!Экзамен зачет учебный год 2023-2024 / Колпакова Г.М

В результате проведения пенсионной реформы в Пенсионном фонде будут накапливаться солидные капиталы. Свободные денежные средства этого фонда будут использоваться диверсифицированно в виде инвестиций:

•в государственные ценные бумаги (ГКО, ОФЗ, ОГВВЗ, еврооблигации);

•в ценные бумаги субъектов Федерации (облигации внутреннего займа Москвы, ГКО Санкт-Петербурга и др.);

•в депозиты в банках (российских и иностранных);

•в корпоративные ценные бумаги.

Государство будет осуществлять жесткий контроль за использованием средств Пенсионного фонда – по видам активов, степени риска, концентрации собственности, эмитентам и отдельным видам ценных бумаг.

19.5. Негосударственные пенсионные фонды

Эти фонды создаются в соответствии с Федеральным законом «О негосударственных пенсионных фондах» от 7 мая 1998 г. ¹ 75-ФЗ.

Негосударственный пенсионный фонд – особая организацион- но-правовая форма некоммерческой организации социального обеспечения, исключительным видом деятельности которой является негосударственное пенсионное обеспечение участников фонда на основании договоров с вкладчиками фонда в пользу его участников. Фонды осуществляют свою деятельность независимо от государственного пенсионного обеспечения. Учредителями фонда могут быть юридические и физические лица. Фонд отвечает по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом. Он подлежит обязательной регистрации, его учредительными документами являются устав и учредительный договор. Органами управления фонда являются Совет фонда и исполнительная дирекция.

Функции негосударственного пенсионного фонда:

• разработка условий негосударственного пенсионного обеспечения;

481

•заключение пенсионных договоров;

•аккумуляция пенсионных взносов;

•ведение пенсионных счетов и информирование вкладчиков

èучастников об их состоянии;

•заключение договоров с управляющим;

•формирование и размещение самостоятельно или через управляющего собственных средств, включая пенсионные резервы;

•ведение бухгалтерского учета;

•осуществление актуарных расчетов (актуарное оценивание результатов деятельности и доходов независимым актуарием);

•выплата негосударственных пенсий;

•контроль за поступлением средств в фонд и исполнением обязательств перед участниками;

•предоставление информации о деятельности фонда.

Субъектами негосударственного пенсионного фонда являются:

•учредители фонда;

•вкладчики – юридические и физические лица, являющиеся стороной пенсионного договора и перечисляющие пенсионные взносы в пользу назначенных им участников;

•участники – физические лица – российские и иностранные граждане, лица без гражданства, которым в соответствии с пенсионным договором должны производиться выплаты негосударственных пенсий.

Участники фонда имеют право:

•получать негосударственную пенсию;

•требовать исполнения обязательств по пенсионному договору в полном объеме;

•обжаловать действия фонда;

•требовать перевода выкупных сумм в другой фонд в соответствии с пенсионным договором;

•получать информацию о состоянии своего именного пенсионного счета;

•требовать от фонда изменения условий негосударственного пенсионного обеспечения.

Собственное имущество фонда подразделяется на имущество, предназначенное для обеспечения уставной деятельности фонда,

èпенсионные резервы.

Имущество, предназначенное для обеспечения уставной деятельности фонда, образуется за счет:

482

•совокупного вклада учредителей (не менее 15 000 МРОТ);

•целевых взносов вкладчиков;

•доходов фонда;

•благотворительных взносов и т. д.

Пенсионные резервы формируются за счет пенсионных взносов и доходов от размещения пенсионных взносов.

Нормативный размер пенсионных резервов устанавливается государственным полномочным органом. Фонд вправе создавать на добровольной основе гарантийные фонды.

Размещение пенсионных резервов осуществляется на принципах надежности, сохранности, ликвидности, доходности и диверсификации. Пенсионные резервы могут размещаться через управляющего на основе договора доверительного управления, за исключением случаев размещения пенсионных резервов в государственные ценные бумаги, ценные бумаги субъектов Федерации, банковские депозиты. Управляющий должен иметь лицензию. Правила размещения пенсионных резервов, их состав и структура утверждаются Правительством РФ. Деятельность фондов по размещению пенсионных резервов не относится к предпринимательской. Доход, полученный от размещения пенсионных резервов, направляется на пополнение пенсионных резервов и покрытие расходов по обеспечению деятельности самого фонда.

