7.3. Разработка и внедрение системы залогово-гарантийных механизмов

Одним из вариантов стабилизации и выхода из сложившегося инвестиционного кризиса может послужить разработка и внедрение согласованной стратегии, программы возврата долгов и привлечения финансовых ресурсов, которая осуществляется на основе экономи­чески обоснованной организационно-правовой системы залогово-га­ран­тийных механизмов (ЗГМ) и объединения усилий всех участ­ников регионального инвестиционного комплекса, а также админи­страций территорий РФ.

Наличие такой системы должно обеспечить достижение двух основных целей:

1) ускорить выполнение долговых обязательств как перед бюд­же­тами разных уровней, так и между предприятиями;

2) увеличить поток привлекаемых финансовых средств для реализации перспективных проектов и программ (что является крайне необходимым для Пензенского региона).

Для этого необходимо увязать потенциал и интересы всех участников ЗГМ.

К участникам ЗГМ относятся:

1. Финансово-промышленные группы (ФПГ), которые имеют крупные банки, страховые, финансовые и консалтинговые компа­нии, инвестиционные фонды, энергопотребляющие предприятия и т.д.

2. Предприятия топливно-энергетического комплекса ТЭК, обес­печивающие развитие основных, вспомогательных и обслужи­вающих производственных процессов в деятельности предприятий, что обуславливает необходимость улучшения финансового положе­ния своих должников с целью возврата ими долгов.

3. Администрации территорий – основные структуры власти регионального, областного, районного уровней, в задачу которых входит решение задач сбора налогов, формирование бездефицитного бюджета, создание новых рабочих мест и развитие производ­ст­вен­ной и социальной сфер и их инфраструктур в данном регионе. Администрации территорий могут пополнить совместный залоговый потенциал акциями предприятий муниципальной собственности, продукцией, получаемый от разработки природных ресурсов регио­нов, дебиторскими долгами налогоплательщиков.

4. Инвесторы (иностранные и российские предприятия, компа­нии, частные лица и т.д.), которые определяют наличие организа­цион­но-правового механизма, обеспечивающего обмен низколиквид­ных активов на активы, имеющие ликвидную валютную ценность, оформленную по международным стандартам, что позволит влить в российскую экономику западные финансовые ресурсы, а значит, и привлечь прогрессивные технологии, современное оборудование, на­ла­дить эффективный товарообмен. При этом невыгодная рос­сийской стороне продажа ресурсов сводится к минимуму, а стоимость ин­вестиций снижается за счет конкуренции среди внешних инвесторов и повышения рейтинга российских инвести­ционных программ.

Создание залогово-гарантийного механизма преследует две основ­ные цели:

1. Ускорить выполнение долговых обязательств;

2. Увеличить поток привлекаемых финансовых средств как рос­сийских, так и иностранных инвесторов для реализации перспек­тивных проектов и программ.

Для достижения этих целей необходимо решить в Пензенском инвестиционном комплексе следующие задачи:

1. формирование комплексных программ на основе исполь­зо­вания потенциала предприятий всего инвестиционного комплекса региона;

2. формирование сопровождения консолидированных залоговых балансов участников программ;

3. определение рыночной стоимости балансовых активов, оценка и поддержка ликвидности активов;

4. обеспечение кредитов со стороны администраций территорий и ФПГ участникам программ;

5. обеспечение правовых оснований для налоговых зачетов в рамках залоговых балансов;

6. стимулирование расширения выпуска и удешевления стоимости реализуемой конечной продукции в рамках программ;

7. организация процедуры платежей по векселю и т.д.;

8. обеспечение правового оформления залога;

9. отработка и сопровождение организационно-правового меха­низма солидарной ответственности предприятий по консоли­диро­ванным обязательствам и выдача консолидированных гарантий и взаимных поручительств участников;

10. разработка механизма привлечения инвестиций под раз­личные инвестиционные проекты в рамках программ под солидар­ную ответственность всех участников;

11. обеспечение контроля размещения привлеченных инвестиций и своевременности возврата кредитных ресурсов и их реин­вести­рования и т.д.

