
- •Корпоративные финансы
- •1. Сущность и организация корпоративных финансов
- •1.1 Сущность и функции корпоративных финансов
- •1.2 Принципы организации корпоративных финансов
- •1.3 Особенности финансовых отношений коммерческих предприятий
- •Корпоративная отчетность и финансовая информация
- •2.1 Финансовая информация и принятие решений
- •2.1 Корпоративная отчетность компании
- •2.2 Бухгалтерский баланс (форма №1)
- •2.3 Отчет о прибылях и убытках (форма №2)
- •2.4 Отчет об изменениях капитала (форма №3)
- •Раздел II «Резервы» можно условно поделить на четыре части:
- •2.5 Отчет о движении денежных средств (форма №4)
- •2.6 Приложение к бухгалтерскому балансу (форма №5)
- •2.7. Пояснительная записка к бухгалтерской отчетности организации
- •2.8 Консолидированная отчетность компании
- •3. Финансовые ресурсы и капитал корпорации
- •3.1 Экономическая сущность и основные принципы управления капиталом компании
- •Этап: оценка основных факторов, определяющих формирование структуры капитала:
- •3.2 Оценка стоимости капитала компании
- •3.3 Управление структурой капитала на основе эффекта финансового левериджа
- •3.4 Управление собственным капиталом компании
- •3.4.1Состав и структура собственного капитала
- •3.4.2 Политика формирования собственного капитала
- •3.4.3 Критерии измерения эффективности использования собственного капитала
- •Коэффициент задолженности (
- •Коэффициентом оборачиваемости (ко):
- •Продолжительностью одного оборота в днях (по):
- •Финансовая политика компании
- •Краткосрочная финансовая политика компании
- •4.2 Долгосрочная финансовая политика компании
- •Финансовый риск-менеджмент
- •5.1 Понятие риска, виды рисков
- •5.2 Управление рисками
- •5.3 Организация риск-менеджмента
- •Основы управления активами компании
- •6.1 Управление внеоборотными активами компании
- •6.1.1 Структура внеоборотных активов компании
- •6.1.2Амортизация и ее роль в воспроизводственном процессе.
- •6.1.3 Расчет и оценка показателей движения основного капитала
- •6.1.4 Расчет и оценка показателей использования основного капитала
- •6.1.5 Решения о капиталовложениях
- •Управление оборотными активами компании
- •6.2.1 Структура оборотных активов компании
- •6.2.2 Политика предприятия в области оборотного капитала
- •6.2.3 Виды стратегии финансирования текущих активов
- •6.2.4 Управление денежными средствами
- •Отчет о движении денежных средств за 3 года (прямой метод) ооо «Алмаз», тыс. Руб.
- •Отчет о движении денежных средств за 3 года (косвенный метод) ооо «Алмаз»
- •Состав и структура денежных потоков предприятия по видам деятельности, (тыс. Руб.)
- •Коэффициент абсолютной платежеспособности или «кислотный тест» (кап):
- •Коэффициент достаточности чистого денежного потока предприятия:
- •Коэффициент реинвестирования чистого денежного потока предприятия:
- •Предполагаемые суммы, которые получает компания
- •6.2.5 Управление дебиторской задолженностью
- •Формирование системы кредитных условий. В состав этих условий входят следующие элементы:
- •Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности Кдз:
- •Оборачиваемость дебиторской задолженности в днях (средний период инкассации):
- •Средняя величина инвестиций предприятия в счета дебиторов:
- •Коэффициент просроченной дебиторской задолженности (6.73).
- •6.2.6 Управление товарно-материальными запасами
- •Управление затратами и финансовыми результатами корпорации
- •7.1 Понятие выручки от реализации продукции. Порядок формирования и использования доходов от реализации продукции
- •7.2 Планирование выручки от реализации продукции
- •7.3 Классификация расходов и доходов
- •7.4 Затраты предприятия. Планирование себестоимости продукции
- •7.5 Формирование, распределение и использование прибыли
- •7.6 Методы планирования прибыли
- •7.7 Взаимосвязь выручки, расходов и прибыли от реализации продукции (анализ безубыточности)
- •7.8 Точка безубыточности, производственный леверидж, запас финансовой прочности
- •Система налогообложения корпораций
- •8.1 Сущность и функции налогов, критерии оптимизации налогообложения
- •8.2 Налог на добавленную стоимость
- •8.3 Акциз
- •8.4Налог на прибыль организаций
- •8.5 Платежи за природные ресурсы
- •8.6 Транспортный налог
- •8.7 Налог на игорный бизнес
- •8.8 Налог на имущество организаций
- •8.9 Специальные налоговые режимы
- •8.10 Страховые взносы в Пенсионный фонд, фондсоциального страхования, в федеральный и территориальныйфонды обязательного медицинского страхования
- •8.11 Налоговое планирование и налоговый контроль
- •8.12 Контроль со стороны налоговых органов
- •Планирование и прогнозирование в корпорации
- •9.1 Планирование: цели, задачи, функции. Классификация типов планирования
- •9.2 Основные прогнозно-аналитические методы и приемы, используемые при планировании
- •9.3 Основные модели, используемые при планировании и прогнозировании
- •9.4 Стратегическое планирование на предприятии
- •9.5 Планирование производства и реализации продукции
- •9.6 Планирование вспомогательного производства
- •9.7 Бизнес-план в системе планирования компании
- •9.8Финансовое планирование в компании. Бюджетирование
- •Финансовый анализ деятельности корпораций
- •10.1 Система показателей оценки имущественного и финансового положения компании
- •I. Liquidity Ratios - Коэффициенты ликвидности.
- •Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (кокз).
- •V. Investment ratios – Инвестиционные критерии.
- •10.2 Модель Дюпона
- •10.3 Прогнозирование банкротства корпорации
- •Оперативная финансовая работа
- •11.1 Финансовая работа: понятие, задачи, состав
- •11.2 Организация оперативной финансовой работы на предприятии
- •11.3 Основные направления оперативной финансовой работы
- •11.4 Финансовые потоки и средства реализации обязательств
- •11.5 Процедуры финансовой работы
- •11.6 Организация финансовой службы
- •11.7 Оперативная финансовая работа с коммерческими банками
- •11.8 Организация платежно-расчетных отношений с покупателями и поставщиками
- •Инвестиции и инвестиционная деятельность корпорации
- •12.1 Виды инвестиций и их значение. Анализ капитальных вложений по их видам
- •12.2 Анализ источников финансирования инвестиционных проектов
- •12.3 Ретроспективная оценка эффективности инвестиций
- •12.4. Анализ эффективности долгосрочных финансовых вложений
- •12.5. Прогнозирование эффективности инвестиционных проектов
- •Инновационная деятельность корпорации
- •13.1 Инновационная деятельность. Инновационный цикл
- •13.2 Формы коммерциализации технологий
- •13.3 Классификация инноваций
- •Классификация компаний-инноваторов
- •Принципы, связанные с эксплуатацией собственности:
- •2. Принципы, основанные на представлениях собственника:
- •3. Принципы, обусловленные действием рыночной среды:
- •13.4 Создание инновационного продукта
- •Использование последних научных и технологических достижений.
- •Особенности организации корпоративных финансов в отдельных сферах деятельности
- •14.1 Особенности организации финансов предприятий сельского хозяйства
- •14.2 Особенности организации финансов предприятий строительной отрасли
- •14.3 Особенности организации финансов торговых предприятий
- •14.4 Особенности организации финансов предприятий жкх
- •14.5 Особенности организации финансов дорожного хозяйства
- •14.5 Особенности организации финансов кредитной сферы
- •Список рекомендуемой литературы
13.3 Классификация инноваций
На рынке легальным образом выиграть у конкурентов можно лишь двумя способами: либо делать и предлагать потребителю то, что другие не могут делать или не могут предложить, либо делать и предлагать то же, что и другие, но лучше и дешевле. В нынешнее время оба эти способа достижения победы в конкурентной борьбе могут быть основаны только на использовании инновационной стратегии развития. Поэтому производители все чаще стремятся продвинуться на рынке за счет освоения новых технологий. В современном мире все более возрастает коммерческая значимость технологий. Передача технологий оказывается не менее важной, чем оборот денежных средств, поскольку технологическая невосприимчивость покупателя является основным барьером для продаж высокотехнологичных продуктов и услуг. При этом они сталкиваются с проблемой выбора наиболее эффективной инновационной стратегии, реализуемой в форме инновационно-технологических проектов. Продуктом инновационно-технологического процесса являются: во-первых технологии, а во-вторых товары и/или услуги, основанные на них. Специфика инновационно-технологических проектов характеризуется:
повышенной нормой прибыли;
длительным инвестиционным циклом;
дополнительными факторами риска;
введением в гражданский оборот объектов интеллектуальной собственности.
