17. Мультипликатор денежно-кредитной политики и его модификации. Влияние показателей эластичности спроса на деньги и инвестиционного спроса на величину мультипликатора денежно-кредитной политики

Для выяснения того, что такое мультипликатор денежно-кредитной политики, вернемся к уравнению. Примем теперь, что автономный спрос (А), в который входят государственные расходы, не меняется. Меняется только количество денег в обращении. Исходя из этих предположений, мы можем записать:

Выражение i Gi i i m L , связывающее прирост денежной массы и прирост национального дохода, и есть мультипликатор денежно-кредитной политики.

В развернутой форме мультипликатор денежно-кредитной политики (mМ/Р) может быть записан так:

Как и в случае с фискальной политикой, мультипликатор денежнокредитной политики может быть больше или меньше. В свою очередь, величина мультипликатора определяет, существенно или несущественно изменится национальный доход вслед за изменением количества денег в обращении.

На величину мультипликатора денежно-кредитной политики, как и на величину мультипликатора фискальной политики, решающее влияние оказывают коэффициенты ii и Li. Напомним, что величина ii это параметр, измеряющий влияние ставки процента на инвестиционный спрос, а величина Li –параметр, измеряющий влияние ставки процента на спрос на деньги. Посмотрим сначала, как влияет на мультипликатор денежно-кредитной политики эластичность спроса на деньги (параметр Li). Предположим, что наклон линии IS у нас пока не меняется. Параметр Li, изменяясь, влияет на наклон кривой LM.

Рассмотрим рис. На левом графике величина Li имеет небольшое значение и, соответственно, линия LM приближается к вертикальному положению. Увеличение реальной денежной массы (ΔМ/Р) приводит в данном случае к существенному возрастанию национального дохода, и это говорит о том, что чем меньше величина Li, тем больше мультипликатор денежно-кредитной политики. И наоборот. Теперь посмотрим, как влияет на величину мультипликатора денежно-кредитной политики параметр ii, который «заведует» наклоном линии IS

Н а левом графике рисунка 2 линия IS сравнительно пологая. Это говорит о том, что величина ii в мультипликаторе денежно-кредитной политики большая. При таком значении величины ii увеличение количества денег в обращении приводит к существенному увеличению национального дохода. Значит, чем больше параметр ii, и, соответственно, чем эластичнее спрос на инвестиции по ставке процента, тем больше мультипликатор денежно-кредитной политики.

На правом графике рисунка 2.16 представлена противоположная ситуация.

18. Анализ результатов воздействия денежно-кредитной политики на реальные и номинальные показатели функционирования национальной экономики на основе кейнсианской модели омр

На рис. 2.17 мы снова видим, как и в случае с фискальной политикой, кейнсианскую модель общего макроэкономического равновесия. Исходное состояние ОМР фиксируется следующими значениями макроэкономических переменных: i1, Y1, P1, N1, W1. Мы снова наблюдаем ситуацию, когда формальное состояние общего равновесия достигается при реальном недоиспользовании экономикой ресурсов, находящихся в ее распоряжении: N1 < NF. Для того чтобы формальное равновесие осуществлялось при полном использовании ресурсов, государство проводит денежно-кредитную политику, направленную на увеличение количества денег в обращении. Графически это выражено сдвигом кривой LM1 в положение LM2 на верхнем графике. Увеличение количества денег в обращении вызвало снижение ставки процента (i1→ i2), рост эффективного спроса (Y1→ YF). Переместимся на нижний график. В первом квадранте представлен рынок благ как модель AS – AD. Функция AS до достижения национальным доходом полной занятости (YF) горизонтальна. Это говорит о том, что мы рассматриваем крайний кейнсианский вариант. Увеличение эффективного спроса в модели IS – LM привело к сдвигу функции совокупного спроса на нижнем графике (AD1→AD2).

В результате уровень цен не изменился (P1), а национальный доход возрос до значения YF (Y1 – YF).

Во втором квадранте изображена производственная функция Y(N). Она показывает, что рост национального дохода вызвал соответствующее увеличение занятости (N1 - NF). В третьем квадранте представлен рынок труда. Увеличение совокупного спроса до значения YF побудило предпринимателей нанимать дополнительных рабочих для его удовлетворения. В результате функция спроса на труд переместилась из положения ND (N1) в положение ND (NF). При этом денежная заработная плата осталась на уровне W1, но безработица исчезла (N1→NF).

Таким образом, денежно-кредитная политика, направленная на увеличение количества денег в обращении, привела к новому состоянию общего равновесия при следующем наборе показателей: i2, YF, P1, NF, W1.

19. Факторы, определяющие эффективность денежно-кредитной политики в закрытой экономике. Сравнительный анализ результатов экспансионистской денежно-кредитной политики в краткосрочном и долгосрочном периодах

Рассмотрим случай проведения ДКП при увеличении количества денег в обращении:

Линия IS пересекает кривую LМ на ее наклонном участке. Функция предложения не имеет выраженного кейнсианского или классического наклона. Увеличение количества денег в обращении вызвало смещение кривой LМ₀ в положение LМ₁. Уменьшение ставки процента способствовало росту спроса, и функция совокупного спроса сместилась в положение АD₁. Однако при уровне цен P₀ на товарном рынке образовался дефицит. Дефицит вызвал рост общего уровня цен. Рост уровня цен, с одной стороны, увеличил совокупное предложение, с другой стороны, через смещение линии LМ₁ в положение LМ₂ погасил совокупный спрос. В итоге новое равновесие сложилось в точке Е₂. Видно, что возросшие цены уменьшили действие мультипликатора денежно-кредитной политики.

Если функция совокупного предложения имеет кейнсианский (горизонтальный вид), то цены не меняются и не оказывают отрицательного влияния на мультипликатор (краткосрочный период). Если, наоборот, функция совокупного предложения вертикальна (долгосрочный период), то рост предложения денег вызовет лишь рост цен, не увеличив национальный доход.