Для эффективного функционирования ЗГМ в Пензенском ре­ги­о­не необходимо обеспечить его структуру, состоящую из сле­дующих ос­новных участников: залогодержатель, залогодатель, рабочий ор­ган ЗГМ (залогово-гарантийное объединение), инфра­структура ЗГМ.

1) Залогодержатель – это юридическое лицо, получающее в залог актив в форме гарантийного обязательства и выдающее кредит залогодателю.

2) Залогодатель – это юридическое лицо, предоставляющее актив (имущество, ценные бумаги, права и др.), принадлежащий ему на правах собственности или полного хозяйственного ведения, во владение залогодержателю.

3) Рабочий орган ЗГМ (залогово-гарантийное объединение) – это юридическое лицо, которое обеспечивает работу залогово-га­рантийного механизма привлечения кредитных средств под гарантии залоговых активов; организует взаимодействие участников ЗГМ, осуществляет подготовку и сопровождение кредитного договора, оце­нивает результаты использования привлеченных средств, оказы­вает помощь в пролонгации кредитных отношений между заем­щиком и кредитором.

4) Инфраструктура ЗГМ – резиденты и нерезиденты, юриди­ческие и физические лица, привлекаемые рабочим органом ЗГМ с целью обслуживания отдельных правовых и финансовых операций в отношениях между залогодателем и залогодержателем.

Схема взаимодействия участников ЗГМ приведена на рис. 7.2.

При этом для каждого из участников залогово-гарантийного механизма должны быть определены следующие основные функции.

Функции залогодержателя-кредитора:

1. Выдает доверенность уполномоченному лицу на проведение мар­кетинговых работ заемщиков и подготовку документов, удовлет­воряющих требованиям и условиям кредитования. Заключает с уполномоченным лицом договор о предоставлении информационных и экспертных услуг.

2. Предъявляет требования к заемщику-залогодержателю (рей­тинг, гарантии возврата кредита и процентов, кредитная история, финансовое положение, ценность проекта).

3. Формулирует условия кредитования (сумма, срок, процентная ставка, график кредитования и возврата, процедура кредитования).

4. Оценивает предъявляемые документы (финансовый отчет с по­зи­­ций платежеспособности и ликвидности активов, устойчивость ди­на­мики активов, ТЭО возврата кредита с позиций риска кредитования).

5.Получает и осуществляет проверку гарантий возврата кредита.

6. Заключает кредитный договор и открывает кредитную линию.

7. Контролирует эффективность использования и возврата кредита.

8. Принимает решение о пролонгации отношений.

Рис. 7.2 Взаимосвязь основных участников залогово-гарантийного механизма

Функции залогодателя-заемщка:

1. Выдает доверенность уполномоченному лицу на право поиска инвестора-кредитора, проведение переговоров в интересах залого­дателя и подготовки документов для инвестирования-кредитования.

2. Заключает договоры с ЗГО на оказание информационных и финансово-технологических услуг по привлечению инвестиций и кредитов.

3. Предоставляет требуемую учредительную и финансовую доку­ментацию.

4. Выполняет функции, предусмотренные технологией ЗГМ.

5. Подписывает с инвестором-кредитором договор на открытие кре­дитной линии.

6. В соответствии с условиями договора получает финансовые средства.

7. Предоставляет отчет об использовании привлеченных средств

8. Обеспечивает возврат.

Функции рабочего органа ЗГМ:

1. Осуществляет маркетинг.

2. Заключает договоры об оказании консультативных, эксперт­ных и финансово-технологических услуг по привлечению инвести­ций и кредитов.

3. Организует выполнение заключенных договоров, разрабаты­вает и внедряет организационно-правовые и финансовые технологии оформления залоговых активов.

4. Формирует из элементов инфраструктуры технологические це­почки по выпуску банковских гарантий, удовлетворяющих требова­ниям иностранного инвестора и кредитора.

5. Осуществляет подготовку и сопровождение кредитного договора.

