- •Донецький національний університет
- •1. Опис.
- •2. Рівень
- •I. Тематичний план
- •II. Навчальна програма курсу
- •III. Організація самостійної роботи
- •3.1 Завдання для позааудиторної контрольної роботи контрольне завдання № 1
- •Контрольне завдання № 2
- •Контрольне завдання № 3
- •3.2. Питання для самостійного опрацювання матеріалу
- •3.3 Завдання для самоконтролю знань
- •4.1 Питання до іспиту
- •4.2 Критерії оцінки знань студентів
- •4.3 Зразок екзаменаційного білету
- •V. Рекомендована література:
Контрольне завдання № 2
Активи фірми “Авторемзавод”, приватизованої два роки тому у формі ВАТ, становлять 10 млн. грн, з них 80 % з яких становлять кредити й 20% – прості акції. Процентна ставка річних по отриманих кредитах дорівнює 15%, а номінальна вартість однієї акції – 10 грн.
Президент фірми “Авторемзавод” розглядає два плани пов'язаних зі збільшенням її активів до 15 млн. грн. Відповідно до плану А, співвідношення заборгованості й загальної величини активів буде збережено, однак нова позика буде коштувати 18 % річних. Відповідно до плану Б фінансування приросту капіталу буде здійснено тільки за рахунок випуску простих акцій номіналом 10 грн. Ринкова вартість акції “Авторемзавода” – 12 грн. Очікується, що нова емісія акцій знизить їхню ринкову вартість на 10%. 2005 рік - перший рік, коли ВАТ дістало прибуток. Керівництво “Авторемзавода” вважає, що й наступного року варто дотримуватися колишньої дивідендної політики, тобто залишати як нерозподілений прибуток 10% чистого прибутку. Податок на прибуток дорівнює 25%.
Загальна рентабельність (відношення загального прибутку до всіх активів) дорівнює 15%. Частка оборотних активів у їхній загальній величині - 40%; наступного року планується зберегти це співвідношення.
Обсяг продажів у 2005 році становить 7 500 тис грн. Собівартість реалізованої продукції – 6 000 тис грн, з них постійні витрати – 2 000 тис грн. Реалізація інвестиційного проекту, що приведе до росту активів підприємства в півтора разу, дозволить довести обсяг продажів до 9 350 тис. грн. при собівартості реалізованої продукції – 7 100 і величині постійних витрат – 2 900 тис грн.
Потрібно:
а) визначити точки беззбитковості до збільшення активів і після;
б) розрахувати плече операційного важеля, фінансового важеля, і плече комбінованого важеля за даними 2005 року;
в) скласти звіт про доходи для 2005 року й для двох варіантів фінансового плану на 2006 рік. Звіт скласти за такою формою:
|
2005 р. |
2006 р. (план А) |
2006 р. (план Б) |
Обсяг продажів |
|
|
|
Собівартість реалізації |
|
|
|
Операційний прибуток |
|
|
|
Оплата відсотків |
|
|
|
Прибуток від звичайної діяльності |
|
|
|
Податок 25%) на прибуток |
|
|
|
Чистий прибуток |
|
|
|
Доход на одну акцію |
|
|
|
г) розрахувати плече операційного важеля, плече фінансового важеля, і плече комбінованого важеля після збільшення активів для двох варіантів фінансового плану;
д) пояснити, який фінансовий план, на Ваш погляд, кращий та який ступінь ризику існує по кожному з них (використайте пятифакторну Z-модель Альтмана).