- •Дисциплина «Инвестиции».
- •Тема 1. Экономическое содержание инвестиций.
- •2. Теория инвестиционного процесса.
- •3. Доход и доходность инвестиций.
- •Тема 2. Источники и методы финансирования инвестиционной деятельности.
- •3. Лизинг как источник инвестирования.
- •Лизингополучатель
- •Лизингодатель
- •Тема 3. Инвестиционная сфера и инвестиционная деятельность.
- •Структура ир.
- •Тема 4. Методы оценки инвестиций.
- •Понятие инвестиционного проекта (ип). Классификация проектов.
- •Жизненный цикл инвестиционного проекта.
- •I. Предынвестиционная фаза.
- •2. Предынвестиционные исследования при разработке проекта.
- •3. Методы оценки инвестиций, основанные на дисконтировании.
- •Подходы к определению ставки дисконтирования.
- •1. Чистый дисконтированный доход.
- •2. Индекс доходности.
- •3. Внутренняя норма доходности.
- •4. Дисконтированный период окупаемости.
- •Сравнительная характеристика критериев npv и irr
- •Сравнение инвестиционных проектов с различными сроками реализации.
- •4. Простые методы оценки инвестиций.
- •Метод расчета точки безубыточности.
- •Метод расчета срока окупаемости.
- •3. Метод определения бухгалтерской рентабельности инвестиций.
- •5. Притоки и оттоки денежных средств.
- •Тема: Проблемы оптимизации бюджета капиталовложений
- •Пространственная оптимизация
- •В ременная оптимизация
- •Оптимизация в условиях реинвестирования доходов
- •Лекция на тему: Оценка финансовой устойчивости инвестиционных проектов.
- •Метод укрупненной оценки устойчивости инвестиционного проекта.
- •Метод вариации параметров.
- •Метод расчета предельных значений параметров проекта.
- •Метод оценки ожидаемого npv с учетом количественных характеристик неопределенности.
- •Учет риска при принятии инвестиционных решений.
- •Метод экспертных оценок рисков.
- •Сценарный анализ.
- •Анализ чувствительности.
- •Тема 6. Основы теории инвестиционного портфеля.
- •4. Стратегии управления инвестиционным портфелем.
- •Оценка инвестиционных качеств и эффективности финансовых инвестиций.
- •Оценка инвестиционных качеств ценных бумаг.
- •Инвестиционные показатели оценки качеств ценных бумаг.
- •Оценка акций и облигаций.
2. Предынвестиционные исследования при разработке проекта.
Предынвестиционная стадия предшествует основному объему инвестиций. Именно на этой стадии закладывается жизнеспособность проекта и его инвестиционная привлекательность.
Предынвестиционные исследования должны дать полную характеристику инвестиционного проекта.
Принято выделять 4 основных этапа предынвестиционных исследований:
1. Формирование инвестиционного замысла;
2. Предпроектные, или подготовительные исследования;
3. Технико-экономическое обоснование проекта (ТЭО);
4. Подготовка оценочного заключения и принятия решения об инвестировании.
1-й этап.
Он предусматривает:
1) выбор и предварительное обоснование замысла;
2) инновационный, патентный и экологический анализ технического решения;
3) проверку необходимости выполнения сертификационных требований;
4) предварительное согласование инвестиционного замысла с федеральными, региональными и отраслевыми приоритетами;
5) предварительный отбор предприятия, которое будет способно реализовать данный проект.
2-й этап.
1) происходит предварительное изучение спроса на продукцию или услуги с учетом экспорта и импорта;
2) оценка уровня базовых, текущих и прогнозных цен на продукцию или услуги;
3) подготовка предложений по организационно-правовой форме проекта, а также по составу его участников;
4) подготовка исходной документации, контрактной документации;
5) утверждение результатов обоснования инвестиционных возможностей;
6) подготовка инвестиционных предложений для потенциального инвестора (решение о финансировании работ по подготовке технико-экономического обоснования проекта).
3-й этап.
1) проведение полномасштабного маркетингового исследования (изучения спроса и предложения на продукцию или услуги, сегментация рынка, цена, основные конкуренты, разрабатываемая маркетинговая стратегия и т.д.);
2) осуществляется подготовка программы выпуска продукции;
3) составляется пояснительная записка, включающая в себя данные предварительного обоснования инвестиционных возможностей;
4) разработка технических решений, в т.ч. генерального плана, технологических решений; здесь анализируется состояние технологии, состав оборудования, загрузка действующих производственных мощностей, рассматриваются предложения по модернизации производства, закупке зарубежных технологий, расширению производства, рассматривается производственный процесс и т.д.;
5) происходят градостроительные, архитектурно-планировочные и строительные решения, происходит инженерное обеспечения;
6) осуществляются мероприятия по охране окружающей среды (в рамках проекта);
7) Описание организации строительства, описание системы управления предприятием, организация труда рабочих и служащих;
8) осуществляется подготовка сметно-финансовой документации: оценка издержек производства, расчет капитальных затрат, расчет годовых поступлений от деятельности предприятия, расчет годовой потребности в оборотном капитале, оценка источников финансирования проекта; происходит выбор конкретного инвестора;
9) оценка рисков, связанных с осуществлением проекта;
10) планирование сроков осуществления проекта;
11) оценка финансовой эффективности проекта;
12) Оценка экономической эффективности проекта;
13) оценка бюджетной эффективности и социальных результатов реализации проекта (для некоторых проектов);
14) Формирование условий прекращения реализации проекта.
4-й этап.
Чем выше качество технико-экономического обоснования (ТЭО), тем легче будет работа по оценке проекта и подготовке оценочного заключения. как правило, заключения по проекту выполняются национальными и международными финансовыми учреждениями. Оценочные заключения касаются не только конкретного проекта, но также отраслей промышленности, связанных с этим проектом и экономики в целом.