6. Оценивает эффективность использования привлеченных средств и подготавливает рекомендации для инвесторов по пролон­гации договорных отношений.

Функции звеньев инфраструктуры ЗГМ

Аудиторская фирма привлекается по согласованию с залого­дер­жателем для проведения комплексной аудиторской проверки финан­совой отчетности.

Консалтинговая компания выполняет функции эксперта инвес­тиционных проектов.

Инвестиционная компания выбирается по согласованию с зало­го­дателем для оценки, эмиссии и доверительного управления активами.

Финансовая компания обеспечивает отработку финансовых технологий.

Биржи привлекаются для определения рыночной стоимости активов.

Страховые компании страхуют активы и финансовые риски.

Депозитарии обеспечивают хранение активов и подбираются по согласованию с залогодателем и залогодержателем.

Банки-резиденты осуществляют депонирование активов и подбираются по согласованию с залогодателем и залогодержателем.

Банки-нерезиденты гарантируют возвратность заемных средств перед иностранными инвесторами.

Клиринговый центр ведет учет залогов, контролирует движение залогов, осущест­вляет взаиморасчет, выполнение обязательств и платежей.

Система электронного обмена данными реализует процедуры безбумажного обмена документами между участниками.

Реализация всех этих функций должна осуществляться на осно­ве создания в Пензенском регионе залогово-гарантийного объеди­нения, схему работы которого, как основного рабочего органа ЗГМ представлена на рис. 7.3.

Концепция ЗГМ должна строиться на выборе основной состав­ляющей инвестиционного потенциала. Формирование послед­него через проекты и программы предполагает жесткую привязку к субъектам инвестирования. Таким образом, при формировании региональных центров управления активами следует привлекать как резидентов, так и нерезидентов РФ и учитывать материальные и нематериальные активы¹.

Деятельность таких центров направлена на увеличение и уско­ре­ние потоков инвестиций, привлекаемых в промышленность регио­нов, снижение риска кредитования реальных секторов экономики за счет рыночных механизмов защиты вложений, вовлечение в залоговый оборот материальных и нематериальных активов, принадлежащих участникам инвестиционного комплекса региона. Это обеспечивает надежность залогового механизма, гарантии возврата привлекаемых ресурсов, обеспеченность долговых обязательств, создание комплекс­ной системы инвестиционных проектов вовлечения в оборот неза­вершенного строительства и иных видов «избыточного капитала».

Рис. 7.3. Блок-схема функционирования залогово-гарантийного объединения регионального инвестиционно-отраслевого комплекса

Любая система привлечения инвестиций в регион должна содержать основной механизм гарантий возврата инвестиций для обеспечения повышения инвестиционной привлекательности как самого региона, так и его отраслей в отдельности.

Механизм гарантий возврата привлекаемых инвестиций хозяйст­вую­щими субъектами, входящими в состав региональных инвести­ционно-отраслевых комплексов, представлен на рис. 7.4.

Рис. 7.4. Основные составляющие залогово-гарантийного механизма деятельности предприятий инвестиционно-отраслевого комплекса

Как видно из рисунка, в условиях роста взаимозадолженности участников инвестиционной деятельности взаимные вливания не решают многих проблем, связанных с эффективной деятельностью предприятий, а лишь временно отодвинут их. В связи с этим необ­хо­димо проведение процедуры реструктуризации долгов строи­тель­ных организаций и предприятий с целью обеспечения их выжи­вае­мости, восстановления платежеспособности и изыскания инвестиций на длительное время.

Это может быть достигнуто на основе разработки и реализации комплекса мероприятий по реструктуризации организаций и пред­приятий инвестиционно-отраслевых комплексов, которые включают в себя:

1. Восстановление платежеспособности.

2. Накопление собственных источников финансирования, вклю­чая инвестиции в структурную перестройку.

3. Стабилизацию и повышение экономической устойчивости и надеж­ности функционирования и развития в условиях деятельности организационно-экономических переделов регионального комплекса.