11.2. Основные технологии захвата предприятия

Можно выделить следующие основные технологии реализации проектов по захвату предприятия: скупка акций, распределенных среди большого количества собственников; блокировка пакетов акций; хищение акций; плановое банкротство.

Скупка акций

Захват предприятия путем скупки акций является самым предпочтительным, с точки зрения «компании-захватчика». Однако в настоящее время такой способ захвата предприятия большая редкость, поскольку в подавляющем большинстве случаев контрольные пакеты акций или близкие к ним, как правило, или скуплены внешним инвестором, или приобретены менеджментом самих компаний. Если же акции распылены, то тогда у «рейдера» появляется шанс их приобрести. При неудаче используется один из двух приемов:

1) выдача доверенности на представление интересов миноритарных акционеров на общих собраниях акционеров;

2) передача акций в доверительное управление.

В обоих случаях подписи на таких доверенностях и договорах доверительного управления подделываются. Собственник акций остается в неведении относительно существования таких документов.

Блокировка пакетов акций

Блокировка пакетов акций как способ захвата предприятия встречается чаще. Недостаток данного способа для «компании-захватчика» состоит в том, что блокировка акций дает кратковременный эффект, достаточный, правда, для того, чтобы подорвать бизнес конкурента.

«Блокировка» осуществляется на основании определения суда по искам акционеров о нарушении их прав и законных интересов в целях временного изменения расклада сил на внеочередном собрании акционеров. Суд в качестве меры обеспечения иска лишает соответствующего акционера права голосования принадлежащими ему акциями. Соответственно указанные акции не учитываются при определении кворума внеочередного общего собрания акционеров, на котором будут решаться вопросы избрания новых органов управления «компании-цели».

В Информационном письме от 24 июля 2003 года №72 Президиум ВАС разъяснил, что если арест на акции наложен арбитражным судом в порядке принятия мер по обеспечению иска, то и ограничение прав, удостоверенных арестованными акциями, может быть при необходимости введено только самим арбитражным судом. Арбитражный суд вправе установить ограничения либо непосредственно в рамках наложенного на акции ареста, либо в качестве отдельной самостоятельной обеспечительной меры.

С учетом сказанного применение технологий блокировки контрольного пакета акций в настоящее время стало затруднительным.

Хищение акций

Хищение акций является в настоящее время самым распространенным способом захвата предприятия.

Для того чтобы похитить акции, а они выпускаются в бездокументарной форме, необходимо обеспечить их списание с лицевого счета того или иного акционера и зачислить на лицевой счет другого акционера. В дальнейшем с помощью целой цепочки последующих сделок, в результате которых акции оказываются у добросовестных покупателей, похитители оставляют акционеру только возможность предъявления иска регистратору о возмещении причиненных убытков. Принадлежавшие акционеру ранее акции он уже никогда не вернет.

В подавляющем большинстве случаев способы хищения акций сводятся к четырем основным:

1. совершение фиктивных сделок с акциями;

2. манипуляции с реестром акционеров общества;

3) обращение взыскания на акции по несуществующим обязательствам акционера;

4. комплексный способ хищения акций.