16. Форфейтинг и факторинг, их сущность, основные понятия.

Форфейтинг (англ. forfeiting) - форма кредитования внешнеэкономических операций в виде покупки у экспортера векселей, акцептованных импортером. При форфейтинге продавец переуступает свои требования к покупателю конкретному кредитному учреждению. Продавец покупает сразу всю сумму за вычетом процентов. При этом покупатель товаров ликвидирует свои долговые обязательства регулярным (обычно полугодовым) взносом. От обычного учета векселей банками форфейтинг отличается тем, что предполагает переход всех рисков по долговому обязательству к его покупателю - форфейтору. Форфейтинг позволяет сократить дебиторскую задолженность продавца, улучшить структуру баланса, ускорить оборот капитала. Хотя форфейтинг дороже банковского кредита, он стабилизирует ставки кредитования, упрощает оформление переуступки векселей и других долговых требований.

Многие зарубежные покупатели готовы платить за товар дороже при условии предоставления отсрочки. Поэтому форфейтинг способен повысить конкурентоспособность российских предприятий на международном рынке. Пока ни один российский банк форфейтингом не занимается, поэтому экспортеры могут рассчитывать лишь на услуги зарубежных форфейтеров. Форфейтинг интересен прежде всего экспортерам товаров и услуг промышленного (капитального) назначения: техники, машин, транспортных средств, оборудования, услуг по строительству инженерных объектов за рубежом.

Форфейтинг является достаточно гибким инструментом международных финансов, но для него характерно несколько ограничений:

• экспортер должен быть согласен продлить срок кредита на период от 6 месяцев до 10 лет и дольше;

• экспортер должен быть согласен принимать погашение долга сериями;

• если импортер не является государственным агентом или международной компанией, возврат долга должен быть безусловно и безотзывно гарантирован банком или государственным институтом, приемлемым для форфейтера.

Преимущества для экспортера	Недостатки для экспортера
Предоставление форфейтинговых услуг на основе фиксированной ставки.	Необходимость подготовить документы таким образом, чтобы на самого экспортера не было регресса в случае банкротства гаранта, а также необходимость знать законодательство страны импортера, определяющее форму векселей, гарантий и аваля.
Финансирование за счет форфейтера без права регресса на экспортера.	Возможность возникновения затруднений в случае, если импортер предлагает гаранта, не устраивающего форфейтера.
Возможность получения наличных денег сразу после поставки продукции или предоставления услуг, что благотворно отражается на общей ликвидности, снижает объем банковских займов, дает возможность реинвестирования средств.	Более высокая, чем при обычном коммерческом кредитовании, маржа форфейтера.
Отсутствие затрат времени и денег на управление долгом или на организацию его погашения.
Отсутствие рисков (все валютные риски, риски изменения процентных ставок, а также риск банкротства гаранта несет форфейтер).
Простота документации и возможность быстрого оформления вексельных долговых инструментов.
Конфиденциальный характер данных операций.
Возможность быстро удостовериться в том, что форфейтер готов финансировать сделку, оперативно согласовать условия сделки.
Возможность заранее получить от форфейтера опцион на финансирование сделки по фиксированной ставке, что позволяет экспортеру заранее подсчитать свои расходы и включить их в контрактную цену, рассчитать другие итоговые цифры.
Преимущества для импортера	Недостатки для импортера
Простота и быстрота оформления документации.	Уменьшение возможности получить банковский кредит при пользовании банковской гарантией.
Возможность получения продленного кредита по фиксированной процентной ставке.	Необходимость платить комиссию за гарантию.
Возможность воспользоваться кредитной линией в банке.	Более высокая маржа форфейтера.
	Возможность возникновения трудностей с оплатой векселя как абстрактного обязательства в случае поставки некондиционных товаров или невыполнения экспортером каких-либо иных условий контракта.

Факторинг (англ. factoring от англ. factor — посредник, торговый агент) — это комплекс услуг для производителей и поставщиков, ведущих торговую деятельность на условиях отсрочки платежа.

В операции факторинга обычно участвуют три лица: фактор (факторинговая компания или банк) — покупатель требования, поставщик товара (кредитор) и покупатель товара (дебитор). Основной деятельностью факторинговой компании является кредитование поставщиков путём выкупа краткосрочной дебиторской задолженности, как правило, не превышающей 180 дней. Между факторинговой компанией и поставщиком товара заключается договор о том, что ей по мере возникновения требований по оплате поставок продукции предъявляются счета-фактуры или другие платёжные документы.

Факторинговая компания осуществляет дисконтирование этих документов путём выплаты клиенту 60−90 % стоимости требований. После оплаты продукции покупателем факторинговая компания доплачивает остаток суммы поставщику, удерживая процент с него за предоставленный кредит и комиссионные платежи за оказанные услуги.

Существуют различные виды факторинга.

1. В зависимости от объема рисков передаваемых фактору он делится на: а) факторинг с регрессом, регрессивный факторинг (recourse factoring) - при котором фактор, не получив денег с покупателей, имеет право через определенный срок потребовать их с поставщика; б) факторинг без регресса, безрегрессный факторинг факторинг (non recourse factoring) — при котором фактор предоставляет клиенту услуги по финансированию, страхованию кредитных рисков, управлению и сбору дебиторской задолженности. При невозможности взыскания с должника сумм в полном объеме финансовый агент потерпит убытки.

2. В зависимости от страны нахождения участников торговой сделки: а) внутренний факторинг (domestic factoring) (стороны по договору купли-продажи находятся в пределах одной страны); б) международный факторинг, внешний факторинг (international factoring) (поставщик и покупатель являются резидентами разных государств).

3. В зависимости от информирования покупателя об участие фактора в сделке: а)открытый факторинг (disclosed factoring) (покупатель уведомлен о том, что в сделке участвует фактор, и осуществляет платежи на его счет, выполняя тем самым свои обязательства по договору поставки); б) закрытый факторинг (undisclosed factoring) (покупателя не ставят в известность о наличии договора факторингового обслуживания, и он продолжает осуществлять платежи поставщику, который, в свою очередь, направляет их в пользу фактора); в) реверсивный факторинг — разновидность факторинга ориентированная на финансирование закупок покупателя, однако стороной по договору в рамках продукта все равно выступает поставщик.

Преимущества для поставщика:	Преимущества для покупателя:
Простой процесс получения финансовых средств.	Привлечение новых клиентов.
Минимальный пакет документов.	Дополнительная мотивация и поддержка работы ключевых поставщиков без дополнительных рисков и затрат со стороны покупателя.
Не требуются залог и поручительства.
Улучшение финансовых показателей.
Конкурентные ставки и сроки финансирования.
Возможность предложить покупателям более гибкие сроки оплаты товара.

(Россия: Промсвязьбанк, Петрокоммерц, Национальная факторинговая компания – лидеры)

Пример: