!Учебный год 2023-2024 / Экономика под ред.Булатова

2. Регулирование платежного баланса

Воздействие платежного баланса на внутри- и внешнеэкономическое положение страны

Международная статистика свидетельствует, что платежные балансы стран мира постоянно находятся в неравновесии, т. е. сальдо по текущим операциям и сальдо итогового баланса обычно не равны нулю и поэтому балансируются движением капиталов, государственными балансирующими операциями и изменениями в резервах, чтобы уравновесить платежный баланс.

Неравновесие платежных балансов, бывшее ранее скорее исключением, стало характерной чертой нашего времени. Во второй половине XX в. темпы экономического роста мирового сообщества оказались, вероятно, рекордными за всю историю человечества. На этом фоне неравномерность экономического развития отдельных стран стала проявляться резче. Так, усиление позиций Японии и Германии в мировой экономике сопровождается положительным сальдо текущего платежного баланса этих стран. Ина- че говоря, резкое нарушение равновесия в мировой экономике вызывает резкое неравновесие в платежных балансах.

Неравновесие платежного баланса страны, будучи прежде всего регулятором внутриэкономических процессов, вызывает ряд последствий для ее экономики.

Стабильно положительное сальдо баланса по текущим операциям укрепляет позиции национальной валюты и одновременно позволяет иметь прочную финансовую базу для вывоза капитала из страны, в отличие от стабильно отрицательного, ослабляющего позиции национальной валюты и подталкивающего страну ко все большему привлечению иностранного капитала. Если подобный приток капитала осуществляется не через долгосрочные предпринимательские инвестиции (т. е. прямые и портфельные), а через долгосрочные государственные и частные банковские займы и особенно посредством чрезвычайного финансирования и роста внешних обязательств, то это ведет к быстрому увеличению внешнего долга страны и выплат по нему. Страна начинает жить в кредит (подробнее см. п. 3).

Сильные колебания сальдо баланса по текущим операциям (в ту и в другую сторону) вызывают неблагоприятные для страны последствия. Так, резкое увеличение положительного сальдо создает базу для быстрого роста денежной массы и тем самым стимулирует инфляцию, а резкое увеличение отрицательного сальдо вызывает «обвальное» падение обменного курса, что вносит хаос во внешнеэкономические операции страны. Поэтому когда речь идет о равновесии платежного баланса, то в центре внимания оказывается прежде всего дефицит текущего платежного баланса (если он образовался) и сильные колебания его сальдо.

Теории платежного баланса

Государство регулирует платежный баланс страны. При этом оно во многом опирается на теории платежного баланса. Эти теории прошли дли-

471

тельный путь1. Господствовавшая в XIX и начале XX в. в условиях золотого стандарта классическая теория автоматического равновесия шотландца Д. Юма (1711—1776) отошла затем в прошлое вместе с золотым стандартом. Однако в последние два-три десятилетия интерес к этой теории вновь возрос. Если в прежних условиях роль — автоматического регулятора брал на себя блок «Итоговое изменение резервов», то теперь, в условиях плавающих валютных курсов, таким автоматическим регулятором отчасти становится плавающий обменный курс национальной валюты, который падает при ухудшении состояния платежного баланса и возрастает при его улуч- шении, что автоматически ведет к изменениям во многих текущих операциях и, отчасти, в движении капитала.

Затем сформировался неоклассический эластиционный подход, разработанный прежде всего Дж. Робинсон, А. Лернером, Л. Мецлером. Эластиционный подход подразумевает, что сердцевиной платежного баланса является внешняя торговля и что сальдо торгового баланса определяется прежде всего отношением уровня цен на экспортируемые товары (Рå) к уровню цен на импортируемые товары (Pi), которое умножено на валютный курс

(r), ò. å. Pe ∙ r. Отсюда делается вывод: для обеспечения равновесия пла- Pi

тежного баланса наиболее эффективным средством является изменение валютного курса. Ведь девальвация национальной валюты снижает экспортные цены в иностранной валюте, а ревальвация — удорожает для иностранных покупателей приобретение товаров указанной страны и удешевляет для ее собственных резидентов ввоз иностранных товаров.

