Тема 15. Бюджетный дефицит и государственный долг

Основные вопросы

1. Показатели бюджетного дефицита и государственного долга

2. Взаимосвязь бюджетного дефицита и государственного долга

3. Влияние государственного долга на внешнеэкономические отношения

Методические указания

Основные понятия данной темы: государственный долг (внутренний и внешний, его показатели, первичный и общий дефицит бюджета, влияние дефицита бюджета на развитие экономики: разные трактовки, рефинансирование долга, условия использования государственного долга в интересах развития национальной экономики.

Контрольные вопросы, тесты, задачи

1. Верны ли следующие утверждения: а) продавая государственные облигации иностранцам для финансирования растущих государственных расходов, правительство накладывает долговое бремя на будущие поколения; б) наименее вероятным следствием большого государствен­ного долга может быть банкротство правительства; в) растущий внутренний долг приводит к перераспределению доходов; г) погашение внутреннего государственного долга является антиинфляционным фактором.

2. Предположим, что государственное казначейство выпусти­ло облигации государственного займа на 1 млрд.. руб. Они были проданы населению. Затем Центральный Банк выкупил облигации на открытом рынке на сумму 300 млн. руб. Каков в этом случае способ финансирования дефицита госбюджета? Какова возможная динамика уровня инфляции?

3. Объясните, каким образом существенное сокращение дефи­цита государственного бюджета может способствовать: а) снижению величины торгового дефицита; б) сокращению общей суммы внешнего долга; в) сокращению числа покупок иностранцами отечественных предприятий, ферм и других активов.

4. Правительство увеличивает свои расходы на строительство дамбы. Расходы финансируются долговым способом. Можно ли в данном случае говорить о создании долгового бремени? Изменится ли ответ на этот вопрос, если госрасходы возросли из-за закупки партии военных машин?

5. Обсудите причины кризиса задолженности и объясните, почему странам-должникам трудно обслуживать свой долг. а) Если страны нарушают график обслуживания долга, то почему находятся кредиторы, которые продолжают выдавать им займы? б) Возникают ли подобные проблемы долгов внутри страны? Если да, то что происходит в таких случаях? Насколько эффективен залоговый механизм в системе международного кредита?

6. Является ли реструктуризация внешнего долга России долгосрочным фактором снижения долговой нагрузки? Почему?

7. Правительство получило иностранный заем в размере 1 млрд.. долл. по годовой ставке 8%. Эти средства вкладываются в инвестиционные проекты, которые позволяют получить ежегодный прирост ВВП в размере 300 млн. долл. в течение нескольких последующих лет. Рассчитайте: а) в каком размере увеличится государственный долг? б) вырастет ли чистое долговое бремя, налагаемое на граждан данной страны? в) через сколько лет страна сможет погасить этот долг?

8. Экономика описана следующими данными: реальная ставка процента равна 3%, темп роста реального ВВП равен 7%, отношение долга к ВВП составляет 50%, а первичный дефицит государственного бюджета составляет 5% от ВВП. Рассчитайте, будет ли отношение долга к ВВП возрастать или снижаться?

9. Экономика стран А и В описана следующими данными:

	Страна А	Страна В
1) Величина государственного долга на начало финансового года (в млн долл.)	2000	2000
2) Номинальные государственные расходы (на конец финансового года), исключая процентные платежи по обслуживанию долга (в млн долл.)	200	200
3) Уровень цен (на начало года)	1,0	1,0
4) Годовой темп инфляции	0,0	0,10
5) Номинальная ставка процента	0,03	0,13
6) Номинальные налоговые поступления в государственный бюджет (в млн долл.)	260	260

Рассчитайте: а) Каковы номинальные суммы процентных платежей по обслуживанию государственного долга в каждой из стран? б) Каковы официальные оценки бюджетных дефицитов в каждой из стран? в) Какова номинальная и реальная величина государственного долга в каждой из стран (на конец года)?

