5226

131

Встрановом разрезе по объему вкладываемых инвестиций в развитие РДВ по-прежнему лидируют Нидерланды (более 64 %), далее идут Багамские острова (8,3 %), США (4,8), Великобритания (4,1 %). На долю Японии в 2004 г. пришлось всего 1,15 % (в 2002 г. ~23 %), но она по-прежнему сохраняет лидерство среди стран Северо-Восточной Азии. Снизилась и доля Республики Корея – до

0,4 % (2,9 % в 2002 г.), равно как и доля Китая – до 0,2 % (1,4 % в 2002 г.).

Вцелом на страны АТР в 2004 г. пришлось 6,6 % от общего объема вложенных иностранных инвестиций в экономику РДВ (в 2002 г. – более 30 %), а на страны СВА – только 1,7 % (в 2002 г. – 27,4 %). Причиной резкого снижения доли стран АТР в общем объеме инвестиций на Дальнем Востоке России явилось,

содной стороны, мощное наращивание объемов инвестиций стран Западной Европы (главным образом Нидерландов) в реализацию инвестиционных проектов на шельфе Сахалина на условиях соглашения о разделе продукции, а с другой стороны, снижение привлекательности РДВ для стран АТР и СВА, в частности. Сегодня главным конкурентом для РДВ по привлечению иностранных инвестиций в рассматриваемом субрегионе мировой экономики является Китай, который в 2004 г. привлек только прямых инвестиций около 60 млрд долл. США. Учитывая значимость развития всестороннего экономического сотрудничества России с КНР, для российского Дальнего Востока важным моментом является активизация приграничных связей с Северо-Восточным Китаем. В настоящее время наиболее интенсивный характер носят контакты между Хабаровским краем, Амурской областью, Приморским краем и китайской провинцией Хейлудзян. Помимо традиционных форм сотрудничества (в отрасли лесозаготовки, сельского хозяйства, торговли), в рамках приграничного сотрудничества уже осуществляются поставки электроэнергии из России в Китай. С 1996 г. по 2000 г. по кон-

трактам ОАО «Амурэнерго» поставлено 367 млн киловатт-часов а в 2004 г. уже 340 млн кВт.

Однако результаты приграничного взаимодействия различны для российского Дальнего Востока и Северо-Восточного Китая, что является следствием различной экономической ситуации в двух странах, различного характера региональной политики в РФ и Китае, а также различных целей приграничного обмена.

На российском Дальнем Востоке межрегиональные связи с северными провинциями Китая развиваются без четкой концепции, соответствующего юридического базиса и контроля. Несогласованность действий на региональном и федеральном уровнях, промедление со структурными реформами на российском

условия с точки зрения специализации страны в СВА и улучшения экономической ситуации на российском Дальнем Востоке.

Открытие границы с Китаем, наряду с либерализацией экспорта природных ресурсов, на фоне недостаточного контроля над данным процессом привело к росту легального и нелегального вывоза российского сырья в Китай. В последние годы был отмечен резкий всплеск экспортных поставок леса, рыбы, морепродуктов из Северо-Восточного Китая в Японию и Южную Корею, причем большая часть этой продукции представляет собой реэкспорт из российского Дальнего Востока. Характерно что, именно на приграничной территории Китая создано порядка 20 СЭЗ, располагающих необходимыми обрабатывающими мощностями для производства готовой продукции из российского природного сырья (лес, рыба и морепродукты, меха и т.д.) и ориентированных на рынки России, Японии и третьих стран.

Практика организации свободных экономических зон на территории российского Дальнего Востока не получила подобного развития. Наиболее разработанной является СЭЗ «Находка», где на ближайшую перспективу планируется создание технопарка совместно с представителями Южной Кореи. В проекте также находится образование российско-китайской экономической зоны «Гро- деково-Суйфеньхе», «Благовещенск – Хейхе» и др. К сожалению, на сегодняшний день сложно говорить о результатах существования данных зон, так как в большинстве случаев совместная деятельность ограничивается стадией разработки проектов.

Тем не менее организация специальных экономических зон в приграничных территориях может стать основным практическим шагом реализации идеи формирования субрегиональной интеграции СВА. Успешное привлечение инвестиций и развитие производства в специальных зонах характерно не только для Китая. В КНДР существует специальная «свободная торговая зона» на северовостоке страны вокруг портов Раджин и Сонбон, где также предпринимаются успешные усилия по созданию инфраструктуры и либерализации режима для иностранных инвесторов. В 2002 г. было принято решение о создании специального административного района на границе КНДР и КНР с элементами рыночной экономики. В Японии формирование целой системы СЭЗ различного целевого назначения становится новым направлением экономической политики,

135

5) стабильная политическая обстановка и в целом благоприятный инвестиционный климат.

На практике необходимость инвестирования определяется комплексом причин, включающих все составные части инвестиционного климата, а также принципом сравнительного преимущества отдельных рынков.

Потребность в иностранных инвестициях для принимающей стороны определяется следующими причинами:

необходимостью обновления основных производственных фондов, моральная и физическая изношенность которых является причиной многих техногенных катастроф. Эта необходимость обусловлена рядом факторов, сдерживающих мобилизацию внутренних инвестиционных ресурсов для капиталовложений в обновление основных производственных фондов.

В частности, для России можно выделить следующие факторы: низкую среднюю рентабельность как продукции отечественных предприятий, так и их активов; высокую долю убыточных предприятий; распространившуюся практику неинвестиционного использования амортизационных отчислений; крайне ограниченные возможности мобилизации средств через фондовый рынок; практическое закрытие такого важного источника инвестиций, как сбережения населения;

преодоление технической и технологической отсталости страны, ее сырьевой ориентации. Модернизация российской экономики, одним из важнейших аспектов которой является внедрение прогрессивных наукоемких, ресурсосберегающих технологий, невозможна без иностранного капитала;

осуществление импортозамещения, в результате которого экономика не попадает в зависимость от внешних факторов и не лишается возможности устойчивого развития. Иностранный сектор способен насыщать принимающую экономику остродефицитной, не выпускавшейся прежде продукцией, предназначенной для модернизации ее производственной базы, формирования современной модели потребления, поощрения конкуренции, привнесения и совершенствования рыночных методов хозяйствования.

Иностранный капитал оказывает, как правило, разнонаправленное влияние на экономику принимающей страны.

Позитивный эффект от иностранного присутствия для экономики принимающей страны заключается в следующем:

импортируемый капитал пополняет внутренние источники финансирования вложений. Вакуум в отдельных звеньях производства, создаваемый экспортом российского капитала, восполняется в той или иной мере импортом зару-

136

бежного. Обеспечивая приток средств, ввоз капитала способствует ослаблению напряженности кредитной сферы страны проникновения. Его понижательное воздействие на процентную ставку банковских кредитов служит дополнительным стимулом к внутренним инвестициям;

иностранные инвестиции способны повысить эффективность производства и расширить рынки сбыта благодаря повышению технического уровня и увеличению отдачи средств труда через смену устаревшего оборудования, применению новых технологий или адаптации российских технологий к требованиям мирового рынка, а также улучшению организации и управления производством и сбытом;

расширение объема производства в секторе с иностранным участием, сопровождающееся подключением к нему местных субпоставщиков, способствует развертыванию сопряженных отраслей. В результате ускоряется рост принимающей экономики в целом и возникает дополнительный спрос на квалификационную рабочую силу, инженеров и ученых;

привлечение иностранных фирм ведет к увеличению экспортных доходов принимающей страны. Возрастает вклад таких доходов в прирост ее ВВП. Расширение экспорта, насыщение его изделиями современного машинотехнического комплекса, формируемого на территории принимающей страны, динамизирует ее экономический рост и придает ему устойчивость. Ставка делается на то, что рассчитанный поначалу на внешний спрос, этот комплекс со временем переключится, по крайней мере частично, и на обслуживание внутреннего рынка. В результате повысится техно- и наукоемкость внутренних инвестиций и местного производства. При этом иностранная фирма-экспортер нередко идет на создание стратегических альянсов с местными производителями, открывая им выход на внешний рынок.

Иностранное присутствие может оказывать и негативные последствия на экономику принимающей страны:

инвестиции зарубежных фирм являются источником дополнительных средств для финансирования внутренних капиталовложений лишь до тех пор, пока репатриация прибылей не превысит эти инвестиции. Крупные иностранные инвесторы разрабатывают изощренные схемы укрытия и увода ее от налогообложения. Сокрытые прибыли, как правило, уходят за рубеж;

внутренние источники вложения не пополняются в связи с тем, что иностранные компании зачастую обращаются к рынку ссудного капитала стран оперирования. Увеличивая спрос на кредиты, они тем самым способствуют их

137

удорожанию. В настоящее время в России кредиты ее кредитных организаций обходятся нерезидентам дешевле, чем резидентам. Это связано не только с обменным курсом рубля по отношению к доллару, но и с тем, что процентная ставка по кредитам в долларах существенно ниже, чем по кредитам в рублях;

иностранные инвестиции зачастую не ведут к улучшению структуры накопления и производства в принимающей стране, поскольку иностранные фирмы, руководствуясь теорией жизненного цикла продукции, переводят за рубеж преимущественно те технологии и то оборудование, которое в их стране утратили статус новейших;

с усложнением производства и повышением уровня вертикальной интеграции в рамках транснациональных компаний ослабевают их контакты с местными субпоставщиками. Возникновение «отсеков», управляемых из-за границы и слабо связанных с национальной экономикой, не создает условий для развития сопряженных производств.

