!Экзамен зачет учебный год 2023-2024 / Колпакова Г.М

дита. Иными словами, это страхование залога. Заложенное имущество страхуется за свой счет от рисков утраты или повреждения на сумму не меньше обеспечиваемого залогом требования. Страхователями могут выступать как кредитор, так и заемщик.

Страховые организации предоставляют также услугу страхования риска непогашения кредитов. Объектом страхования является ответственность заемщиков за своевременное и полное погашение кредитов и процентов по ним. В качестве страхователей выступают юридические или физические лица, получившие коммерческий кредит. В случае неплатежа страховая компания выплачивает кредитору предусмотренное возмещение. Предел ответственности страховщика – от 50 до 90% непогашенного кредита, т. е. риск делится между кредитором и страховой компанией. Срок страхования – от одного месяца до одного года. Тарифные ставки устанавливаются в процентах от страховой суммы и зависят от степени риска (от 1 до 3,5%).

Если выдача коммерческого кредита оформлена векселем, то в качестве страхования можно использовать учет векселей в коммерческом банке. Учет векселя, как известно, означает его продажу коммерческому банку. В этом случае поставщик избегает риска неплатежа, но несет дополнительные расходы в виде процентов, удерживаемых банком за учет векселей.

Применение мер по усилению ответственности должника за неисполнение обязательств. Согласно ст. 393 Гражданского кодекса РФ кредитор может требовать от должника возврата основного долга и возмещения убытков, возникших вследствие неисполнения обязательств. Под убытками при этом следует понимать произведенные расходы и неполученные доходы (ст. 15 Гражданского кодекса РФ). Размер убытков определяется за минусом неустойки, которая представляет собой денежную сумму, которую должник обязан уплатить кредитору за неисполнение или ненадлежащее исполнение обязательств. Обычно трудности возникают при расчете величины убытков. Проще всего определить величину убытков путем индексации дебиторской задолженности на темп инфляции. В качестве убытков можно также использовать неполученные кредитором проценты за пользование чужими денежными средствами. Размер процентов определяется учетной ставкой банковского процента на день исполнения обязательства в месте нахождения кредитора. Проценты начисляются на стоимость товаров без НДС.

411

С целью усиления ответственности должника за неисполнение обязательств применяются следующие меры: залог, поручи- тельство, гарантия, задаток, новация долга в заемные обязательства.

Залог. При неисполнении должником обязательств кредитор имеет право удовлетворить требования за счет залога. Предметом залога может быть имущество (объекты недвижимости, ценные бумаги, товары в обороте и др.), а также права (нематериальные активы, дебиторская задолженность и др.). Однако оформление залога достаточно сложно: предмет залога нужно оценить с помощью эксперта; договор залога требует нотариального удостоверения, регистрации в БТИ, земельных комитетах, патентных ведомствах; заложенное имущество взыскивается только по решению суда. Для товаров в обороте нет необходимости в заключении договора о залоге. По ст. 488 Гражданского кодекса РФ товары, отпущенные в кредит, считаются находящимися в залоге у продавца с момента их отгрузки до момента их оплаты.

Поручительство. Поручитель отвечает за исполнение обязательств полностью или частично. При неисполнении обязательств поручитель и должник отвечают солидарно. По Постановлению Верховного суда РФ и Пленума Высшего Арбитражного суда РФ от 8 ноября 1998 г. ¹ 13/14 предусмотрена ответственность поручителя за должника в полном объеме, включая уплату процентов и других убытков кредитора. Задача кредитора заключается в тщательной финансовой проверке поручителя.

Гарантия. Банковская гарантия – самый выгодный для кредитора способ защиты, так как у банков меньше риск неплатежеспособности. Банк проверяет финансовое состояние предприятия перед выдачей ему гарантии платежа.

Задаток – денежная сумма, выдаваемая одной из сторон в счет платежей другой стороне в доказательство заключения договора и в обеспечение его исполнения (ст. 380–381 Гражданского кодекса РФ).

Новация долга в заемное обязательство (ст. 818 Гражданского кодекса РФ). Долг можно заменить заемным обязательством. Эта сделка оформляется соглашением. По договору займа заимодавец получает проценты на сумму займа ежемесячно до срока его возврата. При невозврате в срок суммы займа на эту сумму выплачиваются проценты в размере учетной ставки банковского процента со дня, когда она должна была быть возвращена, до дня ее

412

возврата независимо от уплаты процентов по договору займа. Должнику становится невыгодным растягивать срок уплаты долга.

В качестве процентных ставок могут быть использованы:

•ставка рефинансирования Центрального банка РФ;

•ставка LIBOR – ставка Лондонского межбанковского рынка по кредитам в долларах США и фунтах стерлингов;

•MIBID (объявленная ставка по привлечению кредитов), MIBOR (объявленная ставка по предоставлению кредитов), MIACR (фактическая ставка по предоставлению кредитов).

