих обязательств по поставке товаров, оказанию услуг продавцом. Для защиты от риска также применяется страхование экспортных кредитов.

Широкое распространение в международной торговле получил фирменный экспортный кредит в виде коммерческого (товарного) кредита, предоставляемого экспортёром импортеру в товарной форме в форме отсрочки платежа за проданные товары (обычно сроком на 90 или 180 дней). Данный вид кредита предоставляется в вексельной форме или по открытому счету.

Кредит по открытому счету в международной торговле применяется в расчетах между постоянными контрагентами, особенно при многократных поставках однородных товаров мелкими партиями. В этом случае экспортер относит стоимость отгруженной продукции в дебет счета, открытого им иностранному покупателю, который погашает свою задолженность в обусловленные контрактом сроки (обычно раз в квартал или месяц).

Вексельный кредит оформляется путем выставления экспортёром переводного векселя (тратты) на импортера, который по получении товаросопроводительных и платежных документов акцептует тратту, т.е. берет на себя обязательство оплатить вексель в указанный срок. Срок вексельного кредита зависит от вида товара, рыночной конъюнктуры и других факторов. При экспорте сырья и материалов предоставляются краткосрочные вексельные

45

кредиты. Поставки машин и оборудования обычно кредитуются на срок до 3—7 лет.

С точки зрения экспортера, товарный кредит имеет определенные недостатки, так как он сопряжен с кредитными и др. рисками, связывает оборотные средства экспортёра, ухудшает структуру его баланса и платежеспособность. Поэтому данный кредит нередко сочетается с различными формами банковского обслуживания экспортеров и банковским кредитом, в этом случае вексельный кредит рефинансируется, как правило, в коммерческих банках путем учета долговых обязательств импортера. Для снижения рисков применяются: документарный аккредитив и/или страхование экспортных кредитов, и/или государственные или банковские гарантии.

Банковский кредит

В международной торговле банковские кредиты имеют преимущества перед фирменными. Они позволяют получателю свободнее использовать средства на покупку товаров, освобождают его от необходимости обращаться за кредитом к фирмампоставщикам. Участие государства в финансировании экспорта путем страхования кредитов, их рефинансирования и субсидирования содействует участию банков в кредитовании внешней торговли. Кредитование осуществляется в основном под залог товаров, товарораспорядительных и иных документов, а также ценных бумаг и прочих ценностей. Иногда банки предоставляют крупным фирмам-экспортерам, с которыми они тесно связаны, бланковый кредит, т. е. кредит без формального обеспечения. Рассмотрим основные виды банковского кредитования внешней торговли, включающие кредитование экспорта и импорта.

Учетный кредит - это кредит, который клиент получает в момент учета векселя, т. е. при покупке его банком, когда к банку полностью переходит право требования по векселю. Так как векселедержатель, предъявивший вексель к учету, получает по нему платеж немедленно, до наступления срока по векселю, то для него это фактически означает получение кредита от банка, хотя по балансу эта операция не будет увеличивать сумму заемных средств. При учете векселей банк взимает с клиента учетный процент -

46

дисконт, т.е. покупка векселя происходит по цене ниже наминала. Величина дисконта определяется ставкой на ссудный капитал, зависит от срока, и качества векселя. В международной торговле традиционно с помощью банковских кредитов экспортеру в форме учета векселей, осуществляется кратко- и среднесрочное рефинансирование фирменных кредитов. Таким образом, преодолеваются узкие границы фирменных кредитов, опирающихся на собственные средства экспортера.

Акцептный кредит — один из видов кредита, который предоставляется коммерческими банками своим клиентам. В отличие от учетного кредита, предоставляемого векселедержателю (получателю средств по векселю), акцептный кредит предоставляется векселедателю (плательщику по векселю). Крупные банки предоставляют акцептный кредит в форме акцепта тратты (переводного векселя). Экспортер договаривается с импортером о том, что импортер расплатится за товар акцептованной банком траттой (банковским акцептом). Клиент выставляет на банк тратту. Банк ее акцептует с условием, что, до наступления срока платежа по векселю, клиент внесет в банк сумму, необходимую для погашения векселя. Заемщик (векселедатель) может использовать акцептованный банком вексель как платежное средство для покупки товаров, оплаты своих обязательств перед другими кредиторами, учета в другом банке. Учет векселя может быть осуществлен в банке, который его акцептовал. В этом случае банк становится не только гарантом, но и непосредственным кредитором клиента. Поскольку условием акцептного кредита является денежное покрытие суммы векселя должником до наступления срока погашения векселя, банки предъявляют высокие требования к надежности клиентов. Если заемщик не выполнил своих обязательств перед банком-гарантом, в соответствии с вексельным правом банк осуществляет возвратное требование к векселедателю с последующим принудительным взысканием долга с заемщика. За предоставление акцептного кредита банк взыскивает акцептную комиссию.

Акцептно-рамбурсный кредит – краткосрочное банковское кредитование внешнеторговых операций, когда экспортер заинтересован в наличных платежах. Данный кредит основан на акцепте векселя (тратты) иностранным банком третьей страны при условии получения гарантии со стороны банка, обслуживающего

47

импортера. В этом случае импортер до истечения срока тратты должен внести средства в свой банк, который переводит (рамбурсирует) их иностранному банку-акцептанту, после чего последний оплачивает ее экспортеру (или иному держателю тратты) в установленный срок.

