Тема 8. Управління оборотним капіталом корпорації та його фінансування

Сутність оборотного (працюючого) капіталу. Валовий працюючий капітал, чистий працюючий капітал. Склад поточних активів і поточних зобов’язань. Ефективність працюючого капіталу. Економічні умови, що впливають на його ефективність. Цикл оборотного капіталу.

Управління грошовими коштами та портфелем цінних паперів. Управління дебіторською заборгованістю. Управління товарно-матеріальними запасами.

Оцінка політики корпорації з формування та використання оборотного капіталу методом коефіцієнтів.

Сутність та види короткострокового фінансування поточних активів. Поняття короткострокового фінансування, основні методи.

Торговельний (комерційний) кредит. Банківський кредит, його види. Факторинг.

Позики, гарантовані урядом.

Емісія комерційних паперів.

Тема 9. Управління прибутком (збитком) корпорації

Управління процесом формування прибутку (збитку) корпорації. Управління витратами. Джерела формування прибутку. Форми та методи оптимізації результатів діяльності корпорації.

Теорії дивідендної політики.

Аналіз результатів дивідендної політики методом коефіцієнтів.

Чинники дивідендної політики. Прийняття фінансовим відділом корпорації рішень стосовно дивідендної політики. Процедура дивідендних виплат. Форми дивідендних виплат. Дивіденди в грошовій формі. Особливості розподілу прибутку в АТ України.

Мета, особливості та механізм фінансової реструктуризації і реорганізації корпорацій. Особливості нормативно-правового поля відносно реорганізації акціонерних товариств в Україні. Основні стадії процесу реструктуризації та реорганізації відкритих акціонерних товариств.

Управління фінансами корпорацій в умовах неплатоспроможності АТ. Законодавство про неплатоспроможність та банкрутство, його цілі та основні положення щодо управління фінансами. Параметри неплатоспроможного АТ. Проблеми трансграничної неплатоспроможності.

Стан фінансового ускладнення корпорацій. Поняття неплатоспроможності й банкрутства. Цілі законів про неплатоспроможність.

Основні проблеми трансграничної неплатоспроможності.

Тема 10. Вплив держави на ефективність управління фінансами корпорацій

Вплив органів державного управління та крупних суб’єктів ринкової економіки. Фінансове лобіювання інтересів корпорацій. Роль корпорації в державному бюджеті – вітчизняна та зарубіжна практика. Взаємовідносини корпорацій та фіскальних органів.

Фінансові (фінансово-промислові) групи. Концентрація корпорацій.

Фінансовий контроль.

Проблеми монополізації і державного цінового регулювання. Роль природних монополій в економіці держави. Управління фінансами в корпораціях за участю держави.

Регулююча роль держави в діяльності корпорацій.

Тема 11. Корпорація в системі міжнародних фінансово-економічних відносин

Фінансовий ринок як основа економічного розвитку корпорацій. Сутність та функції фінансового ринку. Сфери (сегменти) фінансового ринку. Заощадження та інвестиції – головні категорії фінансового ринку. Кругообіг заощаджень та інвестицій і його економічне значення. Ринок капіталів як джерело довгострокового фінансування корпорацій. Регулювання ринку капіталів. Цілі регулювання. Захист прав інвесторів і акціонерів. Значення актів 1933 та 1934 рр. для розвитку ринку капіталів в США. Створення саморегульованих систем. Закон про фінансові послуги 1986 р. у Великобританії. Основні принципи саморегулювання.

Первинні емісії довгострокових цінних паперів. Сучасні тенденції в нових емісіях корпорацій. Методи розміщення первинних емісій. Публічне і приватне розміщення, їх переваги і недоліки.

Особливості розміщення первинних емісій в США. Роль Комісії з цінних паперів та бірж. Банківські синдикати – андеррайтери. Спред та його розподіл. Головний та паралельний ринки капіталів.

Особливості розміщення цінних паперів у Великобританії. Роль Лондонської біржі в первинному розміщенні. Публічні розміщення цінних паперів публічних компаній. Методи розміщення.

Вторинний ринок корпоративних цінних паперів. Роль фондових бірж в організації вторинного ринку. Позабіржові ринки, їх особливості. Причини розвитку позабіржових торгівельних систем. Національна асоціація дилерів з цінних паперів в США (NASD) та її автоматизовані котирування (National Association of Securities Dealers Automated Quotation, NASDAQ).

Емісія райтів і скрипів. Викуп акцій з обігу.

Емісія цінних паперів, пов’язана із злиттями і поглинаннями. Сучасна тенденція злиттів і поглинань та емісії акцій і облігацій, що пов’язані з нею. «Сміттєві» облігації в США як спекулятивний варіант інновацій на фінансовому ринку, їх злет та падіння.

Емісія акцій, що пов’язана з приватизацією державного майна. Державні пакети акцій. Продаж державою контрольних пакетів акцій в розстрочку. «Золота акція».

Вплив інтернаціоналізації та глобалізації на фінансовий ринок. Міжнародне регулювання ринку капіталів. Стандарти міжнародної організації комісії з цінних паперів (IOSCO). Ринкові принципи Світової федерації бірж. Регулювання ринку капіталів в країнах-членах ЄС. Директиви ЄС з регулювання та контролю фінансових ринків. Мета регулювання – створення єдиного ринку капіталів в ЄС та світового ринку капіталів з єдиними правилами і стандартами торгівлі.

Ринок акцій. Значення фондових бірж. Лістинг. Капіталізація – показник активності руху акцій. Капіталізація на крупних фондових біржах. Організація торгівлі.

Ринок облігацій. Ринкова ціна облігацій. Значення позабіржової торгівлі.