2 Вопрос.

С развитием международного РЦБ появляется разновидность ц б евро акции и евро облигации. Последние 2 десятка лет растут объемы сделок на международном фондовом рынке этому способствует удорожание банковских клиентов, либерализация национальных рынков капитала, инновации в финансовой сфере. Источником средств евро рынка служат национальные депозитные счета приобретенные иностранцами и размещенные вне страны эмитента как и на других финансовых рынках на еро рынке наблюдается тенденция секьютеризации т е переход от евро валютных и евро кредитных операций к операциям с евро бумагами согласно международному праву евро бумага это торгуемая ц б предлагаемая в значительных объемах в одном или более государствах кроме страны эмитента. И первоначально приобретенное в том числе по подписке только при участии финансового посредника. Рынок евро бумаг в современном виде сложится в 70 годы прошлого века. На рынке болю евро облигационных займов приходится более 50% оборота евро рынка и 90% оборота евро бумаг. Евро облигации это долговые ц б наминированные в иностранной валюте по отношению к стране эмитенту и предназначенные для размещения одновременно на нескольких зарубежных рынках. Евро облигации активно используются как компаниями так и государством. Преимущество евро облигаций : высокая ликвидность, большое разнообразие, возможность выбора инструмента, доступ к большому числу потенциальных кредиторов, привлечение долгосрочных финансовых ресурсах (обычно выпускается от 7 до 40 лет). Для размещения евро облигационного займа создается банковских синдикат. В Европе эмиссия евро облигаций производится главным образом в целях реструктуризации активов и размещения государственных заимствований. Основные евро облигационные рынки находятся в Лондоне, Люксембурге, и Швейцарии. Регулирование на рынке евро бумаг наиболее либеральнее нежели на национальных рынках. большая часть евро облигаций это облигации на предъявителя. Использование евро облигационного займа позволяет эмитенту добиться ценового преимущества между плавающими и фиксированными ставками. Периодически появляется возможность перевести свои деньги в другие % ставки или конвертировать в поступления от заимствований в другие валюты. На рынке евро облигаций обращаются следующие их виды: обычные, с плавающей % ставкой, с нулевым купоном, индексируемые, конвертируемые, с опционом. В большинстве случаев это документарная предъявительская ц б с отрывным купоном % по которым выплачиваются раз в год. Евро облигации могут выпускать с единой датой погашения, с несколькими датами погашения и с условием возможности досрочного погашения. Осуществление сделок происходит с использованием депозитарные клиринговых систем евро клир и клиер стрим. Эти системы позволяют совершать сделки в электронном виде. Ключевую роль на рынке играют профессиональное объединение участников рынка например ассоциация международного рынка капитала. Ее члены это более 400 компаний из 50 стран от россии это сбер банк, внеш банк и т д. Данная ассоциация предоставляет информацию по еро бумагам разработывает стандарты деятельности участников и купонных периодов. Одно из основных условий выхода на рынок евро облигаций это получение кредитного рейтинга что говорит о кредитоспособности заемщика. Кредитные рейтинги присваиваются независимыми агентствами (мудис) на принципах открытости и объективности. Евро акции это ц б выпущенные в валюте иностранной для страны эмитента и размещаемые среди зарубежных инвесторов для которых данная валюта является иностранной(не нашли широкого распространения). Евро ноты это краткосрочные обязательства с плавающей % ставкой размещенная на евро валютном рынке. Выпускается вместе с гарантиями банков для обеспечения кредитов в среднем срочном периоде срок их обращения 3-8 месяцев. Механизм обращения евро нот эмитент заключает соглашение с банком по которому банк обязуется выкупать у него евро ноты в течение 5-10 лет по мере окончания пред идущего выпуска.