Всредне- и долгосрочном кредитовании внешней торговли особенно велика роль прямых экспортных банковских кредитов - кредитов покупателю. Кредит покупателю - форма банковского кредита, заключающаяся в предоставлении банком экспортера кредита непосредственно импортеру или обслуживающему его банку. Кредит покупателю охватывает до 80-85% контрактной цены и сопровождается предоставлением банковских гарантий или страховых полисов специализированных страховых учреждений. Срок кредита покупателю превышает срок кредита поставщику; в основном это средне- и долгосрочные ссуды. Благодаря привлечению государственных средств и применению гарантий коммерческие банки нередко предоставляют экспортные кредиты на 10-15 лет по ставкам ниже рыночных.

Первоначально прямое кредитование импортеров осуществлялось путем предоставления “связанных” кредитов. Кредит связывался с конкретной внешнеторговой сделкой. В последнее время широкое распространение получило открытие банками, так называемых кредитных линий для своих иностранных заемщиков на оплату внешнеторговых сделок. Банковские кредиты покупателю постепенно оттесняют кредиты поставщику (экспортеру) и фирменные кредиты.

Впоследние десятилетия заметно активизировалась роль государства в развитии механизма прямого банковского кредитования международной торговли. Опираясь на систему государственных гарантий и преференций по экспортным кредитам, прибегая в случае необходимости к рефинансированию своих заграничных активов в государственных кредитных институтах по льготным ставкам, банки в короткое время увеличили объем предоставляемых кредитов и обеспечили их умеренную стоимость для заемщиков. Кроме того, государство оказывает прямую финансовую поддержку экспорта, выражающаяся в непосредственном предоставлении за счет средств государственного бюджета экспортных кредитов или субсидий коммерческим банкам-кредиторам для снижения ставок

48

по экспортным кредитам до более низкого уровня, нежели на национальном денежном рынке. Государственные экспортные кредиты предоставляются под закупку определенных товаров (вооружения, продовольствия) какой-либо стране, при этом гарантируются государством от кредитных и валютных рисков.

Факторинг

Факторинг представляет собой финансирование под уступку денежных требований. Под международным факторингом понимается комплекс финансовых услуг, оказываемых факторинговой компанией клиенту в обмен на уступку денежных требований, вытекающих из внешнеторговых контрактов куплипродажи товаров, выполнения работ, оказания услуг. Иными словами, международный факторинг представляет собой факторинговое обслуживание внешнеэкономической деятельности, и прежде всего внешней торговли. Факторингу предшествует предоставление товарного кредита по внешнеторговому контракту экспортером импортеру в форме отсрочки платежа. Затем в рамках факторинга в результате переуступки экспортером фактору (банку) права требования платежа с импортера товарный кредит переходит

вфинансовый, т.е. банк покупает у экспортера задолженность импортера. С экономической точки зрения факторинг представляет собой комплекс финансовых услуг, оказываемых фактором клиенту

вобмен на уступку дебиторской задолженности. К финансовым услугам, осуществляемым в рамках международного факторинга, относятся финансирование текущей деятельности клиента (экспортёра), страхование его кредитных рисков (защита от неплатежеспособности иностранных контрагентов), ведение бухгалтерского учета по причитающимся суммам, инкассирование дебиторской задолженности. Аккумулирование факторингом ряда функций является его основным преимуществом перед другими

формами финансирования.

При заключении договора факторинга16 с клиентомпоставщиком, осуществляющим экспорт товаров, работ, услуг с

16 Договор о факторинге заключается на определенное время, обычно не менее года.

49

отсрочкой платежа, банк-фактор17 открывает ему счет факторинга и делает предоплату от 50 до 90% по счетам фактур, выставляемых импортёру. Импортёр в срок, предусмотренный внешнеторговым контрактом, выплачивает сумму долга на счет факторинга, а банк в тот же день зачисляет остаток долга на расчетный счет экспортёра.

Экономический интерес экспортёра, как правило, состоит в незамедлительном получении большей части платежа, гарантии полного погашения долга, снижении расходов на обслуживание дебиторской задолженности. Все это, в свою очередь, способствует предотвращению длительных кассовых разрывов у клиента, ускорению оборота его капитала, расширению хозяйственной деятельности, увеличению конкурентоспособности за счет предоставления контрагентам льготных условий оплаты товаров, работ и услуг (отсрочек, рассрочек платежа) и, как следствие, увеличению прибыли клиента.

Коммерческие банки участвуют в операциях международного факторинга в качестве фактора экспортерапоставщика и фактора импортера-покупателя. Поскольку риски, с которыми сталкиваются банки, велики, а предоставляемые услуги факторинга носят комплексный характер, то услуги фактора обходятся экспортеру довольно дорого. В состав расходов экспортера, как правило, включаются:

–комиссионные платежи за бухгалтерское обслуживание, за инкассацию долга и другие услуги; они рассчитываются как определенный процент от счета фактуры:

–процент за кредит, уровень которого несколько выше основных ставок банка.

Однако на практике издержки по факторинговому обслуживанию обычно несет импортер. В настоящее время все больше экспортеров прибегают к услугам факторинговых компаний, объем операций международного факторинга неуклонно возрастает.

17В роли фактора может выступать коммерческий банк или финансовая компания.

50