Osnovi_biznesa

которые различаются между собой размерами и целевыми ориентирами. Банки могут направлять денежные средства, финансовые ресурсы в виде кредитов, в те отрасли, сферы, регионы, которые предоставят большие возможности для развития предпринимательского бизнеса. В результате уравновешивается потенциал рисков отдельных кредитов.

Наряду с выполнением кредитных операций, коммерческие банки осуществляют и другие операции с финансовыми ресурсами, относящиеся к числу активных, в том числе учет векселей (покупка векселей до их оплаты), эмиссия, хранение и размещение ценных бумаг. Активные и пассивные операции коммерческих банков выступают двумя сторонами основной платформы банковского дела – посредничестве в вовлечении временно свободных финансовых ресурсов в деловой оборот. Основная часть доходов коммерческого банка, именуемая маржей, образуется за счет разницы между процентами, выплачиваемыми банками владельцам депозитных счетов, и процентами, которые выплачиваются заемщиками самим коммерческим банкам за пользование кредитными ресурсами.

Коммерческие банки выполняют также так называемые комиссионные операции, под которыми понимаются все операции, за проведение которых банки взимают с клиентов комиссионное вознаграждение. Комиссионное вознаграждение является вторым по значимости после маржи источником дохода коммерческого банка. Для его получения банки осуществляют разные виды операций, к числу которых относятся следующие:

-аккредитивные операции (осуществление выплат денежных средств третьей стороне по поручению клиента);

-операции с банковскими чеками;

-операции с пластиковыми карточками, которые подразделяются на дебетные карточки (с их помощью клиенты могут снимать денежные средства со своих текущих счетов в банкоматах или электронных терминалах) и кредитные карточки (с их помощью индивидуальные или корпоративные клиенты банков могут производить выплаты в кредит);

-факторинговые операции (покупка банками требований по поставкам товаров и оказанию услуг до наступления срока);

-форфейтинговые операции (покупка банками требований по экспорту);

401

-лизинговые операции.

Кчислу комиссионных операций иногда относят и выполнение коммерческими банками расчетной функции. Данная функция является третьей по значению функцией коммерческого банка как субъекта финансового бизнеса после организации депозитного хранения финансовых ресурсов и проведения кредитных сделок.

Исторически формирование у коммерческих банков расчетной функции было обусловлено двумя обстоятельствами. Во-первых, давая поручения банкам (а ранее их предшественникам – менялам) производить расчеты с контрагентами, субъекты бизнеса стремились обеспечить безопасность сделки. Расчетные денежные средства могли быть переданы менялам в одном месте, а контрагенты получали их эквивалент в другом месте.

Во-вторых, выполнение банками расчетной функции при осуществлении сделок обеспечивало субъектам бизнеса особую комфортность, по сути превращая процедуры оплаты сделок в чисто техническую деталь проведения этих сделок.

В настоящее время развитие указанной функции коммерческих банков обусловлено широким распространением безналичного денежного обращения в экономике, а в последние 5-7 лет быстрым переводом безналичного оборота в форму электронных финансовых расчетов (так называемый электронный банкинг – разновидность электронной коммерции).

Законодательство стран с рыночной экономикой обычно предписывает всем субъектам бизнеса не только хранение собственных финансовых ресурсов в коммерческих банках, но и обязательное проведение большинства платежей (трансакций) через расчетно-платежные банковские системы. Имеется в виду, что расчеты между субъектами бизнеса должны производиться преимущественно без использования наличных денег, путем безналичных перечислений или путем зачета взаимных требований. Безналичные расчеты осуществляются на основе платежных документов (платежные требования контрагентов, платежные поручения клиентов).

Наиболее эффективным механизмом осуществления безналичных расчетов выступает сегодня современный электронный банкинг. Его начальными элементами были дебетные и кредитные пластиковые карточки, ставшие уже в начале 90-х годов прошлого столетия универсальным платежно-расчетным

402

инструментом. В дальнейшем электронный банкинг охватил практически все сферы банковского дела, а с распространением Интернет превратился по сути в неотъемлемую составную часть электронной коммерции.

