mtdetme25

мии и выплаты по каждому отдельному показателю в зависимости от уровня его достижения.

В отдельных фирмах размеры премий, получаемых персоналом, ставятся в зависимость не от одного или нескольких частных факторов, а от какого-либо синтетического показателя, реализация которого обеспечивала бы наилучшее использование всех производственных ресурсов, т. е. всех составляющих экономической эффективности коммерческой деятельности. Такие системы получили название "всефакторных". В качестве синтетического фактора премирования можно использовать показатель общей производительности (отношение стоимости реализуемой продукции ко всем издержкам организации).

Если однофакторные и многофакторные системы премирования могут быть как индивидуальными, так и групповыми, то "всефакторные" системы применяются для стимулирования всех работников организации (подразделения) и носят исключительно коллективный характер.

Примером всефакторных систем могут быть всемирно известные и широко применяемые системы коллективного премирования Скэнлона, Раккера, "Импрошейр".

Система Скэнлона направлена на стимулирование роста производительности труда работников, увеличение выпуска продукции. В качестве основного показателя премирования используется снижение зарплатоёмкости продукции, а источником выплаты премий является экономия расхода заработной платы по сравнению с планируемой величиной.

Сумма, сэкономленная от сокращения расходов на оплату труда, формирует премиальный фонд и далее распределяется между предприятием (25% суммы идет в прибыль предприятия) и работниками (75%, из них 20% в резервный фонд, остальное на премирование работников). Резервный фонд создается для покрытия издержек в те периоды, когда доля затрат на рабочую силу превысит установленную. Остаток резервного фонда в конце каждого года распределяется на премирование по итогам года.

По системе Скэнлона ежемесячные премии выплачиваются по результатам работы за предыдущий месяц. Размер премии зависит от того, насколько будет повышена эффективность работы всех звеньев организации по сравнению с предыдущим периодом.

Система Раккера предусматривает выплату коллективных премий за снижение доли издержек на персонал в стоимости продукции.

Расчет величины премии по системе Раккера схож с ее исчислением в рамках системы Скэнлона, с той лишь разницей, что

всистеме Раккера премиальный фонд распределяется в соотношении 50:50 между предприятием и работниками.

По имеющимся данным, применение систем Скэнлона и Раккера ведет к росту часовой выработки рабочих на предприятии на 15-20%. Но эти системы трудно применимы на предприятиях с широкой диверсификацией производства.

Попытки решения этих проблем привели американских специалистов к созданию системы "Импрошейр". Ее принципиальное различие состоит в том, что критерием производительности труда является не стоимостная оценка, а трудоемкость каждого вида выпускаемой продукции. По сути дела, показателем, определяющим размер премии является снижение трудоемкости продукции по сравнению с ее нормативной величиной.

Возможность изучения затрат рабочего времени на каждую операцию или вид выпускаемой продукции делает план "Импрошейр" приемлемым в высокодиверсифицированном производстве и малоприменимым в небольших, не столь детально запланированных и просчитанных производствах.

Важной особенностью этой системы является установление "потолка" – 30% сверх нормы. Постоянное превышение норм ведет к пересмотру норм времени. Но каждая старая норма "выкупается" у рабочих единовременной премией.

Одной из самых современных форм коллективного премирования в разных странах является участие наемных работников

впредпринимательстве. Этот вид стимулирования используется с целью сохранения социального мира внутри предприятия и повышения заинтересованности в ее экономическом успехе. Системы участия различаются по показателям, условиям выплат, кругу лиц, получающих эти выплаты.

По своей сути часть трудового дохода наемного работника превращается в предпринимательский доход. Следовательно, он разделяет наравне с собственником риск кратковременного снижения дохода с тем, чтобы в будущем достигнуть более высоких

результатов и компенсировать потери сегодняшнего дня. Более высокой степенью участия наемного работника в доходах предприятия является его участие в капитале. Оно позволяет более плотно увязать долгосрочные интересы предприятия (в лице его собственника) и наемного персонала, создав для этого реальную экономическую базу. Осуществляется участие в капитале в основном через различные формы акционирования и в большинстве стран также регулируется законодательством.