Государственное регулирование деятельности негосударственного пенсионного фонда осуществляет государственный уполномоченный орган. В целях контроля деятельности фонда и защиты интересов вкладчиков и участников создается попечительский совет.

В начале 2001 г. в России существовало 258 негосударственных пенсионных фондов, в них участвовали 3 млн чел. Совокупный пенсионный резерв этих фондов составил 15 млрд руб., в 2000 г. сумма взносов составляла 3,1 млрд руб. В этом же году пенсия была выплачена 275 тыс. пенсионеров в сумме около 590 млн руб.1

1 Российская газета. – 2001. – Дек.

483

19.6. Ломбарды

В России существуют государственные и частные коммерческие ломбарды. В коммерческих ломбардах в основном выдают кредиты под залог изделий из драгоценных металлов и камней, в государственных – под залог любых вещей, имеющих рыночную стоимость. Отношения залога регулируются Гражданским кодексом Российской Федерации и Законом РФ «О залоге» от 29 мая 1992 г. ¹ 2872-1. Особенности залога в ломбарде отражены в ст. 358 Гражданского кодекса Российской Федерации.

Субъекты залоговой сделки:

•залогодатели – граждане;

•залогодержатели – специализированные организации – ломбарды, занимающиеся предпринимательской деятельностью по принятию в залог от граждан движимого имущества в обеспече- ние краткосрочного кредита на основании лицензии (с февраля 2002 г. деятельность ломбардов не лицензируется);

Предмет залога – движимые вещи, предназначенные для удовлетворения личных потребностей граждан.

Залоговые отношения оформляются договором путем выдачи ломбардом залогового билета по форме БО-7. В залоговом билете содержатся следующие сведения: описание расчетов при приеме в залог и при выкупе вещей; продолжительность залога; процент за кредит; плата за хранение вещей; дата окончательного льготного срока залога; стартовая продажная цена на торгах и т. п.

На оборотной стороне залогового билета расположен текст договора залога.

Закладываемые вещи передаются ломбарду, который не вправе пользоваться и распоряжаться заложенными вещами. Ломбард обязан производить страхование заложенных вещей, принимать меры по сохранению предмета залога, нести ответственность за утрату и повреждение заложенной вещи. В случае невозвращения в установленный срок кредита, полученного под залог вещей, ломбард имеет право по истечении льготного месячного срока на основании исполнительной надписи нотариуса продавать заложенное имущество. После этого требования ломбарда к залогодателю погашаются, даже если сумма, вырученная при продаже заложенного имущества, недостаточна для их полного удовлетворения. Если выручка от реализации залога превышает сумму требования залогодержателя, то разница возвращается залогодателю.

484

19.7. Инвестиционные фонды

Образование и функционирование инвестиционных фондов регламентируются Федеральным законом «Об инвестиционных фондах» от 29 ноября 2001 г. ¹ 156-ФЗ.

Инвестиционный фонд – находящийся в собственности акционерного общества либо в общей долевой собственности физических и юридических лиц имущественный комплекс, пользование и распоряжение которым осуществляет управляющая компания исключительно в интересах акционеров этого акционерного общества или учредителей доверительного управления. Существуют два вида инвестиционных фондов – акционерные и паевые.

Акционерный инвестиционный фонд (АИФ) – это открытое акционерное общество, исключительным предметом деятельности которого является инвестирование имущества в ценные бумаги и иные объекты, предусмотренные российским законодательством. Другие виды предпринимательской деятельности фонд не имеет права осуществлять. Этот фонд должен получить лицензию. Имущество фонда состоит из двух частей: инвестиционных резервов и имущества для обеспечения деятельности органов управления фонда.

Инвестиционные резервы передаются в доверительное управление управляющей компании на основании договора о передаче ей полномочий единоличного исполнительного органа фонда.

Рассматриваемый фонд имеет право размещать только обыкновенные именные акции путем открытой подписки. Главным органом фонда является общее собрание акционеров, исполнительным органом – Совет директоров.

Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) – обособленный имущественный комплекс, переданный в доверительное управление управляющей компании учредителями. Имущество ПИФ является общим имуществом владельцев инвестиционных паев и принадлежит им на праве общей долевой собственности. Раздел имущества и выделение из него в натуре не допускается. Управляющая компания осуществляет сделки с имуществом от своего имени в качестве доверительного управляющего.

