- •Краткий конспект лекций
- •1. Понятие организованного рынка
- •2. Отличительные черты биржевой торговли
- •3. Понятие биржи и история ее возникновения
- •4. Эволюция биржевой торговли в России
- •5. Функции современной биржи
- •6. Виды бирж. Признаки классификации бирж
- •7. Биржа и организация биржевой инфраструктуры
- •8. Регулирование биржевой деятельности. Понятие, виды, состав цели и принципы
- •9. Государственное регулирование биржевой деятельности
- •10. Саморегулирование биржевого рынка. Внутрибиржевые нормативные акты
- •11. Биржевой товар. Понятие и состав.
- •12. Характеристика биржевого товара на товарных биржах
- •13. Ценные бумаги — биржевой товар
- •14. Валюта как товар
- •15. Рынок ценных бумаг
- •16. Товарный рынок
- •17. Валютный рынок
- •18. Биржевые индексы
- •19. Фундаментальный анализ в биржевой торговле. Сущность
- •20. Основные направления (блоки) и инструментарий фундаментального анализа
- •21. Технический анализ в биржевой торговле. Сущность
- •22. Методы и модели технического анализа
- •23. Учредители и члены биржи
- •24. Органы управления биржей
- •25. Брокерская деятельность
- •26. Дилерская деятельность
- •27. Правила биржевых торгов
- •28. Участники биржевых торгов
- •29. Допуск биржевого товара к торгам
- •30. Торговые поручения и их виды
- •31. Механизм ведения биржевого торга
- •32. Понятие о сделках с биржевым товаром
- •33. Виды, особенности и порядок заключения сделок на валютной бирже
- •34. Виды, особенности и порядок заключения сделок на товарной бирже
- •35. Виды, особенности и порядок заключения сделок на фондовой бирже
- •36. Клиринг и расчеты. Общее описание. Сущность и функции
- •37. Основные виды рисков
- •38. Клиринг и расчеты на рынке ценных бумаг
- •39.Клиринг и расчеты на фьючерсном рынке
- •40. Основные направления развития систем клиринга и расчетов
- •41. Биржевые котировки. Сущность и значение
- •42. Установление цены на аукционе
- •43. Метод установления единого курса
- •44. Автоматизация в биржевой деятельности. Рабочие места участников биржевой торговли
- •45. Автоматизированные системы управления биржами
- •46. Фьючерсная торговля и контракты. Понятие
- •47. Фьючерсная торговля. История и причины возникновения
- •48 Фьючерсная торговля. Цели и механизм
- •49. Порядок заключения и использования фьючерсных сделок на куплю-продажу фьючерсных контрактов
- •50. Хеджирование. Понятие классификация и виды. Общее с биржевой спекуляцией
- •51. Техники и стратегии хеджирования. Риски и выгоды. Недостатки хеджирования
- •52. Биржевая спекуляция. Функции и виды спекулянтов. Техники спекулятивных операций
- •53. Ценообразование на фьючерсные контракты
- •54. Финансовые расчеты во фьючерсной торговле.
- •55. Особенности фьючерсной торговли
- •56. Биржевой опцион. Понятие и виды
- •57. Базисные опционные стратегии
- •58. Простые опционные стратегии
- •59. Сделки с немедленным сроком поставки («спот»). Особенности и риски
- •60. Сделки с отсроченным сроком поставки («форвард»). Сделки с залогом, с премией, бартерные, с условием. Особенности и риски
- •61. Ценообразующие факторы биржевых опционов
- •62. Ведущие биржи мира
- •63. Российские биржи
- •64. Модели цен на основные биржевые товары
36. Клиринг и расчеты. Общее описание. Сущность и функции
Клиринг — это зачет взаимных требований и обязательств.
Расчеты — это процесс выполнения обязательств, определенных в ходе биржевого клиринга, конечным результатом которого обычно является передача объекта биржевой сделки от продавца к покупателю, а также денежный расчет покупателя с продавцом согласно условиям контракта. Необходимость клиринга и расчетов вытекает из современной организации рыночной торговли.
Рыночная операция включает три составные части: заключение сделки между продавцом и покупателем; вычисления по сделке; исполнение договора путем взаимообразной передачи товара и денежных средств. Связующим звеном между продавцами и покупателями биржевых товаров обычно являются биржевые посредники, которые также, выступай в роли то продавцов, то покупателей, разделены во времени и пространстве.
Таким образом, происходит обособление всех частей биржевой рыночной сделки:
— заключение договора осуществляется не между первоначальным продавцом и конечным покупателем, а между клиентами и биржевыми посредниками;
— все вычисления по сделке, выявление обязательств сторон, задействованных в ней, организуются в процессе клиринга;
— исполнение сделки проводится в процессе, который называется «расчеты».
Современные биржевые системы клиринга и расчетов стали возможны в результате существования следующих предпосылок.