Но что особенно важно, степень этих изменений в зарубежном спросе на экспорт страны и в отечественном спросе на импорт определяется коэффициентом эластичности спроса на экспорт и импорт. Это необходимо учитывать при изменении обменного курса. Так, импорт товаров, которые нужны стране, но не производятся в ней, обладает небольшой эластичностью в отличие от импорта, который конкурирует с местными товарами.

Работы С. Александера на основе идей Дж. Мида и Я. Тинбергена легли в основу абсорбционного подхода, который в целом базируется на кейнсианской теории. Этот подход стремится связать платежный баланс (прежде всего торговый баланс) с основными элементами ВВП, в первую очередь с совокупным внутренним потребительским и инвестиционным спросом (для его обозначения и используется термин «абсорбция»), который является суммой частного потребления, государственного потребления и инвестиций. Абсорбционный подход указывает нам на то, что улучшение состояния платежного баланса (в том числе через девальвацию национальной валюты) увеличивает доход страны и вследствие этого абсорбцию в целом, т. е. и потребление, и капиталовложения. Отсюда кейнсианцы делают вывод: нужно стимулировать экспорт, сдерживать импорт, и прежде всего че- рез повышение конкурентоспособности отечественных товаров и услуг в целом (а не только путем девальвации национальной валюты).

1 Подробнее см. гл. 4 книги: Цимайло А. В. Платежный баланс и валютный курс. М., 1991. С. 187; также см. гл. 14 книги: Браунинг П. Современные экономические теории — буржуазные концепции / Пер. с англ. М., 1987, С. 160.

472

Монетаристский подход к платежному балансу был заложен в трудах многих авторов, особенно X. Джонсона и Дж. Поллака. Главное внимание здесь, естественно, уделяется денежным факторам, особенно воздействию сальдо итогового платежного баланса на денежное обращение в стране. Монетаристы считают, что именно неравновесие на денежном рынке страны определяет неравновесие платежного баланса в целом.

Отсюда их главная рекомендация правительству: не вмешиваться радикально не только в денежное обращение, но и в международные расчеты страны. Ведь если в обращении находится больше денег, чем нужно, то от них стараются избавиться, в том числе и покупая больше иностранных товаров, услуг, имущества и других активов. Чтобы ликвидировать дефицит платежного баланса, требуется лишь жесткий контроль над денежной массой. И вообще к этой проблеме следует относиться как ко второстепенной, считают монетаристы, потому что дефицит платежного баланса помогает экономике быстрее избавиться от излишка имеющихся в обращении денег.

Методы государственного регулирования платежного баланса

Существует несколько основных методов государственного воздействия на состояние платежного баланса. Первый — это прямой контроль, вклю- чая регламентацию импорта (через количественные ограничения, например) и таможенные и другие сборы, запрет или ограничения на перевод за рубеж доходов по иностранным инвестициям и денежным трансфертам ча- стных лиц, резкое сокращение безвозмездной помощи, вывоза краткосроч- ного и долгосрочного капитала и др. Подобные меры прямого контроля обычно вызывают сильные затруднения для многих фирм страны и, соответственно, воспринимаются враждебно.

В краткосрочном плане прямой контроль дает положительный эффект (он больше или меньше в зависимости от уровня соблюдения фирмами хозяйственного законодательства и способности правительства следить за выполнением своих решений). В долгосрочном плане эффект от этих мер противоречив, так как создается «тепличный режим» для местных производителей, снижается интерес иностранных инвесторов к стране из-за запрета на перевод их доходов, возникают трудности с привлечением иностранных специалистов, создаются препятствия для расширения за рубежом товаро- и услугопроводящей сети для отечественных экспортеров.

Но не вызывает враждебности, а, наоборот, приветствуется отечественными фирмами такая прямая мера, как субсидирование экспорта. Однако она дорогостояща, и поэтому ее применение обычно связано с состоянием бюджета страны. Так, вряд ли состояние государственного бюджета России позволит ей в ближайшем будущем субсидировать экспорт (по крайней мере активно).

