7.2. Инвестиционные операции.

Инвестиционные операции коммерческих банков – операции со всеми видами имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской и других видов деятельности и приносящих прибыль (доход) или обеспечивающих социальный эффект.

Объектами инвестиционной деятельности являются любое имущество, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, интеллектуальные ценности, другие объекты собственности, имущественные права.

Портфельное инвестирование.

Портфельное инвестирование состоит из следующих этапов:

• выбор и формулирование собственной стратегии;

• определение инвестиционной политики;

• комплексный анализ рынка;

• формирование стартового портфеля;

• реструктуризация портфеля.

Надежность ценных бумаг.

Надежность ценных бумаг - один из основных показателей, характеризующих качество ценных бумаг; означает способность ценных бумаг сохранять свою рыночную стоимость при изменении конъюнктуры рынка ссудных капиталов.

Надежность ценной бумаги находится в обратном отношении к её доходности. Чем выше надежность бумаги, тем меньше выплачиваемый по ней доход и наоборот, повышенный риск, связанный с вложением средств в данный вид бумаг должен компенсироваться повышенной доходностью. Это общее правило вытекает не только из нежелания эмитентов платить повышенный доход по надежным обязательствам, оно устанавливается рынком. Если оценка инвесторами надежности данной бумаги возрастает, возрастает и количество желающих приобрести ее при данном уровне доходности. Результатом этого становится рост цен на бумаги, а, как следствие, снижение доходности. Обратный процесс происходит при оценке риска вложений в данный вид бумаг как растущего. Абсолютно надежная бумага не приносит своему владельцу никакого дохода, и наоборот, максимальную доходность обеспечивают наименее надежные бумаги.

Надежность ценных бумаг - это, в первую очередь, надежность эмитента ценных бумаг, характеризуемая показателями его финансового состояния, рассчитываемых на основе данных бухгалтерского баланса.

Анализ финансового состояния эмитента.

Одной из составляющих фундаментального анализа является анализ финансового состояния компании-эмитента.

На предварительном этапе определяются наиболее привлекательные для инвестирования отрасли экономики, а затем из множества различных предприятий одной отрасли выбираются наиболее подходящие по определенным критериям предприятия.

Информацией для оценки финансового состояния эмитента служат:

• данные годовых и квартальных отчетов о деятельности предприятия;

• сведения об эмитенте, публикуемые в различных источниках;

• сведения специализированных институтов фондового рынка и др.

Существует несколько методик анализа финансового положения эмитента, которые несколько различаются между собой по набору показателей, но в общем виде финансовое положение компании оценивается с точки зрение его:

• финансовой устойчивости;

• платежеспособности;

• деловой активности;

• рентабельности.

Рассчитываемые показатели по каждой группе сравниваются не только с нормативными значениями, но и анализируется их изменение в динамике.