10. В периоды растущей инфляции официальная оценка величины дефицита государственного бюджета: а) завышает величину изменения реальной государственной задолженности; б) занижает эту величину; в) равна этой величине; г) равна ожидаемому уровню инфляции; д) равна номинальной величине налоговых поступлений в го­сударственный бюджет.

11. Номинальная величина дефицита госбюджета является неудовлетворительным измерителем величины общей государственной задолженности, так как: а) учитывает изменения номинальной, а не реальной величины государственного долга; б) не принимает во внимание изменения стоимости государственных активов; в) исключает нарастание будущих пенсионных выплат занятым в государственном секторе экономики; г) все вышеперечисленное верно; д) ничто из вышеперечисленного неверно.

12. Значительный государственный долг является нежелательным потому, что: а) создает очевидную угрозу банкротства государства; б) темп роста государственной задолженности всегда превосходит темп роста ВВП; в) рост государственного долга всегда сопровождается ростом уровня безработицы; г) долговременное долговое финансирование бюджетного дефицита может нивелировать антиинфляционный эффект жесткой кредитно-денежной политики; д) все вышеперечисленное верно.

13. Сумма обслуживания государственного долга измеряется: а) общей величиной государственного долга; б) соотношением долг/ВВП; в) соотношением долг/(экспорт товаров и услуг); г) отношением процентных выплат по долгу к ВВП; д) общей величиной процентных выплат по долгу плюс амор­тизация его основной суммы; е) общей величиной процентных выплат по долгу минус амортизация его основной суммы.

14. Какие из перечисленных ниже утверждений верны: а) значительный государственный долг является инструментом полного устранения инфляционного напряжения в экономике; б) значительный государственный долг может снизить экономические стимулы к инновациям и инвестициям; в) при значительном государственном долге чистые зарубежные активы всегда возрастают; г) рост государственного долга никогда не сопровождается удорожанием национальной валюты; д) утверждения б) и в) верны.

15. Что из перечисленного ниже неверно: а) значительный государственный долг может способствовать развертыванию кризиса платежного баланса; б) рост государственного долга может сопровождаться притоком капитала; в) значительный государственный долг может способствовать накоплению большего запаса частного капитала для будущих поколений; г) увеличение внешнего долга может элиминировать эффект вытеснения; д) утверждения а) и г) верны; е) утверждения б) и г) верны.

16. Растущий внешний спрос на государственные облигации данной страны, вызванный более высоким уровнем внутренней рыночной процентной ставки: а) увеличивает внешний долг данной страны и удешевляет ее валюту; б) сокращает внешний долг данной страны и удорожает ее валюту; в) сокращает внешний долг данной страны и удешевляет ее валюту; г) увеличивает внешний долг данной страны и удорожает ее валюту; д) все предыдущие ответы неверны, так как между динамикой внешнего долга страны и динамикой обменного курса ее валюты нет никакой взаимосвязи.

17. Предположим, что правительство столкнулось с дефицитом государственного бюджета в размере 30 млн долл., а Центральный Банк не намерен увеличивать денежное предложение более чем на 40 млн долл. при ставке резервных требований в 20%. Налоговые поступления в государственный бюджет стабильны. На сколько в этом случае должен возрасти государственный долг?

18. В ситуации, описанной в предыдущей задаче, правительство получило внешний заем из расчета 5% годовых при обязательной уплате 0,4 млн. долл. ежегодно в счет амортизации основной суммы долга. Заемные средства инвестируются в экспортные отрасли, что позволяет получить ежегодный прирост ВВП в размере 6 млн. долл. в течение нескольких последующих лет. Через сколько лет страна сможет погасить полученный внешний заем?

19. После проведения мер стимулирующей фискальной полити­ки уровень инфляции составил 10%, номинальная ставка процента равна 12%, доля первичного бюджетного дефицита в ВВП соста­вила 3%, а доля долга в ВВП увеличилась на 2,04% при темпе роста реального ВВП в 5%. Каким было соотношение долг/ВВП до проведения в экономике бюджетно-налоговой экспансии?

Рекомендуемая литература

/2, с. 428-434/, /4, с. 393-399/, /10, с. 83-138/, /5, с. 365-393/.