2.18. Навчально-методичні матеріали до вивчення дисципліни «управління фінансами корпорацій»

Укладачі: Радзієвська В.М. канд. екон. наук., доцент Безгуба М.О. канд. екон. наук, доцент

1. Вступ

Фінансова діяльність, структура капіталу істотним чином впливають на становище корпорацій та вартісні показники на фінансовому ринку, обумовлюють рівень показників ефективності їх функціонування та задоволення інтересів власників. Це висуває перед вітчизняними корпораціями (акціонерними товариствами) потребу вирішення цілої низки проблем, пов’язаних із вибором та практичним застосуванням різноманітних моделей управління корпоративними фінансами.

Набуття знань та практичних навичок вирішення зазначених та інших проблем здійснюється впродовж вивчення матеріалу дисципліни «Управління фінансами корпорацій», яка обрана навчальним закладом як фахово-орієнтована для засвоєння студентами освітньо-кваліфікаційного рівня магістр за програмою «Менеджмент корпорацій».

Предмет дисципліни – засоби, методи, моделі управління фінансами корпорації (акціонерного товариства) при забезпеченні зростання вартості її капіталу.

Основна мета дисципліни — формування у студентів системи знань про розвиток теорій корпоративних фінансів та їх практичне застосування. Основними завданнями дисципліни є з’ясування функцій корпоративних фінансів та засад фінансового менеджменту; представлення стандартів фінансової звітності та методів їхнього аналізу; визначення умов і методів розміщення цінних паперів корпорацій і формування розуміння з боку студента про те, що корпорація фінансує розширення своєї виробничої діяльності шляхом залучення фінансових фондів з ринку капіталів; формування розуміння того, що структура капіталу корпорації визначається станом ринку капіталів, у кінцевому підсумку ціна капіталу визначає його структуру. Крім питань, пов’язаних з формуванням капіталу корпорації важливим є питання подальшого його ефективного розподілу, питання критеріїв визначення прийнятних інвестиційних проектів, розуміння того, що корпорація, виступаючи певним чином сукупністю капіталів, одночасно виступає і як сукупність проектів, які знаходять на різних стадіях реалізації. У зв’язку з питаннями щодо політики з формування структури капіталу та інвестиційної політики необхідно розглянути і питання дивідендної політики. Особливої уваги потребують і питання, що пов’язані з управлінням та фінансуванням чистим працюючим капіталом.

Усі зазначені проблемні питання постають перед нашими акціонерними товариствами, а отже існує гостра потреба в інформації про розвиток корпоративних фінансів, теоретичних підходах її аналізу, практичному застосуванні західних моделей. Головним завданням дисципліни є формування у студентів аналітичної системи знань щодо основних особливостей управління фінансами корпорацій та практичних навичок їх застосування.

Запропонований для вивчення курс пов’язаний з дисциплінами, що вивчалися раніше, такими як: «Фінанси», «Менеджмент», «Бухгалтерський облік», «Антикризове управління підприємством», «Управління корпораціями», «Маркетинг», «Стратегічне управління». Варто особливо підкреслити зв’язок із дисциплінами, що вивчають економетричні моделі і математичну статистику, адже саме вони широко застосовуються західними економістами при дослідженні проблем корпоративних фінансів.

Після опанування даного курсу студент повинен знати:

- сутність та функції корпоративних фінансів;

- економічну мету діяльності будь-якого АТ, а також зв’язок АТ з оточуючим фінансовим середовищем;

- сутність і принципи фінансового менеджменту АТ і функції фінансового менеджера;

- значення фінансової інформації для управління АТ;

- основні форми і стандарти подання фінансової звітності;

- методи аналізу фінансової звітності;

- моделі фінансового планування;

- особливості вартісноспрямованого фінансового менеджменту;

- значення дивідендної політики для фінансової діяльності корпорації;

- особливості довгострокових фінансових рішень фінансових і не фінансових корпорацій;

- особливості довгострокових інвестиційних рішень фінансових і не фінансових корпорацій;

- сутність управління оборотним капіталом, а також основні моделі щодо цього управління, основні джерела фінансування оборотного капіталу;

- основні види цінних паперів, які емітує корпорація;

- основні теорії фінансового ринку.

Та уміти:

- читати і аналізувати фінансову звітність акціонерних товариств;

- складати прогнозні фінансові документи;

- провадити оцінку капіталу корпорації;

- аналізувати і оцінювати оптимальність обраної структури капіталу корпорації;

- провадити порівняння різних форм дивідендної політики, а також розв’язувати конкретні задачі на вказану тему;

- провадити аналіз і оцінку проектів капітальних вкладень;

- оцінювати можливість використання різних джерел фінансування оборотного капіталу корпорації;

- формувати та обґрунтовувати зміни у системі управління фінансами корпорацій;

- розв’язувати інші практичні ситуації і кейси за додатковими темами і темами, що винесені на самостійне опрацювання.