В условиях финансового кризиса, приведшего к кризису банковской системы, предприятия столкнулись с явлением непрохождения платежей через банки. Ответной реакцией на это явилось использование в обороте расчетов, которые не проходят через банковские счета и не являются денежными. К ним относятся товарообменные, или бартерные, операции, взаимозачеты, уступка требований третьим лицам, предоплата.

Товарообменные операции. Бартерная операция по своей сути является договором мены, согласно которому каждая из сторон обязуется передать в собственность другой стороне один товар в обмен на другой. По ст. 568 Гражданского кодекса РФ товары, подлежащие обмену, должны быть равноценны. Если товары неравноценные, то сторона, передающая более дешевый товар, должна доплатить покупателю разницу в ценах.

Взаимозачетные операции. Необходимость в этих операциях возникает тогда, когда между двумя организациями заключены два различных договора на поставку продукции (выполнение работ, оказание услуг), а расчет денежными средствами по ка- ким-либо причинам невозможен. Договоры могут быть заклю- чены одновременно или в разное время. В этих договорах могут быть различные суммы, условия оплаты и сроки выполнения обязательств. У организаций образуются взаимные кредиторские и дебиторские задолженности, и возможным способом их погашения является зачет взаимных требований. По ст. 410 Гражданского кодекса РФ под взаимозачетной операцией понимается способ полного или частичного прекращения обязательства зачетом встречного однородного требования, срок которого наступил либо срок которого не указан или определен моментом востребования. Для зачета достаточно заявления одной стороны.

413

При проведении взаимозачета должны быть соблюдены три основных условия:

•наличие встречных задолженностей, признанных и не оспариваемых сторонами;

•однородность встречных требований, т. е. их сопоставимость;

•взаимозачетная операция подлежит проведению лишь по обязательствам, срок которых наступил либо срок которых не указан или определен моментом востребования.

Предоплата. В период кризиса у поставщиков нет никаких гарантий, что оплата за отгруженные товары поступит вовремя

èвообще поступит. Поэтому заключаются договоры на поставку продукции на условиях предоплаты, т. е. поставщик получает от покупателей авансы в счет будущей поставки продукции.

15.6. Изменение кредитной политики

Кредитная политика предприятия не есть что-то неизменное, раз и навсегда данное. Она изменяется в зависимости от изменения конъюнктуры рынка. При этом требуется оценить эти изменения в кредитной политике с точки зрения максимизации прибыли. С этой целью используется приростный анализ. В рамках этого анализа используются три базовые формулы:

I = (DSOn − DSO0 ) (S0 / 360) + V DSOn (Sn − S0 ) / 360 .

Эта формула используется, если ожидается увеличение объема реализации. Если ожидается снижение объема реализации, то формула изменится:

I = (DSOn − DSO0 ) (Sn / 360) + V DSO0 (Sn − S0 ) / 360 .

Эти две формулы позволяют определить, как повлияют изменения в кредитной политике на изменение величины дебиторской задолженности (I):

P = (Sn − S0 ) (1− V ) + k I − (BnSn − B0S0 ) − (DnSnPn − D0S0P0 ).

414

Эта формула показывает влияние изменений в кредитной политике на величину доналоговой прибыли (Р).

В приведенных выше формулах приняты следующие обозна- чения:

DSO0 è DSOn– оборачиваемость дебиторской задолженности соответственно до и после изменения кредитной политики;

S0 – текущий объем реализации;

Sn – прогнозируемый объем реализации после изменения кредитной политики;

(Sn – S0) – прирост объема реализации;

V – переменные затраты, % от объема реализации; (1 – V) – валовая маржа;

k – цена инвестиций в дебиторскую задолженность;

B0 è Ân – средний объем безнадежных долгов соответственно при текущем и новом объеме реализации, % к объему реализации; P0 è Pn – доля объема реализации со скидкой в объеме реализации соответственно до и после изменения кредитной полити-

êè, %;

D0 – текущий процент торговой скидки (до изменения кредитной политики);

D – предполагаемый процент торговой скидки (после измененияn кредитной политики)1.

Используя формулы приростного анализа, можно определить, как повлияет на величину дебиторской задолженности и прибыли изменение сроков предоставления кредитов, величины скидок, величины потерь по безнадежным долгам, процента переменных затрат и т.п. Итоговым показателем служит приростная прибыль, определяемая как разность между дополнительными доходами и дополнительными затратами. Если ожидаемая приростная прибыль – величина положительная, то предполагаемые изменения в кредитной политике следует осуществить. Если ожидаемая приростная прибыль – величина отрицательная, то от изменения кредитной политики следует отказаться.

