2.4. Упражнения и задачи

Проблемный семинар 1

1. Инвестиции в западной экономической литературе рассматриваются в единстве двух аспектов: ресурсов (капитальных ценностей) и вложений (затрат). Наиболее очевидно данный подход представлен в работах Дж. М. Кейнса, по мнению которого инвестиции - это часть дохода за данный период, которая не была использована для потребления, текущий прирост ценностей капитального имущества в результате производительной деятельности данного периода. Это определение, которое не является исчерпывающим, отличает достаточно четкое выделение двух сторон инвестиций: ресурсов (аккумулированных с целью накопления дохода) и вложений (использования ресурсов), обеспечивающих прирост капитального имущества. Известный экономист У. Шарп характеризовал сбережения как "отложенное потребление". Понимание экономической сущности инвестиций, обусловленное экономической эволюцией, в отечественной экономической литературе характеризовалось включением в состав капитальных затрат расходов на формирование прироста оборотных средств, что положило начало исследованию оборота инвестиций и его отдельных стадий. Вместе с тем инвестиции, как правило, рассматривались в связи с расширенным воспроизводством основных фондов, поскольку завершение инвестиционного цикла связывалось с вводом в действие основных фондов и производственных мощностей. Исследование отдельных фаз движения инвестиций привело к формированию двух подходов к определению их экономической сущности – затратного и ресурсного. В соответствии с затратным подходом инвестиции понимались как затраты на воспроизводство основных фондов, их увеличение и совершенствование. Данный подход являлся доминирующим в теоретических воззрениях и в практической деятельности, поскольку он отражал специфику функционировавшего в условиях административно-командной экономики хозяйственного механизма. Его характерной особенностью являлось то, что основное значение придавалось производительной стадии движения средств как исходному пункту инвестиционной деятельности, преуменьшалась роль денежной формы оборота основного капитала, движение которой ограничивалось рамками только строительного комплекса. Таким образом, оборот инвестиций рассматривался вне связи с конечными народно-хозяйственными результатами. Акцент на затратной стороне инвестиций, игнорирование стадии преобразования ресурсов в затраты, которая должна предшествовать производительной стадии движения средств, искажали действительную логику и последовательность инвестиционного процесса, сужали общее пространство движения инвестиций. Обострение проблемы товарно-денежной сбалансированности общественного воспроизводства, общее снижение эффективности функционирования административно-командной системы управления привели к признанию недостаточности затратного подхода и обращения к ресурсному подходу. В основе последнего лежало выделение другого составляющего элемента инвестиций – ресурсов. При этом инвестиции трактовались как финансовые средства, предназначенные для воспроизводства основных фондов. Восстанавливая роль денежной формы движения средств как начального пункта их оборота, ресурсный подход вместе с тем игнорировал дальнейшее движение ресурсов, их последовательное превращение под воздействием целевых установок инвесторов в продукт инвестиционной деятельности.

Проанализируйте приведенные выше высказывания и подготовьте brief-выступления по следующим вопросам:

1. В чем заключается подход к определению понятия «инвестиции», являющийся господствующим как в европейской, так и в американской методологии? (следует обратить внимание: на целевую установку инвестора; на различие категории «инвестиций», с одной стороны, и «вложений капитала», с другой стороны, на том основании, что отличительным признаком инвестиций, по мнению ее представителей, является производительный характер данной категории; на многообразие форм инвестиций на основе более широкой трактовки инвестиций как любого вложения капитала);

2. В чем заключается существенный недостаток обоих подходов, базирующийся на выделении какого-либо одного элемента инвестиций, затрат или ресурсов, обосновании приоритета отдельных стадий оборота средств – производительной или денежной? (следует обратить внимание на статичную и динамичную характеристику объекта анализа; на ограничение возможности исследования инвестиций как целостного процесса, в ходе которого происходит последовательная смена различных форм стоимости, реализуется динамическая связь элементов инвестиционной деятельности: ресурсы – затраты – доход);

3. Охарактеризуйте инвестиции как процесс, в ходе которого осуществляется преобразование ресурсов в затраты с учетом целевых установок инвесторов – получения дохода (эффекта).

