Введение в экономику и финансы. Учебно-методическое пособие для студентов-магистров, изучающих французский язык

b.Les démarches d'_________ civil sont celles qui sont liées aux actes de naissance, actes de mariage et actes de décès ainsi que celles relatives au livret de famille.

c.L'établissement des _________s financiers respecte un certain nombre de règles pour lesquelles il faut avoir un minimum de connaissances en comptabilité.

2. 2ième mot

a.Si vous voulez savoir la ____________ de l’argent, essayez donc d’en emprunter (B. Franklin).

b.La juste ____________ est définie par les normes IFRS comme étant le montant d'une transaction effectuée entre des parties bien informées dans des conditions de concurrences normales.

c.La ____________ Alcatel est cotée 6 euros fin janvier

2011.

3. 3ième mot

a.Très populaire à la télévision italienne grâce à son personnage du ____________ Cattani dans la série La pieuvre, Michele Placido se lance dans la réalisation à la fin des années 80.

b.Le ____________ aux comptes, qui souvent est aussi appelé expert comptable, certifie les comptes des sociétés.

c.Alors que 3,7 millions de Somaliens, soit plus d'un tiers de la population du pays, sont menacés de mourir de faim, le haut

____________ des Nations unies pour les réfugiés, Antonio Guterres, a déclaré jeudi que la situation ne pourra pas s'améliorer avant la prochaine moisson au début de l'an prochain.

VIII. Traduisez:

Результаты производственной и финансовой деятельности любой российской компании должны быть отражены в отчетности, представляемой по окончании каждого отчетного периода в различные инстанции.

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Бухгалтерская отчетность в нашей стране строится на основании российских стандартов бухгалтерского учета (РСБУ).

Знание РСБУ обязательно для финансовых работников российских компаний. Промежуточная отчетность по РСБУ составляется поквартально. По окончании календарного года заканчивается и финансовый год. Итоги деятельности за год отражаются в годовой финансовой отчетности компании. Формируется она, в частности, из бухгалтерского баланса; отчетов – о финансовых результатах, движении капитала1, денежных средств2; приложений; пояснительной записки; аудиторского заключения.

Отечественные холдинги, имеющие развернутую структуру дочерних подразделений, составляют консолидированную отчетность. Методики консолидации базируются на систематизировании информации, отражающей финансовое состояние, изменения и итоги деятельности организации.

Сведения из бухгалтерской отчетности необходимы внутренним пользователям – учредителям, руководству, собственникам; и внешним пользователям – кредиторам, инвесторам, ИФНС.

По материалам http://www.spmag.ru/

1 l’État des variations de capitaux propres

2 le Tableau de flux de trésorerie

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UNITÉ VII. LE MARCHÉ FINANCIER

Texte

LE MARCHÉ FINANCIER

La Bourse organise la rencontre entre l’offre et la demande de capitaux sur le marché primaire et le marché secondaire.

On appelle marché primaire le marché financier sur lequel les nouvelles émissions de titres, actions ou obligations sont proposées par les sociétés ou les états émetteurs.

Un marché secondaire est, quant à lui, un marché financier sur lequel s’échangent des titres précédemment émis. La vente initiale est organisée pour le compte de l’emprunteurémetteur par une banque d’affaires qui organise l’émission et garantit le placement de ces titres (activités que l’on désigne en général par le terme « underwriting ») à un certain prix.

L’existence d’opérateurs spécialisés sur ces marchés est essentielle à leur bon fonctionnement. Certains sont de purs intermédiaires, des brokers (courtiers) qui mettent en rapport vendeurs et acheteurs. D’autres ont un rôle plus actif en achetant et vendant eux-mêmes des titres à des prix affichés : on parle alors de dealers, ou de teneurs de marché. Ces derniers sont en concurrence pour chaque titre et proposent en permanence un prix d’achat (bid) et un prix de vente (ask), l’écart entre les deux constituant la fourchette (bid/ask spread). Cette fourchette est d’autant plus étroite que le marché est liquide.

Le marché secondaire a deux fonctions importantes, y compris pour l’entreprise émettrice. En premier lieu, l’existence de marchés secondaires rend plus facile et plus rapide la vente de titres par leurs détenteurs : elle les rend plus liquides. Deuxièmement, le marché secondaire détermine un cours pour chaque titre, qui fournit à l’investisseur une évaluation de son actif et indique à l’entreprise à quel prix elle peut émettre de nouveaux titres sur le marché primaire. Plus une action a un cours

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en bourse élevé, plus la société peut émettre de nouvelles actions

àun prix élevé sur le marché primaire, et donc plus elle peut lever des capitaux.

