Глава 5. Финансирование и кредитование процессов строительства, реконструкции…

трализованное финансирование не всегда надёжным. Например, для того чтобы рассчитывать на финансирование из регионального бюджета, необходимо включение плана финансирования в региональный бюджет, принимаемый ежегодно Законодательным собранием субъекта РФ. Продолжение же финансирования стройки в следующем году зависит от многих факторов. Например, оно может быть прекращено из-за смены состава депутатов после новых выборов, ухудшения финансового положения субъекта РФ.

Но даже если финансирование дорожных объектов предусмотрено в федеральном бюджете, это не является полной гарантией реального поступления средств, так как бюджет может быть секвестрирован или в него могут быть внесены поправки, исключающие данную стройку из финансового плана. Всё это заставляет дорожные организации уделять больше внимания финансированию из внебюджетных источников.

5.2. Новые финансовые инструменты (лизинг, аренда, франчайзинг)

С развитием рыночных отношений в экономике России начинают появляться новые финансовые инструменты, которые давно и достаточно широко используются за рубежом и являются важными источниками привлечения дополнительных инвестиций. Один из них лизинг, что в переводе на русский язык означает «аренда», сущность которой нам известна.

Лизинг даёт возможность строительным организациям получить необходимую технику без значительных единовременных затрат.

Лизинг – сделка, при которой первая сторона (лизингодатель) по поручению второй стороны (предприятия) заключает соглашение о поставке с третьей стороной (производителем), по условиям которого лизингодатель приобретает машины, механизмы, оборудование на условиях, одобренных лизингополучателем (предприятием), поскольку они затрагивают его интересы, и вступает с ним в соглашение (лизинговый контракт), предоставляя лизингополучателю право использовать оборудование в обмен на лизинговые платежи. Основные виды лизинга – финансовый, возвратный, оперативный.

Финансовый лизинг – система экономических и финансовых отношений, связанных с приобретением в собственность оборудова-

157

Глава 5. Финансирование и кредитование процессов строительства, реконструкции…

ния и сдачей его в аренду за определенную плату и во временное пользование. При этом виде лизинга между производителем оборудования

иего пользователем, как правило, выступает посредник, финансирующий эту сделку, суть которой заключается в том, что лизингополучатель, у которого отсутствуют свободные финансовые средства, входит в лизинговую компанию с предложением о заключении лизинговой сделки.

По соответствующей договоренности лизингополучатель подбирает продавца необходимого оборудования, а лизингодатель приобретает его во временное пользование для лизингополучателя за определенную договором плату. После окончания действия договора оборудование либо переходит в собственность лизингополучателя, либо возвращается лизингодателю. В результате лизингодатель в течение срока действия договора путём периодических платежей возвращает полную стоимость переданного имущества и получает дополнительную прибыль.

Финансовый лизинг – наиболее распространенный вид лизинга, характеризующийся тем, что срок, на который имущество передается во временное пользование, приближается по продолжительности к сроку его службы. Финансовый лизинг предполагает выплату за период лизинга суммы, покрывающей полную стоимость амортизации

иприбыль арендодателя.

Возвратный лизинг – разновидность финансового, при котором продавец (поставщик) предмета лизинга одновременно выступает и лизингополучателем.

Оперативный лизинг – вид лизинга, срок которого короче амортизационного периода предмета лизинга. При этом виде лизинга лизингодатель закупает на свой страх и риск имущество и передаёт его лизингополучателю в качестве предмета лизинга за определённую плату. При оперативном лизинге лизингодатель несёт определенный риск в части возмещения остаточной стоимости передаваемого оборудования. Поэтому относительные размеры платежей при этом виде лизинга, как правило, выше, чем при финансовом. Оперативный лизинг, на наш взгляд, практически есть не что иное, как хорошо всем известная форма аренды, которая уже давно широко используется

встроительстве и на транспорте.

