Глава 1. Основные понятия финансовых вычислений

Финансовые вычисления, предметом которых является количественный анализ результатов деятельности инвестиционных, биржевых, кредитных, страховых, валютных и иных заимствующих организаций, осуществляемый на основе предварительного изучения их сути и назначения, представляют сегодня одну из наиболее распространенных и популярных отраслей экономических занятий.

Эти вычисления называют также эффективными, или высшими, финансовыми вычислениями, так как они выступают инструментом не только фиксирования, но и оценивания рыночных ожиданий различных финансовых исходов (учетных и кредитных ставок, курсов валют и биржевых курсов, страховых премий, аннуитетов и т.д.), выполняемых, как правило, в условиях неопределенности и риска с учетом будущих доходов (или убытков), и требуют обычно применения сложных схем и методов построения.

Различают простые и сложные виды финансовых вычислений, соответствующие простым и сложным схемам финансовых сделок и простым и сложным показателям, исчисляемым на их основе.

Выбор тех или иных методов финансовых вычислений определяется характером финансовых операций и сделок, их содержанием, форматом, условиями проведения, сроками и преследуемыми каждым участником контрактными целями и выгодами.

1.1. Время как фактор в финансовых расчетах

Фактор времени, особенно в долгосрочных операциях, в операциях с недвижимостью, играет большую роль. Необходимость учета временного фактора вытекает из сущности финансирования, кредитования и инвестирования и выражается в принципе неравноценности денег, относящихся к разным моментам времени.

Сумма денег, полученная через десять лет, не равноценна этой же сумме сегодня, даже если не принимать во внимание инфляцию и риск их неполучения, так как эта сумма теоретически могла быть инвестирована и могла принести доход. Полученный доход, в свою очередь, мог быть реинвестирован и т.  д. Таким образом, деньги имеют еще одну характеристику – временную ценность.

Поэтому в финансовых вычислениях фактор времени играет важнейшую роль. Каждый из методов анализа, которые будут рассмотрены ниже, учитывает время как одно из важнейших условий.

1.2. Проценты, виды процентных ставок

Процентные деньги или процент – это абсолютная величина дохода от предоставления денег в долг в любой его форме, т.е. в виде займа, продажи товара в кредит, размещения средств на депозитный счет, учет векселей и т.д.

При заключении финансового договора стороны, т.е. кредитор и заемщик договариваются о размере процентной ставки.

Процентная ставка – это относительная величина дохода за фиксированный отрезок времени (например, год), т.е. это отношение процентных денег к сумме долга за единицу времени. Процентная ставка измеряется в процентах или в виде десятичной дроби с точностью до тысячных или в натуральных дробях с точностью до 1/16.

Период начисления – это временной интервал, к которому приурочена процентная ставка. В расчетах используются следующие временные интервалы: год, полугодие, квартал, месяц, день. Чаще всего на практике имеют дело с годовыми ставками.

Проценты согласно договоренности между сторонами либо выплачиваются по мере их начисления, либо присоединяются к основной сумме долга, т.е. капитализируются.

Процесс увеличения суммы денег в связи с присоединением начисленных процентов называется наращением или ростом этой суммы.

В финансовых расчетах процентная ставка используется не только как инструмент наращения суммы долга, но и как измеритель доходности любой финансовой операции.

Достаточно часто используются дифференцированные процентные ставки, когда суммируются различные способы начисления процентов, которые зависят от условий контрактов.

Процентные ставки подразделяются на 3 класса:

1. По базе их начисления¹: простые (когда используется неизменная база для начисления процентов), сложные (когда используется последовательно изменяющиеся базы для начисления, т.е. проценты начисляются на сумму, наращенную на предыдущем этапе).

2. В зависимости от выбора принципа расчета процентов: наращение на сумму долга (ставка называется ставкой наращения), скидка с конечной суммы долга (учетная ставка). Учетная ставка используется только при работе с финансовыми инструментами (векселя, облигации и т.д.)!

3. Фиксированные (в контракте четко указывается размер процентной ставки), плавающие (в контракте фиксируется изменяющаяся во времени базовая ставка² или размер надбавки к ней – маржи).