1. Движение инвестиций включает две основные стадии. Содержанием первой стадии «инвестиционные ресурсы – вложение средств» является собственно инвестиционная деятельность. Вторая стадия «вложение средств – результат инвестирования» предполагает окупаемость осуществленных затрат и получение дохода в результате использования инвестиций. Она характеризует взаимосвязь и взаимообусловленность двух необходимых элементов любого вида экономической деятельности: затрат и их отдачи. С одной стороны, экономическая деятельность связана с вложением средств, с другой стороны, целесообразность этих вложений определяется их отдачей. Без получения дохода (эффекта) отсутствует мотивация инвестиционной деятельности, вложение инвестиционных ресурсов осуществляется с целью возрастания авансированной стоимости. Поэтому инвестиционную деятельность в целом можно определить как единство процессов вложения ресурсов и получения доходов в будущем. При вложении капитальных ценностей в реальный экономический сектор с целью организации производства движение инвестиций на стадии окупаемости затрат осуществляется в виде индивидуального кругооборота производственных фондов, последовательной смены форм стоимости. В ходе этого движения создается готовый продукт, воплощающий в себе прирост капитальной стоимости, в результате реализации которого образуется доход. Инвестиционная деятельность является необходимым условием индивидуального кругооборота средств хозяйствующего субъекта. В свою очередь деятельность в сфере производства создает предпосылки для новых инвестиций. Движение инвестиций, в ходе которого они последовательно проходят все фазы воспроизводства от момента мобилизации инвестиционных ресурсов до получения дохода (эффекта) и возмещения вложенных средств, выступает как кругооборот инвестиций и составляет инвестиционный цикл. Это движение носит постоянно повторяющийся характер, поскольку доход, который образуется в результате вложения инвестиционных ресурсов в объекты предпринимательской деятельности, всякий раз распадается на потребление и накопление, являющееся основой следующего инвестиционного цикла. Совокупность кругооборотов выступает как оборот инвестиций. Анализ инвестиций должен осуществляться только на основе воспроизводственного подхода, предполагающего их рассмотрение в динамике, а не на основе вычленения и фиксации в качестве объекта исследования отдельных стадий их движения. С позиций структурного анализа инвестиции как объект исследования можно рассмотреть в единстве следующих основных элементов: субъектов, объектов и собственно экономических отношений.

Проанализируйте приведенные выше высказывания и подготовьте brief-выступления по следующим вопросам

1. Дайте схему оборота инвестиций в наиболее общем виде

2. Охарактеризуйте основных субъектов инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений (обратить внимание на Федеральный закон от 25 февраля 1999г. №39-ФЗ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" (ред. 19.07.2011г.);

3. Расскажите о понятии «объект инвестиций», в чем здесь проявляется двойственный характер инвестиций? (обратить внимание на затратно-ресурсный подход)

3. Инвестиции играют существенную роль в функционировании и развитии экономики. Изменения в количественных соотношениях инвестиций оказывают воздействие на объем общественного производства и занятости, структурные сдвиги в экономике, развитие отраслей и сфер хозяйства. Обеспечивая накопление фондов предприятий, производственного потенциала, инвестиции непосредственно влияют на текущие и перспективные результаты хозяйственной деятельности. При этом инвестирование должно осуществляться в эффективных формах, поскольку вложение средств в морально устаревшие средства производства, технологии не будет иметь положительного экономического эффекта. Нерациональное использование инвестиций влечет за собой замораживание ресурсов и вследствие этого сокращение объемов производимой продукции. Эффективность инвестиций имеет большое значение для экономики: увеличение масштабов инвестирования без достижения определенного уровня его эффективности не ведет к стабильному экономическому росту.

Проанализируйте приведенные выше высказывания и подготовьте brief-выступления по следующим вопросам

1. Расскажите о программе модернизации экономики в РФ на современном этапе (обратите внимание на проблемы на макроуровне: состояние глобального рынка, политические процессы, инфляционный процесс, риски, налоговый и прочий административный прессинг; совершенствование и развитие семи стратегических отраслей: энергетики, космоса, информационных технологий, обороны, связи, транспорта и нанотехнологий; отказе России от своей приверженности к государственным монополиям и разрешении вкладывать средства в корпорации тем группам, которые никак не связаны с Центром и даже являются иностранными);

2. Расскажите об инновационно-инвестиционном аспекте программы модернизации Российской экономики (обратите внимание на реализацию приоритетных национальных проектов; на развитие свободных экономических зон и наукоградов; формирование инновационной инфраструктуры; на инновации в роли катализатора экономики к условиям становления новейшего технологического уклада; на развитие венчурной индустрии как необходимой части национальной инновационной системы; на проблемы венчурного бизнеса: неразвитость инфраструктуры, низкая привлекательность страны для зарубежного капитала, недостаточное количество квалифицированных управляющих венчурными фондами, низкий уровень инвестиционной культуры предпринимателей; наличие правовой и налоговой среды, не стимулирующих создание венчурных фондов; низкий уровень защиты интеллектуальной собственности, невероятная степень монополизации экономики и баснословные нормы прибыли, низкая ликвидность венчурных инвестиций);

3. Расскажите о проблемах предприятий сервиса в условиях нестабильного рыночного окружения и направлениях решения этих проблем (обратите внимание на формирование специализированных программ развития предприятий сферы сервиса в регионе, на связь программ развития предприятий сервиса с инновационным потенциалом региона; на рассмотрение эффективности реализации программы развития предприятий сервиса не только через динамику экономических процессов, но и через удовлетворенность населения качеством жизни в регионе).