- •Дисциплина «Инвестиции».
- •Тема 1. Экономическое содержание инвестиций.
- •2. Теория инвестиционного процесса.
- •3. Доход и доходность инвестиций.
- •Тема 2. Источники и методы финансирования инвестиционной деятельности.
- •3. Лизинг как источник инвестирования.
- •Лизингополучатель
- •Лизингодатель
- •Тема 3. Инвестиционная сфера и инвестиционная деятельность.
- •Структура ир.
- •Тема 4. Методы оценки инвестиций.
- •Понятие инвестиционного проекта (ип). Классификация проектов.
- •Жизненный цикл инвестиционного проекта.
- •I. Предынвестиционная фаза.
- •2. Предынвестиционные исследования при разработке проекта.
- •3. Методы оценки инвестиций, основанные на дисконтировании.
- •Подходы к определению ставки дисконтирования.
- •1. Чистый дисконтированный доход.
- •2. Индекс доходности.
- •3. Внутренняя норма доходности.
- •4. Дисконтированный период окупаемости.
- •Сравнительная характеристика критериев npv и irr
- •Сравнение инвестиционных проектов с различными сроками реализации.
- •4. Простые методы оценки инвестиций.
- •Метод расчета точки безубыточности.
- •Метод расчета срока окупаемости.
- •3. Метод определения бухгалтерской рентабельности инвестиций.
- •5. Притоки и оттоки денежных средств.
- •Тема: Проблемы оптимизации бюджета капиталовложений
- •Пространственная оптимизация
- •В ременная оптимизация
- •Оптимизация в условиях реинвестирования доходов
- •Лекция на тему: Оценка финансовой устойчивости инвестиционных проектов.
- •Метод укрупненной оценки устойчивости инвестиционного проекта.
- •Метод вариации параметров.
- •Метод расчета предельных значений параметров проекта.
- •Метод оценки ожидаемого npv с учетом количественных характеристик неопределенности.
- •Учет риска при принятии инвестиционных решений.
- •Метод экспертных оценок рисков.
- •Сценарный анализ.
- •Анализ чувствительности.
- •Тема 6. Основы теории инвестиционного портфеля.
- •4. Стратегии управления инвестиционным портфелем.
- •Оценка инвестиционных качеств и эффективности финансовых инвестиций.
- •Оценка инвестиционных качеств ценных бумаг.
- •Инвестиционные показатели оценки качеств ценных бумаг.
- •Оценка акций и облигаций.
Структура ир.
Рынок объектов реального инвестирования |
Рынок объектов финансового инвестирования |
Рынок объектов инновационных инвестиций |
||||
Рынок недвижимости |
Рынок прямых капитальных вложений |
Рынок прочих объектов реального инвестирования |
Фондовый рынок |
Денежный рынок |
Рынок интеллектуальных инвестиций |
Рынок научно-технических новаций |
Здания Сооружения Зем-ные участки НЗС Многолетние насаждения Жилища |
Новое строительство Реконструкция Техническое перевооружение |
Худож ценности Драг Ме и изделия Прочие МЦ |
Облигации Опционы Фьючерсы |
Кредиты Валютные ценности |
Патенты Ноу-хау Гуд-вилл |
Новые технологии Образовательные проекты Рационализаторство |
Тема 4. Методы оценки инвестиций.
Понятие инвестиционного проекта (ИП). Классификация проектов.
Жизненный цикл инвестиционного проекта.
Методы оценки инвестиций, основанные на дисконтировании (сложные).
Методы, не предполагающие дисконтирование (простые).
Притоки и оттоки денежных средств.
Понятие инвестиционного проекта (ип). Классификация проектов.
Инвестиционный проект – комплекс взаимосвязанных мероприятий, направленных на решение экономических с точно определенными целями за определенный промежуток времени и при ограниченном бюджете.
Классификация проектов.
По типу денежного потока, возникающего в ходе реализации инвестиционного проекта различают:
ИП с ординарным (стандартным, шаблонным) денежным потоком – когда инвестиционные затраты предшествуют основному объему поступлений от реализации проекта.
ИП с неординарным (нестандартным, нешаблонным) денежным потоком – когда оттоки и притоки денежных средств чередуются.
По типу отношений проектов друг к другу:
Независимые – когда решение о принятии одного проекта никак не сказывается на решении о принятии другого проекта.
Взаимоисключающие (альтернативные) – когда принятие одного проекта исключает необходимость принятия другого проекта.
Взаимодополняющие (комплементарные) – когда принятие нового проекта способствует росту доходов по одному или нескольким другим уже существующим проектам.
Взаимозамещающие – когда принятие нового проекта приводит к снижению доходов по одному или нескольким другим уже существующим проектам.
Жизненный цикл инвестиционного проекта.
Жизненный цикл инвестиционного проекта.
I. Предынвестиционная фаза.
Она предшествует основному объему инвестиций и на этой стадии происходит разработка проекта, исследование его возможностей, проведение технико-экономического исследования, происходят переговоры с потенциальными инвесторами, а также другими участниками, осуществляется выбор поставщиков сырья и оборудования. Если рассматриваемый проект предполагает привлечение заемных средств в виде кредита в банке, то на данной стадии заключается соглашение на получение кредита. Кроме того, на этой стадии происходит подготовка всех документов, оформление контрактов, если образуется новое предприятие, то осуществляется его регистрация. Итогом прединвестиционной стадии является составление развернутого бизнес-плана инвестиционного проекта.
Затраты, связанные с осуществлением этой стадии в случае положительного результата и перехода к осуществлению проекта капитализируются и входят в состав "предпроизводственных затрат". Затем эти затраты через механизм амортизации относятся на себестоимость продукции.
Затем наступает II-я стадия - Инвестиционная стадия (стадия инвестирования, или осуществления проекта). На этой стадии предпринимаются конкретные действия, которые требуют гораздо больших затрат, которые будут носить необратимый характер. Здесь разрабатывается проектно-сметная документация, осуществляется заказ оборудования, подготовка производственных площадей. После заказа осуществляется поставка и монтаж оборудования, обучение персонала (если требуется), рекламные мероприятия.
Далее с момента ввода основного оборудования наступает III-я стадия - Эксплуатационная, или производственная стадия.
На этой стадии осуществляется непосредственно пуск предприятия, начинается возврат банковского кредита. Она характеризуется началом производства продукции или оказания услуг.
Значительное влияние на общую характеристику инвестиционного проекта оказывает продолжительность этой стадии. Чем дольше отнесена во времени верхняя граница этой стадии, тем больше совокупная величина дохода. Общим критерием продолжительности срока жизни инвестиционного проекта является существенность с точки зрения инвестора приносимых данным проектом денежных доходов. Устанавливаемые сроки примерно соответствуют сложившимся в данном секторе экономики периодам окупаемости долгосрочных инвестиций, однако в условиях повышенного риска (нестабильная экономическая и политическая ситуации) средняя продолжительность проектов - ниже, чем в стабильной экономике.