В целом же мировая практика свидетельствует о преобладании положительного эффекта привлечения ПИИ, которые способствуют активизации инвестиционной деятельности в стране-реципиенте, расширяют базу ее устойчивого экономического роста.

Масштабы привлеченных ПИИ во многом определяются сложившейся инвестиционной привлекательностью страны, которая оценивается по трем группам факторов: макроэкономическим (1), правовым режимом регулирования, в том числе мерами по содействию и стимулированию инвестиций (2) и общим предпринимательским климатом в стране (3).

Как свидетельствует мировой опыт, одним из самых важных в группе макроэкономических факторов является емкость внутреннего рынка принимающей страны, которая измеряется объемом ВВП и среднедушевым доходом. Крупный по емкости рынок позволяет фирме реализовать преимущества масштаба экономики. Ярким примером подтверждения того являются рынок США и Китая. К макроэкономическим факторам относятся также политическая стабильность и динамика курса национальной валюты страны-реципиента.

Привлекательность страны для ПИИ также определяется благоприятным и стабильным правовым режимом, в том числе наличием государственных гарантий зарубежному инвестору от возможной национализации его собственности, предоставления недискриминационного режима. Третью группу факторов, определяющих инвестиционный климат, составляют факторы общей предпринимательской среды, сложившейся в стране (налоговая система, уровня издержек

138

производства, уровень квалификации рабочей силы, наличие адекватной инфраструктуры, а также доступ к технологиям и инновациям и др.).

В ближайшей перспективе ожидается увеличение объемов ПИИ в развивающиеся страны и страны с переходной экономикой, доля которых в последние годы заметно возрастает (см. табл. 43).

Если в развитых странах привлекательными сферами вложения ПИИ являются финансово-банковский сектор, биотехнологии, электронная промышленность, сектор информационных технологий, то в менее развитых странах сохранят свою привлекательность нефтегазовый и агропромышленный комплексы.

5.2. Динамика и структура иностранных инвестиций в РФ

Россия, крупнейшая страна с переходной экономикой, относится экспертами Всемирного банка к «возникающим рынкам» и все более активно включается в международное инвестиционное сотрудничество, о чем свидетельствует табл. 44. В 2005 г. в экономику России поступали инвестиции из 113 стран. Общий объем инвестиций по сравнению с прошлым годом увеличился в 1,3 раза.

Таблица 44

Объем инвестиций, поступивших от иностранных инвесторов, по видам

139

Источник: Госкомстат РФ.

На начало 2005 г. накопленный иностранный капитал в экономике России составил 118 млрд долларов, что на 36 % больше по сравнению с прошлым годом.

Основными инвесторами, постоянно осуществляющими значительные инвестиции, являются Нидерланды, Люксембург, Кипр, Германия, Швейцария, США, Великобритания. На долю этих стран приходится почти 90 % всех накопленных инвестиций, в том числе на долю прямых – 87 % от общего объема накопленных прямых инвестиций.

По оценкам экспертов, Россия вошла в первую десятку самых привлекательных для привлечения ПИИ стран. Характерно, что большую часть прямых инвестиций составили российские капиталы, поступившие из оффшорных зон. Однако абсолютные объемы прямых иностранных инвестиций остаются низкими (например, Китай в 2005 г. привлек более 61 млрд долл. ПИИ). Не отвечает требованиям перехода страны на инновационную модель развития структура привлекаемых инвестиций (см. табл. 44).

По-прежнему наибольший удельный вес в привлеченном иностранном капитале приходится на «прочие инвестиции» 75 %, доля прямых инвестиций составила 24,4 %, портфельных – 0,8 % (2005 г.).

Преобладание прочих инвестиций над прямыми иностранными в общем объеме накопленных иностранных инвестиций является негативным моментом, поскольку прочие инвестиции поступают, в основном, в форме кредитов, которые являются платными и возвратными и зачастую используются неэффективно, а прямые инвестиции более связаны с реальным сектором экономики и способствует совершенствованию производственно-социальной инфраструктуры и платежного баланса страны-реципиента. Однако и отраслевая структура распределения инвестиций не претерпела особых изменений (табл. 45).

140

1) В скобках – доля прямых инвестиций в общих от отрасли.

Источник: ВЭК России: современное состояние и перспективы. 2005. № 1. С. 41; 2006. № 1. С. 33.

Данные табл. 45 свидетельствуют о том, что прямые инвестиции направляются, в основном, в те отрасли, где они быстрее окупаются, в то время как такие стратегически важные для России отрасли, как машиностроение, химия и нефтехимия для иностранных инвесторов остаются малопривлекательными. Сложившееся отраслевое размещение ППИ не способствует индустриализации экспорта страны и улучшению ее народнохозяйственных пропорций.

Для решения неотложных задач по оптимизации секторального и отраслевого распределения иностранных инвестиций в России необходимо, в частности,