В последние годы в США, Франции и многих других странах получила широкое распространение индивидуализация заработной платы, основанная на оценке заслуг.

Смысл оценки заслуг сводится к следующему: работники, имеющие одинаковую квалификацию и занимающие одну должность, благодаря своим природным способностям, стажу, целевым установкам, мотивам и стремлениям могут добиваться различных результатов в работе. Эти различия должны найти отражение в заработной плате. Такая задача решается с помощью дифференциации заработной платы в рамках разряда или должности.

"Вилки" тарифа (оклада), как правило, имеют три ступени ставок (минимум – средняя – максимум). Как правило, движение ставок от минимума до середины происходит на основе стажа работы.

Затем рост ставки от середины "вилки" до максимума осуществляется на основании результатов работы за определенный период. В данном случае прибавка к заработной плате принимает форму надбавки "за заслуги". Этот вид индивидуального регулирования заработной платы имеет сегодня практически повсеместное распространение и таит в себе большой стимулирующий потенциал.

Движение ставок внутри "вилки" тарифа или оклада осуществляется на базе сравнения фактических показателей выполнения работы за определенный период с установленными нормативами. Величина "вилки" тарифов (окладов) колеблется как по компаниям, так и по категориям наемных работников – от 10-20% у рабочих, до 15-35% у служащих и до 35-50 – 100% у специалистов и менеджеров.

Практика использования оценки заслуг показывает, что контингент работников, на которых она распространяется, постепенно расширяется. Вначале оценка заслуг применялась при организации заработной платы "белых воротничков" (ИТР, менеджеров и служащих), результаты которых трудно выразить с помощью каких-либо точных показателей. Однако по мере объективного сближения содержания труда работников умственного и физического труда происходит сближение и методов их оплаты. В США оценку заслуг специалистов проводит 80% компаний, а рабочих – приблизительно 50%.

Во Франции индивидуализация заработной платы используется преимущественно для управленческих работников и специалистов. В отношении рабочих этот принцип применяется меньше. Но есть фирмы, которые применяют индивидуализацию заработной платы в отношении всех категорий работников. Например, химическая фирма "ЗМ" применяет политику заработной платы, основанную на оценке индивидуальных показателей работы, в отношении всех 3800 работников начиная с 1986 г. Проведенные опросы показали, что 3/4 работников считают, что заработная плата должна в большей степени ориентироваться на индивидуальные результаты.

Основной метод оценки индивидуальных показателей – ежегодная аттестация, которая имеет целью определение профессиональной компетентности работников, выявление их потребностей в профессиональном обучении, а также пожеланий по поводу профессионального продвижения на ближайшее время. В числе критериев оценки – адаптация к рабочему месту, качество работы, производительность, соблюдение техники безопасности, инициативность, способность определять поломку и т. д. Для отдельных категорий персонала аттестационными критериями служат степень достижения поставленных целей в соответствующие им сроки, а также перечень общих и специфических требований. Путем индивидуализации достигается регулирование заработной платы.

Выплаты надбавок за заслуги осуществляются на основании очередной аттестации работника. Ее проводят у рабочих каждые 9-12 месяцев; у мастеров каждые 1,5 года, а у специалистов каждые 2-3 года.

Успешное осуществление индивидуализации оплаты труда требует особого внимания при установлении соотношения между постоянной и переменными частями заработной платы. Наилучший эффект, как показывает опыт, достигается там, где надбавки к заработной плате составляют не менее 1/7 заработка работника.

Работники, добивающиеся самых высоких результатов, продвигаются по службе. Материальное поощрение предусматривается, начиная со степени "соответствие работы установленным требованиям". Таких работников обычно бывает около 60% от общего числа, значительно превышающих требования – около 10% и просто превышающих требования – 20%. Примерно 10% работников, не выполняющих установленные требования, вообще не поощряются.

