Основні терміни

Трансформація відносин власності. Роздержавлення економіки. Механізм роздержавлення. Форми роздержавлення. Підприємництво. Процес приватизації. Способи приватизації. «Ефективний власник». «Ефективний власник» на мікрорівні. «Ефек­тивний власник» на макрорівні.

Контрольні питання

1. Що являє собою трансформація відносин власності?

2. В чому полягає зміст відносин роздержавлення?

3. Розкрийте сутність процесу приватизації?

4. Розкрийте зміст поняття «ефективний власник»

Тема 12. Становлення ринку факторів виробництва

Мета: дослідити особливості становлення ринку факторів виробництва в процесі трансформаційних перетворень в Україні

План

1. Первісне нагромадження капіталу. Становлення ринку капі­талів

2. Становлення фондових ринків

3. Проблеми формування ринків землі та нерухомості

4. Формування системи найманої праці та ринку праці

Література: [11, 12, С. 289-322]; [17]

1.

Завдяки широкому використанню незакон­них способів приватизації, вона перетворилася на масове розкрадання і «прихватизацію» державного майна, в результаті чого було здій­снено первісне нагромадження капіталу і, як наслідок, утворено потужний тіньовий капітал та тіньовий номенк­латурно-капіталістичний сектор.

У результаті формування капіталу відбувається зародження і подальший розвиток ринку капіталів.

Ринок капіталів - частина ринку позичкових капіталів, на якому фор­муються попит, пропозиція і встановлюються ціни на середньо- і довгострокові кредити.

Специфічні характерні риси формування рин­ку капіталів у постсоціалістичних країнах

1. Зростання капіталів відбувалося не в результаті зростання суспільного капіталу у вартісному і матеріальному вираженні, а за рахунок перерозподілу раніше створеного національного багатства через роздержав­лення і приватизацію державного майна

2. Продуктивний ка­пітал залишається за своїм складом «соціалістичним» - створеним за часів соціаліз­му. Це означає, що значна його частка є фізично й морально застарілою. З таким капіталом можна розраховувати лише на просте відтворення, а можливість розширеного з'явиться тільки за умови активного інвестиційного процесу

3. Перебування в тіні значної частини цього капіталу, вивіз її тіньовими структурами в інші країни

4. Зрощен­ня влади з капіталом, яке досягло такого рівня, що влада поро­джує надприбутки капіталу. Матеріальне становище і безмежні права керівників компаній допомагають нарощува­ти капітали попри всі економічні труднощі

5. Походження но­вого класу власників капіталу – капіталістів, які:

- були керівниками державних підприємств і ор­ганів управління, з партійної верхівки із соціалістич­ного минулого;

- прагнули використати у боротьбі за економічне панування владу;

- створювали «олігархічні» групи, об'єднані економічними і політичними інтересами, які почали з'являтися дуже швидко саме в результаті акціонування.

2.

Характерні риси українського фондового ринку на початку XXI століття

1. Широко розвинута практика нових випусків акцій підприємствами з метою об'єднання кількох підприємств, погли­нання підприємств, перерозподілу прав власності між засновника­ми

2. Практика залучення коштів у корпоративний сектор за допомогою боргових зобов'язань в Україні майже не викори­стовується; ринок облігацій значно відстає у своєму розвитку від ринку акцій

3. Існує важлива проблема залучення реальних дов­гострокових інвестицій

4. Фіктивний капітал (а саме акціонерний капітал) відіграв важливу роль у встановленні приватно-державними власниками контролю над економічним потенціалом країни

Приватно-державні влас­ники - це новий клас власників, політико-державна номенкла­тура, яка привласнила через акціонування, володіння фіктивним капіталом державні ресурси і національний потенціал.

Фіктивний капітал - капітал, утілений у цінних паперах (акціях, об­лігаціях, заставних листах), який дає змогу їх власникам привласнювати частину прибутку у формі дивіденду або відсотка.

5. Низький рівень прозорості фондового ринку, що ускладнює певні взаємовідносини в середині компанії та за їх межами

6. Відсутність стимулюючої системи оподаткування кор­поративних цінних паперів, що не сприяє залученню додаткових ін­вестицій

7. Низь­кий ступінь капіталізації акцій, що пов'язано з недосконалим процесом приватизації, з низьким рівнем рентабельності підпри­ємств, з небажанням інвесторів вкладати гроші в цінні папери національних підприємств тощо.

Таким чином, фондовий ринок України та інших пострадянсь­ких країн, які перебувають у процесі трансформації до ринкових відносин, на початку XXI ст. характеризується низьким рівнем прозорості та ліквідності, через що він ще не став фінансовим ін­струментом перерозподілу ресурсів тією мірою, якою потребує розвиток економіки. Ринок акцій не став тим фінансовим механіз­мом, який формує фонди для реальних інвестицій. Нерозвине­ність вторинного ринку цінних паперів зменшує таку важливу рису цінних паперів (передусім акцій), як ліквідність. Це у свою чергу зумовлює незначну участь цінних паперів у переливанні та перерозподілі фінансових ресурсів у державі, у залученні необ­хідних для розвитку економки інвестиційних ресурсів.

3.

Ринок землі та нерухомості - це важливий сегмент національ­ного ринку, що має свою внутрішню структуру (рис. 12.1).

Ринок землі та нерухомості

Ринок землі

Ринок будівель і споруд

Ринок сільськогосподарських земель

Ринок несільськогосподарських земель

Ринок житлової нерухомості

Ринок нежитлової нерухомості

Ринок інвестиційного блага

Ринок чинників виробництва

Ринок споживчих товарів і послуг

Рис. 12.1. Структура ринку землі та нерухомості