Задача 31
Якщо рівень інфляції знижується з 6 до 4 відсотків і нічого більше не змінюється, тоді, згідно з ефектом Фішера:
а) і номінальна, і реальна процентні ставки знизяться на 2%;
б) ні номінальна, ні реальна процентні ставки не зміняться;
в) номінальна процентна ставка знизиться на 2%, а реальна процентна ставка залишиться незмінною;
г) номінальна процентна ставка не зміниться, а реальна процентна ставка знизиться на 2%.
Тема 6. Ринок цінних паперів
Задача 32
Облігація номіналом 250 грн. продаються за ціною 265 грн. Розрахуйте курс облігацій.
Рішення задачі:
Курс облігації розраховується як співвідношення ціни реалізації (P)та номіналу(N), тобто
Pk=
=
*100=106%
Задача 33
Курс ОВДП номіналом 120 грн. дорівнює 78,5%. Знайти ціну такої облігації.
Рішення задачі:
ОВДП- це облігація внутрішньої державної позики.
Ціна облігації розраховується з формули встановлення курсу облігації.
Р=N*Pk=120*78,5%/100% =94,2 грн.
Задача 34
ОВДП номіналом 100 грн. та строком погашення 91 день продаються за курсом 80,5 %. Знайдіть доходність ОВДП (якщо вони дисконтні).
Рішення задачі:
Доходність ОВДП при умові погашення в кінці строку обігу розраховується за формулою:
Іn=
=
=
=0.972
грн.
Задача 35
Компанія щорічно збільшує дивіденди на 3%. Останній сплачений дивіденд на 1 акцію становив 5 гривень. Необхідно визначити ціну акції, якщо очікувана ставка доходності становить 10%.
Рішення задачі:
Згідно книги Е.Нікбахта та А.А.Гропелі “Фінанси”
Задача 36
Державні 4-річні облігації мають номінальну вартість 200 000 гривень та купонну ставку 10%. Дисконтна ставка для таких облігацій 11%. Визначити вартість облігації на момент емісії. Як вона зміниться через 1 рік?
Рішення задачі:
Е.Нікбахта та А.А.Гропелі “Фінанси”
Задача 37
Привілейовані акції ВАТ “Орбіта” мають річний дивіденд 7 гривень на акцію. Дисконтні ставки схожих акцій на ринку становить 10%. Визначити ціну акції.
Рішення задачі:
Е.Нікбахта та А.А.Гропелі “Фінанси”
Задача 38
Привілейована акція звичайно вважається довічною. Якщо річний дивіденд на акцію дорівнює 5 дол., а дисконтна ставка становить 10% річних, яка вартість цієї привілейованої акції? (Вирахуйте теперішню вартість довічної ренти 5 дол.)
Рішення задачі:
Привілейована акція вважається безстроковою. І оскільки по ній щорічно платиться дивіденд, то її можна вважати довічною рентою. Теперішня вартість довічної ренти визначається за формулою:
PVренти
=
,
тобто у даному прикладі PV=
=
50$
Задача 39
Облігація приносить Вам довічно 100 дол. доходу. Чи можете Ви визначити теперішню вартість такої довічної ренти (припустимо, щорічна дисконтна ставка дорівнює 12%)?
Тема 7. Сутність кредиту та кредитний механізм Задача 40
Розгляньте ситуацію та визначте найбільш доцільний варіант.
Підприємство “Крокус” взяло кредит у сумі 400 тис. грн. на 2 роки під 12% річних, кредит та проценти будуть погашені відразу після закінчення терміну позики.
Підприємство “Логос” взяло кредит на тих же умовах, але погашення кредиту буде відбуватись щорічно у рівних пропорціях.
Рішення задачі:
Згідно законодавства України відсотки за кредит повинні нараховуватись не рідше одного разу в місяць за формулою:
Але для вирішення даної задачі слід абстрагуватись від загально прийнятої в банківській практиці методики.
Підприємство “Крокус” заплатить
А) за перший рік 400000*12%*1рік /100% =48000 грн. відсотків;
Б)за другий рік 400000*12%*1рік/100%=48000 грн. відсотків
Через два роки підприємство заплатить банку 400000 грн. основного боргу та 96000 грн. відсотків.
Платежі підприємства “Логос” наступні:
А) за перший рік 400000*12%*1рік /100% =48000 грн. відсотків;
По закінченню першого року “Логос” поверне банку 200000 грн. та 48000 грн.відсотків
Б) за другий рік 200000*12%*1рік/100% =24000 грн. відсотків
Через два роки підприємство повертає банку 200000 грн. основного боргу та 24000 грн. відсотків.
Тобто, в цілому підприємство “Крокус” сплачує банку 96000 грн. відсотків, а підприємство “Логос” 72000 грн. відсотків.
Доцільнішим буде другий варіант. Крім того, слід пам’ятати, що порівнювати слід лише відсотки за кредит, а не загальну суму боргу, оскільки підприємство може взяти значно меншу суму кредиту, але під вищі відсотки і заплатить установі банку більшу суму процентних платежів.