Таким образом, следует заметить, что единых и универсальных инструментов организации заработной платы или ее отдельных элементов (доплаты, премии, льготы) нет. Каждое предприятие индивидуально устанавливает систему заработной платы, механизм ее действия.

Алгоритм определения величины заработной платы каждого сотрудника организации представлен на рис. 11.4.6.

В этой последовательности отражено, что каждая организация стремится платить заработную плату каждому работнику в соответствии с объемом работы, который он выполняет. Определение и сопоставление объема работы возможно лишь после описания каждого рабочего места, их классификации по каким-либо критериям.

Естественно, что крупным организациям сложно определить производительность труда каждого отдельного работника в денежном выражении. Вместо этого они используют средние показатели. Существуют два наиболее распространенных показателя производительность труда – объем реализации на одного сотрудника и объем прибыли на одного сотрудника. Второй показатель более универсален, поскольку уже учитывает все издержки организации, в том числе издержки на заработную плату.

Каждый работник хочет получать за свой труд по цене не ниже среднерыночной, поэтому для установления уровня заработной платы необходимо проанализировать рынок труда.

На основе анализа полученных данных из описания рабочих мест, их классификации и сопоставлении с рыночной ценой определяется цена рабочего места.

Рис. 11.4.6. Определение заработной платы

Заработная плата устанавливается уже исходя не только из цены рабочего места, но и личности самого работника, его социального положения и значимости для организации.

В современной России можно наблюдать применение всех аспектов мирового опыта организации заработной платы, вплоть до сотрудничества с ведущими мировыми консалтинговыми агентствами в области разработки для российских предприятий систем оплаты труда (в западной трактовке, систем компенсаций, мотивации или вознаграждения).

Хотя стоит заметить, что подобная практика найма внешних специалистов для разработки внутренней системы оплаты труда и премирования на предприятиях не так сильно распространена даже в промышленно развитых странах. Этому есть

много причин, в том числе и то, что система оплаты труда является сугубо индивидуальным продуктом, действенным и эффективным в условиях конкретного предприятия, с учетом всех его индивидуальных особенностей. И чем ближе специалист знаком со спецификой этого предприятия, тем более понятную и эффективную систему он разработает. Поэтому большинство систем разрабатывается усилиями местных специалистов. Но благодаря открытости отечественной экономики и науки, можно отметить, что принципы организации отечественных и западных систем оплаты труда унифицировались.

11.5. Рента – доход от использования земли

Рента – это доход не только от фактора производства "земля", но и от любого другого фактора, предложение которого неэластично. Таково определение ренты классической школой. Принцип установления ренты, или арендной платы (неоклассики часто используют эти два понятия как синонимы), как уравновешивающей цены таков же, как и в случае других факторов производства. Арендная плата – это цена, выравнивающая спрос и предложение земли (рис. 11.5.1).

На рис. 11.5.1 SS – кривая предложения земли в силу ее ограниченности, DD – кривая спроса на землю, точка Е – уровень земельной ренты, который уравнивает спрос и предложение земельных участков. Проблема земельной ренты исследовалась различными теоретическими школами (А. Смит, Д. Рикардо, К. Маркс, А. Маршалл и др.). В нашем учебном пособии она подробно будет рассмотрена в главе 18 "Агробизнес и аграрная политика".

Рента (фр. Rente от лат. Reddita – отданная назад) особый вид относительно устойчивого дохода, непосредственно не связанного с предпринимательской деятельностью. В сельском хозяйстве земля как средство производства играет решающую роль. Присвоение и хозяйственное использование земли представляет существо земельных отношений, которая при определенных обстоятельствах порождают ренту. В сельском хозяйстве собственники земли подразделяются на два основных вида:

– сами ведут хозяйства, используя труд членов семьи или наемных работников;

– землевладельцы не занимающиеся хозяйственной деятельностью, а сдающие землю в аренду;

Иногда собственник земли занимается сельским хозяйством, а часть своей земли сдает в аренду.

