79. Методы планирования прибыли.

Планирование прибыли – составная часть фин. планирования. Оно проводится раздельно по всем видам деятельности организации.

Методы планирования прибыли: метод прямого счета, аналитический метод и метод, основанный на эффекте операционного рычага.

В основе метода прямого счета лежит поассортиментный расчет прибыли от выпуска и реализации продукции (1 шаг. Расчет прибыли от продаж: Прибыль = Выручка – Себестоимость; 2 шаг. Расчет прибыли планируемого года: Прибыль (убыток) = Прибыль от продаж + Операционные доходы – Операционные расходы + Внереализационные доходы – Внереализационные расходы.

Аналитический метод используется при незначительных изменениях в ассортименте, при отсутствии инфляции и роста цен. Показывает влияние различных факторов на прибыль, ведется по сравнимой и несравнимой товарной продукции. Алгоритм:

-определение базовой рентабельности Р = (Ожидаемая прибыль/ Полная товарная себестоимость продукции базисного года)*100%.

-С помощью базовой рентабельности рассчитывается прибыль планируемого года на объем продукции планируемого года, но по базисной себестоимости.

-Рассчитывается изменение (+,-) себестоимости продукции в планируемом году -Определяется влияние изменения ассортимента, качества, сортности продукции на основе плановых данных.

-После обоснования цены на ГП планируемого года определяется влияние изменения цен.

-Влияние на прибыль всех вышеперечисленных факторов суммируется.

-Учитывается изменение прибыли в нереализованных остатках ГП на начало и конец планируемого года.

-Метод, основанный на эффекте операционного рычага (CPV- анализ). Основывается на разделении затрат на постоянные и переменные.

Алгоритм:

-Определение точки безубыточности (ТБ).

ТБ (в денеж.выр) = (Выручка от продаж*Затраты пост.)/ (Выручка – Затраты перемен.). ТБ (в натур. выр) = Затраты пост./(Цена за штуку – Средние переменные затраты).

-Определение эффекта операционного рычага (на сколько % изменится прибыль при изменении выручки на 1%).

-ЭОР = Маржинальная прибыль/Прибыль = (Выручка – переменные издержки)/ Прибыль

80. Основные принципы формирования дивидендной политики корпорации.

Дивиденды – доход, полученный акционером по принадлежащим ему акциям.

Дивиденды – доход, полученный акционером от Общества при распределении прибыли после налогообложения.

Дивидендная политика – механизм формирования доли прибыли, выплачиваемой Обществом.

Задача менеджера – сочетание интересов Общества (реинвестирование прибыли) и интересов акционеров (выплата дивидендов).

ФОРМЫ И ПРОЦЕДУРЫ ВЫПЛАТЫ ДИВИДЕНДОВ

1. Методика выплаты дивидендов по остаточному принципу.

2. Методика фиксированных дивидендных выплат.

3. Методика постоянного процентного распределения прибыли.

4. Методика выплаты гарантированного минимума и экстра-дивидендов.

5. Методика постоянного возрастания размера дивидендов.

6. Методика выплаты дивидендов акциями.

Тип дивидендной политики:

• консервативный тип: 1, 2;

• компромиссный тип: 4;

• агрессивный тип: 3, 5.

ТЕОРИИ ДИВИДЕНДНОЙ ПОЛИТИКИ

1. Иррелевантности дивидендов.

2. Существенности дивидендной политики.

3. Налоговой дифференциации.

4. Сигнализирования дивидендов.

5. Клиентуры.

Воздействующие факторы:

• правовое регулирование дивидендных выплат;

• наличие инвестиционных ресурсов;

• соотнесение стоимости собственного и заемного

капитала;

• соблюдение интересов акционеров;

• информационное значение выплаты дивидендов.

ПОРЯДОК ВЫПЛАТЫ ДИВИДЕНДОВ

1. За счет чистой прибыли формируются обязательные фонды.

2. Чистая прибыль распределяется на реинвестируемую (капитализируемую) и потребляемую части.

3. Потребляемая часть подразделяется на фонд дивидендных выплат и фонд потребления в соответствии с коллективным договором.

Дивиденды не выплачиваются:

• не полностью оплачен уставный капитал;

• предприятие не расплатилось за выкупленные собственные акции;

• предприятие соответствует критериям несостоятельности или после выплаты возникнет данная ситуация;

• стоимость чистых активов меньше величины уставного капитала и резервного капитала.

ПРОЦЕДУРЫ ВЫПЛАТЫ ДИВИДЕНДОВ

1. Дата объявления дивидендов.

2. Экс-дивидендная дата.

3. Дата переписи акционеров.

4. Дата выплаты дивидендов.

Показатели дивидендной политики:

- дивидендного дохода: ДД = Да : Ца;

- коэффициент соотношения рыночной цены и прибыли на одну обыкновенную акцию: К₁ = Ца : Па;

- уровень дивидендных выплат на одну обыкновенную акцию:

У = (Ф – Дпр) : К₃, где: Ф – фонд дивидендных выплат; Дпр – дивидендные выплаты по привилегированным акциям; К₂ – количество обыкновенных акций.

ИЗМЕНЕНИЕ СТОИМОСТИ ЦЕННЫХ БУМАГ

Дробление акций – увеличение количества акций

посредством уменьшения их номинала.

Консолидация акций – изменение номинальной

стоимости акций, при котором акционер получает

одну акцию большего номинала в обмен на

определенное количество «старых» акций.

Выкуп акций – способ размещения свободных средств

путем приобретения собственных акций у

акционеров.