Контрольные вопросы
1. В чем состоит особенность методики анализа хозяйственной деятельности?
2. Чем отличается прием детализации от балансового приема анализа?
3. Чем отличается прием сравнения от приема средних величин?
4. Назовите проблемы, которые можно решить в а экономическом нализе хозяйственной деятельности с помощью приема группировок.
5. В чем суть и как добиться сопоставимости показателей в приеме сравнения?
6. Укажите сходства и различия индексного приема анализа и приема цепных постановок.
7. В чем сущность и практическое значение использования SWOT - анализа?
8. Укажите области применения экономико-статистических приемов анализа.
4. Анализ экономических результатов деятельности предприятия
Экономические результаты финансово-хозяйственной деятельности отражают в целом эффективность использования его экономического потенциала, который включает кадровый, технический, производственный и финансовый потенциалы.
Анализ экономических результатов призван решить следующие задачи:
1) Оценить экономическую самостоятельность предприятия; 2) Дать оценку эффективности используемых ресурсов; 3) определить возможные варианты экономической динамики и рыночной активности; 4) оценить возможные последствия управленческих решений, связанных с динамикой и структурой производства, ценовой политикой, т.е. выявить конкурентное положение предприятия.
Экономическая состоятельность предприятия характеризуется устойчивым положением предприятия, его способностью работать прибыльно и эффективно использовать имеющиеся в его распоряжении ресурсы.
Экономическая состоятельность зависит от всех видов деятельности предприятия. Условия экономической состоятельности показаны на рисунке 3.
Все показатели экономической состоятельности можно разделить на две совокупности показателей.
Одна из них характеризует конечные результаты хозяйственной деятельности: объем, номенклатура, себестоимость продукции, объем используемых ресурсов (финансовых, материальных, трудовых, оборудования).
Вторая отображает эффективность использования производственных ресурсов: производительность труда, фондоотдача, материалоемкость продукции, оборачиваемость фондов, эффективность инвестиций, рентабельность деятельности и т.п.
Сводная аналитическая таблица показателей для оценки экономических результатов показана в табл.3 .
Таблица 3
Макет сводной таблицы показателей, комплексно характеризующих экономическую деятельность предприятия
|
Показатели
|
Предшествующий год (фактически) |
Отчетный год |
||||
План
|
Фактически
|
Процент выполнения плана |
Процент предыдущему году |
||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
|
1.
|
Объем реализации продукции в оптовых ценах предприятия: а) фактически действующих б) принятых в плане |
|
|
|
|
|
|
2.
|
Товарная продукция в сопоставимых оптовых ценах предприятия |
|
|
|
|
|
|
3. |
Чистая продукция |
|
|
|
|
|
|
4. |
Производства продукции в натуральном выражении: Изделие А, шт. Изделие Б, шт. и т.д. |
|
|
|
|
|
|
5. |
Средняя списочная численность промышленно-производственного персонала |
|
|
|
|
|
|
6.
|
Производительность труда одного работающего: а) по товарной продукции б) по чистой продукции |
|
|
|
|
|
|
7.
|
Фонд оплаты труда промышленно-производственного персонала |
|
|
|
|
|
|
9.
|
Средняя годовая заработная плата работающих с учетом выплат из фонда материального поощрения |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
|
|
|
|
|||
10.
|
Средняя годовая стоимость промышленно-хозяйственных фондов |
|
|
|
|
|
|
Продолжение табл. 3
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
11.
|
Фондоотдача промышленно- хозяйственных фондов: а) по товарной продукции б) по чистой продукции |
|
|
|
|
|
12.
|
Затраты на 1 р. товарной продукции: а) по полной себестоимости б) материальные затраты |
|
|
|
|
|
13. |
Прибыль (+) или убыток (-) |
|
|
|
|
|
14. |
Платежи в бюджет |
|
|
|
|
|
15.
|
Средняя годовая стоимость нормируемых оборотных средств |
|
|
|
|
|
16. |
Общая рентабельность |
|
|
|
|
|
17. |
Рентабельность продукции |
|
|
|
|
|
18. |
Фонд материального поощрения |
|
|
|
|
|
Обобщающей характеристикой экономических результатов является коэффициент экономического роста.
Коэффициент экономического роста представляет собой интегральный показатель
Кэ.р = К1 К2 К3 , (29)
где К1 – темп роста рентабельности собственного капитала (объем чистой прибыли на собственный капитал),
К2 - коэффициент роста собственного капитала (на конец периода), показывает изменения собственного капитала относительно его значения на начало отчетного периода,
К3 – коэффициент реинвестирования (доля чистой прибыли), направленной на расширение производства.
Рассчитанные показатели, приведенные в табл. 6, а также коэффициент экономического роста позволяют оценить все стороны хозяйственной деятельности предприятия, касающиеся экономических результатов; помогают выявить узкие места и неиспользованные возможности; определить первоочередной объект анализа, направления аналитического исследования.
Однако результаты такого анализа не могут служить единственным основанием для заключения об экономической состоятельности предприятия, а лишь позволяют сделать отдельные выводы о сильных и слабых сторонах его экономической деятельности. Экономическая состоятельность предприятия также зависит от степени инвестиционной привлекательности.
Под инвестиционной привлекательностью понимается наличие экономического эффекта (дохода) от вложений свободных денежных средств в ценные бумаги (акции и облигации) данного предприятия при минимальном уровне риска.
Инвестиционная привлекательность оценивается с помощью показателей рыночной активности.
Показатели инвестиционной привлекательности формируются по двум направлениям:
1. Ценные бумаги предлагаются впервые.