Les marches secondaires peuvent être organisés de deux manières différentes. Dans le premier cas, des bourses organisées réunissent en lieu unique acheteurs et vendeurs de titres (directement ou via leurs agents, sociétés de bourse, ou courtiers). Dans le second cas, le marché secondaire n’est pas formellement organisé. On parle alors d’un marché de gré à gré.

Une autre manière de distinguer les différents marchés s’appuie sur la maturité des titres qui y sont échangés. Le marché monétaire est un marché financier sur lequel seuls les instruments

àcourt terme (dont l’échéance originelle est inférieure à un an) sont échangés. Le marché des capitaux voit au contraire s’échanger les titres à plus long terme et les actions. Le marché monétaire est souvent plus liquide. Par ailleurs, les prix des titres

àcourt terme fluctuent généralement moins que ceux des titres à long terme. Ce fait, les investisseurs institutionnels (sociétés), les banques et même les particuliers utilisent beaucoup le marché monétaire pour obtenir un rendement sur leurs fonds temporairement disponibles. Inversement, les titres du marché des capitaux, comme les actions et les obligations à long terme, sont en général détenus par des intermédiaires financiers comme les compagnies d’assurance ou les fonds de pension.

Les sociétés de gestion de portefeuille sont des entreprises d’investissement qui exercent une activité de gestion collective. Une SICAV (Société d’Investissement à Capital Variable) est une société d’investissement qui reçoit des ressources, en général de clients personnes physiques, pour acheter des titres. Avec les sommes ainsi réunies, elle peut constituer un portefeuille. Les FCP (fonds communs de placement) n’ont pas de personnalité juridique et sont créés à l’initiative d’une société de gestion et d’une banque. Un placement collectif est constitué des sommes mises en commun par des investisseurs et gérées pour leur compte par un gestionnaire de portefeuille. Ce dernier utilise ces

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sommes pour acquérir des instruments financiers, par exemple des actions ou des obligations en fonction de ses objectifs. Des parts représentant une quote-part de l’avoir du placement collectif sont émises, en contrepartie des sommes versées dans le placement collectif. On parle de portefeuille diversifié dans le cas d'un portefeuille regroupant plusieurs titres et dont le risque est inférieur aux risques des titres qui le composent.

Dans tous les pays, les titres de dette publique à court et moyen termes sont un instrument important du marché monétaire. Ce sont aux États-Unis, des Treasury bills à 1, 3 et 6 mois et en France, des bons du Trésor à 3 mois, 6 mois et 1 an qui sont régulièrement émis.

Les instruments du marché des capitaux sont les actions et tous les titres de dette de maturité supérieure à un an.

Les actions sont des droits sur les revenus et sur l’actif de la société qui les a émises. Dans la zone euro, l’encours des actions cotées atteint 5 536 milliards d’euros fin août 2006.

Dans la plupart des pays, les obligations émises par les États pour financer les déficits budgétaires représentent une partie importante du marché des capitaux. Elles sont émises pour de longues durées (10 à 30 ans, voire plus). Elles paient habituellement un intérêt annuel fixe et sont remboursées à l’échéance.

Les entreprises qui bénéficient de bonnes évaluations attribuées par les agences de notation peuvent émettre des obligations à long terme. La plupart des obligations versent deux coupons d’intérêts par an et sont remboursées à l’échéance. Les obligations convertibles ont comme particularité de permettre à leur détenteur de les convertir en un nombre déterminé d’actions de l’entreprise émettrice.

Les obligations hypothécaires sont des titres représentatifs des prêts faits aux ménages ou aux entreprises pour acheter des biens immobiliers qui servent de garantie à ces prêts. Il n’y a pas longtemps aux États-Unis, le marché des mortgages dominé par

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l’immobilier résidentiel était le segment le plus important du marché des instruments de dette.

La mission des autorités de régulation est de protéger les investisseurs et de surveiller le fonctionnement des marchés financiers. Les marchés en Europe sont régulés à la fois par une instance nationale et par une instance européenne et en Russie – par la Banque de Russie.

Vocabulaire

первичный рынок - marché m primaire вторичный рынок - marché m secondaire эмитент - émetteur m

инвестиционный банк - banque f d’affaires

брокер - courtier m, broker m дилер - dealer m

маркет-мейкер - teneur m de marché спред - fourchette f, écart m привлечь капитал - lever des capitaux

внебиржевой рынок - marché m de gré à gré, marché m hors cote

институциональный инвестор - investisseur m institutionnel (zinzin)

доходность - rendement m

страховая компания - compagnie f d’assurance пенсионный фонд - fonds m de pension

срок погашения – échéance f, maturité f рейтинг – évaluation f, notation f, classement m

рейтинговое агентство – agence f de notation управляющая компания - société f de gestion паевый инвестиционный фонд (ПИФ) – société f d’investissement à capital variable (SICAV)

общий фонд банковского управления (ОФБУ) - fonds m communs de placement (FCP)

портфельный управляющий - gestionnaire m de portefeuille

пай, доля - part

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диверсифицированный портфель - portefeuille m diversifié

объем рынка акций - l’encours m des actions cotées

конвертируемая облигацияobligation f convertible купонная ставка - taux m de coupon

плавающая процентная ставка - taux m flottant казначейский вексель - bon m du trésor

Exercices

I. Répondez aux questions suivantes :

1.Quelle est la fonction principale de la bourse ?