Применение безналичного оборота финансовых ресурсов ускоряет процессы проведения деловых операций, обеспечивает высокую степень их надежности. Помимо прочего, использование безналичной формы расчетов позволяет обеспечивать национальным банкам и иным органам государственного управления возможность контроля за поведением субъектов бизнеса, в частности, выявлять сомнительные сделки, сделки, направленные на отмывание (легализацию) доходов, полученных преступным путем.

Вместе с тем широкое распространение безналичного оборота финансовых ресурсов ставит субъектов бизнеса в серьезную зависимость от устойчивости коммерческих банков. Плохая работа банков, их неудовлетворительное финансовое состояние, тем более банкротство тяжело отражаются на положении других субъектов бизнеса.

11.3. Предпринимательская деятельность на валютном рынке

В настоящем параграфе учебника «Основы бизнеса», опираясь на инструментальный подход к классификации финансовых услуг, мы рассмотрим формы финансовой предпринимательской деятельности по торговле иностранной валютой., которая разворачивается на валютном рынке.

Под валютным рынком понимается сектор денежного рынка, на котором осуществляется обмен одной валюты на другую. Необходимость таких операций вызвана отсутствием единого платежного средства, которое могло бы служить в качестве международного средства обращения при проведении субъектами бизнеса сделок на внешнем рынке. Субъектами деловых отношений, разворачивающихся на данном секторе рынка, являются продавцы и покупатели иностранной валюты – в их число входят коммерческие банки, имеющие специальные лицензии на проведение операций с иностранной валютой, и их клиенты, - а также специальные валютные посредники, называемые валютными дилерами.

403

В прошлом операции на валютном рынке, будучи составной частью платежно-расчетных отношений, стали важной предпосылкой становления банковского дела, наряду с развитием кредитных сделок. Необходимость проведения постоянных расчетов по совершаемым сделкам в условиях многонациональности товарных рынков заставляла средневековых менял выполнять роль полномасштабных валютных спекулянтов. Менялы были вынуждены не только оплачивать сделки своих клиентов, но и заниматься торговлей иностранными денежными средствами, обнаруживая в собственной деловой деятельности зачатки будущих валютных фьючерсов и опционов.

Зачатки валютного рынка в современном понимании появились с распространением векселей (тратт), которые в международном обороте заменяли драгоценные металлы (перевозка золота была слишком медленной, дорогой и опасной). Возникли первые векселя в Италии в XII - XIII вв., а вскоре подавляющая часть международных платежей осуществлялась с их помощью, хотя платеж и монетой сохранил определенное значение. В Англии, к примеру, векселя для внешней торговли были узаконены в 1379 г., а для внутренней – только в 1697 г.

По существу развитие валютного рынка началось с вексельных ярмарок в XIII – XIV вв. (самые известные проводились во французской провинции Шампань), на которых купцы покупали и продавали векселя в разных валютах. Затем возникли и первые валютные биржи. На Королевской бирже в Лондоне торговля иностранными векселями велась почти 355 лет подряд (с 1566 по 1920 г.). Эта биржа стала предтечей одной из наиболее известных и авторитетных финансовых бирж современности – Лондонской финансовой биржи.

Купля–продажа иностранных векселей была главной формой валютных операций, поэтому еще в начале XX в. понятие вексельного курса было тождественно понятию валютного курса. Валютный курс – одна из наиболее важных категорий валютного рынка.

Валютный курс – это стоимость валюты одной страны, выраженная в валюте другой страны.

Основы современного валютного рынка были заложены в 50- 60-е годы 20-го века, т.е. в период функционирования так

404

называемой Бреттон–Вудской валютной системы, главной характеристикой которой была фиксация курсов валют на базе их паритетов к золоту или доллару США. Именно в этот период телефон и телекс (и позднее электронные системы) начали связывать валютный рынок в единое целое.