Второй метод государственного воздействия — дефляция (т. е. борьба с инфляцией), которая нацелена на решение внутриэкономических задач, но в качестве побочного эффекта улучшает и состояние платежного баланса. Считается, что традиционные для дефляционной политики последствия — снижение объема производства, инвестиций и доходов — ведут к сокращению импорта и росту резервных мощностей для наращивания экспорта. Обычное для дефляции повышение учетной ставки влечет в страну кратко-

473

срочный капитал, если, конечно, здесь есть развитая кредитно-банковская система и низок уровень политического риска.

Однако есть и другая точка зрения: дефляция уменьшает экспорт и увеличивает импорт. При дефляции повышается обменный курс национальной валюты, что увеличивает возможности импортеров. Для экспортеров же высокий курс их национальной валюты означает, что при обмене экспортной выручки они получают меньше национальной валюты, а это отнюдь не стимулирует их налаживать экспорт.

Третий рычаг воздействия государства на платежный баланс — изменения обменного курса. И при твердом, и при плавающем курсе они проходят под сильным контролем и влиянием государства. Так, даже в условиях плавающего курса государство (обычно в лице центрального банка страны) обычно стремится удержать эти колебания в определенных пределах, ориентируясь на так называемые курсовые цели, дабы избежать сильных экономических потрясений.

Изменения обменного курса помогают государству регулировать равновесие платежного баланса, но при этом надо учитывать, что эффект от ревальвации/девальвации ослабляется эластичностью экспорта и импорта, а также инерцией внешнеторговых потоков. Поэтому различаются кратко-, средне- и долгосрочное воздействие изменений в обменном курсе на платежный баланс.

Так, инерция внешнеторговых потоков часто приводит к тому, что в первые месяцы после сильного падения курса национальной валюты торговый баланс не меняется и даже может происходить, как ни странно, его ухудшение. Ведь экспортерам нужно время, чтобы нарастить свой экспорт, а импортерам — время, чтобы сократить количество новых контрактов. А пока внешнеторговые потоки идут по ранее заключенным контрактам, стоимость экспорта и импорта в долларах не сокращается, но на внутреннем рынке стоимость экспортируемых товаров в рублях остается той же, а стоимость импортных товаров возрастает. Правда, спустя некоторое время ситуация с торговым балансом обычно меняется: экспорт возрастает и импорт сокращается.

Эластичность импорта в современных условиях имеет тенденцию к снижению, так как из-за растущего участия всех стран в международном разделении труда постоянно увеличивается в национальном импорте доля тех товаров, ввоз которых объективно необходим. Поэтому в средне- и долгосрочном плане девальвация слабо сокращает национальный импорт, а ревальвация его заметно увеличивает. Экспорт обычно более эластичен и поэтому в средне- и долгосрочном плане более чуток к курсу национальной валюты. Так, заниженный курс марки и иены был мощным стимулом для западногерманского и японского экспорта в первые послевоенные десятилетия.

Воздействие изменений в обменном курсе на движение капиталов различно. Ввоз долгосрочного капитала в страну определяется перспективными целями, и поэтому на нем слабо отражаются изменения обменного курса. Для ввоза краткосрочного капитала в страну со свободно конвертируемой валютой, наоборот, это имеет большое значение, так как здесь имеется возможность играть на изменениях курса. Ввоз увеличивается перед возможной ревальвацией, а после нее увеличивается вывоз капитала.

474

3. Расчетный баланс

Понятие расчетного баланса

К платежному балансу тесно примыкает расчетный баланс, под которым понимается соотношение денежных требований и обязательств страны по отношению к внешнему миру.

Различают расчетный баланс за определенный период и на определенную дату.