Арендная плата – вид землепользования, при котором собственник передает свой земельный участок на определенный срок другому лицу (арендатору) для ведения хозяйства. В арендном договоре предусматривает вознаграждение собственнику земли – арендная плата.

Рис. 11.5.1. Арендная плата

Рентные отношения представляют собой отношения между собственником земли и арендатором по распределению прибыли. Одна ее часть в виде обычной прибыли достается предпринимателю, а другую долю в форме сверхприбыли получает земельный собственник. Это означает, что земельная рента – это

форма экономической реализации собственности на землю.

Земельная рента возникает в силу тех особых экономических отношений, которые складываются по присвоению и использованию земли. Землевладелец (частный собственник, кооператив или государство) обладает монополией собственности на землю, поскольку только он на законном основании присваивает землю – не воспроизводимый фактор производства. Собственник передает свое право использования земли предпринимателю, который по условиям арендного договора временно становится обладателем монополии хозяйствования на землю. Именно с эти-

ми монополиями связан механизм превращения части прибыли в ренту.

Вотличие от обычных индустриальных средств производства, которые могут изготавливаться в нужном количестве, земля количественно ограничена. К тому же она различается по качеству (по плодородию и по местоположению – удаленности от рынков сбыта сельскохозяйственной продукции).

Сельскохозяйственных продуктов с одних только лучших и средних по качеству земель недостаточно для удовлетворения общественных потребностей в этих продуктах. Поэтому при условии получения обычной прибыли предприниматели берут в аренду и худшие земельные участки. В результате возникают особые условия образования цен на зерно и другую сельскохозяйственную продукцию. Рыночная цена за каждую ее единицу складывается по условиям сельскохозяйственного производства на худших землях. Все фермеры продают продукцию по рыночным ценам, которые не только окупают ее повышенную себестоимость (непреднамеренно большие затраты труда и средств производства) на худших землях, но и обеспечивают обычную прибыль.

Всилу более благоприятных производственных условий на лучших и средних по качеству участках земли себестоимость единицы продукции ниже, чем на худших участках. Если сложить такую относительно низкую себестоимость единицы продукции с обычной прибылью, то на наилучших участках ее индивидуальная цена производства будет ниже рыночной, общественной цены. Поэтому фермеры, хозяйствующие на лучших участках, получают при продаже продукции по рыночной цене дополнительную сверхприбыль. Такая дифференциальная сверхпри-

быль – разница между общественной ценой, отражающей по-

вышенные производственные затраты на худших земельных участках, и индивидуальной ценой единицы продукции, складывающейся на наилучших по качеству землях.

Монополист земельной собственности прекрасно осведомлен о качестве принадлежащей ему земли. Поэтому разностная прибыль достается ему в виде дифференциальной ренты. Та-

кая рента бывает двух видов.

Собственник земли получает дифференциальную ренту 1 (первого вида) с наилучших участков, отличающихся большим

естественным – не зависящим от человека – плодородием и более благоприятным месторасположением. В арендном договоре он сразу же предусматривает такую арендную плату, которая изымает в его пользу соответствующую разность сверхприбыли.

Дифференциальная рента II (второго вида) образуется в результате того, что арендатор повышает экономическое плодородие земли. Он вносит удобрения, осуществляет мелиорацию и иные агротехнические мероприятия. В таком случае проводится интенсификация сельскохозяйственного производства.

Она означает увеличение выпуска продукции без расширения земельных участков, путем улучшения использования средств производства и рабочей силы. Такие меры повышают эффективность дополнительных капитальных затрат, в результате чего себестоимость единицы продукции снижается. Продавая продукцию по установившейся рыночной цене, соответствующей условиям производства на худших землях, фермер получает новую разностную сверхприбыль. Она представляет собой разницу между рыночной ценой единицы продукции и индивидуальной ценой, которая понизилась впоследствии интенсификации хозяйства на арендованном участке.