Пример2. Проводимая компанией кредитная политика обеспечивает годовой объем реализации в 20 млн долл. Переменные затраты составляют 80% объема реализации. Цена капитала, ин-

1 Бригхэм Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс в двух томах. Т. 2. Экономическая школа. – СПб., 1997. – С. 388–389.

2 Òàì æå. – Ñ. 397.

415

вестируемого в дебиторскую задолженность, равна 8%. Условия реализации: брутто 25, средний период погашения задолженности 30 дней. Безнадежные долги – 3% объема реализации. Компания рассматривает два альтернативных варианта кредитной политики.

Вариант 1. Удлинить кредитный период до брутто 40. Объем реализации при этом возрастет до 20,5 млн долл., средний период оплаты задолженности увеличится до 45 дней. 5% прироста товарооборота составят безнадежные долги, доля безнадежных долгов в текущем базовом товарообороте – 3%.

Вариант 2. Сократить кредитный период до брутто 20. Объем реализации снизится до 18 млн. долл., средний период оплаты задолженности составит 22 дня, потери по безнадежным долгам снизятся до 1% нового объема реализации.

Следует оценить оба варианта и дать ответ на вопрос: «Следует ли принять какой-либо из вариантов, какой именно и по- чему?»

Критериями сравнения вариантов являются изменения в дебиторской задолженности и в налогооблагаемой прибыли. Оценим варианты 1 и 2.

I = (45 – 30) . 20 000 000/360 + 0,8 . [45 . (20 500 000 – 20 000 000) / 360] = =883 000 äîëë.

P = (20 500 000 – 20 000 000) . (1 – 0,8) +0,08 . 883 000 –

– (0,03 . 20 500 000 – 0,03 . 20 000 000) = 156 000 äîëë.

По варианту 1 дебиторская задолженность возрастет на 883 тыс. долл., прирост прибыли составит 156 тыс. долл.

416

Оценим вариант 2.

I = (22 – 30) . 18 000 000/ 360 + 0,8 . [30 . (18 000 000 – 20 000 000) / 360] = = –533 000 äîëë.

P = (18 000 000 – 20 000 000) . (1 – 0,8) +0,08 . (– 533 000) –

– (0,01 . 18 000 000 – 0,03 . 20 000 000) = –23 000 äîëë.

Расчеты показывают, что вариант 1 дает прирост дебиторской задолженности на 883 тыс. долл., а по варианту 2 снижение дебиторской задолженности составит 533 тыс. долл. Вариант 1 обеспечивает прирост прибыли 156 тыс. долл., а вариант 2 – снижение прибыли 23 тыс. долл.

Вывод: компании следует выбрать вариант 1, т. е. увеличить кредитный период до 40 дней, так как главным критерием выбора кредитной политики является не снижение дебиторской задолженности, а рост прибыли.

15.7. Контроль за дебиторской задолженностью

Контроль за отгрузкой продукции, выпиской счета и его отправкой покупателю, составление картотеки дебиторов

На этом этапе необходимо контролировать дату отгрузки продукции, отслеживать время выписки счета с тем расчетом, чтобы время выписки счета было максимально приближено ко времени отгрузки продукции. Самым лучшим будет синхронность выписки счета и отгрузки продукции. После этого надо следить за тем, чтобы счет был отправлен как можно быстрее. На этом этапе следует составить картотеку дебиторов с указанием по каждому из них размера и сроков погашения дебиторской задолженности.

Контроль за финансовым состоянием дебиторов

Финансовое состояние дебиторов может измениться в худшую сторону. Важно не упустить этот момент и получить с должника хотя бы часть суммы долга. Для ускорения процесса оплаты можно использовать телефонные звонки, телексы и другие формы напоминаний об оплате, а также взаимовыверку сроков и размеров дебиторской задолженности.

417

При поступлении средств делаются соответствующие пометки в регистрах учета и сумма дебиторской задолженности уменьшается.

Большие и качественные изменения в организацию бухгалтерского учета и управления вносит использование современных ЭВМ и создаваемых на их основе автоматизированных систем управления производством. В условиях использования ЭВМ необходимая информация о движении денежных средств и состоянии расчетов обеспечивается путем составления машинограмм. Последние применяются для контроля и выверки расчетов с поставщиками, покупателями, разными дебиторами и кредиторами и др. При этом ведение отдельного учета состояния дебиторской задолженности по каждому дебитору повысит детальность информации, позволит прослеживать ее динамику. На основе такой информации целесообразно будет составлять кредитную историю покупателя для принятия решения о дальнейших с ним взаимоотношениях.