2. Ценные бумаги продолжительное время обращаются на фондовом рынке.
В первом случае оценка инвестиционной привлекательности акционерного общества осуществляется с использованием традиционных показателей, представленных анализом финансового состояния, таких как: финансовая устойчивость, платежеспособность и ликвидность активов; оборачиваемость всех активов и собственного капитала; прибыльность капитала.
Во втором случае оценка проводится с помощью показателей, представленных в табл. 4
Таблица 4
Показатели рыночной активности предприятия
Наименование показателя |
Способ расчета |
Интерпретация показателя |
1 |
2 |
3 |
1. Коэффициент отдачи акционерного капитала (Ко) |
Ко =
где
ЧП – чистая прибыль в расчетном
периоде,
|
Характеризует уровень прибыли, приходящейся на акционерный капитал |
100,
-
средняя стоимость акционерного
(уставного) капитала
Продолжение табл. 4
1 |
2 |
3 |
2. Номинальная стоимость од- ной обыкновенной акции (БС) |
БС =
где АК – стоимость акционерного (уставного) капитала, СПА – стоимость привилегированных акций, КОА – количество обыкновенных акций в обращении |
Отражает величину акционерного капитала, приходящегося на одну обыкновенную акцию |
3. Коэффициент дивидендных выплат (КДВ) |
КДВ
=
где Д – сумма дивидендов, выплаченных обществом в расчетном периоде по обыкновенным акциям. |
Характеризует долю выплаченных дивидендов по обыкновенным акциям в объеме чистой прибыли |
4. Коэффициент обеспеченности акционерного капитала чистыми активами (Коб) |
Коб
=
где ЧА – чистые активы на конец отчетного периода |
Характеризует долю акционерного капитала в чистых активах общества |
5. Коэффициент покрытия дивидендов по привилегированным акциям (КПП) |
КПП
=
где Дпр – сумма дивидендов, предусмотренная к выплате по привилегированным акциям в отчетном периоде |
Показывает, в какой мере чистая прибыль обеспечивает выплату дивидендов по привилегированным акциям |
6. Дивидендная норма доходности (ДНД) |
ДНД =
где ДОА – дивиденд, приходящийся на одну обыкновенную акцию, Н – номинал обыкновенной акции |
Характеризует норму доходности одной обыкновенной акции |
,
,
,
,
,
Продолжение табл. 4
1 |
2 |
3 |
7. Текущая норма доходности (ТНД) |
ТНД =
где ЦА – цена котировки обыкновенной акции на фондовом рынке на начало расчетного периода |
Характеризует текущую норму доходности одной акции |
8. Коэффициент чистой прибыли на одну обыкновенную акцию (КЧП) |
КЧП =
где NОА – количество обыкновенных акций, находящихся в обращении в отчетном периоде
|
Отражает сумму чистой прибыли, приходящейся на одну обыкновенную акцию |
9. Коэффициент продаж акций КПР |
КПР
=
где NВ – количество выпущенных обыкновенных акций, NР - количество реализованных обыкновенных акций
|
Отражает степень продаж акций |
,
,
,
На основании исследования перечисленных выше параметров, изучения их динамики делается вывод об инвестиционной привлекательности.
Завершающей задачей оценки экономической состоятельности является анализ конкурентной позиции предприятия.
Конкурентная позиция предприятия оценивается сравнением сильных и слабых сторон предприятия по отношению к конкурентам (прием анализа - экспертный).
Анализ проводится по следующим направлениям, представленным в табл. 5.
Таблица 5
Анализ конкурентной позиции предприятия
Направление оценки |
Содержание оценки |
1 |
2 |
1. Характеристика товара |
1.1. Качество товара по отношению к качеству конкурентов 1.2. Наличие замещающих товаров или перспективы их появления на рынке |
2. Состояние рынка |
2.1. Численность конкурентов, их масштабы 2.2. Какова доля рынка предприятия по отношению к основным конкурентам 2.3. Какова динамика доли рынка |
3. Обновление продукции |
3.1. Объемы финансирования исследовательских разработок 3.2. Характер проводимых научных исследований (фундаментальный или прикладной) 3.3. Средний возраст выпускаемой продукции 3.4. Количество модификаций продукции 3.5. Затраты и сроки освоения новой продукции |
4. Персонал предприятия |
4.1. Уровень образования 4.2. Уровень оплаты труда 4.3. Формы организации производства 4.4. Квалификационный состав персонала 4.5. Условия труда персонала |
5. Производство и производительность |
5.1. Структура основного капитала 5.2. Степень использования производственных мощностей 5.3. Уровень производительности труда 5.4. Фондоотдача |
6. Снабжение |
6.1. Количество поставщиков 6.2. Источник снабжения (постоянный или временной 6.3. Складское хозяйство |
7. Клиентура и коммерциализация продукции |
7.1. Уровень постоянства потребителей 7.2. Степень разнообразия каналов распределения 7.3. Структура потребителей |
Продолжение табл. 5
1 |
2 |
8. Затраты производства |
8.1. Уровень постоянных затрат 8.2. Структура затрат |
9. Цены продукции |
9.1. Возможности проведения ценовой политики (возможность диктовать цену на рынке) 9.2. Уровень минимально возможной цены (возможности ценового маневра) |
10. Финансирование предприятия |
10.1. Уровень инвестирования в предприятие 10.2. Разнообразие источников финансирования |
11. Способность прибыльного финансирования |
11.1. Финансовая устойчивость и платежеспособность 11.2. Способность к самофинансированию |
Базируясь на данных вопросах, можно сделать вывод о сильных и слабых сторонах предприятия и перспективах его экономического развития.