41)Применение теории дисконтирования к производственным проектам, управлению собственностью, финансовым инвестициям.

Текущая дисконтированная стоимость (формула)

PDV_n = TR_n/(1+i)ⁿ,

где TR_n – совокупный доход n-ого года; i – процентная ставка; n – число лет. Эта формула позволяет определить текущую стоимость будущего дохода на рынке основного капитала.

Чистая дисконтированная стоимость инвестиционного проекта NPV (формула)

NDV = PDV_{проекта} - I,

где PDVn - текущая дисконтированная стоимость и I – инвестиции. Эта формула позволяет определить реальную выгоду от осуществляемого проекта.

ПРИМЕНЕНИЕ ДИСКОНТИРОВАНИЯ В ПРОИЗВОДСТВЕННЫЕ ПРОЕКТЫ. 1)Замена вышедшего из строя оборудования 2)Инвестиции в снижении издержек (уменьшение издержек путем экономии электроэнергии теплоснабжения и т.д.) Для этого требуются инвестиции(Скажем, на оснащении цеха герметичными окнами). - в рез-те каждый год мы платили аж на 15% меньше чем могли бы без инвестиций - выгоду мы смогли определить именно за счет дисконтирования 3)Инвестиции в расширении производства(когда фирма стремится расширить мощности по выпуску уже производимого. 4)Инвестиции на выпуск нового товара(неизвестна ставка и будущий доход и не ясно сколько мы потратим на разработку новых товаров).Метод дисконтирования позволяет нам понять приемлем ли проект или нет(NPV>0) и показывает уместны ли инвестиции или нет.

ДИСКОНТИРОВАНИЕ УПРАВЛЕНИЕ СОБСТВЕННОСТЬЮ. Любая собственность приносит доход (Tr-TC) но требует известных нам постоянных издержек. Вместе с тем собственность можно продать и затем безрисково вложить сумму в банк под проценты. Сумма, которую мы получили в рез-те продажи и есть инвестиции в данном случае. Опять же применим метод дисконтирования, чтобы узнать будущую цену нашей недвижимости (при NPV>0 мы можем без рисков продать недвижимость и получить доход больше чем могли бы получить раньше).

ПРИМЕНЕНИЕ ДИСКОНТ ДЛЯ ФИНАНСОВЫХ ИНВЕСТИЦИЙ. Больше всего это характерно для рынка ценных бумаг при этом общий доход ценной бумаги TR ,при этом общий доход от ценной бумаги(TR) будет состоять из двух компонентов : выплачиваемых по ней регулярных платежей и ожидаемого роста курса ценной бумаги. Наиболее масштабное применение методов дисконтирования для данного случая может служить так называемая капитализация(те расчетная величина стоимости всех акций фирмы)Чем больше уровень капитализации фирмы - тем больше приток инвесторов заинтересованных в приобретении ценных бумаг. Формула остается той же для данного метода NPV=TR/i)-I где i-cтавка а I-кол-во инвестиций.

42)Природа фирмы как экономического субъекта. Почему фирма стала господствующей формой организации производства в рыночной экономике?

Фирма, или предприятие, - 1) организация, концентрирующая и использующая ресурсы для производства товаров или оказания услуг с целью получения прибыли. 2) Коллектив работников, организационно способным решать поставленные перед ним задачи. 3) ассоциация независимых субъектов рынка, преследующих взаимно согласованные цели. 4) Жизнеспособный рыночный институт.

Производственная деятельность в рыночной экономике в основном осуществляется фирмами. Фирма преобразует исходные ресурсы в конечный продукт. Она оптимизирует в своих интересах объем производства, определяя структуру и размеры выпуска готовой продукции. То есть фирма – основной потребитель ресурсов. Ею закупаются капитальные ресурсы – сырье, материалы, оборудование; арендуются или покупаются земли; нанимаются работники.

Фирма, как лакмусовая бумажка рынка, определяет его вид – ведь именно от количества фирм зависит олигополия это, монополия или монополистическая конкуренция.

Деятельность фирм в большой степени определяет общую эффективность рыночной экономики. Она достигается благодаря способности фирм создавать оптимальную комбинацию используемых производственных факторов и наилучшим образом их использовать.

Фирма является эффективным рыночным механизмом, так как

1. Эффективное проведение сложных операций. Фирма лучше приспособлена к проведению сложных деловых операций и координации специализированных ресурсов. Наличие иерархии внутри фирмы позволяет управлять размещением и использованием ресурсов, что также приводит к устранению издержек.

2. Снижение риска недобросовестности партнеров. Фирма снижает риск недобросовестности, которую могут проявить контрагенты по сделке, создавая систему контроля за выполнением обязательств. Решающую роль здесь тоже играет иерархия. Начальник имеет право использовать любые формы проверок, что было бы крайне затруднительно при общении с независимыми поставщиками товаров и услуг.

3. Улучшение адаптации. Фирма легче адаптируется к внезапным изменениям ситуации. Многие неожиданности легко регулируются простым изменением приказов.

Основной причиной такого широкого распространения фирм в экономике, как мы уже видим, является значительное снижение трансакционных издержек за счет использования внутри предприятия иерархических способов организации. Иначе фирмы никогда не стали бы господствующей организационной формой производства. Хотя фирма и не может полностью избавиться от трансакционных издержек, осуществление деловых операций внутри неё преполагает меньшие затраты по сравнению с аналогичными расходами при рыночной организации. Фирма выступает средством экономии трансакционных издержек.