50.Влияние инструм-в фискальной и дкп на рез-ты функ-я малой откр.Эк-ки

Если проводится экспансионистская фискальная политика, то при первоначально неизм. ден. массе кривая IS сдвигается вправо (IS0→IS1)->рост % ставок (r1>r*), притоку капитала, давлению на валютный курс. Для поддержания стаб вал курса ЦБ покупает иностранную валюту, увеличивая тем самым ден массу. Кривая LМ вслед за кривой IS сдвигается вправо (LМ0 → LМ1). В ит новое состояние 2-ого равновесия устанавливается при более высоком уровне дохода (Y1>Y0) и снижении внутренней ставки до ур-ня мировой. фискальная экспансия при фикс вал. курсе эффективна.ДКП - вал.интервенций, направ. на поддержание неизменного курса валют. Если все-таки ЦБ попытается проводить самостоятельную ден. политику (например, экспансионистской направленности), то

он не добьется никаких результатов в изменении дохода. Рост предложения денег в таких усл-х приведет к снижению ставки % ниже мир ур-ня. Начнется отток капитала и повысится спрос на ин. валюту. Для поддержания вал. курса на неизменном уровне ЦБ будет вынужден продавать ин. валюту, нейтрализуя тем самым свою денежную экспансию. Кривая LМ1вернется в итоге к своему исходному положению. Достичь стимул-го эффекта ДКП возможно в этом случае только при девальвации нац. валюты. =>необходимость разд-я полномочий прав-ва и ЦБ в соответствии с правилом эфф-й рын. клас-ции.

42.Рыночный мех-м установления равновесного знач-я вал.Курса.

Валютный курс опр взаимодействием спроса и предложения валюты. Спрос на ин. валюту и одновременно предложение наци. валюты возникает вследствие необходимости оплаты импорта товаров, покупки иностранных ценных бумаг, приобретения собственности за рубежом и т. д. Спрос на нац. валюту и одновременно предложение иностранной валюты возникает в результате экспорта товаров, продажи национальных активов, собственности и т. д. Т.о, экспортом и экспортоподобными операциями страна «зарабатывает» ин. валюту, необходимую для оплаты импорта и осуществления других платежей.При росте курса иностранной валюты спрос на нее сокращается, а предложение увеличивается, при падении курса спрос увеличивается, предложение сокращается.Равновесный вал. курс – курс валюты, обеспеч достижение равновесия платеж баланса при условии отсутствия ограничений на междунар. торговлю, специальных мотивов для притока или оттока капитала и чрезмерной безработицы.Равновесный валютный курс нац. валюты (Е₀) возникает на пересечении кривых спроса на иностранную валюту (D_$) и ее предложения (S_$).

Эк. смысл изменения вал. курса при режиме плавающего и фиксированного валютного курса различен. Если страна придерживается режима плавающего валютного курса, то его изменение происходит как результат простого взаимодействия рыночных сил спроса и предложения.

45.Способы корретировки фикс.Вал.Курса

При системе фикс. валютных курсов ЦБ фиксирует валютный курс и берет на себя обязательство поддерживать неизменным его уровень. В случае отклонения зафиксированного уровня валютного курса от его равновесного значения ЦБ осуществляет интервенцию на валютном рынке, то есть покупает или продает ин. валюту с целью поддержать объявленный уровень вал. курса. Если ЦБ зафиксировал валютный курс на отметке ниже его равновесного значения, то в этом случае предложение иностранной валюты превысит спрос на нее, и нац. денежная единица будет иметь тенденцию к удорожанию. ЦБ должен проводить интервенцию на валютном рынке – продавать нац. валюту в обмен на иностранную, снижая предложение последней, по фиксированному валютному курсу с тем, чтобы удовлетворить возросший спрос на национальную валюту. Подобные действия со стороны Ц Б возможны лишь в том случае, если онрасполагает достаточными резервами национальной валюты. Если ЦБ зафиксировал валютный курс на отметке выше его равновесного значения, то в этом случае спрос наиностранную валюту (или предложение национальной денежной единицы) окажется выше, чем ее предложение. Недостаток иностранной валюты восполняется ЦБ, кот проводит валютную интервенцию, продавая иностранную денежную ед в обмен на нац, повышая предложение ин. валюты. В этом случае для поддержания фиксированного валютного курса ЦБ должен располагать достаточными резервами иностранной валюты.