Вторая дифференциальная сверхприбыль с самого начала достается предпринимателю, который применил более эффективные капитальные затраты. Это побуждает арендатора улучшать землепользование и увеличивать продуктивность сельского хозяйства. Эту сверхприбыль арендатор может получить до истечения срока арендного договора. Когда же собственник земли заключает с предпринимателем арендный договор на новый срок, то он учитывает результаты капиталовложений в улучшение земли, произведенные без всякого его участия, и назначает более высокую арендную плату. В результате новая сверхприбыль превращается в дифференциальную ренту II. Интересы фермера, стремящегося получить выгоду от своих нововведений, и собственника земли, желающего воспользоваться плодами чужого труда, естественно, сталкиваются. Предприниматель стремится получить землю на возможно более длительный срок аренды, а собственник земельного участка – сократить этот срок, чтобы быстрее получить дифференциальную ренту.

На худших по качеству землях также образуется дополнительная прибыль, но иного рода. Сельское хозяйство отстает в техническом отношении от промышленности. Поэтому на одну и ту же величину производственных затрат приходится больше расходов на наем рабочей силы по сравнению с промышленностью. И сравнительно большее число сельских работников создает соответственно большую по величине прибыль, которая превышает размер обычной (средней) прибыли, получаемой предпринимателем на худшем земельном участке.

Сверхприбыль, которая образуется даже на худших участках, достается собственнику земли. Обладая монопольным правом присваивать землю, он получает абсолютную ренту – свое-

образную дань, собираемую с худших и всех остальных уча-

стков. Поскольку рыночная цена на сельскохозяйственные продукты включает абсолютную ренту, это ведет к их удорожанию. По сути дела, покупая такую продукцию, все общество выплачивает дань земельным собственникам.

И заработная плата, и рента, и процент для одних хозяйствующих агентов (субъектов предложения факторов производства) являются доходами, для других (субъектов спроса на факторы производства) – расходами или издержками. Этот баланс рыночного хозяйства полнее будет раскрыт при характеристике важнейших показателей национальной экономики, где освещается движение всех разновидностей факторных доходов на макроуровне.

Глава 12. ИНВЕСТИЦИИ. КРУГООБОРОТ И ОБОРОТ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕСУРСОВ

12.1.Инвестиции и их структура

12.2.Кругооборот и оборот инвестиционных ресурсов

12.3.Основной и оборотный капитал

12.4.Дисконтирование

Для осуществления хозяйственной деятельности предприятие (фирма) должно иметь инвестиционные ресурсы, которые находятся в постоянном движении. Анализу этих вопросов и посвящена данная глава.

12.1. Инвестиции и их структура

Генезис определений понятия "инвестиции" позволяет выявить множество модификаций этого понятия, появление которых обусловлено спецификой, традициями различных экономических школ и течений. Так, в соответствии с австрийской школой "пре-

дельной полезности" инвестиции трактуются как обмен

удовлетворения сегодняшних потребностей на удовлетворе-

ние их в будущем. "Наиболее общее определение, которое можно дать акту вложения капитала, – утверждает французский экономист П. Массе, – сводится к следующему: инвестирование представляет собой акт обмена удовлетворения сегодняшней потребности на ожидаемое удовлетворение их в будущем с помощью инвестированных благ". Подобный подход предполагает отказ экономического субъекта не предъявлять настоящие потребности в перспективе получения удовлетворения их, соизмеримо больших первоначально вложенным.

В обычном словоупотреблении под термином "инвести-

ция" понимают покупку отдельным лицом или корпорацией какого-либо имущества. Иногда этот термин ограничивают покупкой ценных бумаг на фондовой бирже.