Сегодня ядро мирового рынка образуют государства, в которых валютные ограничения практически отсутствуют или незначительны (США, ФРГ, Япония, Великобритания, Швейцария, Швеция, Канада, Норвегия, Нидерланды, Люксембург, Сянган (Гонконг), ОАЭ). Во многих других странах национальная валюта обычно неконвертируема, а на свободный рынок могут выходить только уполномоченные коммерческие банки, валютные дилеры и национальные (государственные) банки.

Благодаря наличию валютного рынка субъекты бизнеса в каждой стране могут заимствовать иностранную валюту и использовать ее для перевода в другую, нужную ей валюту или же в национальные деньги.

Частью операций субъектов бизнеса на валютном рынке являются международные расчеты по внешней торговле, туризму, услугам, частным переводам, предполагающие покупку и продажу иностранной валюты. Однако значительно больший объем в валютных операциях занимают спекулятивные валютные сделки.

В теории предпринимательской деятельности принято различать следующие виды рынков: межбанковский, клиентский и биржевой рынки, брокерский и прямой рынки, наличный и срочный (фьючерсный) рынки.

Наибольшее значение имеет торговля валютой на межбанковском рынке как особая форма финансового предпринимательства, осуществляемого коммерческими банками. Межбанковский рынок полицентричен, т.е. все валютные операции проводятся непосредственно самими коммерческими банками. Физически они непосредственно из банков при помощи различных средств связи. На межбанковский рынок приходится, например, в Лондоне 90% всего валютного оборота банков. Такая полицентрическая система организации валютного рынка получила самое широкое развитие в США, Великобритании, Канаде, Швейцарии.

Межбанковский валютные рынки представляют собой совокупность банков, брокерских фирм, работающих на финансовых (валютных) биржах, дилинговых компаний и крупнейших корпораций, выступающих основными субъектами бизнеса на этих

405

рынках. Валютные операции осуществляются на валютных рынках преимущественно через коммерческие банки, которые на договорной основе выполняют различные платежные поручения иностранных банков–корреспондентов.

Остальные банки, дилинговые компании и брокерские фирмы проводят свои валютные операции под руководством крупнейших коммерческих банков и, как правило, играют подчиненную роль. 8595 процентов от общего числа валютных сделок, осуществляемых на валютных рынках, приходится на банки и брокерские фирмы. Межбанковский валютный рынок обслуживает преимущественно платежный оборот, связанный с оплатой денежных обязательств юридических лиц, являющихся торгово–промышленной клиентурой коммерческих банков.

Наряду с действиями коммерческих банков на валютном рынке наблюдается также посредническая деятельность других субъектов бизнеса, которые могут выступать под формальной «крышей» банка, либо без нее. И коммерческие банки, и других субъектов бизнеса, оказывающих посреднические услуги на валютном рынке, принято относить либо к валютным брокерам, либо к валютным дилерам. И если валютные брокеры действуют лишь по конкретным поручениям своих клиентов, то валютные дилеры входят на валютный рынок, как правило, как полноценные субъекты деловых отношений и действуют в полном объеме на свой страх и риск.

Валютные дилеры – это, как правило, либо коммерческие банки, либо крупные акционерные компании, обладающие большим собственным капиталом и специализирующиеся на торговле валютными ценностями. Операции валютных дилеров называются валютным дилингом. Размеры финансовых активов таких компаний имеют существенное значение, ибо мелким предпринимателям делать на рынке дилинговых услуг нечего.

Валютный дилинг коммерческих банков в наиболее распространенном понимании представляет собой два вида краткосрочных операций.

Первым видом таких операций выступают депозитные операции по регулированию текущего валютного счета, открытого клиентом в банке. Если такому клиенту не хватает собственных средств для совершения платежей в иностранной валюте, коммерческие банки могут привлекать краткосрочные валютные депозиты, Если же на счете клиента образуется относительно постоянный излишек, его можно разместить на межбанковском рынке.

