61. Технико-экономическое обоснование инвестиционных проектов.

ТЭО – это документ (инструмент), обеспечивающий потенциальных инвесторов, проектоустроителей и финансистов информацией, необходимой для принятия решения об инвестировании и способах финансирования.

Методика ЮНИДО предлагает осуществлять ТЭО в несколько этапов:

1. Этап выявления возможностей. Составляется краткое описание идеи проекта на обобщенных оценках

2. Этап предварительного ТЭО. Разрабатываются альтернативные варианты вложения капитала и выбирается наилучший.

3. Этап окончательного ТЭО.

Методика ЮНИДО рекомендует след разделы ТЭО:

1. Общие исходные данные и условия реализации мероприятия. Цель деят-ти, задачи предприятия, опис-ся отрасль и перспективы развития предприятия, цель и задачи инвест-ия.

2. Состояние рынка и мощность предприятия. Данные о емкости рынка (объемы продукции ведущих производителей, конкурентов, чтобы определить сегмент, на кот работает предприятие). В результате необходимо определить цену на предлаг-ый продукт и мощность произ-ва.

3. Местоположение предприятия. Указ-ся конкретное место расположения объекта, обоснов-ся выбор. В результате – расчет стоимости зем участка или расчет аренд платы, размер компенсац выплат в связи с переносом объектов на др тер-ию.

4. Материальные факторы производства. Опред-ся потребность в сырье, мат-ах, топливе, энергии, опред-ся возможные поставщики. В итоге опред-ся мат затраты.

5. Проектно-конструкторская документация. Опр-ся технол схема производства, спецификация оборудования, инфо о деобх лицензиях, импортных поставках. В рез опред-ся локальная и объемная смета с учетов приобретаемых лицензий

6. Трудовые ресурсы. Потребностьв тр рес с разбивкой по категориям, специальностям, год ФОТ, среднегод зп, ПТ, затраты на обучение, политика в области отношений с персоналом.

7. Организация предприятия и накладные расходы. Разраб-ся произв-ая, сбыт и управл-ая организация. В рез – определ величины накладн расходов.

8. Сроки осуществления ИП. Примерный график осуществления проекта и рассчит смета расходов на его реализацию в соотв с графиком.

9. Фин-экон оценка проекта

10. Заключение о целесообразном вложении средств.

Таким образом, после разработки полного ТЭО возникает необходимость в итоговом мин компактном документе, кот наз бизнес-план.

62. Методы оценки экономической эффективности инвестиций.

Для того чтобы оценить ИП, используются методы, позволяющие интерпретировать всю информацию об ИП в систему показателей эффективности. Методы оценки экономической эффективности инвестиций классифицируются по ряду признаков:

по способу учета в экономических расчетах фактора времени:

- статические - денежные поступления, возникающие в разные моменты времени, оцениваются как равноценные

- динамические денежные поступления и выплаты приводятся к сопоставимому виду с помощью дисконтирования,

по виду обобщающего показателя, выступающего в качестве критерия экономической эффективности:

- абсолютные – используются разностные показатели,

- относительные - обобщающие показатели определяются как отношения стоимостных результирующих оценок к совокупным затратам.

Методы и критерии оценки экономической эффективности инвестиций можно свести в следующую таблицу:

Методы	Статические	Динамические
Абсолютные	Годовой экономический эффект, прибыль от реализации	ЧДД
Относительные	Рентабельность	ИД, Евн
Временные	Срок окупаемости	Срок окупаемости

Статические методы используются для простой и быстрой оценки привлекательности инвестиционных проектов и используются на ранних стадиях экспертизы инвестиционных проектов, или инвестиционных проектов, сроки окупаемости которых не дольше нескольких месяцев.

Чаще всего используются методы: простая норма прибыли, метод анализа точки безубыточности:

,

простой срок окупаемости: Т_окуп = П / Кап. Вложения, рентабельность инвестиций: Р = чистая прибыль / кап. вложения

Динамические методы оценки экономической эффективности инвестиций:

1. Чистый дисконтированный доход (ЧДД) определяется как сумма теку­щих эффектов за весь расчётный период, приведённая к начальному шагу, или как превышение интегральных результатов над интегральными затра­тами. Величина ЧДД для постоянной нормы дисконта определяется по формуле:

2. ИД представляет собой отношение дисконтированных результатов от осуществления инвестиционной деятельности к дисконтированным затратам:

ИД должен быть больше 1.

3. Под внутренней нормой доходности (ВНД) инвестиционного проекта понимается такая ставка расчетного процента, при которой ЧДД = 0 при ставке внутреннего процента r больше -1. Величина ВНД определяется исходя из формулы ЧДД, в ко­торой вместо нормы дисконта i принимается r; ЧДД принимается равным 0. Т.е. для определения ВНД требуется решить следующее уравнение:

Проект считается эффективным, если r больше i.

4. Дисконтированный срок окупаемости – минимальный временной интервал от начала осуществления проекта до момента времени, за пределами которого интегральный эффект считается не отрицательным. Достаточным условием принятия ИП к реализации является положительное сальдо накопленных денежных средств в любом временном интервале, где конкретный участник ИП осуществляет затраты и полученные доходы. Чтобы принять ИП к реализации сальдо должно быть положительным.