Тема 9: Управління фінансовими ризиками

(практичне заняття)

Питання для самоконтролю

1. Дайте визначення ризику.

2. Які фактори зумовлюють невизначеність господарської ситуації?

3. Що таке сукупний ризик підприємства? Які фактори впливають на його рівень?

4. Назвіть види фінансових ризиків.

5. Які показники використовують для вимірювання рівня ризику?

6. Розкрийте зміст управління фінансовими ризиками.

7. Як групують фінансові операції, ураховуючи можливі фінансові втрати?

8. Назвіть напрями стратегії ризику. Поясніть їх.

9. Розкрийте зміст програми управління фінансовими ризиками.

10. Поясніть різницю між зовнішніми і внутрішніми механізмами нейтралізації фінансових ризиків.

11. Перерахуйте внутрішні механізми нейтралізації фінансових ризиків, їх зміст.

Задачі

Задача 1. Підприємство розглядає вибір між двома проектами – А та Б – різних масштабів, які характеризуються таким розподілом (табл. 11):

Таблиця 11

Проекти	Чисті грошові потоки, тис. грн	Імовірність
Проект А	1 000	0,2
	800	0,5
	1 200	0,3
Проект Б	1 000	0,4
	1 200	0,4
	1 400	0,2

Порівняйте проекти за рівнем ризику.

Задача 2. Маючи дані про акції Б і С (табл. 12), вирахуйте:

а) сподівані доходи від акцій;

б) стандартне відхилення;

в) коефіцієнт варіації.

Таблиця 12

Акції Б		Акції С
імовірність	дохідність, %	імовірність	дохідність, %
0,10	15	0,12	20
0,15	30	0,18	15
0,20	25	0,20	12
0,25	20	0,15	10
0,30	10	0,35	10

В яких акцій сприятливіше співвідношення ризику та доходу?

Задача 3. У підприємства є два фінансових проекти – А та В, внутрішні норми дохідості (IRR) яких залежать від кон’юнктури ринку. Можливі їхні значення наведено в табл. 13.

Таблиця 13

Дані для розрахунку очікуваної норми дохідності варіантів вкладення капіталу

Кон’юнктура ринку	Імовірність стану	Внутрішня норма дохідності
		проект А	проект В
Висока	P = 0,25	90%	25%
Середня	P = 0,5	20%	20%
Низька	P = 0,25	5%	15%

Визначте, який із двох проектів характеризується нижчим рівнем ризику.

Задача 4. Визначити очікувану дохідність облігації, яку емітувало АТ, за умови, що на неї впливали п’ять факторів з виявленою чутливістю до них:

β1 = 0,5 – зміни у промисловому виробництві;

β2 = 0,2 – непередбачена інфляція;

β3 = 0,7 – часова структура процентних ставок;

β4 = 0,4 – премії за ризик за облігацією;

β5 = 0,3 – довгострокові інфляційні очікування.

Премії за ризик за факторами чутливості становлять: 10 % – для промислового виробництва; 5 % – для інфляції; 4 % – для часової структури процентних ставок; 3 % – за різницю в доходності корпоративних облігацій; 6 % – за довгострокові інфляційні очікування. Безризикова відсоткова ставка становить 9 %.

Задача 5. Визначити необхідний рівень резерву сумнівних боргів із дебіторської заборгованості, якщо загальний обсяг її – 200 тис. грн. Ризик неповернення 30 % заборгованості становить 2 %; 40 % заборгованості – 5 %; 20 % заборгованості – 10 %; 10 % заборгованості є безнадійною.

Визначити середній ризик неповернення та величину резерву сумнівних боргів за всім обсягом заборгованості.

Задача 6. Підприємство протягом року реалізовувало продукцію чотирьом підприємствам-клієнтам. Обсяги продаж на підприємстві та заборгованість, яка з різних причин залишилася непогашеною, наведено в табл. 14.

Таблиця 14

Показник	П1	П2	П3	П4
Обсяги продаж, тис. грн	200	350	400	560
Заборгованість, тис. грн	4	7	12	28

Визначити ризик неповернення коштів за кожним підприємством-клієнтом. Який резерв сумнівних боргів повинно сформувати підприємство, якщо в наступному році воно має намір реалізовувати продукцію тим самим покупцям і в таких самих пропорціях?

Задача 7. Оберіть варіант вкладення капіталу з нижчим рівнем ризику, використовуючи такі дані:

Варіант А. Власні кошти інвестора – 5 000 тис. грн. Максимально можлива сума збитків – 3 500 тис. грн.

Варіант Б. Власні кошти інвестора – 30 000 тис. грн. Максимально можлива сума збитків – 12 000 тис. грн.

Задача 8. Вантаж вартістю 500 млн грн, який планують перевозити морським транспортом, підприємець вирішив застрахувати. Страховий тариф при страхуванні вантажу становить 3 % від страхової суми. Імовірність перевезення вантажу без аварії – 0,85. Визначте доцільність страхування вантажу суб’єкта господарювання.