Паевые инвестиционные фонды бывают трех типов – открытые, интервальные и закрытые.

485

Открытым называется такой фонд, когда владелец инвестиционных паев имеет право в любой рабочий день требовать от управляющей компании погашения принадлежащих ему паев.

При интервальном фонде владелец инвестиционных паев имеет право погасить свои паи в течение определенного срока, установленного правилами доверительного управления.

Если у владельца паев отсутствует вышеназванное право (до истечения срока доверительного управления), то такой фонд называется закрытым. Срок действия договора доверительного управления не должен превышать 15 лет, в закрытых ПИФ срок не может быть менее 1 года.

В доверительное управление открытым и интервальным фондами могут передаваться только денежные средства, в управление закрытым фондом – денежные средства и иное имущество.

Инвестиционный пай – именная, неэмиссионная, бездокументарная ценная бумага, удостоверяющая долю его владельца в праве собственности на имущество ПИФ, право на получение денежной компенсации при прекращении деятельности ПИФ. Инвестиционный пай не имеет номинальной стоимости. Не допускается выпуск производных от инвестиционных паев ценных бумаг. Инвестиционные паи свободно обращаются. Учет прав на инвестиционные паи осуществляется на лицевых счетах в реестре владельцев инвестиционных паев ПИФ, на счетах «депо» депозитариями. Выдача инвестиционных паев осуществляется на основе заявок на приобретение этих паев. Требования о погашении инвестиционных паев также подаются в форме заявок. Заявки на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев носят безотзывной характер. Выплата денежной компенсации при погашении инвестиционного пая осуществляется за счет денежных средств ПИФ. Сумма внесенных денежных средств и сумма компенсации определяются на основе расчетной стоимости инвестиционного пая, определяемой делением чистых активов ПИФ (на день принятия заявок на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев) на количество инвестиционных паев в реестре владельцев инвестиционных паев данного ПИФ. Для возмещения расходов по выдаче и погашению паев могут использоваться надбавки к расчетной стоимости пая (не более 1,5%) и скидки (не более 3%). Агентами по выдаче, погашению и обмену инвестиционных паев могут быть только юридические лица – профессиональные участники рынка ценных бумаг, которые действуют от имени и за счет управляющей компании.

486

В состав активов акционерных и паевых инвестиционных фондов могут входить:

•денежные средства, в том числе и в иностранной валюте;

•государственные ценные бумаги Российской Федерации, ценные бумаги субъектов Федерации и органов местного самоуправления;

•акции и облигации российских открытых акционерных обществ;

•ценные бумаги иностранных государств; акции и облигации иностранных акционерных обществ и иностранных коммер- ческих организаций;

•иные ценные бумаги, предусмотренные нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг;

•недвижимое имущество и имущественные права на недвижимое имущество (только в АИФ и закрытых ПИФ).

Требования к составу активов определяются в инвестиционной декларации, которая должна содержать:

•описание целей инвестиционной политики;

•перечень объектов инвестирования;

•описание рисков, связанных с инвестированием в указанные объекты;

•требования к структуре активов инвестиционного фонда. Управляющей компанией могут быть только открытое или

закрытое акционерное общество, общество с ограниченной ответственностью, созданные в соответствии с российским законодательством. Управляющая компания осуществляет свою деятельность на основании лицензии. Она может совмещать свою деятельность только с деятельностью по доверительному управлению ценными бумагами, управлению пенсионными резервами негосударственных пенсионных фондов, страховыми резервами страховых компаний.

Управляющая компания обязана:

1)передавать имущество, принадлежащее АИФ и ПИФ, для учета и(или) хранения специализированному депозитарию;

2)передавать специализированному депозитарию все документы, подтверждающие права на недвижимое имущество, а также первичные документы в отношении имущества АИФ и ПИФ;

3)представлять отчетность в ФКРЦБ;

4)раскрывать информацию об АИФ и ПИФ;

487

5)соблюдать иные требования исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

Управляющая компания не имеет права:

1)распоряжаться активами АИФ и ПИФ без согласия специализированного депозитария;

2)приобретать за счет активов АИФ и ПИФ объекты, не предусмотренные инвестиционной декларацией;