Представители классической школы определяют инвестиции через величину спроса на ресурсы инвестиций.

Более плодотворным, с точки зрения сущностной характеристики инвестиций, является формирование взгляда на инве-

стиции Дж. Кейнса как на "текущее прибавление к стоимости средств производства в результате производственной деятельности данного периода". Это "та часть дохода за данный период, которая не пошла на потребление", что предполагает разработку определенной концепции инвестиций. Изложенный взгляд выявляет двойственность категории инвестиции: с од-

ной стороны, отражающей величину объема инвестиционных ресурсов, иными словами потенциальный инвестиционный спрос, с другой – форму затрат, определяющих прирост стоимости капитального имущества, т. е. реализованные инвестиционный спрос и предложение.

Таким образом, инвестиции включают всякий прирост

средств производства, состоит ли он из основного, оборотного или ликвидного капитала.

Структурные преобразования экономики в нашей стране, активное движение к рынку и радикальное обновление отношений собственности обусловили необходимость теоретического переосмысления категории инвестиции и связанных с ней понятий. Инвестиции – относительно новый термин для российской экономической мысли. Следует признать, что, как и всякие общие научные определения, понятия инвестиций не являются полными и исчерпывающими.

В рамках централизованной плановой системы понятие ин-

вестиции отождествлялось с понятием капитальные вложения

и рассматривалось в качестве важнейшего экономического показателя, характеризующего деятельность строительного комплекса.

Капитальные вложения трактовались как экономическая категория, отражающая стоимость ресурсов совокупного общественного труда (живого и овеществленного), которые направлялись в плановом порядке на воспроизводство производственного аппарата, мощностей и сооружений производственного назначения, а также объектов отраслей непроизводствен-

ной сферы. При этом в качестве живого труда выступает труд работников, непосредственно занятых в сфере капитального строительства и проектно-изыскательском деле; в качестве овеществленного труда – строительные материалы, конструкции и детали, машины, механизмы, оборудование, транспортные средства, аппаратура, приборы и другие технические средства и элементы материальных ресурсов, а также техническая документация, используемые либо для организации и ведения строительных и монтажных работ, либо для формирования строительной продукции.

Однако приведенное определение раскрывает лишь одну сторону понятия капитальных вложений, а именно его экономический аспект. Использование капитальных вложений может рассматриваться как процесс движения денежных средств.

При анализе сущности инвестиций (капиталовложений) условно выделяютдваподхода: ресурсныйизатратный.

Затратный подход основывается на отрицании значимости денежной формы кругооборота основного капитала, обосновании преимуществ производительной стадии.

Ресурсный же подход базируется на приоритете финансовых средств, предназначенных для простого и расширенного воспроизводства основных фондов.

Сформировавшийся как теоретическое осмысление и логическое развитие существующей в стране системы экономических отношений затратный подход преобладал и носил ярко выраженный нетоварный характер. Анализируя авторские модификации экономистов относительно сущности капитальных вложений,

можно сформулировать агрегированное определение – капитальные

вложения, затраты труда, материально-технических ресурсов

иденежных средств на воспроизводство основных фондов.

Сформированием основ рыночных отношений изменяются

инаучные парадигмы, подходы к оценке форм, методов и принципов осуществления инвестиций. Так, в частности, в справочнике менеджера в качестве стандартизированного термина инвестиция

рассматривается как "совокупность затрат, реализуемых в форме долгосрочных вложений капитала..." с целью получения предпринимательского дохода или процента. Такое определение представляет собой попытку соединения "ресурсного" и "затратного" подходов, использованных ранее при характеристике экономического содержания капитальных вложений.

В западной экономической литературе инвестиции рас-

сматриваются как набор благ ценностей, вкладываемых в предпринимательскую деятельность с целью максимизации эффекта (в том числе и социального) вперспективе.