Расчетный баланс за определенный период является соотношением тех требований и обязательств, которые возникают за этот период, т. е. сколько страна должна получить и заплатить за это время. Казалось бы, чем тогда этот вид расчетного баланса отличается от платежного баланса? Прежде всего тем, что составляется наперед, чтобы знать, как сложатся требования и обязательства страны в будущие годы. Если в конце 1994 г. страна полу- чит из-за рубежа 2 млрд. долл. государственного займа на 10 лет с льготным периодом в 5 лет из 5 % годовых и одновременно предоставит частный заем в 1 млрд. долл. на 9 лет с льготным периодом в 1 год из 10 % годовых, то как в ближайшие 10 лет сложатся платежи и поступления страны? Ответ на этот вопрос и дает расчетный баланс за определенный период, в данном случае за 1995—2004 гг. Очень схематично он выглядит так (млн. долл.):

Поэтому расчетный баланс за определенный период — это прежде всего инструмент планирования (прогнозирования).

Расчетный баланс на определенную дату говорит, является ли страна нетто-должником или нетто-кредитором на эту дату и из каких основных статей состоят ее требования и обязательства. Каков объем внешней задолженности страны на начало 1995 г. и каков объем внешнего долга других стран этой стране на начало 1995 г.? Для нашего примера ответ таков: задолженность зарубежным странам составляет 2 млрд. долл., а долг других стран — 1 млрд. долл., и поэтому страна на начало 1995 г. является неттодолжником.

Последний вид расчетного баланса публикуется чаще. В разных странах он составляется несколько по-своему. Однако и здесь МВФ рекомендует свою схему (так называемое детальное представление сведений о капитале (фондах): detailed presentation: stock data). Проиллюстрируем ее на примере расчетного баланса США на конец 1989 г. в сокращенном виде (млрд. долл.):

475

4. Платежный и расчетный балансы России

Особенности составления платежного баланса России

Платежный баланс России Центробанк и Госкомстат начали публиковать только в начале 90-х гг. (до этого информация о нем считалась секретной). Его схема отличается своими особенностями, хотя в прежние годы была настолько специфичной, что даже вместо термина «платежный баланс» использовалось понятие «валютный план». МВФ же еще не начал публиковать платежный баланс России, переделанный по его стандартной схеме. Платежный баланс России не включает операции с «ближним зарубежьем». Рассмотрим платежный баланс России на 1993 г. (табл. 28.2)1.

Состояние платежного баланса России в начале 90-х гг.

Платежный баланс России начала 90-х гг. отражает глубокий экономи- ческий кризис в стране. Торговый баланс сводится с положительным сальдо прежде всего за счет резкого уменьшения объема импорта. Во многом это результат слишком резкого сокращения торговли с восточноевропейскими странами из-за перехода в расчетах с ними на СКВ (торговля с остальными группами стран столь резко не изменилась), а также из-за уменьшения размеров субсидирования импорта из госбюджета, но главная причина — спад спроса на инвестиционные товары из-за экономического кризиса.

Традиционно дефицитен для России баланс услуг. Это прежде всего результат дисбаланса по туризму, но главное — следствие больших расходов по факторным услугам, особенно по процентам за полученные кредиты.

Для операций, отражающих движение капиталов, характерно доминирование статей, связанных со ссудным капиталом — получением кредитов и погашением долга по ним, а не с притоком предпринимательского капитала. Это говорит о росте внешнего долга России и ее слабой привлекательности для иностранных предпринимателей (в 1993 г. поступило лишь 1,8 млрд. долл. прямых и портфельных инвестиций). Одновременно рос легальный вывоз капитала из России — в форме размещаемых за рубежом депозитов, другого краткосрочного капитала и предпринимательских инвестиций.

Платежный баланс России свидетельствует, что:

1 Экономика и жизнь. 1994. ¹ 16. С. 5.

476

Таблица 28.2. Платежный баланс России в 1993 г. (млн. долл.)

*1 Неучтенный импорт по данным статистики зарубежных стран (включен в торговый баланс).

*2 Учитывает занижение цен на экспорт в бартерных операциях по отношению к мировым (включено в счет текущих операций).