2.Expliquez la différence entre le marché primaire et le marché secondaire.

3.Quelle est le rôle de la banque d'affaires dans une émission des titres ?

4.Expliquez la différence entre les brokers et les dealers.

5.Quelle est la relation entre l'écart des prix d'achat et de vente et la liquidité du marché ? Pourquoi ?

6.Comment le marché secondaire détermine-t-il le cours de chaque titre ?

7.Quels types de marchés secondaires connaissez-vous ?

8.Comment peut-on classer les marchés sur la base de l'échéance des titres qui s'y échangent ?

9.Les investisseurs institutionnels, quel marché préfèrent-ils et pourquoi ?

10.Les intermédiaires financiers, quel marché préfèrent-ils et pourquoi ?

11.Qu'est-ce que la gestion collective ?

12.Par qui est-elle exercée ?

13.Expliquez la différence entre une SICAV et un FCP.

14.Décrivez le processus de l'investissement collectif. Quels sont ses avantages ?

15.Qu'est-ce qu'un portefeuille diversifié ?

16.Citez les exemples des instruments du marché monétaire et du marché des capitaux.

17.Qu'est-ce qu'une obligation souveraine ?

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18.Qu'est-ce qu'une obligation convertible ?

19.Qu'est-ce qu'une obligation hypothécaire ?

20.Les autorités de régulation financière, à quoi veillent-elles ?

II. Choisissez la réponse correcte :

1.Le marché financier est divisé :

a)en marché des titres et marché des changes

b)en marché monétaire et marché des capitaux

c)en marché boursier et marché des titres

2.La différence entre le marché monétaire et le marché des capitaux consiste en :

a)types de titres en circulation

b)durée des instruments

c)formes d’appel des capitaux

3.Le marché monétaire est :

a)le marché des fonds prêtables à court terme (moins d’un an)

b)le marché des fonds prêtables à long terme (plus d’un an)

c)le lieu ou se rencontrent les offres et les demandes de devises

4.Le marché des capitaux est :

a)le marché des fonds prêtables à court terme (moins d’un an)

b)le marché des fonds prêtables à long terme (plus d’un an)

c)le lieu ou se rencontrent les offres et les demandes de devises

5.Le marché des changes est :

a)le marché des fonds prêtables à court terme (moins d’un an)

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b)le marché des fonds prêtables à long terme (plus d’un an)

c)le lieu où se rencontrent les offres et les demandes de devises

6.Le marché où on vend une valeur pour la première fois s’appelle le marché :

a)primaire

b)secondaire

c)de gré à gré

7.La différence entre la bourse et le marché de gré à gré consiste en :

a)types de titres en circulation

b)durée des instruments

c)lieu où on realise des transactions avec des titres

8.L’émetteur est celui qui :

a)gère le portefeuille de titres

b)place son argent pour obtenir le revenu

c)met en circulation des titres

9.L’investisseur est celui qui :

a)gère le portefeuille de titres

b)place son argent pour obtenir le revenu

c)met en circulation des titres

10.Le gérant de portefeuille est celui qui :

a)gère le portefeuille de titres

b)place son argent pour obtenir le revenu

c)met en circulation des titres

11.Les investisseurs institutionnels sont :

a)des particuliers

b)des personnes morales

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c) des investisseurs stratégiques

12. ... est un participant professionnel du marché qui passe des marchés en son nom et pour son compte.

a)un broker

b)un investisseur

c)un dealer

13.Une action est :

a)un titre de créance représentatif de dettes

b)un titre de participation qui confère à son détenteur la propriété d’une fraction d’une entreprise

c)un contrat accordant à son acheteur le droit et non l’obligation d’acheter ou de vendre dans le futur un actif financier à un prix déterminé au préalable (le prix d’exercice)

14.Une obligation est :

a)un titre de créance représentatif de dettes

b)un titre de participation qui confère à son détenteur la propriété d’une fraction d’une entreprise

c)un contrat accordant à son acheteur le droit et non l’obligation d’acheter ou de vendre dans le futur un actif financier à un prix déterminé au préalable (le prix d’exercice)

15.Le portefeuille est considéré diversifié si :

a)il comprend des titres des types différents

b)il comprend des titres du même type

c)il est liquide

16.La bourse des valeurs :

a)réalise les écritures et les mouvements de compte-titres

b)organise la rencontre entre l’offre et la demande de capitaux

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