- •Донецький національний університет
- •1. Опис.
- •2. Рівень
- •I. Тематичний план
- •II. Навчальна програма курсу
- •III. Організація самостійної роботи
- •3.1 Завдання для позааудиторної контрольної роботи контрольне завдання № 1
- •Контрольне завдання № 2
- •Контрольне завдання № 3
- •3.2. Питання для самостійного опрацювання матеріалу
- •3.3 Завдання для самоконтролю знань
- •4.1 Питання до іспиту
- •4.2 Критерії оцінки знань студентів
- •4.3 Зразок екзаменаційного білету
- •V. Рекомендована література:
III. Організація самостійної роботи
3.1 Завдання для позааудиторної контрольної роботи контрольне завдання № 1
ВАТ “Битмаш” планує розширити виробництво машинок для автоматичного рахунку грошових банкнот через збільшення кількості обмінних пунктів і відділень банків, що працюють із готівкою. Ціна (без ПДВ й оптової націнки) однієї такої машинки - 500 грн. Збільшення потужності буде коштувати 2 млн. грн, у тому числі 1,5 млн - приріст основного капіталу. Приріст потужності може бути профінансований або за рахунок продажу облігацій з 12 відсотками річних, або за рахунок додаткового випуску простих акцій у кількості 40 тис. штук номіналом в 50 грн. Аналітики акціонерного товариства припускають, що додаткова емісія акцій може знизити їхню ринкову вартість на 10%.
Власний капітал ВАТ на кінець 2005 р. складається з акціонерного капіталу, плюс 200 тис грн. - нерозподілений прибуток минулих років. Сумарна величина позикового капіталу становить 43,5% від усього капіталу. Частка оборотного капіталу в активах - 60%.Загальні збори ВАТ прийняли на два роки довгострокову дивідендну політику, відповідно до якої щорічно на виплати дивідендів направляється 50 % чистого прибутку. До розширення акції підприємства номіналом в 50 грн коштували на фондовому ринку 60 грн.
Поточний звіт про доходи (до збільшення потужності) містить наступну інформацію (у грн):
Звіт про доходи 2005 року
Обсяг продажів...............................................................3 000 000
Мінус: змінні витрати (40%)...............................1 200 000
постійні витрати......................................................800 000
Операційний прибуток...................................................1 000 000
Мінус: оплата відсотків..........................................400 000
Оподатковуваний прибуток..............................................600 000
Мінус: податки (25%).............................................150 000
Чистий прибуток................................................................450 000
Кількість простих акцій, штук..........................................100 000
Прибуток на одну акцію, грн..................................................4,50
Припустимо, що після розширення потужностей річний обсяг продажів зросте на 1 500 000 грн, загальний обсяг змінних витрат залишиться також на рівні 40% від обсягу продажів, а постійні витрати збільшилися на 550 тис. грн. Ставка податку на прибуток - 25%.
Потрібно:
а) визначити точки беззбитковості до розширення потужностей і після;
б) розрахувати плече операційного важеля, плече фінансового важеля і плече комбінованого важеля до розширення;
в) скласти звіт про доходи 2005 року для двох варіантів фінансового плану: (1) запозичення коштів шляхом продажу облігацій; (2) збільшення акціонерного капіталу;
г) розрахувати плече операційного важеля, плече фінансового важеля і плече комбінованого важеля після розширення для двох варіантів фінансового плану;
д) пояснити, який фінансовий план, на Ваш погляд, кращий і який ступінь ризику існує по кожному з них (використайте пятифакторну Z-модель Альтмана).