1) наличие соответствующих технологических возможностей для:
преодоления фактора пространства и сокращения времени для передачи информации;
обработки огромных массивов биржевой и сопутствующей информации;
быстрой и безошибочной передачи денежных средств;
создание специализированных организаций и биржевых структур для клиринга и расчетов: клиринговые (расчетные) палаты, фонды-депозитарии, реестродержатели и т. д.;
разработка и постоянное совершенствование механизмов клиринга и расчетов.
В самом обобщенном виде можно выделить следующие основные функции биржевого клиринга и расчетов: обеспечение процесса регистрации заключенных биржевых сделок; учет зарегистрированных сделок; зачет взаимных обязательств и платежей участников биржевого рынка; гарантийное обеспечение биржевых сделок; организация денежных расчетов; обеспечение поставки биржевого товара по заключенной биржевой сделке.
Операции клиринга и расчетов начинаются после совершения биржевой сделки и включают прохождение ряда этапов, в которых принимают участие не только члены биржи и их клиенты, но и другие организации.
Клиринг и расчеты классифицируются в зависимости от:
а) вида биржевого товара:
клиринг рынка ценных бумаг;
клиринг рынка фьючерсных контрактов;
б) уровня централизации:
клиринг отдельной биржи;
межбиржевой национальный клиринг;
международный клиринг;
в) обслуживаемого круга:
клиринг между членами Клиринговой палаты;
клиринг между членами биржи; —другие схемы.
37. Основные виды рисков
Риск в деловых операциях— это экономическая категория которая отражает степень успеха (неудачи) фирмы в достижении своих целей с учетом влияния контролируемых и неконтролируемых факторов. Операции с финансовыми инструментами всегда связанные с риском.
Финансовые риски — это спекулятивные риски. Особенность финансового риска— вероятность понести убыток в результате проведения любых операций в финансово-кредитной сфере. Поэтому сущность риска состоит в вероятности наступления или ненаступления события с возможными отрицательными последствиями из-за ограниченности материальных и нематериальных ресурсов.
В целом финансовый риск как меру экономической или социальной неопределенности можно классифицировать:
* по величине — высокий, средний и низкий;
* по степени допустимости: допустимый риск — если теряется часть дохода; критический (локальный) риск— при котором полностью теряются доходы и возникает необходимость возмещать потери; катастрофический риск—полная потеря имущества;
* по объектам—- риск предпринимателя, предприятия, банка, страховой компании, то есть отдельных юридических и физических лиц;
* по виду деятельности — риск производственной, посреднической, торговой, транспортной, консалтинговой, страховой и другой деятельности;
* по экономическому содержанию:
чистый риск — объективная возможность понести убыток (нулевой результат);
спекулятивный риск — субъективная возможность получения, положительного или отрицательного результата определенной деятельности; , . '
* по характеру:
операционный риск - связан с ошибкой или неправильной организацией, неправильным выбором метода проведения той или иной финансовой операции;
инфляционный риск - определяется степенью точности прогнозирования инфляции и ее влияния на результат финансово-хозяйственной деятельности;
кредитный риск - рассматривается как риск непогашения кредита и неуплаты процентов по нему;
процентный риск - возникает в случае изменения процентных ставок по кредитным ресурам, которые предоставляются;
• валютные риски - возможны в случае изменение курсов валют, а также политической ситуации, если курсы валют неизменные, а возможности свободного обмена валют ограничены;
— по отраслевым й территориальным признакам - общеэкономический, отраслевой, страны, региональный и т. п.
Выделяют такие основные виды риска:
— систематический риск — риск кризиса финансового рынка, связанный с экономической и политической ситуацией в стране и мире, ростом цен на ресурсы, рыночным падением цен на финансовые активы;
несистематический риск — риск объединения всех видов риска, связанных с финансовым состоянием конкретного эмитента ценных бумаг;
селективный риск — риск неправильного выбора ценных бумаг для инвестирования при формировании портфеля;
временной риск — риск эмиссии, покупки или продажи ценных бумаг в несоответствующее время, которое влечет за собой потери;
риск законодательных изменений — могут измениться условия эмиссии, она может быть признана недействительной и тому подобное.
Факторы, влияющие на уровень риска, можно поделить на две группы: объективные и субъективные.
Объективные факторы — это те, которые непосредственно не зависят от действий руководства предприятия, но должны учитываться при подготовке и принятии решений.
Субъективные факторы характеризуют само предприятие и внутренние условия его функционирования, в частности, производственный потенциал, наличие высококвалифицированных работников и управленческого персонала, организацию деятельности фирмы, наличие кооперативных связей, уровень технологии и т. п.
Причины, которые предопределяют возникновение рискованных финансовых решений на предприятии, бывают:
внутренние — порождаются способностью работников и системы управления рисковать предприятием, неопределенностью управленческих решений, организационными несогласованиями;
внешнего происхождения — связанные с поведением контрагентов, влиянием макроэкономических факторов, природно-климатическими условиями и рыночной ситуацией.