Если рассматривать инвестиции как вложение свободных

денежных средств в различные формы финансового или материального богатства или активы, то структура инвестиций мо-

жет быть представлена в виде следующей схемы (рис. 12.1.1). Несовременная структура инвестиций, представленная на схеме, отражает преобладание финансовых активов над материальными. Соотношение финансовых и материальных активов выражается коэффициентом финансовой взаимосвязи. Идея разработки такого коэффициента принадлежит американскому экономисту Р. Голдсмиту, автору многочисленных работ по структуре национального

богатства и финансовых систем развитых стран. Впервые методика расчета коэффициента была предложена ученым в конце 50-х – начале 60-х гг. Данный коэффициент рассчитывается как отношение совокупных финансовых активов к величине материальных активов за вычетом чистых зарубежных активов страны. Последние же показывают соотношение внешних долгов страны и ее резидентов с долгами, иностранных государств и их резидентов по отношению к данной стране.

Рассматривая инвестиции как средство вложения капитала в хозяйственную деятельность в различных видах и формах, можно выделить инвестиции в виде накопленной и неиспользованной для потребления части дохода за определенный период хозяйственной деятельности, который вновь вкладывается в общественное производство. Этот процесс, интегрирующий полно и комплексно все факторы воспроизводства вообще, закономерно повторяется многократно, и для него характерно производительное использование инвестиционных средств. Такое определение инвестиций значительно расширяет представление об объектах инве стирования и несовместимо со взглядами на отдельные виды расходования инвестиционных средств как затраты потребительского типа или непроизводительного характера. Важным шагом в направлении адекватной оценки инвестиций является кон-

цепция, согласно которой инвестиции представляют собой все

виды вложения капитала в форме имущественных интеллектуальных ценностей в экономические объекты с целью получения в будущем доходов или иных выгод.

При таком понимании инвестиций, во-первых, раскрыта взаимосвязь процесса преобразования инвестиционных ресурсов во вложения; во-вторых, дана предельно широкая классификация инвестиций и объектов инвестиционной деятельности. Объектами инвестирования могут быть финансовые и материальные активы.

Инвестиции в материальной форме подразделяются на дви-

жимое и недвижимое имущество, землю, здания, драгоценные металлы, товары длительного пользования. Инвестиции в финансовой форме включают все виды платежных и финансовых обязательств, созданных основными экономическими агентами в ходе экономической деятельности.

Рис. 12.1.1. Структура инвестиций

На основе взаимосвязи инвестиций и налоговой политики государства возникает особая форма инвестиций. Если государство (в лице центральных или местных органов власти) предоставляет юридическим лицам налоговые льготы, т. е. если сумма налога будет ниже законодательно установленного максимума, име-

ет место вложение средств (инвестиции) государства в развитие данного предприятия. Разница (льгота) должна быть возвращена (в косвенном виде) соответствующему бюджету данным юридическим лицом через определенное время. Здесь налицо усматриваются кредитные отношения, хотя на поверхности явления они выступают в форме финансовых.

Подобное положение возникает и в процессе проведения амортизационной политики, установление норм ускоренной амортизации. Именно поэтому государство, предоставляя инвесторам налогово-амортизационные преференции, должно оценивать (дисконтировать) эффект от мероприятий, прогнозируя возврат средств в будущем.

Вхозяйственной практике в России наибольшее распространение получило следующее понимание инвестиций.

Все виды активов (средств), вкладываемых в хозяйственную деятельность в целях получения дохода, называют инвестициями. Это их финансовое определение. По экономическому содержанию, инвестиции – это расходы на создание, рас-

ширение и техническое перевооружение основного капитала, а также на связанные с этим изменения оборотного капитала.

Вэкономической литературе различают инвестиции ва-

ловые и чистые.

Валовые инвестиции представляют собой общий объем производства капитальных товаров в течение определенного периода времени, обычно за год.

Чистые инвестиции – это ежегодное увеличение основного капитала. Они определяются так: валовые инвестиции –

амортизация = чистые инвестиции.

