2.3.3. Классификация капитальных вложений

Предприятия самостоятельно определяют направления, объемы, сроки, источники финансирования, эффективность инвестиций, и, исходя из этого, капитальные вложения (инвестиции) можно классифицировать по следую­щим признакам:

1. По направлению использования:

• производственные (на развитие предприятия);

• непроизводственные (на развитие социальной сферы).

2. В зависимости от форм собственности:

• частные инвестиции характеризуют вложения средств физических и

• юридичес­ких лиц негосударственных форм собственности;

• государственные инвестиции — это вложения денежных средств из государствен­ного бюджета разных уровней.

3. В зависимости от периода инвестирования:

• краткосрочные инвестиции характеризуют вложения капитала на период до од­ного года, обычно к ним относят финансовые инвестиции;

• долгосрочные инвестиции представляют собой вложения на период более одного года и к ним относят, как правило, капиталообразующие инвестиции.

3. По масштабам:

• малые инвестиционные проекты невелики по масштабам, ограничены по объемам инвестиций и допускают ряд упрощений в процедурах проектирования и реализации;

• монопроекты имеют четко очерченные ресурсные, временные и другие рамки;

• мультипроекты — это несколько взаимосвязанных проектов, выполняемых по единому замыслу;

• международные проекты отличаются значительной сложностью и стоимостью, основаны на взаимодополняющих отношениях и возможностях партнеров. Напри­мер, совместные предприятия, объединяющие двух или более участников для дости­жения коммерческих целей при совместном контроле;

• мегапроекты — это целевые программы, содержащие большое количество взаи­мосвязанных проектов, объединенных общей целью, выделенными ресурсами и сро­ками исполнения. Например, топливно-энергетический комплекс (освоение новых нефтегазоносных районов, строительство систем магистральных трубопроводов).

Для отнесения проекта но масштабу используют следующие шхзззгеш;

• объем капиталовложений;

• трудозатраты;

• длительность реализации;

• сложность системы менеджмента;

• привлечение иностранных участников;

• влияние на социально-экономическую среду страны, региона.

3. По степени риска.

Решая вопрос о вложении капитала, нельзя игнорировать вопрос о рисках. Цель риска - получение максимальной прибыли.! Для этого необходимо правильное по­нимание степени риска для людей, имущества, финансовых результатов хозяйствен­ной деятельности, т.е. для предпринимателя важно знать реальную стоимость риска, которому подвергается его деятельность.

Под стоимостью риска следует понимать фактические убытки предпринимателя, затраты на снижение величины этих убытков или возмещение таких убытков и лик­

Тип 3	Тип 2	Тип 1	Тип 4
Инвестиции	Инвестиции	Инвестиции	Инвестиции в охрану
в новое	в расширение	в реконструкцию	труда и (или) защиту
строительство	производства	и модернизацию	окружающей среды
<

Высокий уровень риска Низкий уровень риска

Рис. 2.4. Связь между типом инвестиций и уровнем риска

С точки зрения' рисковых вложений выделяют два типа инвестиционной страте­гии предприятия:

• пассивные инвестиции — обеспечивают сохранение величины показателей эко­номической рентабельности данного предприятия (Типы 1 и 4);

• активные инвестиции — повышают конкурентоспособность предприятия и при­быльность его операций по сравнению с уже достигнутым уровнем (Типы 2 и 3).

К активным инвестициям относят:

• венчурные инвестиции — это рисковые вложения предприятий, специализирую­щихся на исследованиях и разработках инновационных идей, связанных со значи­тельным риском. В течение обусловленного срока венчурная фирма должна провес­ти разработку новшества и подготовить новый продукт или изделие к запуску в массовое производство.

Пример. Известный венчурный капиталист Тим Драйпер основал в Силиконовой долине в 1985 г. компанию Draper Fisher Jurvetson, которая сегодня является мировым лидером венчурного инвестирования. Область интересов — информационные техноло­гии, нанотехнологии, науки о жизни (биотехнологии, медицина и т.п.), экологически чистые виды энергии и др.

Компания создала сеть дочерних венчурных фондов, которые расположены более чем в 26 городах мира, и в ее управлении находится более 3 млрд долл. в различных инвестиционных фондах. Обычная сумма инвестирования в один проект — до 100 млн долл. В 2005 г. эта фирма стартовала и в России.

Предприятия, как правило, используют несколько источников финансирования капитальных вложений.

Источники финансовых средств для инвестиций могут быть:

1. Собственные.

   1. прибыль;

   2. амортизационные отчисления;

   3. денежные накопления и сбережения граждан и юридических лиц;

   4. средства по страхованию в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий и др.

2. Заемные.

   1. банковские и бюджетные кредиты;

   2. облигационные займы (выпуск облигаций);

   3. внебюджетные фонды инвестиционной поддержки;

   4. инвестиционные фонды страховых обществ и пенсионных фондов.

3. Привлеченные.

   1. средства, получаемые от продажи акций, паевых и иных взносов юридических и физических лиц;

   2. иностранные инвестиции;

   3. инвестиционные ассигнования из государственного бюджета

4. 97

   денежные средства, централизуемые объединениями (союзами) предприятий в установленном порядке.

Государство в соответствии с законодательством, действующим на территории РФ, гарантирует защиту инвестиций, в том числе и иностранных, независимо от форм собственности.