Рассмотрим взаимосвязь характера инновационных решений и инновационной стратегии компаний различного типа. Существует большое количество классификаций инноваций. В частности, в табл. 13.4 и 13.5 приведены классификации,основанные на содержательных признаках.
Таблица13.4
Классификация инноваций
Тип инновации |
Классифицирующий признак |
Замещающие |
Полное вытеснение устаревшего продукта новым |
Отменяющие |
Исключают необходимость продукта или операции |
Возвратные |
Если новое не пошло, возврат к старому |
Открывающие |
Продукт рыночной новизны |
Ретровведения |
Хорошо забытое старое в новом виде (технологии) |
Единичные |
Реализованные на одном объекте |
Диффузные |
Реализованные на множестве объектов |
Авторские |
Разработанные самостоятельно |
Заказные |
Заимствованные, переносные (трансфер) |
Точечные |
По объему применения |
Системные, Стратегические Внутриорганизационные |
Проект «живет» в одной структуре
|
Межорганизационные |
Разные стадии процесса в разных организациях |
Таблица 13.5
Классификация компаний-инноваторов
Компании-инноваторы |
Крупные предприятия, создающие и осваивающие инновации |
Дочерние фирмы, отделившиеся от более крупных посредством выделения подразделений, лабораторий и т.п., специализирующихся на определенной продукции - spin-offs |
|
Дочерние фирмы, отделившиеся от более крупных материнских в качестве вновь учреждаемых последними, деятельность их направлена на доработку и освоение конкретного новшества - venture spin-offs |
|
Вновь учрежденные фирмы, деятельность которых направлена на доработку и освоение конкретного новшества, носителями и авторами которого являются либо учредители, либо работники - privateventurestart-ups |
|
То же, но с участием в учреждении юридических лиц (часто материнских компаний) - venturestart-upswithparticipationofinstitutionalinvestors |
|
Авторские предприятия, где учредители - носители технологии - enterpreneural spin-offs |
В табл. 13.6 представлена классификация инноваций, основанная на степени влияния на рынок.
Таблица 13.6
Классификация инноваций, основанная на степени влияния на рынок
Тип инновации |
Рыночная новизна |
Техническая новизна |
Радикальная |
Высокая |
Высокая |
Комбинаторная |
Низкая |
Высокая |
модифицирующая |
низкая |
низкая |
Радикальные инновации обеспечивают создание принципиально новых видов продукта, дают долгосрочное преимущество над конкурентами и могут быть связаны с:
наступательной стратегией;
технологическим толчком;
огромными затратами;
продуктом рыночной новизны;
пионерным продуктом
значительной удачей, непропорциональной затратам;
высоким уровнем риска;
большим числом рисков, в т.ч. неидентифицируемых;
основой инноваций более слабого типа.
Комбинаторные инновации обеспечивают удержание преимущества над конкурентами за счет создания новых видов продукта, например, нового поколения товара и могут быть связаны с:
новинками, реакцию рынка на которые легко предвидеть;
рыночной тягой;
высоким уровнем риска;
средним числом идентифицируемых рисков;
огромными усилиями, направленными на снятие всех рисков;
значительной удачей, пропорциональной затратам.
