11. Показатели эфф-ти использования краткосрочных активов

Эфф-ь использования об. ср-в хар-ся показателями оборачиваемости. К ним относятся: коэф-т оборачиваемости, длительность оборота, коэф-т загруженности об. ср-в. Коэф-т оборачиваемости опр-ся как отношение суммы выручки оборотных ср-в = выручка от реализиции продукции, работ, ус-г за анализируемый период / средняя стоимость активов. Коэф-т оборачиваемости показывает кол-во оборотов, которые совершает об. ср-ва за анализируемый период. По своей сути этот показатель явл-ся фондоотдачей об. ср-в. Коэф-т оборачиваемости можно также рассчитать делением кол-ва анализируемого на продолжительность одного оборота в днях. Рост коэффициента оборачиваемости свидетельствует о более эфф. использовании об. ср-в. Низкий коэф-т оборачиваемости может свидетельствовать о необходимости поддерживать высокий ур-ь запасов для выполнения производимой программы. Это особенно важно при высокой доле импортной составляющей в себестоимости, изготавливаемой продукции.

Длительность одного оборота в днях – отношение суммы среднего остатка об. ср-в к сумме однодневного объема реализации за анализируемый период. Расчёт: оборачиваемость оборотных ср-в = (средняя стоимость активов*число дней анализируемого периода) / выручка от реализиции продукции, работ, ус-г за анализируемый период.

Длительного одного оборота в днях можно так же исчислить путём деления числа дней в периоде на коэф-т оборачиваемости за тот же период.

Коэф-т загрузки об. ср-в показывает сумму об. ср-в, авансированных на 1р. реализации продукции, работ, ус-г. По своей ситу этот показатель представляет фондоемкость об. ср-в и рассчитывается как отношение ср. остатка об. ср-в к объему реализованной продукции за анализируемый период. Коэф-т загрузки – величина, обратная коэф-у оборачиваемости. По общему правилу, чем меньше величина коэф-та загрузки, ем эффективнее используется об. ср-ми.

Колич. рез-ом эфф-и использования об. ср-в явл-ся их высвобождение или, напротив, доп. вовлечение в хоз. оборот. Различают абсолютное и относит. высвобождение ср-в: абсолютное – снижение суммы об. ср-в в тек. периоде по сравнению с базисным периодом при одновременном росте реализуемой продукции, работ, ус-г; относительно – имеет место тогда, когда темпы роста объема продаж опережает темпы роста об. ср-в.

12. Финансовый и производственный леверидж.

Леверидж – процесс управления активами и пассивами предприятия, направленный на увеличение прибыли. Основным результативным показателем служит чистая прибыль, ее можно представить как разницу между выручкой и расходами двух осн.типов: производственного характера и фин.характера.

С позиции фин. Управления деятельностью ком.организации чистая прибыль зависит от того, насколько рационально использованы предоставленные предприятию фин. ресурсы, т.е. во что они влодены, и от структуры источников средств.

Найти оптимальное сочетание постоянных и переменных издержек – категория производственного левериджа(операционного),ур-нь кот.определяет величину ассоциируемого с компанией производственного риска.

Леверилж в приложении к фин.сфере трактуется как определенный фактор, небольшое изменение которого может привести к существенному изменению результирующих пок-лей.

В финн.менеджменте выделяют след.виды левериджа: финансовый, производственный, производственно-финансовый.

Фин.леверидж хар-ет влияние структуры капитала на величину прибыли предприятия, а разные способы включения кредитных издержек в себестоимость оказываютвлияние на уровень чистой прибыли и чистую рентабельность собственного капитала.

Производственный леверидж зависит от структуры издержек производства и, в частности, от соотношения условно-постоянных и условно-переменных затрат в структуре себестоимости. Поэтому производственный леверидж характеризует взаимосвязь структуры себестоимости, объема выпуска и продаж и прибыли. Производственный леверидж показывает изменение прибыли в зависимости от изменения объемов продаж. Производственно-финансовый леверидж оценивает совокупное влияние производственного и финансового левериджа. Здесь происходит мультипликация рисков предприятия.