Вмировой практике используют финансовый и оперативный виды лизинга. Их основное отличие в длительности сроков использования передаваемого в аренду имущества. Для финансового лизинга

158

Глава 5. Финансирование и кредитование процессов строительства, реконструкции…

характерен длительный срок аренды, а значит, амортизация большей или всей части его стоимости. Оперативный лизинг характеризуется более коротким временем передачи имущества в аренду по сравнению с нормативным сроком его службы. Поэтому лизингодатель вынужден многократно сдавать его во временное пользование.

Аренда – сдача оборудования (имущества) во временное пользование за определенную плату. Арендодатель передает в аренду ненужное ему в настоящее время оборудование (имущество), возмещая тем самым затраты на его содержание и получая определенную прибыль.

Классификация аренды по ряду признаков в зависимости от:

срока действия договора с ограниченным и неограниченным сроком;

длительности периода договора: долгосрочная аренда – лизинг (5 10 лет); среднесрочная аренда – хайринг (1 5 лет); краткосрочная аренда – рентинг (до 1 года).

Сумма, периодичность и форма выплат, а также методика расчёта общей стоимости лизинговых платежей определяются договором лизинга по соглашению сторон. Оплата производится, как правило, в соответствии с графиком лизинговых платежей, который является составной частью лизингового договора. Лизинговые платежи могут осуществляться равными долями, с увеличивающимися или уменьшающимися размерами. Использование любой из этих форм зависит от финансового положения и платежеспособности лизингополучателя.

Если после передачи имущества финансовое положение лизингополучателя достаточно устойчивое, на начальном этапе он может погасить большую часть суммы лизинговых платежей.

И наоборот, если в период освоения лизингополучателем имущества у него отсутствуют достаточные средства, размеры лизинговых платежей могут быть уменьшены с последующим их увеличением к окончанию договора.

Но если лизингополучатель переносит основную выплату платежей на более поздний срок, то первоначальная стоимость имущест-

159

Глава 5. Финансирование и кредитование процессов строительства, реконструкции…

ва как бы возрастает за счёт начисленных процентов (как на стоимость лизингового имущества, так и на стоимость кредита).

Чем быстрее будет гаситься стоимость объекта лизинга, тем меньшие проценты будут начисляться на его оставшуюся часть.

Преимущества лизинговых операций заключаются в сле-

дующем:

для продавца (фирмы-изготовителя) без затраты средств на анализ рынка сбыта сразу налаживаются договорные связи с лизинговыми фирмами;

для лизингополучателя не требуется крупных первоначальных инвестиций; отсутствие залога; простота в совершении сделки; быстрая процедура её оформления; лизинговые платежи включаются в себестоимость, что позволяет снизить налогооблагаемую прибыль;

для лизингодателя если имущество числится на его балансе, то он имеет право начислять амортизационные отчисления, в т. ч. применять ускоренную амортизацию; если лизингодателем является банк, то для него это означает расширение круга банковских операций; обязанности по капитальному ремонту, как правило, несёт лизингополучатель.

Общий размер лизинговых платежей определяется по формуле

ЛП = А+ ПК+ КВ + С + ДУ + НДС,

где ЛП – общая сумма лизинговых платежей, определенная договором лизинга; А – амортизационные отчисления, причитающиеся лизингодателю в текущем году; ПК – плата за кредит, использованный лизингодателем для приобретения имущества; КВ – комиссионное вознаграждение лизингодателю; С – выплаты за страхование лизингового имущества; ДУ – прочие дополнительные услуги лизингодателя (обучение персонала, техническое обслуживание).

Франчайзинг – форма взаимодействия крупного бизнеса с мелким и средним. Франчайз – льгота, привилегия. Крупная организацияфранчайзер согласно договору предоставляет право другой (более мелкой) компании на разработку, производство и сбыт продукции под своей торговой маркой, по существу, передаёт этой организации свои функции, сохраняя контроль за её деятельностью, сокращая собственные капитальные вложения на расширение дела и рекламу товара.

Особенность франчайзинга – сохранение собственности крупных компаний на торговую марку, патент, ноу-хау, технологию. Ком-

160