По Указу Президента РФ «Об обеспечении правопорядка при осуществлении платежей по обязательствам за поставку товаров (выполнение работ или оказание услуг)» от 20 декабря 1994 г. ¹ 2204 (редакция от 31 июля 1995 г.) предельный срок исполнения обязательств по расчетам за поставленные по договору товары (выполненные работы, оказанные услуги) равен трем месяцам с момента фактического получения товаров. Суммы неистребованной кредитором задолженности по обязательствам, порожденным указанными сделками, подлежат списанию по истечении четырех месяцев со дня фактического получения пред- приятием-должником товаров как безнадежная дебиторская задолженность на убытки предприятия-кредитора.

В том случае, когда должник признает долг и не отказывается оплатить его, то в соответствии с письмом Центрального банка РФ «О порядке бесспорного списания средств на основании признанных должником претензий» от 11 августа 1995 г. ¹ 31- 1868-95 в предъявляемых в банк распоряжениях на взыскание в бесспорном порядке признанной должником суммы претензии должна быть сделана ссылка на пункт законодательного акта либо договора, которыми взыскателю предоставлено право решения спорных вопросов в претензионном порядке. К распоряжению прилагается ответ должника о признании претензии с указанием суммы за подписью руководителя предприятия.

418

В случае признания долга можно совместно выработать новый график его погашения, т. е. реструктурировать долг. При этом за каждый день просрочки платежа должна быть начислена пеня в размере 1/300 действующей ставки рефинансирования Центрального банка Российской Федерации, но не более 0,1% суммы долга.

Обращение предприятия-кредитора в арбитражный суд с иском о взыскании просроченной задолженности

Если должник отказывается признать долг и не оплачивает его, то предприятие-кредитор вправе подать иск в арбитражный суд о взыскании долга. Эта процедура регулируется Арбитражным процессуальным кодексом Российской Федерации (АПК РФ) от 5 мая 1995 г. ¹ 70-ФЗ. В соответствии со статьей 4 АПК РФ заинтересованное лицо вправе обратиться в арбитражный суд за защитой своих нарушенных прав и законных интересов в порядке, установленном настоящим Кодексом. Отказ от права на обращение в суд недействителен.

В том случае, если установлен претензионный порядок урегулирования споров, в соответствии с ч. 3 ст. 4 АПК РФ спор может быть передан на рассмотрение арбитражного суда лишь после соблюдения такого порядка. Основанием для взыскания средств является исполнительный лист арбитражного суда, что регулируется статьей 198 АПК РФ. Принудительное исполнение судебного акта производится на основании исполнительного листа, выдаваемого арбитражным судом, принявшим этот акт. Исполнительный лист выдается взыскателю после вступления судебного акта в законную силу. Исполнительный лист на взыскание денежных средств в доход бюджета направляется налоговому органу по месту нахождения должника.

Исполнительный лист на взыскание денежных средств направляется взыскателем банку или иному кредитному учреждению, а в отдельных случаях – судебному исполнителю. Для списания средств со счета должника предприятие-кредитор направляет исполнительный счет в банк предприятия-должника.

Возбуждение дела о банкротстве

В случае неспособности должника оплатить счет поставщика тот может обратиться в Арбитражный суд РФ с иском о несостоятельности (банкротстве). Данная процедура регулируется Фе-

419

деральным законом «О несостоятельности (банкротстве)» от 26 ноября 2002 г. ¹ 127-ФЗ. В соответствии с Гражданским кодексом РФ этот Федеральный закон устанавливает основания признания должника несостоятельным (банкротом) или объявления должником о своей несостоятельности (банкротстве), регулирует порядок и условия осуществления мер по предупреждению несостоятельности (банкротства), проведения внешнего управления и конкурсного производства и иные отношения, возникающие при неспособности должника удовлетворить в полном объеме требования кредиторов.

Федеральный закон распространяется на все юридические лица за исключением казенных предприятий, политических партий и религиозных организаций.

Признаки банкротства: юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и(или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и(или) обязанности не исполнены им в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения.

Дело о банкротстве может быть возбуждено арбитражным судом, если требования к должнику – юридическому лицу в совокупности составляют не менее 100 тыс. руб., а к должнику-граж- данину – не менее 10 тыс. руб.

Правом на обращение в Арбитражный суд с заявлением о признании должника банкротом в связи с неисполнением денежных обязательств обладают должник, конкурсный кредитор и уполномоченные органы.

С момента принятия арбитражным судом к производству заявления о признании должника банкротом кредиторы не вправе обращаться к должнику в целях удовлетворения своих требований в индивидуальном порядке.

Требования кредиторов удовлетворяются в порядке следующей очередности. Вне очереди погашаются судебные расходы должника и все расходы, связанные с проведением конкурсного производства.

В первую очередь удовлетворяются требования граждан, перед которыми должник несет ответственность за причинение вреда жизни и здоровью путем капитализации соответствующих повременных платежей.

420