Тема 3: выпуск банками собственных ц б.

1. Эмиссионная ц б и их регистрация.

2. Выпуск долевых ц б.

3. Выпуск долговых ц б

1 Вопрос.

Эмиссионная ц б – это ц б которая закрепляет совокупность имущественный и не имущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленной формы и порядка. Выпускается в равных объемах в рамках одного выпуска. Выпуск ц б банками подлежит регистрации. Проспект эмиссии ц б – это официальный документ содержащий полную информацию о выпуске ц б. проспект регистрируется если:

1. Предполагается размещение бумаг среди не ограниченного круга лиц.

2. Среди ограниченного круга лиц но их число превышает 500

3. Если общий объем эмиссии превышает 50 тыс МРОТ.

Если регистрация эмиссии ц б сопровождается регистрацией проспекта то эмиссия включает следующие этапы:

1. Принятие решение о выпуске ц б

2. Подготовка проспекта эмиссии

3. Регистрация выпуска ц б, регистрация в проспекте ц б.

4. Раскрытие информации в СМИ

5. После этого для документарного выпуска сертификатов ц б

6. Отчет об итогах выпуска и отчет о его регистрации.

Регулируется ФСФР.

2 Вопрос.

Причины выпуска ц б банками:

1. Расширение капитальной базы.

2. Выпуская ц б банк может быть уверен что средства не будут потребованы до определенного срока.

3. Ц б могут быть реализованы на вторичном рынке без участия банка.

Банки созданные в форме акционерного общества формируют свой уставный капитал из номинальной стоимости акции. Уставом определяется их количество, номинальная стоимость, права акционеров. Банки так же обыкновенные и привилегированные акции. Привилегированных не более 20%. Банк в форме ОАО проводит открытую подписку (публичное размещение) акций. И осуществляет их свободную продажу. Банк в форме ЗАО размещает свои акции у ограниченного круга лиц. Дополнительная эмиссия акций проводится в случае увеличения капитала банка.

3 Вопрос.

Облигация выпускается банком для привлечения средств на среднюю и долгосрочную перспективу. Кредитная организация имеет право размещать облигации по решению совета директоров. Выпуск облигаций допускается только полной оплаты уставного капитала. Номинальная стоимость выпуска не должна превышать размер уставного капитала. Банк может выпускать следующие виды облигаций:

1. %-ные

2. Дисконтные.

3. Конвертируемые в акции

4. С единовременным сроком погашения.

5. Или с сроком погашения по сериям.

Если банк ЗАО то он не может выпустить облигации конвертируемые в акции на свободный рынок. Акционеры банка имеют преимущественное право приобретения облигаций конвертируемых в акции.

Два варианта выпуска векселей:

1. Вексель выписывается после внесения соответствующих депозитов в банк.

2. Выпуск векселя сопровождается выдачей кредита. С банком заключается кредитное соглашение по которому клиент банка получает целевой кредит на приобретение банковских векселей.

Тема 4: Андеррайтинг.

1. Экономическая сущность андеррайтинга и его роль.

2. Виды андеррайтинга.

3. Синдикат андеррайтинга.

4. Этапы андеррайтинвого соглашения.

1 Вопрос.

Услуги по организации выпуска и размещению ЦБ различных эмитентов принято называть андеррайтингом (от англ. - подписание под). Андеррайтер – финпосредник, обеспечивающий и гарантирующий первичное размещение ЦБ за определенную плату. Функции андеррайтера – обеспечение, гарантирование и обслуживание выпуска ЦБ. Андеррайтер способствует получению финресурсов теми организациями, которые в них нуждаются. Андеррайтер принимает на себя риски, связанные с не размещением ЦБ. В исходном смысле слова андеррайтинг – это принятие банком обязательства выкупить весь выпуск или нереализованную его часть по согласованной с эмитентом цене.

Для осущ услуг андеррайтинга необходимо иметь лицензию на осуществлени брокерской деятельности.

В современной практике понятие андеррайтинга используется в более широком смысле- как процедура выводы ЦБ эмитента на рынок. Варианты андеррайтинга:

1. андеррайтер выкупает весь выпуск по фиксированной цене

2. андеррайтер обязуется выкупить нереализованную часть выпуска

3. андеррайтер берет на себя обязательство по максимально возможному размещению ЦБ на рынке.

Функции андеррайтинга:

Роль андеррайтинга на финрынках

1. привлечение дополнительных фондов из недоступных отраслей и структур, повышение ликвидности рынка – это связано с тем, что при развитии системы андеррайтинговых отношений увеличиваются возможности выбора и общий объем выпускаемых ЦБ, а за счет увеличение оборота ЦБ на фондовом рынке улучшается его ликвидность

2. андеррайтинг позволяет устранить или минимизировать неразвитость материальной базы, технологии торговли регулятивной и информационной инфраструктуры, уравновесить соотношение сил на фондовом рынке. Андеррайтинг путем установления четких, ясных отношений между синдикатами внутри их и в процессе взаимодействия с внешними инвесторами предоставляет новую информацию, упрощает поиск, структурирует финансовые организации.

3. андеррайтинг способен усилить механизмы госрегулирования ЦБ и оказывать влияние на долгосрочную госполитику. Андеррайтинг упрощает госконтроль через стандартизацию и регистрацию эмиссионных соглашений.

….. на политику гос-ва в сфере РЦБ возможно по примеру США – если на фондовом рынке возникает проблема требующая законодательного решения, то специальная организация, состоящая из профучастников РЦБ, направляет рекомендации по ее устранению в комиссию по ЦБ и биржам.

Подготовить информацию о СРО на РЦБ!!!!!

В США данный орган передает полномочия по контролю за торговлей ЦБ биржам, поощряя тем самым саморегулирование.

5. Андеррайтинг способен привлечь масштабные инвестиции во многие сектора фондового рынка. Механизм андеррайтинга дает хорошую возможность заработать (на разнице курсов акций, на % от реализации эмиссии). Особенно эффективен андеррайтинг в случае организации синдикатов. При их формировании андеррайтинг может сплотить интересы эмитентов и инвесторов, расширить каналы реализации ЦБ.

6. Андеррайтинг в рамках профессиональной брокерской деятельности положительно влияет на традиции деловой этики.

7. с помощью андеррайтинга возможно частичное преодоление зависимости от иностранных фондовых рынков.