3)безвозмездно отчуждать имущество АИФ и ПИФ;

4)предоставлять кредиты и займы за счет имущества АИФ и ПИФ;

5)использовать имущество АИФ и ПИФ для погашения собственных обязательств, не связанных с доверительным управлением;

6)отчуждать собственное имущество АИФ и ПИФ и т. д. Вознаграждения управляющей компании, специализирован-

ного депозитария, держателя реестра владельцев инвестиционных паев, оценщика и аудитора выплачиваются за счет имущества АИФ и ПИФ, и их сумма не должна превышать 10% среднегодовой стоимости чистых активов АИФ и ПИФ. Расходы, связанные с управлением имуществом этих фондов, возмещаются также за счет их имущества.

Имущество АИФ и ПИФ должно учитываться и храниться только в одном специализированном депозитарии. Контроль за соблюдением управляющей компанией законодательства, устава и инвестиционной декларации АИФ и ПИФ, договора с этими фондами также осуществляет специализированный депозитарий. Он несет солидарную ответственность с управляющей компанией перед АИФ и ПИФ. Специализированный депозитарий действует на основании договора с АИФ и договора с управляющей компанией ПИФ.

Независимая аудиторская фирма должна ежегодно проводить аудиторские проверки по договору с АИФ и ПИФ.

Контрольные вопросы

1.Охарактеризуйте сущность лизинга.

2.Какие формы, виды и типы лизинга вы знаете?

3.Каковы преимущества лизинга по сравнению с другими источниками финансирования приобретения имущества?

4.Какова структура лизинговых платежей?

488

5.В чем заключается сущность факторинга?

6.Назовите виды инкассирования дебиторской задолженности.

7.Чем отличается кредитование при факторинге от обычного банковского кредитования?

8.Охарактеризуйте кредитные потребительские общества граждан.

9.Каковы права и обязанности члена кредитного коопера-

òèâà?

10. В чем заключается сущность пенсионной реформы в России?

11. Назовите права и обязанности Пенсионного фонда Российской Федерации как страховщика.

12. Каковы права и обязанности страхователя?

13. Каковы права и обязанности застрахованного лица?

14. Приведите структуру трудовой пенсии.

15. По каким критериям классифицируются тарифы страхового взноса?

16. Охарактеризуйте сущность и функции негосударственных пенсионных фондов.

17. За счет каких источников формируются пенсионные резервы негосударственных пенсионных фондов?

18. Как размещаются пенсионные резервы негосударственных пенсионных фондов?

19. Назовите и охарактеризуйте основные функции ломбардов.

20. Изложите сущность и виды инвестиционных фондов.

21. Каковы особенности акционерного инвестиционного фонда?

22. Каковы особенности паевого инвестиционного фонда?

23. В какие объекты могут инвестировать денежные средства российские инвестиционные фонды?

24. Каковы права и обязанности управляющей компании?

25. Каковы обязанности специализированного депозитария?

489

ЛИТЕРАТУРА

Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учеб. пособие. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2001.

Банковское дело: Учебник /Под ред. Г.Н. Белоглазовой, Л.П. Кроливецкой. – 5-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2003.

Банковское дело. Учебник /Под ред. О.И. Лаврушина. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2001.

Биржевое дело: Учебник /Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. – М.: Финансы и статистика, 2000.

Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. – М.: Олимп-Бизнес, 1997.

Бригхэм Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент. Полный курс в 2-х т. – Т. 2: Экономическая школа. – СПб., 1997.

Валютный рынок и валютное регулирование. – М.: БЭК, 1996. Войтилингэм Р. Руководство по использованию финансовой ин-

формации Financial Times: Пер. с англ. – М.: Финансы и статистика, 1999.

Деньги. Кредит. Банки: Учебник / Под ред. О. И. Лаврушина. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2001.

Дефоссе Г. Фондовая биржа и биржевые операции. – М.: ЦерихПЭЛ, 1995.

Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. – М.: Финансы и статистика, 2001.

Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П. Финансовый анализ. – М.: Приор, 1997.

Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник /Под ред. Л.Н. Красавиной. – М.: Финансы и статистика, 2000.

Мельник Д.Ю. Налоговый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 1999.

Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок: Учебник: Профессиональный курс в Финансовой академии при Правительстве РФ. – М.: Перспектива, 1995.

490