406

Вторую группу составляют конверсионные валютные операции “форекс” (от английского термина foreign exchange). Коммерческие банки осуществляют конвертацию средств клиента из одной валюты в другую по поручению клиента, а также спекулируют на изменении валютного курса для получения прибыли.

Валютный дилинг небанковских фирм состоит покупке и продаже иностранной валюты – собственной и заемной.

Всех субъектов бизнеса, действующих на валютном рынке, можно условно разделить на две основные группы, а именно:

-пассивные участники валютного рынка, т.е. субъекты бизнеса, у которых время от времени возникает необходимость в проведении валютных операций (либо за свой счет, либо по поручению клиентов) и которые в этом случае обращаются за ценами на валюту к другим банкам;

-активные участники валютного рынка, или так называемые “market makers” т.е. субъекты бизнеса, которые устанавливают цены на валюту другим коммерческим банкам, обращающимся к ним за котировкой. Среди “market makers” особо выделяется узкий круг гигантских банков, имеющих разветвленную сеть отделений по всему миру и огромный штат дилеров.

Данные банки способны совершать сделки на очень крупные суммы (до 100 млн. долл. США – “one shot” при том, что стандартная сумма сделки составляет, как правило, 5 или 10 млн. долл. США), что нередко позволяет им манипулировать другими субъектами бизнеса, действующими на валютном рынке, или по меньшей мере оказывать на них ощутимое воздействие.

Межбанковский рынок делится на примерно равные по объемам и масштабам сделок брокерский и прямой рынки. В первом случае банки пользуются услугами брокерских фирм, а во втором – находят партнеров самостоятельно.

Важную роль в функционировании валютного рынка играет особая категория субъектов бизнеса – финансовые (валютные) брокеры, выступающие посредниками между продавцами и покупателями валюты. Наибольшее влияние в мире имеют шесть крупнейших фирм лондонских валютно–депозитных брокеров,

объединенных в полузакрытую ассоциацию.

407

Акционерами ММВБ могут быть не только российские, но и иностранные юридические лица. Однако, в настоящее время для обеспечения полноценного доступа иностранных банков и компаний к биржевому валютному рынку Российского государства, как это принято, например, при организации деятельности Лондонской финансовой биржи, требуется внесение существенных изменений в российское валютное законодательство.

Для того чтобы тот или иной коммерческий банк был принят в члены ММВБ, он должен удовлетворять целому ряду требований: иметь не менее чем годичный опыт проведения банковских операций с рублями и не менее чем шестимесячный – с иностранной валютой. Тщательно рассматривается финансовое положение банка и проводимые им валютные операции. Банк должен предоставить баланс, проверенный аудиторской фирмой, и ряд других документов о своей деятельности. Большое значение имеет респектабельность банка, его “имя”, соблюдение им валютного законодательства, степень доверия к нему других членов банковского сообщества.

В рамках ММВБ разработана технология электронных межбанковских расчетов, которая позволяет осуществлять расчеты между участниками торгов в режиме реального времени. В связи с развитием Интернет и разнообразных систем электронного банкинга электронные расчеты на основе валютных сопоставлений приобретают решающее значение для выполнения коммерческими банками расчетно-платежной функции.

Главной задачей всякой валютной биржи является установление, в результате биржевых торгов, реального валютного курса. Биржевой валютный рынок имеет ряд особенностей и в России, и во всем мире. Он является самым дешевым источником валюты и валютных средств, а заявки, выставляемые на биржевые торги, обладают абсолютной ликвидностью.

Другой важной задачей валютной биржи выступает сбор и анализ информации о процессах, происходящих на валютном рынке. Аналитические материалы, подготавливаемые на валютной (финансовой) бирже, или при ее содействии опираются на уникальные статистические данные и позволяют делать важные выводы о степени влияния различных факторов на валютный курс рубля. Уже сейчас крупнейшие валютные биржи мира выпускают пресс–релизы по итогам торгов, регулярные конъюнктурные обзоры, пользующиеся большим спросом у субъектов бизнеса, участвующих в операциях на валютном рынке, клиентов банков, информационных агентств.

409