Финансовый леверидж характеризует использование предприятием заемных средств, которые влияют на измерение коэффициента рентабельности собственного капитала. Финансовый леверидж представляет собой объективный фактор, возникающий с появлением заемных средств в объеме используемого предприятием капитала, позволяющий ему получить дополнительную прибыль на собственный капитал.

Показатель, отражающий уровень дополнительно генерируемой прибыли на собственный капитал при различной доле использования заемных средств, называется эффектом финансового левериджа.

Эффект финансового рычага или левериджа (ЭФР), представлен формулой:

ЭФР = [Р(1- п) - СП] * Kз/Kс, где „

Р - экономическая рентабельность совокупного капитала до уплаты налогов (отношение суммы прибыли к среднегодовой сумме всего капитала);

п - ставка налогообложения (отношение суммы налогов к сумме прибыли);

СП - ставка ссудного процента предусмотренного контрактом; Кз - заемный капитал; Кс - собственный капитал.

Эффект финансового рычага показывает, на сколько процентов увеличивается рентабельность собственного капитала (Рс) за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия. Он возникает в тех случаях, если экономическая рентабельность капитала выше ссудного процента.

Эффект финансового рычага состоит из двух компонентов:

а) разностью между рентабельностью совокупного капитала после уплаты налога и ставкой процента за кредиты: [Р(1- п) - СП];

б) плеча финансового рычага: Кз/Кс.

Положительный эффект финансового рычага наступает, если Р(1- п) - СП > 0.

13. Состав д-ов и р-ов по тек. деят-ти ор-ии, фин. и инвест.

В Инструкции №102 приведены В Инструкции № 102 приведены следующие определения текущей, инвестиционной и финансовой деятельности:

1.текущая деятельность – основная приносящая доход деятельность организации и прочая деятельность, не относящаяся к финансовой и инвестиционной деятельности;

2.инвестиционная деятельность - деятельность организации по приобретению и созданию, реализации и прочему выбытию основных средств, нематериальных активов, доходных вложений в материальные активы, вложений в долгосрочные активы, оборудования к установке, строительных материалов у заказчика, застройщика (далее – инвестиционные активы), финансовых вложений, если указанная деятельность не относится к текущей деятельности согласно учетной политике организации;

3.финансовая деятельность - деятельность организации, приводящая к изменениям величины и состава внесенного собственного капитала, обязательств по кредитам, займам и иных аналогичных обязательств, если указанная деятельность не относится к текущей деятельности согласно учетной политике организации.

Классификация доходов и расходов по видам деятельности в организациях может отличаться в зависимости от приоритетных направлений их деятельности. Например, доходы по финансовым вложениям в долговые ценные бумаги, полученные организацией, являющейся профессиональным участником рынка ценных бумаг, относятся к текущей деятельности, а полученные организацией, не являющейся профессиональным участником рынка ценных бумаг, - к инвестиционной деятельности.

Согласно Инструкции № 102 расходы по текущей деятельности включают затраты, формирующие: 1.себестоимость реализованной продукции, товаров, работ, услуг; 2.управленческие расходы; 3.расходы на реализацию; 4. прочие расходы по текущей деятельности.

К д-ам по инвестиционной деятельности относятся: доходы от выбытия основных средств, нематериальных активов и других долгосрочных активов; доходы от участия в уставном капитале других организаций; проценты к получению; прочие доходы по инвестиционной деятельности. К р-ам относятся: расходы от выбытия основных средств, нематериальных активов и других долгосрочных активов; прочие расходы по инвестиционной деятельности;

К р-ам по фин. деят-и относятся: проценты к уплате; курсовые разницы от пересчета активов и обязательств; прочие расходы по финансовой деятельности. К д-ам по фин. деят-и относятся: курсовые разницы от пересчета активов и обязательств; прочие доходы по финансовой деятельности.