Модифицирующие (улучшающие) инновации обеспечивают удержание рынка под давлением конкуренции за счет создания продуктовс низкой степенью новизны и характерны:
заранее известной реакцией рынка;
наибольшей распространенностью;
наличием рыночной тяги;
оборонительной стратегией;
низким уровень риска;
идентифицируемым риском;
сравнительно малыми усилиями и затратами;
прогнозируемым успех, пропорциональным разумным затратам
Отсюда можно сформулировать цели стратегий, основанных на инновациях разного типа и применяемых компаниями разного типа:
Таблица 13.7
Цели стратегий компаний-инноваторов
Освоение радикальных инноваций |
|||
|
Цель компании-инноватора |
Тип |
Ресурсы |
1. |
Сверхприбыль, полученная интегрально на всем протяжении инновационного процесса |
Очень крупная |
Бюджет, сравнимый сгосударственным
|
2. |
Дойти хотя бы до половины пути - новый рынок нового потребителя |
Средние и малые |
Бюджет среднего объема Нетсредств на продвижение продукта |
3. |
Высокорентабельный наукоемкий бизнес - при коммерциализации на ранних стадиях инновационного процесса |
Средние и малые |
Бюджет низкого объема Нет средств на выведение продукта на рынок |
Освоение модифицирующих инноваций |
|||
1. |
Совершенствование традиционных для данного предприятия продуктов |
Крупная |
Бюджет, достаточныйдля производства и проведения ОКР. |
2. |
Мониторинг и легальная имитация с одновременными усовершенствованиями продуктов рыночной новизны (гонка за лидером) |
Крупные, средние малые и производства |
Бюджет, достаточный для, приобретения лицензий или проведения ОКР |
3. |
Мониторинг и нелегальная имитация продуктов рыночной новизны |
Средние и малые |
Бюджет низкого объема Нет средств на приобретение лицензий или проведение ОКР |
Инновации по своей направленности и результатам также могут быть подразделены на:
институциональные: новые бизнес-процессы и приемы;
технологические: новые продукты, новые производственные процессы и приемы.
В свою очередь, технологические инновации могут быть подразделены на:
продуктовые: новые виды товаров, услуг.
процессные: новые технологические процессы и необходимое для их
реализации оборудование, сырье, материалы, комплектующие, услуги.
Цель выведения на рынок продуктовой инновации:
выход на новый рынок;
утверждение на рынке,
расширение освоенного рынка;
оборона, удержание освоенного рынка;
Продуктовые инновации являются приоритетными на рыночных сегментах, характеризующихся, например:
высокой степенью конкуренции;
высокой квалификацией потребителей;
высокой плотностью потребителей, обычно корпоративного типа, создающих и осваивающих инновации;
Цель освоения технологической инновации:
обеспечение продуктовых инноваций;
сокращение издержек производства.
Технологические
инновации, вообще говоря, могут быть
продуктом на рынке технологий. В
результате освоения инновации компания
попадает в условия отсутствия конкурентов,
т.е. на рынке появляется новая инновационная
монополия. Таким образом,
компания
занимает на рынке положение,
характеризующееся возможностью получения
дополнительных доходов от:
увеличения объема продаж продукта
снижения издержек производства.
Срок инновационной монополии не может быть длиннее максимального из двух сроков: существования технической монополии или существования патентной монополии.
Техническая монополия обеспечена производственным опытом и знаниями, научно- техническими ноу-хау. Патентная монополия обеспечена охранными документами, а именно в том случае, когда инновационная монополия не подкреплена технической, главную роль играет патентная монополия. Именно поэтому оценка технической полезности технологии имеет ключевое значение.
Следует отметить связь типа инноваций с жизненным циклом продукта на рынке. На этапе выведения на рынок наиболее эффективны продуктовые инновации, затем технологические инновации, и в завершение - модификации. Затем необходимо развивать новый цикл нового продукта.
Инновационный цикл обычно бывает ресурсоемким и для перенесения результатов НИР и/или ОКР в производство требуется достаточное количество инвестиций в основной капитал. Ни одна страна мира не обеспечивает себя технологиями полностью. Более того, для любой страны объемы импортируемых технологий больше, чем объемы собственных технологий. Для России, находящейся в настоящий момент на стадии заимствования в развитых странах стандартов потребления, объемы технологий, разрабатываемых ею самой существенно меньше, чем объемы технологий, которые она должна закупать для нормального развития или хотя бы для обеспечения восприимчивости к мировым достижениям. Это в значительной степени предопределяет слабый интерес бизнеса, в том числе и российского, к российским технологиям, особенно в связи частым с отсутствием комплексных решений.
Тем не менее, собственный научно-технический ресурс всегда важен для любой развитой страны, и она тщательно заботится о его развитии и использовании. При этом, однако, основная масса денег на НИОКР в развитых странах тратится не государством, а корпорациями. Задача государства заключается в формировании благоприятных условий и инфраструктуры, понижающих риски и технологического бизнеса, и трансфера технологий.
Современные экономисты выделяют ряд принципов инвестирования в проекты производства инновационных продуктов: