Зарубежные инвестиции с целью экономического роста.

К этой группе мотивов осуществления прямых зарубежных инвестиций относятся:

• расширение рынков сбыта,

• выход на высоко прибыльные рынки,

• экономия на масштабе производства,

• использование преимуществ монопольного положения,

• реакция на торговые ограничения,

• следование за конкурентами (в олигопольных отраслях).

Зарубежные инвестиции с целью повышения эффективности.

В этой группе мотивов присутствуют:

• использование зарубежных материалов и источников энергии,

• использование зарубежных трудовых ресурсов,

• доступ к зарубежным технологиям,

• реакция на изменения валютных курсов,

• получение политических выгод.

Зарубежные инвестиции с целью балансирования рисков.

Международная диверсификация обеспечивает также сбалансированность стратегического портфеля фирмы (balance of the firm's strategic portfolio - по выражению И. Ансоффа). Это позволяет добиться непрерывной прибыльности и роста фирмы в краткосрочном и долгосрочном плане путем улучшения сочетаемости жизненных циклов спроса и технологии и служит условием неуязвимости фирмы в будущем в условиях технолого-экономико- социально-политической цикличности, структурных сдвигов и неожиданных событий.

Типология предприятий

с иностранными инвестициями.

Предприятие с иностранными инвестициями может быть в общем случае организовано путем:

• покупки иностранным инвестором доли участия (пая или акций) уже существующего предприятия,

• покупки иностранным инвестором предприятий полностью,

• создания дочернего предприятия или филиала, полностью принадлежащего иностранному инвестору,

• учреждения предприятия совместного владения.

Преимущества приобретения

действующих зарубежных предприятий.

Приобретение зарубежного предприятия (или его доли) обеспечивает иностранному инвестору следующие преимущества в сравнении со строительством нового:

• преодоление проблем пускового периода нового предприятия,

• сокращение издержек и уменьшение многих видов рисков,

• снижение потребности в финансовых ресурсах и более легкий доступ к местным источникам финансирования,

• сохранение прежнего объема производственных мощностей и прежней доли рынка,

• преодоление сложностей, связанных с набором персонала.

Преимущества создания новых предприятий за рубежом.

Если потенциальный инвестор не может реализовать преимуществ, описанных выше, в ряде случаев создание нового предприятия может оказаться более привлекательным в силу следующих причин:

• нет подходящего предприятия для приобретения (устаревшее оборудование, неквалифицированный персонал, невыгодное расположение),

• существуют государственные ограничения для покупки местных предприятий,

• репутация существующих торговых марок может быть негативной.

Тема 6. Оценка эффективности международных инвестиционных проектов.

Ключевые слова.

Инвестиционные критерии, используемые в мировой практике. Последовательность проведения технико-экономического обоснования операции или проекта. Критерии осуществления капиталовложений ТНК. Субъекты оценки и противоречивость их интересов. Оценка денежных потоков проекта и материнской компании. Особенности налогообложения. Дивиденды предприятия-учредителя.