Риски имеют стоимость

Крылатая фраза «Кто не рискует, тот не пьет шампанское» имеет достаточно точный экономический смысл. Шампанское вкупе с ананасами и «мерседесами» представляет собой то, что вы можете получить в награду, если доверите свои деньги, имущество и прочие ценности своенравной фортуне.

Правда, жизненный опыт предупреждает и об обратном. Тот, кто бросает вызов судьбе, должен быть готов остаться ни с чем.

Риски — это то, что может принести вам богатство, власть, благополучие. Но одновременно убытки, горечь и разочарование. Платой за возможность удачи является возможность потери.

Линия рынка

Тысячи наших сограждан, потерявшие деньги, вложенные во всевозможные чары, властелины и эмэмэмы, искренне верили, что можно зарабатывать сверхприбыли и не рисковать. Когда сверхприбыли вместе с внесенными накоплениями улетучились, одураченные инвесторы стали активно создавать общества обиженных вкладчиков. И яростно требовать компенсаций от государства.

Негодующие люди не понимали, что соблазнившая их доходность вложений являлась не подарком судьбы, а экономическим эквивалентом риска. Стоимость дохода на капитал складывается из платы за ограниченный ресурс и платы за риск. И чем больше ожидаемая прибыль от инвестиций, тем, как правило, больше вероятность потери.

В экономической науке существует даже специальное понятие «линия рынка». Расположенные на этой линии точки фиксируют равноценные для рынка комбинации «риск — отдача». Например, пять процентов годовых с нулевым риском равносильны десяти процентам со средним или пятнадцати — с высоким риском.

Конечно, для разных инвесторов указанные соотношения будут различны. Но линия рынка характеризует поведение инвесторов en mass. И достаточно четко свидетельствует о характере зависимости между сверхприбыльными вложениями и связанными с ними рисками.

Безумство храбрых

Риск и предпринимательство — две стороны одной медали. Существует мнение, что предпринимательская прибыль представляет собой премию за способности, инициативу, энергию, вложенные бизнесменом в дело. Однако, находясь в рамках данного представления, трудно отделить собственно предпринимательскую составляющую от функции хорошего менеджера.

Общепризнанный классик теории предпринимательства Йозеф Шумпетер считал иначе. Прибыль предпринимателя, с его точки зрения, представляет собой премию за риск. Это — результат нарушения баланса сложившихся материальных потоков, их перераспределения в новое русло.

Предприниматель — новатор. Он предлагает рынку новый продукт, находит новые способы применения имеющихся ресурсов, внедряет новые технологии. Все это может принести ему фантастические сверхприбыли. Или привести к разорению.

И второе происходит гораздо чаще, чем первое. На весь мир известны имена удачливых бизнесменов, заработавших на своих новациях сумасшедшие состояния. Но если посчитать общие убытки тех, кто пал жертвой фортуны, суммы будут вполне сопоставимы.

Прекрасное выражение сути предпринимательского поведения дал Рой Дамари: «Если бы основатели компаний действительно объективно оценивали шансы на успех, мало кто из них пошел бы на риск. Какая-то доля слепоты относительно степени риска в некоторых случаях является огромным преимуществом тех, кто основывает свое дело».