*3 Отражает особенности пересчета объемов поставок на экспорт в счет погашения кредитов в переводных рублях.

*4 Введена с целью избежания повторного счета в активах коммерческих банков, возникающего в связи с размещением части официальных валютных резервов на их счетах.

*5 В том числе включает неучтенные теневые операции по вывозу капитала, а также ошибки учета.

477

—огромные масштабы имеют неучтенный импорт и бартерные торговые операции, что резко уменьшает приток валюты в страну и резко увели- чивает возможности для нелегального вывоза капитала;

—быстро растет легальный вывоз капитала, особенно в виде депозитов на счетах в иностранных банках и другого краткосрочного капитала;

—нарастают просроченные платежи, и во многом за счет этого увели- чиваются золотовалютные резервы страны.

В целом ситуация с платежным балансом России неблагоприятна. В этом и одна из причин падения обменного курса рубля, а также потенциальная возможность применения административных и других мер по ограничению дебетовых операций платежного баланса.

Расчетный баланс

Тяжелое состояние платежного баланса имеет следствием и неблагоприятное состояние расчетного баланса. Внешняя задолженность бывшего

СССР в СКВ составляла 76 млрд. долл. (не считая долга странам — членам СЭВ, который требует переоценки из-за наличия взаимных обязательств).

Долг иностранных государств бывшему СССР составляет 87 млрд. долл. Срок его погашения заканчивается в 2010 г. Суммы задолженности подлежали погашению в период 1991—1995 гг., ориентировочно по 17 млрд. долл. в год. В реальности же в начале 90-х гг. Россия получала на порядок меньше.

Часть должников (Гвинея-Бисау, Йеменская Республика, Мадагаскар, Мали, Никарагуа, Сомали, Утаила, Эфиопия) практически не осуществляли платежей. Остальные должники (среди них ведущими являются Куба, Монголия, Вьетнам, Сирия, Афганистан, Ирак, Ангола, Ливия, Камбоджа, Мозамбик, КНДР, Лаос) погашали задолженность по экономическим кредитам, допуская просрочки по военным кредитам. А последний вид кредитов составляет 45 %, всего долга иностранных государств бывшему СССР.

В результате вероятность выплаты всего долга невелика, о чем говорят, например, продаваемые на вторичном рынке денежные обязательства некоторых развивающихся стран — наших крупных должников — от 6,5 центов (Никарагуа) до 31 цента (Алжир) за 1 доллар их внешнего долга.

Таким образом, будучи формально нетто-кредитором, Россия фактиче- ски является нетто-должником. Проблема погашения внешнего долга, а также проблема получения долга бывшему Советскому Союзу весьма остры для России.

По существу, решение этих проблем распадается на две части. Во-пер- вых, наследникам СССР нужно окончательно договориться, как они распределят между собой долги Советского Союза и долги Советскому Союзу. Вероятно, Россия возьмет на себя основную часть внешней задолженности

СССР (по соглашению с другими республиками) в обмен на право распоряжаться их долей долгов Советскому Союзу. Во-вторых, нужно договориться с Парижским клубом (объединяет государства-кредиторы) и Лондонским клубом (объединяет частные банки-кредиторы) о переносе сроков ежегодных выплат по долгам, так как фактически они все равно не соблюдаются. Сосредоточение основной части долга в одних руках даст возможность активнее решать вопросы его погашения.

478

Решение этих проблем и их договорное оформление повысит рейтинг России как должника. Это смягчит, хотя и не решит проблему внешней задолженности.

Выводы

1.Платежный баланс является главным статистическим документом, отражающим внешнеэкономические операции страны. Он составляется на основе принципа охвата внешнеэкономических операций и принципа двойной бухгалтерской записи. Схема составления платежного баланса достаточно сложна, но может быть разбита на три части: текущие операции, движение капиталов, государственные балансирующие операции.

2.Текущий платежный баланс (баланс по текущим операциям) показывает, есть ли прибыль от движения товаров, услуг, капиталов и должных переводов. Отсюда особый интерес к сальдо текущего платежного баланса. Все операции, кроме итогового изменения официальных резервов, отражаются в сальдо итогового баланса (сальдо баланса официальных расче- тов). Оно балансируется официальными резервами страны.