По динамике инвестиций можно судить об инвестиционной активности фирмы.

Структуру инвестиций можно рассматривать по следующим направлениям:

–производственная структура инвестиций – это распределение их по отраслям;

–воспроизводственная структура инвестиций – это соотношение между вложениями в новое строительство, в расширение действующих предприятий или в их реконструкцию и техническое перевооружение;

–технологическая структура капиталовложений – это соотношение затрат на строительно-монтажные работы (пассивная часть инвестиций) и на приобретение оборудования, машин, инструмента (активная часть);

–концентрация инвестиций: чем меньше стоимость незавершенного строительства по отношению к годовому объему инвестиций, тем лучше.

Виды инвестиций различаются по ряду критериев, среди которых важнейшими являются направления вложения капитала, форма реализации, величина риска, продолжительность инвестиционного цикла. (рис. 12.1.2).

Рис. 12.1.2. Виды инвестиций.

12.2. Кругооборот и оборот инвестиционных ресурсов

Все произведенные на предприятиях (фирмах) товары делятся на потребительские и капитальные.

Потребительские товары нужны для немедленного удовлетворения потребностей населения (еда, одежда, бытовые товары и др.).

Капитальные товары (или средства производства) сами по себе не нужны: они служат для того, чтобы производить потребительские товары.

Отдельные товары (например, швейные машины) могут относиться и к потребительским и к капитальным товарам, в зависимости от того, как они используются: если в домашнем хозяйстве – то потребительский товар, если на швейной фабрике – то капитальный товар.

Капитальные товары, или инвестиционные ресурсы, ко-

торые предприятия используют в своей хозяйственной деятельности, в российской экономической литературе называются произ-

водственными фондами.

Производственные фонды – это выраженные в стои-

мостной форме инвестиционные ресурсы, функционирующие в замкнутом воспроизводственном цикле предприятия.

Исходным моментом деятельности предприятия является

кругооборот фондов – движение стоимости инвестиционных

ресурсов (производственных фондов) через сферы производства и обращения, в результате чего она проходит три стадии и последовательно принимает производительную, денежную и товарную формы.

Осуществив вложение капитала в какую-либо сферу деятельности, предприниматель стремится получить как можно скорее прибыль. Но получив ее один раз, он захочет получать ее снова и снова, для чего ему придется осуществлять индивидуальное (на одном отдельном предприятии) воспроизводство.

Рассматривая воспроизводственный процесс во времени с точки зрения смены функциональных форм промышленного капитала, участвующего в нем, можно представить его в виде моде-

ли, описываемой формулой:

(Д-Т...П...Г-Д1),

где Д – денежные средства, Т – средства производства и рабочая сила,

П – процесс производства, Т' – готовая продукция,

Д' – выручка от реализации продукции, и выделить следующие закономерные стадии:

1)Д–Т...

На рынке факторов производства денежный капитал расходуется на приобретение факторов производства, имеющих форму товара, и превращается в производительный; его функция – подготовка условий для производства:

2)...П...

Впроцессе производства производительный капитал превращается в товарный и выполняет функцию создания добавочной

(прибавочной) стоимости: 3) ..Т1 -Д1 .

Добавочная стоимость, заключенная в товаре, поступит предпринимателю только после его реализации на рынке. На этой стадии товарный капитал вновь превращается в денежный. Функция товарного капитала – реализация добавочной (прибавочной) стоимости.

Из формулы видно, что кругооборот капитала осуществля-

ется ради создания прибыли: d=Д1 -Д,

где Д – первоначально авансированный капитал, d – добавочная стоимость.

Рассматривая процесс воспроизводства через субъектнообъектную модель рынка, можно представить процесс кругооборота фирмы в виде следующей схемы (рис. 12.2.1).

Рис. 12.2.1

Конечный результат (доход фирмы):

Д'-Д= d.