3.Составление платежного баланса в разных странах имеет свои особенности. Поэтому МВФ рекомендует стандартную схему и, более того, публикует все национальные платежные балансы в долларах по этой стандартной схеме.

4.Государство регулирует платежный баланс. В основе этого регулирования лежат теории платежного баланса: классическая теория автоматиче- ского регулирования, неоклассический эластиционный подход, неокейнсианский абсорбционный подход, монетаристский подход. Основные методы государственного регулирования — это прямой контроль, дефляция, изменения обменного курса.

5.К платежному балансу тесно примыкает расчетный баланс, под которым понимается соотношение денежных требований и обязательств страны по отношению к внешнему миру. Различают платежный баланс за определенный период и на определенную дату.

Термины и понятия

Платежный баланс Резиденты Нерезиденты Текущие операции

Текущий платежный баланс (баланс по текущим операциям) Итоговый баланс (баланс официальных расчетов) Эволюционный подход Абсорбционный подход Расчетный баланс Нетто-должник Нетто-кредитор

Вопросы для самопроверки

1. Что из себя представляют два основных принципа платежного баланса и как они соблюдаются при составлении платежного баланса (дайте пример по табл. 28.1)?

479

2.Какой ответ правилен и почему: а) платежный баланс охватывает все внешнеэкономи- ческие платежи страны; б) платежный баланс охватывает все внешнеэкономические операции стран?

3.Назовите блоки, в которые группируются статьи платежного баланса.

4.В чем разница в подсчете торгового баланса во внешнеторговой статистике и статистике платежного баланса?

5.В текущие операции включаются (выберите правильный ответ): а) инвестиции и доходы от них; б) доходы от инвестиций; в) инвестиции.

6.Кто относится к резидентам и к нерезидентам страны?

7.Какое сальдо важнее и почему: а) текущего платежного баланса; б) итогового баланса?

8.Стабильное минусовое сальдо текущего платежного баланса стимулирует: а) ревальвацию национальной валюты; б) девальвацию? Почему?

9.Дефляция: а) улучшает состояние платежного баланса; б) ухудшает; в) обе точки зрения правильны, но для разных ситуаций? Объясните ответ.

10.Расчетным балансом за определенный период называют: а) сальдо внешней задолженности страны и других стран ей; б) соотношение требований и обязательств страны?

11.В Россию притекает в основном: а) ссудный капитал; б) предпринимательский капи-

òàë?

12.Россия является: а) нетто-кредитором; б) нетто-должником?

Глава 29. Международная экономическая интеграция

Проблемы международной экономической интеграции приобретают особое значение в связи с появлением более благоприятных условий для участия России и других бывших советских республик, а также стран Восточной Европы в мировых интеграционных процессах. Актуальна и проблема развития экономической интеграции между странами СНГ, для которых опыт интеграционного сотрудничества (и прежде всего Европейского союза) может быть активно использован в процессе формирования собственного экономического сообщества.

1. Понятие, содержание и факторы интеграции

Содержание и формы международной экономической интеграции

Международная экономическая интеграция — это процесс хозяйственнополитического объединения стран на основе развития глубоких устойчивых взаимосвязей и разделения труда между национальными хозяйствами, взаимодействия их воспроизводственных структур на различных уровнях и в различных формах. На микроуровне этот процесс идет через взаимодействие капитала отдельных хозяйственных субъектов (предприятий, фирм) близлежащих стран путем формирования системы экономических соглашений между ними, создания филиалов за границей. На межгосударственном уровне интеграция происходит на основе формирования экономиче- ских объединений государств и согласования национальных политик.

Бурное развитие межфирменных связей порождает необходимость межгосударственного (а в ряде случаев надгосударственного) регулирования, направленного на обеспечение свободного движения товаров, услуг, капиталов и рабочей силы между странами в рамках данного региона, на согла-

480